阿朱=行业趋势+开发管理+架构

今年我个人感觉肯定会有一次大跌。现在大家每日活在抱团股的上涨恐惧中。（按说抱团股，谁想快速跑都难：主力是因为体量大难跑、散户是因为贪婪难跑）。咱们作为中知中觉者，按说对抱团股崩塌反转，是有至少提前多天的感知的。长鑫今天最后一次上会。如果走绿色通道，最快7月下旬IPO。在抱团股没有崩塌之前，买抱团而不买杂毛，是对的策略。场内资金：证监会对两融政策的调整、两融数据的变化。场外资金：中美汇率变化、央行资产负债表变化。今年1月份以来，抱团就非常明显了。中国人讲究：阳极阴起-阴极阳生。长鑫必然有资金虹吸现象。

所以大家只要看：场外资金收窄没收窄、场内资金收窄没收窄，就知道牛市还在持续否。特点：杠杆崩塌式暴跌，股灾 1.0/2.0，去杠杆结束牛市。收窄没收窄：中美货币政策先行，资金数据结果确认。一句话：场外有资金+场内有资金，炒作有重点。炒作标的：四朵金花：钢铁、汽车、电力、银行。炒作标的：银行、地产、煤炭、有色，大盘蓝筹。特点：抱团瓦解，估值杀跌，核心资产持续回调。特点：行情震荡上行，结构性科技牛，分化极大。特点：结构性慢牛，整体涨幅温和，蓝筹先行。炒作标的：硬科技、半导体、AI、高端制造。中国：出口制造爆发；

现在全世界的因子挖掘都已经走入了死胡同，人类能想到的因子在过去40年里都已经想了个遍，设计的因子都变态了。所以，大家也无须Care大A市场的信息：公开数据少、公开数据颗粒度粗、公开数据造假多、公开数据滞后、公开数据结构化不好/标准化不好。反而，越是机器合成的数据，泛化效果越好，越适应咱们信噪比极低的大A。就如同我刚刚用小龙虾的时候，兴奋地装了很多Skill，发现效果更差，把大模型的脑子都搞乱了。所以，看似大量的信息与数据，其实，嘿嘿嘿，都是水中月雾中花，都是相。但是我们经过实证，因子越多，越把大模型搞乱。

1、尽量找当下热点/主线题材、找前排/找龙头。风来了，不上也能上。风停了，该上也不上。3、尽量找宽基成分股的，这样ETF就可以给咱们抬轿子被动买入。2、尽量找流通市值大的，这样量化就不会把咱们三振出局。这是我刚才在粉丝群里说的一句话，给大家分享出来。4、尽量找波动适中的，让咱们不会因波动大而恐惧。

观点对错不重要，关键是能锻炼我们对事情的洞察力、分析的逻辑性、看事情的多视角。公司还有一个好文化就是：每年开年会，入年会会场的时候，每个人需要带一个礼物，匿名不写名字，你把礼物放进去，然后再摸出一个礼物，这就相当于礼物互换，这样每个人回家的时候都能带一个礼物回去。如果不经常润滑，容易本来小事也容易被积累成大事，本来能私下解决的事也要上纲上线走流程上会讨论。我记得我第一年参加年会，我买了一张王菲的CD，用礼物纸包装好，然后摸回来一个玻璃的三角钢琴模型小摆设，不知道是哪个同事放进去的。（3）吃饭唱K的团建。

我跟了一句：过去市场特点是横有多长竖就有多高，讲究的是长周期的吸筹-洗筹-试盘-点火-拉升。因为过去节奏慢-资金少-需要精细操作-从鱼头吃到鱼尾，不吃个50%以上不走。本来公募基金还一开始有点自己的小坚持，但看着抱团股越来越挣钱，自己的配置就是不涨，一狠心也扎了进去抱团，就发生了风格漂移。现在的市场特点是节奏快-资金大-高举高打，现在吃10个点就走，你刚进，他就走了。1、做时代的事：现在是AI时代，就买AI股。3、就买正宗且龙头的AI股，不买小弟AI股。2、就买正宗AI股，不买擦边AI股。

我们应该如何合理用好先进生产力工具：新闻消息AI交叉验真、AI问答、AI联网搜索、AI群消息摘要、AI Agent全面自动分析。：游资先行，然后量化高频交易实时监测波动快速挤兑进入，然后主力资金加码，最后ETF被动铺面配置。：一轮炒作完整周期分化，然后资金尽数高位获利了结流出，再转移到下一个热点板块如此往复。自己爬新闻（目前还不能保证不出幻觉自我造假/最真/最准确/最新/最全）、自己找skill和数据接口（这个还比较笨拙，老找错接口）、我们应该如何看：政策面、消息面、资金面、技术面、基本面。

