棉花期货资金市场行情

与此同时，国内新疆种植面积明确下降已成定局，国内国际减产预期同步强化，棉花供应整体偏紧是郑棉期货上行的底部支撑宏观层面，中东冲突持续，推动涤纶、粘胶等化纤生产成本大幅上升，棉花需求得到支撑种种因素下，市场情绪明显回暖，多头资金积极积极入场，郑棉期货收盘价格突破新高度，本周四，郑棉期货价格收盘于15890元/吨，在成本压力下，部分库存较低纱厂试探性提升纱价，但是普遍反应下游接受力度有限，截止到本周五，纯棉纱C32S价格大多在22800-23200元/吨。

热点聚焦

本周五，郑棉期货出现一个大幅的上涨，突破近年来郑棉期货收盘价最高值，截止本周五，郑棉期货收盘于15705元/吨，较上日收盘价环比上涨2.38%棉花种植面积下降已成定局，为郑棉期货奠定上涨地基，美棉期货的上涨也为郑棉期货带来上行空间，市场炒作情绪加重，资金大量涌入郑棉期货市场，市场多头情绪涌动，棉花价格的强势为纯棉纱价格在成本端形成强有力的推动力，随着原料成本增加，纱厂利润亏损加大，纱厂挺价力度增加，本周五纯棉纱C32S价格在22500-23500元/吨之间区间波动。

热点聚焦

美国棉花期货上周五触及每磅70美分，创下2024年12月以来的最高价格据美国商品期货交易委员会的数据显示，对冲基金和其他投机者正在为进一步上涨做准备 数据显示，在截至3月17日的一周内，这些资产管理者涌入期货和期权市场的资金量创下纪录其中大部分交易用于减持空头头寸（即看跌棉花价格的押注），减持规模创下周度历史之最在截至上周二的一周内，这些交易员进一步削减了空头头寸，同时增加了在价格上涨时获利的押注。

国际

受国内棉花供应预期偏紧，加之下游旺季补库相对稳定，棉企业基差报价维持高位运行，现货对期货维持升水，阶段性随政策与资金情绪有所波动

基差分析

现货情况：受国内棉花供应预期偏紧，加之下游旺季补库相对稳定，棉企业基差报价维持高位运行，现货对期货维持升水，阶段性随政策与资金情绪有所波动 市场热点：宏观经济政策；关税政策变化；近期新花增库情况；下游订单情况 二、行情预测 USDA公布植棉面积增加，ICE美棉回吐涨幅；郑棉受USDA报告影响，多头拉涨。

早盘预测

现货情况：受国内棉花供应预期偏紧，加之下游旺季补库相对稳定，棉企业基差报价维持高位运行，现货对期货维持升水，阶段性随政策与资金情绪有所波动 市场热点：宏观经济政策；关税政策变化；近期新花增库情况；下游订单情况 二、行情预测 当前市场受原油、股市等利好情绪支撑，ICE美棉突破70大关，郑棉窄幅震荡，等待新消息指引。

早盘预测

受国内棉花供应预期偏紧，加之下游旺季补库相对稳定，棉企业基差报价维持高位运行，现货对期货维持升水，阶段性随政策与资金情绪有所波动 当前青岛港2025年巴西棉M1-1/8报价17050-17150元/吨，美金报价79.3-80.3美元/磅；2025年澳棉SM1-5/32报价18620-18720元/吨，美金报价88.2-89.2美分/磅。

日报

二是春节过后资金持续流入商品市场，宏观情绪转暖三是美国对华关税下跌，利好我国纺织服装出口，间接提振棉花价格 “金三”初期，郑棉期货在棉花种植面积缩减的长期支撑以及地缘冲突加剧的情况下持续攀升， 3月中旬，棉花进口配额增发消息落地，郑棉应声下跌，现货方面，随着郑棉期货下跌，棉花现货价格也随之下跌，下游纺企“金三”旺季出货有所好转，市场成交量有所增加，原料补库意愿有所增加，棉花市场成交量增加。

热点聚焦

二是春节过后资金持续流入商品市场，宏观情绪转暖三是美国对华关税下跌，利好我国纺织服装出口，间接提振棉花价格现货方面，受到棉花期货大幅上涨影响，现货价格跟涨，但是市场上观望者甚多，谨慎采购随着棉花价格上涨，纯棉纱价格也随之跟涨，但是涨幅远不及棉花，纯棉纱利润亏损加重，各纱支利润均出现不同程度下滑成本压力下，纺企纯棉纱报价有所上涨，上涨幅度在200-800元/吨不等目前，纯棉纱C32支报价为22300元/吨，较节前涨幅为2.29%，新疆棉3128B现货价格为16545元/吨，较节前涨幅4.15%。

