北方港动力煤市场行情

港口方面，4 月北方港口动力煤市场价格呈现月初平稳观望、月中稳步上行、月末大幅冲高的运行态势。

月评

供应端来看，主产地煤矿受检修、生产调控影响，增量释放不足，企业挺价情绪浓厚；北方港口调入有所恢复，库存小幅回升但整体仍处于偏低水平，货源支撑力度较强需求端处于传统用煤淡季，但沿海电厂库存基数不高，迎峰度夏前置补库需求逐步释放，电厂日耗温和回升；化工、建材等非电行业刚需平稳，但对高价煤接受度偏弱，采购多按需跟进，难以形成大规模集中拿货市场整体呈现产地强、下游弱的格局，贸易商看涨情绪支撑现货价格，但下游高价拿货意愿克制，预计下周动力煤价格以小幅坚挺震荡为主，难出现单边大涨大跌行情。

周评

2026年五一期间动力煤市场价格维持节前坚挺态势，整体走势稳中有升，市场心态偏强，供需格局保持相对均衡北方港口库存维持合理水平，下游终端刚需支撑稳固，市场无明显看空情绪，整体保持高位平稳运行进入五月，产地供应有序释放，大秦线春检结束后运力稳步回升，但下游需求支撑力度不减，市场持货方挺价意愿强烈，港口煤价成本及供需支撑充足，节后短期内价格仍将保持坚挺运行 产地方面：假期期间产地煤价延续节前坚挺走势，价格保持高位稳定。

煤焦热点

交易层面，现货交易活跃度持续提升，火电作为“压舱石”的调节作用进一步凸显，有效对冲新能源出力波动，但4月动力煤价呈淡季偏强态势，北方港口5500大卡动力煤现货价格预计在755-785元/吨区间，火电企业面临长协电价与现货煤价坚挺的双重挤压，盈利承压明显 随着春季检修高峰逐步退出，火电机组可用容量将逐步恢复，叠加西电东送等跨区调电支援，将缓解局部供需紧张，同时市场化定价机制对供需变化的响应更为灵敏，价格高波动或逐渐成为常态。

煤焦热点

大秦线春季检修，北方港口调入量减少且库存持续下降，部分贸易商因现货成本与升温预期，对后市看涨情绪浓厚，报价小幅上探，低硫优质煤种报价偏高，仍有捂货现象；其余因交投僵持信心稍减，报价维稳，出货意愿增强下游电厂机组检修增多，库存维持充裕水平，非电仅维持刚需采购，以长协履约为主，终端需求释放不佳，询货压价现象仍存，整体市场成交表现较弱若月底补库需求仍未大量释放，煤价上涨则动力不足预计短期内港口动力煤价格以稳为主，后市需持续关注终端采购计划及港口实际成交情况。

煤焦热点

运输环节成为短期供应约束的关键变量4月份大秦线进入春季集中检修期，铁路运量降至相对低位，直接影响北方港口煤炭调入量，本周港口日均调入量100万吨，环比减少30万吨，港口供应收紧的效应逐步显现，进一步加剧了市场供应的紧张预期 二、需求端：淡季暖意渐显，非电需求形成支撑 当前动力煤市场处于传统需求淡季，但需求端呈现“火电稳中有升、非电刚需支撑”的积极态势，打破淡季需求疲软的格局。

煤焦热点

当前国际海运费高位震荡，进口贸易商成本倒挂风险加剧，现印尼煤Q3800电厂投标区间在558-567元/吨，价格重心较前期明显上移，但该价格与同热值内贸煤相比已无明显价差优势，下游终端采购积极性有所回落，仅个别刚需采购综合来看，进口动力煤市场供需博弈仍将持续，后续需重点关注印尼发运进度以及国内终端补库的实际力度对价格的引导作用 下游方面，目前处于电煤消费淡季，部分火电企业采购积极性有所提升，北方港口锚地及预到船舶数量小幅增加，此外水电出力继续提升，挤压部分火电发电份额。

日评

当前国际海运费高位震荡，进口贸易商成本倒挂风险加剧，现印尼煤Q3800电厂投标区间在558-567元/吨，价格重心较前期明显上移，但该价格与同热值内贸煤相比已无明显价差优势，下游终端采购积极性有所回落，仅个别刚需采购综合来看，进口动力煤市场供需博弈仍将持续，后续需重点关注印尼发运进度以及国内终端补库的实际力度对价格的引导作用 下游方面，目前处于电煤消费淡季，部分火电企业采购积极性有所提升，北方港口锚地及预到船舶数量小幅增加，此外水电出力继续提升，挤压部分火电发电份额。

盘点

不过，目前大秦线处春季检修时段，北方港口持续性去库，对持续商捂盘惜售的影响需进一步关注 下期预计动力煤价格窄幅整理表现，甲醇成本端波动有限；就甲醇市场看，沿海到货偏少、去库持续支撑绝对价格，内地上游库压不大，刚需支撑、持续流入东部市场套利等支撑，预计价格保持相对坚挺整理表现，将对上游各工艺制路线高利润形成支撑；不过，需警惕部分下游负反馈拖累影响。

利润

利多方面，传统“银四”旺季带动钢厂铁水复产，钢材需求边际改善，支撑喷吹煤刚需；主产地煤矿库存偏低、洗煤成本高企，矿方挺价意愿强，形成底部支撑 利空方面，钢厂盈利仍偏弱，采购以刚需为主、主动补库动力不足；北方港口持续垒库，市场观望情绪浓，叠加动力煤走弱拖累，叠加安监环保约束下供应稳定、无明显缺口，抑制价格上行空间 整体预计价格维持震荡行情