3、撑底：如果是宽基指数的成分股，那还有ETF被动买入给撑底，不容易A杀。2、撑底：如果自由流通市值大，那大资金还一时半会难以退出去，不容易A杀。1、增长是否符合或超越预期：主营业务收入环比增速、扣非净利润环比增速。3、财政支持：补贴减少/取消、税收减免减少/取消/加税？1、资金从一个热门板块中流出，流入下一个热点板块中了？昨天有群粉丝问：某某股票，业绩很好，为什么跌跌不休？1、行业周期：到达行业周期性顶部开始回落？2、股价短期内涨幅过大？2、行业竞争：产能过剩/价格战？3、增发、减持、质押及补充质押？

AI基础设施厂商：Space火箭多次发射回收太空运输-星链太空数据传输-太空能源-太空算力。2026年 到5月为止，收入已高达440亿美元，按这个速度走，今天妥妥的收入超1000亿美元。我想起前段时间国内Kimi也接入了同花顺的数据、Qwen接入了万得Wind的数据。Kimi接受美团龙珠领投的20亿美金，美团投了2亿美金，在中国：专业高级人群太少，专业版商业模式也很难走通。我个人洞察，AI行业应用，先从基金/股票开始。之内的风险投资都在接触，腾讯、阿里也在接触。其他：中信产业资本、中移动，也投了。

但是，微信输入法是超越App边界的，它能跨出微信，采集用户在各个app的数据，而且输入法这个软件是高刚海（高频、刚需、海量）我注意到它默认的模型就是Auto模式，这就类似PC Web时代的浏览器软件的导流分发，导到哪个模型，都有背后说法。OpenRouter可以让用户不用固定到一个模型，也可以让新的开源模型快速免费尝鲜，挺像一个软件商店分发口，这让我想起360电脑管家或腾讯电脑管家。最近，孙宇晨、傅盛，这两个剑走偏锋者，在参与AI时代，都不约而同选择了类似OpenRouter这样的项目。

多说自己的亲身经历故事和看人看事看书的感觉感悟，别人有启发有自悟就自悟，没有自悟也没有办法，少给别人指点/提建议/提意见。如果既不能提供物质价值，也提供不了认知价值，那就看看是否能给别人提供情绪价值，如果能，那也好。如果既不能给别人提供物质价值，又不能给人提高认知价值，还不能给别人提供情绪价值，那说出来，毫无价值和意义，不说也罢。多说正向句，少说反问句。李小龙说：人的语言会影响人的行为、也会影响人的身体。这也许就是佛祖说的口孽吧。多说肯定句，少说否定句。提供不了物质价值，如果能给别人提高认知价值，那也好。

我说：不管是海牛AI模型还是咱们群大佬，作为中知中觉者-趋势跟随者，一般趋势形成3日后能get到，对于10个交易日的行情，可以吃3-5天趋势红利。所谓的确定性，就是自己以往赚过钱的票：有经验、有信念。比如4月份的光和算力：CPO/光芯片/光模块、光通信/光纤光缆、存储芯片、PCB/电子布、液冷。比如3月份的能源：电力电气设备/燃机、发电/绿电、氢能/锂能、储能/固态电池、算电协同。今年已经过去的4个月，大光、大能源已经算两个29日级别的主线题材了。4月上旬的光、下旬的光的产业链上游。月线级别：看涨跌空间。

大家都是出来打工的，只要打工的，心态就都差不多、职场套路就都差不多。现在量化因子界，纸老虎还藏着掖着，而且把因子已经奇异另类妖魔化、度量复杂化，脱离了实战，很像股票研究员/分析师写的分析报告，写的很多、图表很好看、数据很多，但毛用没有，一实战就拉稀。这个行当其实就一句话：胜了，站着，亏了，躺下，就这么简单。败了，再多归因理由解释也没用，再多专业也没用。大盘不好+概念不热，该上去的，也下来了。看似股票很多，但经过三刀，也就没多少了。大盘好+概念热，不该上去的，也上去了。，现在只需保持关注，让子弹飞一会。

