封基周评:优质基金涨幅相对滞后

连续两周封闭式基金涨幅超过大盘指数.从上周上涨幅度看,周涨幅超过15%的都是大盘封基中的低价(0.7元左右)基金.显示的语言是"是基就涨",而对于质地没有区别对待,优质基金的涨幅相对滞后.

作为封基恢复性上涨行情的一个阶段,出现这种现象是可以理解的.但是,行情继续发展,就需要理性地对待不同质地的基金,优质应该优价.

一,对于累计高净值的大盘封基,应给予较低的折价率.

封基的累计净值高,是基金经理多年努力的结果,特别是今年运作相对成功的证明.比如,同样在1999年按照1元募集来的基金,运作到现在,有多只累计净值超过2元(最高的超过2.3元)了,有的不到1.5元.其中特别优秀基金经理打理的封基,不排除率先溢价交易的可能.

二,对于年度分红比例高的封基,也应给予较低的折价率.

单纯做高净值,更多地对基金公司有利;同时及时兑现收益,既能降低高位持仓的风险,也更多地顾及到封基持有人对于分红的关切.分红比例越大,分红后的折价率更高.

三,第四季度可能兑现收益大的封基,更要予以关切.

目的当然是想在明年4月取得更多的分红.分析其未实现利得的绝对数和占面值以上的比例,看其重仓股票的调整情况,也许能得出个大致的数据.在大盘稳健上涨的过去四周里面,有些封基调整仓位积极,在此过程中兑现了不少的收益.

综合上述理念,我比较看好以下几只封基:

安顺(500009),30亿,99年6月成立,累计净值2.38元,本周净值1.7482元,周五收盘价1.237元.前三个季度已经实现的可分配收益0.44元(其中第三季度在处理遗留问题的同时兑现了0.11元收益).目前折价率29%,折价率2(如果把前三季度收益全部分红后)接近40%.从该基金上周净值增长幅度和该基金经理同时打理的一只开放式基金净值增长看,增幅基本同步,显示仓位的调整和大盘比较契和,第四季度有可能继续取得一定的收益和净值增长跑赢大盘的业绩.个人感觉,如果封基整体折价率向0靠拢,安顺是最有可能率先溢价交易的封基.

天元(184698),30亿,99年9月成立,累计净值2.0575元.本周净值1.6525元.周五收盘价1.083元,前三个季度已经实现可分配收益0.3191元,目前折价率34.46%.折价率2(如果把前三季度收益全部分红后)43%.从该基金最近四周的净值变化,重仓股票涨跌幅度和换手率等综合分析,所持有股票已经发生较大变化,兑现收益积极,第四季度收益预期较高,折价率2有可能超过45%.

丰和(184721),30亿,02年3月成立,累计净值1.7元,本周净值1.547元.周五收盘价0.988元,前三个季度已经实现可分配收益0.27元(已经分红0.1元),目前折价率36.13%.折价率2(如果把前三季度收益全部分红后)40.6%.该基金最近两个月净值增长幅度大,持仓结构优于大盘平均水平.面值以上部分的未实现利得所占比例大(0.547元中只有0.17元的已经实现收益),第四季度可能大比例兑现收益,但有一定的不确定性.如果兑现0.1元收益,折价率2就可能达到44%左右.

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以上分析,仅供参考.千万不能作为你的决策依据!由于我自己持有一点,你尤其要小心哦!我可不想你有任何遗憾啊.

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                你的操作应该在你研究后自主决策,赚了你尽管偷着乐,赔了也别怨天尤人