锌合金铝锭价格市场行情

电解铝：成本端氧化铝价格回落使电解铝冶炼利润修复，海外铝市供应紧张情绪蔓延，中东地缘冲突导致当地电解铝产能停产，全球显性库存可用天数保持低位，国内供应保持稳定高产，但刚性开产限制后续新投增量，国内交易所库存+社会库存水平高企，下游加工企业开工率小幅下滑，新增订单量有限，旺季消费刺激效应不明显电解铝成本+供应端提供支撑，库存高企+需求偏软仍为价格限制项，短期价格高位震荡盘整，中长期趋势看多观点不变，主力合约参考运行区间24000-26000元/吨。

期货公司评论

电解铝：成本端氧化铝价格回落使电解铝冶炼利润修复，海外铝市供应紧张情绪蔓延，中东地缘冲突导致当地电解铝产能停产，全球显性库存可用天数保持低位，国内供应保持稳定高产，但刚性开产限制后续新投增量，国内交易所库存+社会库存水平高企，下游加工企业开工率小幅下滑，新增订单量有限，旺季消费刺激效应不明显电解铝成本+供应端提供支撑，库存高企+需求偏软仍为价格限制项，短期价格高位震荡盘整，中长期趋势看多观点不变，主力合约参考运行区间24000-26000元/吨。

期货公司评论

美国制造业数据表现超预期，美伊或在未来几日进行核谈判，市场避险恐慌情绪缓解 铝土矿原料端供应转向宽松，矿价下跌引发氧化铝生产成本支撑下移，氧化铝运行产能仍保持高位，周度产量略有缩减，但国内氧化铝整体库存水平仍在增长，下游电解铝企业原料备货充足，临近重要假期，下游补库意愿不强维持刚性采购，传统消费淡季影响显现氧化铝供过于求基础格局短期内难以扭转，高位库存消化仍存压力，价格上涨乏力，保持区间内弱势盘整运行，反弹建议高位参与做空，短期价格参考运行区间为2650-2950元/吨。

期货公司评论

美国经济数据表现仍有韧性，美国消费者信心指数跌破预期，弱美元走势提振美元计价大宗商品价格走势，美联储1月维持利率不变，美伊局势白热化引发市场对全球供应链稳定性担忧，有色金属利多情绪占据上风 铝土矿原料端供应转向宽松，矿价下跌引发氧化铝生产成本支撑下移，氧化铝运行产能仍保持高位，周度产量略有缩减，但国内氧化铝整体库存水平仍在增长，下游电解铝企业原料备货充足，临近重要假期，下游补库意愿不强维持刚性采购，传统消费淡季影响显现。

期货公司评论

美联储维持基准利率在3.50%-3.75%不变，符合市场预期，美元指数低位反弹 氧化铝运行产能在环保限产及淡季消费等压力影响下，周度供应开产已有缩减，进口盈利窗口打开，进口氧化铝渠道流入国内，进一步加重国内氧化铝供应过剩，国内氧化铝库存保持高位持续累积，现货市场报价低迷，下游厂家刚性采买氧化铝供过于求基础格局短期内难以扭转，高位库存消化仍存压力，近期电解铝价格拉涨幅度较大，叠加氧化铝供应端确有缩减叙事，导致氧化铝价格反弹明显，实际上涨动力支撑有限，氧化铝主力合约参考价格运行区间为2650-2950元/吨。

期货公司评论

地缘政治冲突白热化，市场避险情绪走增，前期有色价格上涨幅度较大，宏观利多释放后板块价格回调明显 氧化铝：铝土矿原料价格下跌，氧化铝生产成本支撑下移，氧化铝运行产能仍保持高位，周度供需表现依旧过剩，现货市场货源宽松，下游电解铝冶炼生产消费保持稳定但增量难以期待，部门企业因触及生产成本亏损线选择检修减产，但整体上看市场供应依旧大于需求，国内氧化铝库存水平持续攀高春节前氧化铝难以改变供应过剩格局，价格保持震荡偏弱走势，建议产业逢高套保为主，参考价格运行区间2650-2950元/吨。

期货公司评论

美国通胀数据略低于预期，年内预防式降息可能性仍存，但对美联储1月降息预期保持不变，国内市场交投主动降温，保持经济发展稳中向好 氧化铝:矿价下行拖累成本支撑，几内亚再增出口量，原料端供应宽松，全国氧化铝总库存持续攀升新高，下游正值淡季且临近假期，需求刚性但增量难期，现货价格跟涨乏力国内氧化铝在高位库存压力下，建议春节前仍保持逢高空布局，参考价格运行区间为2700-3000元/吨。

