金三尾声已至，下游工地开工进度一般，整体市场需求量回升缓慢，贸易商成交较年初虽有增量，但社会库存降库不及预期，成交以零星刚需销售为主。考虑到目前焦炭即将迎来第一轮的提涨，铁矿石等原燃料支撑尚存，短期价格或难宽幅下跌。综合来看，预计明日唐山管带价格将以稳为主。

中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第四次会议圆满闭幕。受霍尔木兹海峡局势影响，多艘铁矿石货船转向中国，预计对市场产生影响。2月全国开工项目1062个，总投资额约5145.83亿元。焊管市场近期价格持稳，原料带钢小幅上涨，成本支撑尚存，贸易商以出货为主，预计价格将延续窄幅调整。

3月11日，上海钢筋桁架楼承板价格持稳运行，期螺窄幅震荡，下游按需采购，成交一般。原材小幅下跌，厂家谨慎观望，市场供需双弱。国际能源波动扰动成本端，但国内焦煤供应充足，铁矿石受运价及供给收缩支撑。预计短期价格随原材盘整。

节前河北市场已进入“有价无市”状态，冬储库存同比虽有下降但仍处高位，累库压力对节后短期价格形成压制。供给端，钢厂产能受环保限产与“反内卷”政策约束，产量延续低位运行，为价格提供底部支撑。需求端，节后新项目开工及本地基建托底，3月中下旬需求有望集中释放，成为价格回升的核心动力，但资金约束或延缓传统基建落地节奏，抑制涨价幅度。成本端，铁矿石价格趋弱但双焦节前提涨支撑尚存，成本韧性限制钢价下行空间。综上来看，节后首周河北建筑钢材价格或小幅下探，随着库存去化与需求回暖，一季度末价格有望修复，整体价格或先抑后扬为主。（个人观点，仅供参考）

【Mysteel早读：西北建筑钢材冬储调研，淡水河谷公布铁矿石产量】Mysteel针对西北建筑钢材贸易商展开冬储情况调研，从结果来看，仅4成贸易商冬储，出货预期价格3100-3200为主流。巴西淡水河谷发布2025年四季度产销报告，报告显示其四季度铁矿石产量为9040.3万吨，环比下降4.2%，同比增加6%；四季度铁矿石销量为8487.4万吨，环比下降1.3%，同比增加4.5%。2025年淡水河谷铁矿石全年总产量为3.36亿吨，同比增加2.6%。

当前国内钢材市场正处复杂格局的十字路口。一方面，供给侧高炉铁水产量持续运行于近年高位，利润驱动下钢厂主动减产意愿不足，五大钢材品种库存连续累增，厂库压力逐步向社库转移，整体供应压力显著；另一方面，终端需求呈现“制造业稳、建筑业弱”的显著分化，房地产探底带来的建材需求疲软仍是主要拖累，而制造业及出口的相对韧性部分抵消了其下滑影响。成本端焦炭在供需紧平衡下经历多轮提涨形成支撑，而铁矿石则因供应宽松预期价格承压。进入9月，市场将密切关注北方限产实际执行力度、“金九银十”传统旺季需求复苏的成色、美联储潜在降息带来的宏观影响以及成本端的边际变化。综合来看，在供应压力缓慢消化、旺季需求后延但预期犹存、宏观环境可能转暖以及成本支撑的共同作用下，预计9月国内钢价或将经历先抑后扬的运行过程。

本周东北建筑钢材价格止跌反弹，沈阳、长春、哈尔滨螺纹钢均价上涨30-50元/吨。受唐山限产等宏观利好刺激，期货走强带动现货成交回暖，三地库存总量64.3万吨，周降2.3%，其中长春降幅最大达3.8%。盘线资源紧缺状况有所缓解，但终端需求仍显疲软，市场存在暗降出货现象。原料端铁矿石、焦煤价格回升对成本形成支撑，预计短期价格将维持震荡偏强走势。

近期宏观面处于真空期，暂无利好消息提振市场信心；原料端，铁矿石供给维持高位，焦价跌幅收窄，成本端是否进一步下移还需关注铁矿供应情况；跌幅较深，钢厂利润收缩，贵州区域钢厂保持低产量生产，后续产量有进一步减少的趋势，但省外钢厂到货量小幅增加，社会库存小幅累积；需求淡季下，下游拿货积极性较差，需求持续处于疲软状态；经销商对后市信心不足，操作上让利出货降库为主。综上，短期价格支撑力不足，现已跌破3000元/吨，但仍旧有继续探底的可能性，在价格尚未见底之前，建议商家保持低库存快进快出运转，减少亏损风险。