今年结构性熊市风险就看：创业板已经很高位运行了，如果光崩了，确实有引发结构性熊市的风险。但化解之法管理层也给出了（创业板期指/ETF/做市商），就看时间衔接的怎么样、化解的身法是否柔软。我也把我过去梳理的熊市导火索拿了出来，我个人感觉今年不会出现整体熊市，但也不容易出现去年大牛市。有人问：如果光板块崩了，套牢了如此之多的资金，会不会熊市即将到来。不过，仍然要注意的一点是：在这4月年报季/Q1季报季，业绩扎实是基本支撑。而且，现在也没有新的可流入的板块、也没有能承接如此大资金规模的板块。

把想不清楚的事，交给AI，观察它的深度思考过程，来启发你。把能想清说清写清的事，交给计算机代码，不要自己做。（当然，能想清说清写清一件事，对于大部分人都是一件非常非常难的事）现在AI还只是擅长生成：文本生成（文档生成、代码生成、机器翻译）、多媒体生成（语音、图片、视频生成）尤其中国大部分的人，工作在：商场、餐馆、宾馆、工厂流水线、建筑工地、运输途中、矿井下、野外...。我的观点：让AI擅长的归AI，让人擅长的归人。尤其这段时间：女娲.skill，可以通过蒸馏文章、蒸馏代码，来蒸馏人格，更让这个话题火热。

我个人感觉，面对小龙虾，有种用中文自然语言编程的感觉，你写的需求需要和产品详细设计规格说明书一样，才能让小龙虾正确地执行，这是很多人没有这个能力，更没有这个耐心，更没有这个细致的。我倒是也想蒸馏几个产品牛人：张小龙、张一鸣、乔布斯，看看他们会如何思考，但是他们在互联网上留下的公开信息太少，很多都是文人自己瞎写的，所以我怕误导我，所以就没蒸馏他们。虽然我自己会写代码，对皮尔逊相关、决策树/随机森林、最优化求解这些算法也都很熟，对调参也没有问题，但是如果能让机器人自动优化，我还是乐见其成的。

3月下旬，虽然老黄发布会没什么眼亮，但是主线还是转向了高科技：光模块、光纤光缆、光通信、CPO、存储芯片。对于这些受主线题材光顾的股票，也因为资金扎堆儿，把这些股票也都推到了高位。其他没有受主线题材光顾的股票，基本已经跌破半年线/年线，股价回到了一年以前。3月上旬，美以伊战争，继续主线：大能源，但是轮动到了细分领域：绿电、储能。2月下旬，春节后一开，主线转向了：电力电网设备，当时还没发生美以伊战争。1月上旬，延续了12月的主流题材，仍然是商业航天。1月下旬，不知道什么归因，主线转向了：稀有小金属。

我个人觉得：虽然大模型的推理能力已经难以突破，但是Coding专有大模型能力提升，再加上Agent辅助基础模型提高：意图理解能力-方案规划能力-多Agent任务分工协作能力，再加上Agent的记忆模块和Skill模块，可以使最终结果表现出来的推理能力再提升提升。这三年，推理能力并没有得到大的提升，只是从：理论方法（思维链）成熟，到商业产品落地（GPT-o1），到推理速度提高（DeepSeek做了很多内存和GPU的优化）。聋哑人，可以使用AI大脑的：视觉识别能力、语音识别能力/语音合成能力。

AI大模型的训练已经进入了瓶颈期，而且更严重的问题是：AI每年投入烧钱这么多，商业价值转化却不高，这是很大的危机。聊天室、BBS、博客、微博、QQ群，这些应用相比AI技术来说，都很简单，但是发挥了重要的价值，而AI技术的重投入，却没有大产出，这是大矛盾。虽然我从互联网上受益了很多，我通过互联网的聊天室、BBS、博客、微博、QQ群，结识了很多人，大家启发和帮助了我很多。而搞聊天室、BBS、博客、微博、QQ群这些大价值的人，都没赚了大钱。2、toC应用：AI教育、AI健康、AI影视、AI游戏。

左小祖咒的翻唱，仿佛一个人流浪了很久，终于看见了一个小酒馆，进去发现里面有一个只身一人、抽着雪茄、已经喝的微醺的老流氓，他眼睛斜仄，满嘴臭酒味。这也是一个从未年轻过的男人，1993年10月，他出了自己的第五张专辑《约定》。萧大哥，便跟着你杀人放火，打家劫舍，也永不后悔。抽一根烟，什么也不想想，只想抽一根烟。老流氓还包括左小祖咒，他唱的《把悲伤留给自己》《乌兰巴托的夜》也是极具特色。胡子拉碴，头发凌乱，不想抽烟，不想坐车，就这样，走走吧。阿朱，你以后跟着我骑马打猎、牧牛放羊，是永不后悔的了？