期货公司评论

废铝+铜原料报价上扬引发铸造铝合金“成本推动型”上涨，多地环保限产导致部分再生铝厂生产受到限制，加剧市场对供应收紧担忧，目前淡季之下，刚性消费维持，但现货成交相对清淡铸造铝合金跟随电解铝价格趋势偏强运行后转为高位震荡，参考价格运行区间为22500-24000元/吨

期货公司评论

废铝+铜原料报价上扬引发铸造铝合金“成本推动型”上涨，多地环保限产导致部分再生铝厂生产受到限制，加剧市场对供应收紧担忧，目前淡季之下，刚性消费维持，但现货成交相对清淡铸造铝合金跟随电解铝价格趋势，保持高位震荡，参考价格运行区间为22000-23500元/吨

期货公司评论

热点分析

贵金属溢价上涨带动整体有色交投活跃，筹码集中导致市场价格波动明显，前期有色上涨幅度较大且步调相对一致，大量资金止盈离场引发价格回调 氧化铝期货价格盘底快速上行，前期集中空仓资金集中平仓推动价格上涨，交易所到期仓单快速流出减弱了期货库存压力，从基本面上看，氧化铝周度生产供应小幅收减，但全国氧化铝总库存仍在快速走增，下游电解铝消费有刚性约束叠加淡季消费疲软，需求支撑不足 氧化铝价格快速反弹，提高电解铝成本支撑韧性，目前电解铝产能利用率维持在极高水平，但受到供应端刚性约束限制，后续新投增量有限，国内开产刚性支撑全球铝市供应稳定，海外市场在新产投放缓慢的背景之下仍存供应紧缺担忧，下游需求来看，新能源汽车、光伏、AI基础等用铝消费仍有乐观预期，但目前正值国内传统消费淡季，建筑型材需求拖累，市场对高价铝接受度较低，国内交易所+社会库存重回累库。

期货公司评论

市场持续博弈美联储12月降息，美国经济数据公布延迟引发市场交易风险担忧，俄乌战争停战有积极性进展，中美关系缓和，中日紧张对峙，宏观市场情绪多空交织 氧化铝盘面价格下跌明显，全国现货成交价格下跌趋缓，市场持货商因现货流动性趋紧挺价惜售，氧化铝进口利润窗口阶段性打开导致海外氧化铝进口补充上行，国内氧化铝铝自身开产保持高位+进口补充导致国内氧化铝总库存水平持续累增，月内有部分企业集中检修技改，但下游长单未签预计厂家仍计划保持高产，鉴于目前铝土矿原料成本下行，氧化铝现金成本支撑约在2700元/吨附近，下游需求上看，电解铝产能开产保持稳定高位，非铝需求仍有支撑。

期货公司评论

Mysteel午报：基差收窄 无锡现货市场成交整体一般 今日无锡现货铝价报24200-24240元/吨，均价24220元/吨，涨170元/吨。

上/下游产品动态

国内市场价格行情

铝水比例

产能

电解铝产量

国内

海外电解铝供应短期内完全恢复可能性较低，LME铝库存水平降至历史同期相低位，现货升水坚挺，内外价差拉开导致海外货源进口窗口关闭，海外铝锭短期难以流入国内市场国内冶炼端运行相对平稳，电解铝产量稳中小增，总产能逼近红线天花板，后续增量空间极为有限需求端分化依旧，新能源、汽车等新兴用铝消费温和增长，地产相关建筑型材等传统需求持续承压；节前下游加工企业补库意愿平淡，国内铝锭社会库存处于历年同期偏高水平，现货成交贴水，整体铝市呈现外强内弱格局。

期货公司评论

隔夜沪铝主力合约震荡走势基本面原料端，在较优冶炼利润驱使下，企业生产积极性较高，同时考虑到几内亚铝土矿出口配额政策对矿端的收紧效应尚未完全传导至冶炼端，冶炼利润一定时期内仍将保持，开工率维持高位，产能几近行业上限，电解铝供给量高位稳定需求端，海外地缘扰动仍将持续影响全球铝供给格局，国内铝材出口需求优势延续国内应用端消费为铝材需求提供一定韧性，但由于高铝价对部分下游采买的影响，加之国内消费旺季向淡季的过渡，电解铝需求或增速放缓。

期货公司评论