5月22日全国45个主要城市重废平均价2085元/吨，较上一交易日价格持平。近期钢价偏弱震荡运行，钢厂虽有盈利但空间有限，在季节性需求有下滑预期的前提下，生产积极性有所下降，对于废钢需求减弱，且目前废钢相较铁矿石缺乏性价比优势，整体拖累当前废钢价格；但近期北方高温以及南方多雨天气集中，叠加产废端订单整体不佳，废钢产出以及流通量整体不多，而钢厂库存处于相对低位，对于短期价格有所支撑。综合来看，近期废钢底部支撑较强，但向上驱动力表现匮乏，因此，预计近几日废钢价格或窄幅震荡运行，波动幅度或在20-30元/吨。

江苏建材市场一周热点（3.31-4.4）：螺纹钢：4月3日江苏省钢厂建材总库存较上期减少1%，月环比较上期减少9%，年同比增加9%。其中螺纹钢库存较上期减少3%，月环比减少2%，年同比基本持平；盘线库存较上期减少8%，月环比减少10%，年同比增加9.8%。截至4月3日收盘，螺纹钢2505收3164元/吨，跌0.19%；热卷2510收3360元/吨，跌0.83%；铁矿石2505收788.5元/吨，跌0.32%。水泥：3月30日，苏南，苏中水泥价格通知上涨20元/吨，春节之后累计上涨70元/吨，各家落实情况不一。混凝土：原材成本提升，百年建筑上调苏南，苏中混凝土价格3-5元/方。砂石：近期重庆-江苏砂石运费涨至31元，湖北-江苏砂石运费8-8.5元，湖北方向水洗石子优惠2-3元/吨。矿渣粉：4月3日国内水渣价格趋强运行：辽宁1-3，江苏40-60，单位：元/吨，矿渣粉价格本期暂稳。粉煤灰：3月25日起长三角主导电厂粉煤灰价格再度通知上涨10-15元/吨，粉煤灰行情持续上涨。部分电厂自3月初到发稿日累计最高涨幅达65元/吨，二级灰报90-100元/吨，本期价格暂稳。

11月22日铁矿石远期市场交投氛围较为一般，一级市场上仅有一笔IOC6的招标，以-5.85的价格结标。二级市场上卖家报盘水平稳中偏强，目前个别品种可贸易资源有限，所以品种预期价格有所提高，报盘资源仍以MNPJ资源为主；买家方面多关注中低品资源，询盘集中在PB粉、SP10粉、丝路粉等；本周观察下来钢厂买货需求渐增。港口现货市场整体活跃度弱于昨日，成交多以中品资源为主。

【Mysteel晚餐：澳巴铁矿石港库下降，集运欧线期价创历史新高】6月24日-30日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1183.7万吨，环比下降60.6万吨，库存绝对量处于二季度以来的偏低水平。7月2日，集运欧线主力合约日内涨约5%，报5575点，续创上市以来新高。

【Mysteel晚餐：国内铁矿石港库减少，集运欧线期价创历史新高】5月21日，沙钢出台5月下旬出厂价，螺纹钢持平，盘线持平，现螺纹钢4020、盘螺4060；5月21日，焦炭第一轮提降落地，河北、山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄下调100元/吨，干熄下调110元/吨；截至本周一（5月20日），中国45港进口铁矿石库存总量14740万吨，环比上周一减少12万吨。

【Mysteel早读：期钢夜盘震荡偏弱，国际原油金属期价下跌】中共中央政治局就扎实推进高质量发展进行第十一次集体学习，要求加快发展新质生产力，扎实推进高质量发展。要围绕发展新质生产力布局产业链，提升产业链供应链韧性和安全水平，保证产业体系自主可控、安全可靠；期钢夜盘震荡偏弱，铁矿石跌超0.8%，焦煤涨超0.2%。

【Mysteel早读：黑色期货夜盘飘绿，国际原油金属期价下跌】1月3日至4日，全国应急管理工作会议在京召开。会议指出，安全生产要强治本、见实效。全面开展安全生产治本攻坚三年行动。全力防范重点领域重大风险，矿山方面要强力开展行业安全整治，全面排查“过筛子”，扎实开展隐蔽致灾因素普查和重大灾害超前治理；唐山自2024年1月4日12时起全市解除重污染天气Ⅱ级应急响应。黑色期货夜盘飘绿，焦煤跌1.64%，焦炭跌1.54%，铁矿石跌0.54%。