热点聚焦

库存方面，本周螺纹库存周环比增加67.25万吨至586.82万吨，钢厂库存增加9.94万吨，社库周环比增长57.31万吨至423.23万吨临近春节，下游企业项目明显停工停产，处于有价无市的状态，现货平稳，期货受资金推动小幅走弱 六、农产品价格运行情况 农产品价格涨跌互现本周鸡苗价格以震荡上调为主；山东生姜市场进入春节前收尾阶段，整体行情稳中有涨；棉花、豆粕、白糖等农产品价格小幅上涨。

产业分析

受访人信息：韦剑旭招商期货产研总部农产品团队研究员曾任职于国投安信期货研究院农产品组，中华棉花集团有限公司国内事业部在策略研究方面，致力于农产品期货和期权策略研发，将其以经济周期和交易策略相结合，主要服务产业龙头客户和私募类金融机构客户在棉花品种上，拥有新疆棉花产区一线工作经验，具备13年以上棉纺产业工作及上亿资金的实盘交易经验。

棉业大家说市场

导语：2026年开始第一周，棉花期货在植棉面积缩减的强预期下继续升高，棉花现货随之上涨，纯棉纱在成本的支撑下也随之上涨，纯棉纱下游需求仍不温不火进行，限制了纯棉纱的上涨幅度。

热点聚焦

ICE棉花期货价格走强，一方面得益于美元走软以及美股反弹带来的整体支撑，另一方面投机资金的积极买入也进一步推升了价格

ICE美棉

消费刺激政策提振市场信心，带动短期资金流入，郑棉期货震荡偏强 新疆棉花收购基本结束，现在正处在加工高峰期，加工企业挺价意愿明显下游纺织厂还是按需买棉，棉纱订单整体还行，有些厂的订单都排到明年 2月左右，这也稳住了棉花的需求

基差分析

现货情况：消费刺激政策提振市场信心，带动短期资金流入，郑棉期货震荡偏强新疆棉花收购基本结束，现在正处在加工高峰期，加工企业挺价意愿明显下游纺织厂还是按需买棉，棉纱订单相对稳定 市场热点：宏观经济政策；关税政策变化；近期新花增库情况。

早盘预测

消费刺激政策提振市场信心，带动短期资金流入，郑棉期货震荡偏强 新疆棉花收购基本结束，现在正处在加工高峰期，加工企业挺价意愿明显下游纺织厂还是按需买棉，棉纱订单相对稳定 当前青岛港2024年巴西棉M1-1/8报价17100-17200元/吨，美金报价71.8-72.8美元/磅；美棉M1-1/8报价17700-17800元/吨，美金报价77.3-78.3美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32报价18300-18400元/吨，美金报价80.7-81.7美分/磅。

日报

访人信息：山东某棉花企业 销售负责人 客户观点：目前国内棉花库存高企，然而国内下游市场对棉花的需求并未达到预期水平，节前棉价上行的压力增大但春节后将迎来金三银四，郑棉期货或有望上涨；新年度全球棉花供应宽松格局或将在下一次报告中有所体现，棉价受外部环境、投机资金等多重因素影响，且关税问题仍需观察，短期预计价格持稳为主。

棉业大家说市场

期货情况：郑纱主连收于19430元/吨，涨50元/吨，涨幅0.26%，盘中最高19470元/吨，最低19215元/吨，成交量1796手，持仓10198手，减仓173手，结算19420元/吨 市场关注：原料端走势，下游织造厂开工、订单及利润情况，以及终端消费需求 二、行情预测 棉纺市场下游订单放量较少，纺企出货缓慢，开机降，库存增，常规品种价格内卷导致纺企利润微薄，叠加上游棉花库存同比略显宽松，因终端需求一般，部分纺企有提早放假计划，预计纺企将低价抛货回笼资金，短期基本面对价格利好驱动不足，预计纱价运行承压。

早盘预测

中粮期货有限公司 副总经理 唐德文 茶歇后，中粮期货有限公司副总经理唐德文为我们带来《基于期货衍生品的涉棉企业风险管理创新探讨》的分享，从期货及衍生品对棉花棉纱行业的意义与影响，期货及衍生品在产业链中的应用模式和可提供的服务，做出企业对资金方面的多项选择。

热点分析

由于7月美国非农就业数据大幅低于预期，引发市场对美国经济衰退担忧，海外股市迎来大跌，受外围利空消息影响，国内大宗商品市场表现较为疲软所谓“城门失火，殃及池鱼”，棉花作为金融属性较强的品种，随着资金避险情绪升温，利空情绪发酵，郑棉期货行情呈现宽幅下跌走势 其二是国内供应端表现宽松，去库节奏缓慢 图1 2022-2024年棉花工商业库存情况 三季度棉花供应阶段性仍较充裕，市场去库节奏相对平缓。

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