月评

24日进口动力煤与内贸煤价差：进口印尼煤Q3800到岸价约550元/吨，而同热值内贸煤自北港运至华南到岸价约547元/吨；澳煤Q5500到岸价约819元/吨，而同热值内贸煤自北港运至华南到岸价约806元/吨受印尼生产节奏缓慢、国际海运费走高共同影响，进口煤到岸成本持续抬升，而内贸煤在终端补库需求支撑下报价稳步走强，叠加北方港口至华南沿海运费环比大幅上涨，进一步压缩内外贸煤价差空间。

盘点

24日进口动力煤与内贸煤价差：进口印尼煤Q3800到岸价约550元/吨，而同热值内贸煤自北港运至华南到岸价约547元/吨；澳煤Q5500到岸价约819元/吨，而同热值内贸煤自北港运至华南到岸价约806元/吨受印尼生产节奏缓慢、国际海运费走高共同影响，进口煤到岸成本持续抬升，而内贸煤在终端补库需求支撑下报价稳步走强，叠加北方港口至华南沿海运费环比大幅上涨，进一步压缩内外贸煤价差空间。

日评

主产地煤矿全面复产，产能稳步释放，铁路发运维持高位，北方港口库存持续累积，整体供给宽松气温回升带动取暖用电消退，电厂日耗回落，叠加电厂库存偏高，采购以长协为主，非电行业按需补库，实际成交有限贸易商出货承压，为求成交报价持续下调，市场观望情绪浓厚但进口煤价格倒挂对国内煤价形成一定底部支撑，现阶段市场整体呈现供强需弱的格局，预计动力煤短期内延续弱稳走势，后市需持续关注终端采购节奏及港口实际成交等情况 。

煤焦热点

后续需关注下游复工复产进度、印尼煤炭出口政策变化以及北方港口库存演变情况 3日进口动力煤与内贸煤价差：进口印尼煤Q3800到岸价约534元/吨，而同热值内贸煤自北港运至华南到岸价约531元/吨；澳煤Q5500到岸价约830元/吨，而同热值内贸煤自北港运至华南到岸价约788元/吨随着外盘市场报价不断走高，进口煤价格优势已不再明显，使得部分国内电厂在采购时更加谨慎预计短期内进口动力煤市场将继续维持高位震荡态势，后续需密切关注国际市场供应变化及终端实际需求释放情况对市场的影响。

盘点

后续需关注下游复工复产进度、印尼煤炭出口政策变化以及北方港口库存演变情况 3日进口动力煤与内贸煤价差：进口印尼煤Q3800到岸价约534元/吨，而同热值内贸煤自北港运至华南到岸价约531元/吨；澳煤Q5500到岸价约830元/吨，而同热值内贸煤自北港运至华南到岸价约788元/吨随着外盘市场报价不断走高，进口煤价格优势已不再明显，使得部分国内电厂在采购时更加谨慎预计短期内进口动力煤市场将继续维持高位震荡态势，后续需密切关注国际市场供应变化及终端实际需求释放情况对市场的影响。

日评

一、核心结论：春节后动力煤市场呈现“供应偏紧、需求待启、情绪偏强、区域分化”的格局印尼出口缩量+国内主产区复产偏缓形成双重支撑，电厂高库存、气温偏暖压制短期涨幅，整体震荡偏强、易涨难跌，一季度煤价中枢较节前上移，华南、江内弹性显著高于北方港口 二、节后市场运行核心特征 （一）供应端：内外双紧，支撑逻辑明确 1、国内复产节奏偏缓，现货流通量偏紧。

煤焦热点

26日西北地区动力煤价格行情弱稳运行当前区域内大部分国有煤矿已收假恢复正常产销，民营煤矿正在逐步复工进程中，煤炭供应整体向上增长节后全国大部气温偏暖，电煤消费淡季时段性特征显著终端用户库存足以覆盖此阶段用煤需求，但受北方港口库存偏低、进口煤价格持续坚挺及假期前后部分船期履约滞后影响，部分终端用户优化采购策略，适时向内贸市场倾斜，少量交易下价格波动性偏强，待市场全面复工后，交易价格或将回归供需基本面且趋于集中。

日评

市场波动中蕴含着机会，政策引导下的供需再平衡将是主旋律市场参与者应更多关注时段性、结构性的交易机会，而非趋势性行情 公司简介： 江西唐硕贸易有限公司主营动力煤贸易，作为一家成长型企业，公司秉承“诚信、进取、务实、负责”的价值观，已经建立完善的动力煤供应网络，在北方港过港量约200万吨/年 。

动力煤

客户观点： 动力煤春节后市场预判？节后动力煤市场预计维持僵持弱稳态势，陕蒙主产区国有大矿节后快速复产，民营矿放假影响有限，整体供给缩量幅度小；印尼低卡煤受出口新政及产能调控影响，到港量增量有限，对国内低卡煤压制减弱需求端，春节后工业复工带动火电需求缓慢回升，电厂将迎来阶段性补库，叠加北方港去库支撑，对煤价形成提振，但当前电厂库存偏高，补库节奏偏温和，5500大卡高热值煤因需求刚性支撑更强，低卡煤供需宽松下表现偏弱，整体煤价运行区间相对稳健。

动力煤

目前多数钢厂仍以维持低库存、按需采买为主，尚未启动大规模补库，致使短期市场需求缺乏集中释放的动力 相关品种：动力煤企稳提供成本支撑 近期，与喷吹煤关联紧密的动力煤市场出现积极变化受频繁冷空气活动影响，电厂日耗攀升，北方港口动力煤库存下降，市场报价企稳并小幅反弹动力煤作为喷吹煤的成本锚定品种之一，其价格走强为喷吹煤市场提供了重要的底部成本支撑。

煤焦热点