【Mysteel早读：黑色期货夜盘普涨，国际原油金属期价走强】黑色期货夜盘普涨，热卷涨1.48%，铁矿石涨1.07%，螺纹钢涨0.89%，焦炭涨0.22%；国际油价全线上涨，伦敦基本金属集体收涨；中钢协数据显示，2023年7月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2247.79万吨、生铁2008.39万吨、钢材2169.36万吨。其中粗钢日产224.78万吨，环比增长0.33%；生铁日产200.84万吨，环比下降0.56%；钢材日产216.94万吨，环比增长3.34%。

澳大利亚将铁矿石长期价格预期升至60美元/吨，动力煤升至70美元/吨。

5月8日铁矿石远期现货市场活跃度较为一般，平台上6月中上旬PB粉61%计价107.3成交，涨幅较为明显；卡粉则是以固定价123.3成交。二级市场中询盘主要集中在PB粉等中品粉矿资源上。但是随着掉期价格的上涨，落地转售利润消失，市场对于主流资源的溢价预期开始出现明显分歧。据悉二级市场中跨月PB粉出现固定价成交。港口现货市场较为活跃，主流品种上涨5~15元不等。

23日午盘，连续冲高的螺纹钢钢高位回落，日内一度翻绿，持仓也小幅回落。尽管当日公布的螺纹钢库存由升转降，但在光大期货黑色团队看来，近期螺纹钢价格涨幅较大且铁矿石面临的监管风险凸显，均会给市场看涨情绪带来影响，此背景下，预计短期螺纹钢期价或高位整理为主。

7月6日，据澳大利亚政府首席经济学家办公室 （Office of the Chief Economist, OCE）报告，澳大利亚的资源能源出口收入预计在2021至2022年期间达到4050亿澳元，预计在2022年至2023年将增至4190亿澳元，连续两年创下历史新高。 随着全球供应对高价格和大宗商品需求放缓，预计2023至2024年，澳大利亚出口收入预计将降至3380亿澳元以下，但仍为有史以来第三高峰值。 联邦资源部长Madeleine King指出，许多西方国家离开俄罗斯寻找替代供应来源，俄罗斯入侵乌克兰的余波正在推动澳大利亚对资源和能源的持续强劲需求。澳大利亚工科资源部（Industry、Science& Resource Department）于2022年6月发布的《资源和能源季刊》（REQ）指出，过去三个月，国际需求导致澳大利亚许多资源能源商品的价格和出口价值进一步上升。 与此同时，对电动汽车、电池和向清洁能源过渡至关重要的大宗商品也在经历强劲的需求增长，预计2023至2024年，澳大利亚的锂出口总值将翻一番以上。 受澳洲洪水和极端天气、中国疫情停产等问题的影响，2021/2022澳大利亚的财政年度出口收入估计为4050亿澳元，低于2022年3月REQ预测的4250亿澳元。 King指出，俄罗斯持续入侵乌克兰的后果是削减了全球资源能源的供应量且推高了价格，但澳大利亚仍是一个稳定可靠的资源和能源来源。 King表示，锂、镍和铜等对向清洁能源过渡至关重要的大宗商品价格创下历史新高。 2021至2022年间，锂、镍和铜的总出口收入预计达到约230亿澳元，比2020年至2021年增长39%。其中，锂的需求量受到全球电动汽车销量激增的推动。2021，全球电动汽车销量翻了一番，达到660万辆。2021至2022年间，澳大利亚的锂出口收入预计达到41亿澳元，2023年至2024年预计将翻一番以上，达到94亿澳元。预计在展望期内，澳大利亚的锂产量将增长一半以上，从2021至2022年的27.8万吨碳酸锂增至2023年至2024年的43.8万吨（LCE）。 同时，King表示“尽管自2021中期达到峰值以来，铁矿石出口仍然表现最为强劲，但价格有所回落。2021至2022年，铁矿石出口总收入估计约为1330亿澳元，反映出中国钢铁行业在2021下半年减产后的反弹。然而，随着铁矿石价格向低于100美元/吨的历史平均水平回落，预计2023至2024年铁矿石出口价值将进一步放缓。”2021至2022年间，随着新的供应上线，澳大利亚铁矿石出口量预计将增长800万吨，达到8.76亿吨。预计到2023到2024年，出口量将增至9.29亿吨。澳大利亚的铁矿石出口收入预计将从2021的1330亿澳元降至2022年的1160亿澳元，并在2023年至2024年降至850亿澳元，反映出对市场预期价格放缓。

惠誉已上调了对铁矿石、焦煤和动力煤、镍和锌的短期价格预期，以反映疫情后的供需扰动，尤其是俄罗斯的供应中断。随着新矿供应的增加，预计2023年金属和矿产价格将放缓；预计全球金属和矿产产量将在2022年晚些时候增长，以抵消供应中断的影响。

5月16日铁矿石远期市场流动性较弱，由于海外假期一级处于休假状态。二级上整体报盘水平有所提高，但是询盘一般，部分市场人士对于块矿资源较为关注，但是市场对于后期块矿走势分歧较大。港口现货流活跃度同样一般，主流品种上涨10-15元左右。主要成交来自于钢厂实需补库，而贸易商投机需求则明显偏弱，尽管尾盘拉涨，但是部分贸易商认为近期价格震荡幅度高风险大，所以暂时以谨慎观望为主。

【Mysteel早读：黑色期货夜盘全线上涨，国际原油金属期价大涨】内盘期货夜市普遍收涨，螺纹期货夜盘收涨1.34%，热卷收涨1.05%；铁矿石期货收涨2.17%；山西钢厂新增临时检修，多为2-3天左右，产能利用率出现小幅下降 ；目前沈阳市第三轮全市全民核酸检测仍处于收尾阶段，钢材市场大部分处于暂停办公、暂停汽运进出库状态。

【国家发改委将采取有力措施加强铁矿石价格调控监管】近期，铁矿石市场价格大幅上涨，期间多次出现异常波动。有关方面分析认为，当前铁矿石市场供需总体稳定，国内库存处于多年高位，近期价格过快上涨，存在炒作成分。国家发展改革委高度关注铁矿石市场价格变化，将会同有关部门深入调查，加强监管，严厉打击散布虚假信息、哄抬价格、恶意炒作等违法违规行为，研究进一步采取有力有效措施，切实保障铁矿石市场价格平稳运行。

多位业内人士表示，短期内铁矿石供过于求局面难改，期价仍将保持弱势运行。

27日今天铁矿石美金市场整体较为冷淡，公开平台无一报盘，私下招标和二级市场有少数几笔PB成交。二级市场上，贸易商报盘积极性尚可，由于近期远期价格涨幅较大，部分货物落地利润转负，部分市场参与者为了及时止损，停止落现。在限产背景下，钢厂在远期市场需求维持低迷。港口现货市场整体活跃度尚可，成交多为钢厂刚需补库，部分港口资源偏紧，支撑贸易商心态。

【Mysteel早读：铁矿石和原油期价大跌，建设工程抗震管理条例公布】《建设工程抗震管理条例》，自2021年9月1日起施行；全国现有中高风险地区144个，中高风险地区数量为疫情常态化防控以来最多；今年第9号台风“卢碧”，预计5日白天在粤闽交界处登陆；美国7月ADP就业人数增加33万人，为2月来新低，预估为68.3万人；上海钢联首席分析师汪建华撰文《如何正确理解钢铁行业压减产量？》，获中国钢铁工业协会及中国冶金报全文转载；全国162家施工企业4328个项目数据显示，目前项目开工率为58.41%，不足六成；钢厂平均毛利润525元/吨，周比下调71元/吨。

【需求回暖，铁矿石期价创两周新高】中州期货分析师赵一鸣表示，进入七月，唐山、山西地区限产有所放松，大部分钢厂开始复产，由于“七一”期间北方港口作业受限，且钢厂限产导致疏港下降，钢厂铁矿库存大幅下降，节后对原料有一定的采购补库需要，铁矿石需求有所回暖。

宝城期货黑色系研究员涂伟华表示，庆典期间停产钢厂陆续复产，原料端需求迎来短期改善，继而驱动双焦和铁矿石期价大幅走强。

【Mysteel晚餐：铁矿期价涨至1100，工信部发声要稳价】财政部：2021年3月，全国发行地方政府债券4771亿元；中国4月1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.85%；工信部：大宗商品价格上涨对制造业有影响，但影响总体上还是可控的，下一步将会同有关部门积极采取举措，推动稳定原材料价格，防范市场恐慌性购买或者囤货；淡水河谷：2021年第一季度，淡水河谷铁矿石粉矿产量达到6800万吨，同比增长14.2%；工信部：2021年1-3月，我国造船三大指标国际市场份额均保持在四成以上。