镍金属期货价格行情市场行情

分系别来看，300系资源降幅较为明显，200、400系库存小幅下降上半周成交明显放量，周中随着价格下跌，市场采买有所回落，库存去化放缓，周五期货触底反弹，现货市场跟涨，下游采买明显改善 展望后期，海外政策环境出现显著转向，国际资本开始重新配置，大量资金涌入资源类资产，尤其是有色金属与贵金属板块或迎来强劲上涨行情情绪影响叠加镍矿配额的政策仍旧存在，镍价后续依旧维持上涨预期原料价格高位震荡支撑不锈钢成本支撑强劲，下游对后市的看涨预期升温，带动下游采购及市场投机情绪增强。

产业分析

下半周期货翻红提振市场信心，德龙维持平盘，青山代理则调涨100元/吨，带动市场积极性有所回升库存方面，周内冷轧资源延续去化，热轧则有所累积，整体库存较去年同期增加约3.95% 本周价格预测：震荡偏强当前原料端镍铬双线趋紧，成本支撑持续强化供给端压力凸显，虽库存延续去化，但高供应能否被承接仍存变数现货市场博弈加剧海外政策环境出现显著转向，大量资金涌入资源类资产，尤其是有色金属与贵金属板块迎来强劲上涨行情，预计下周价格或将震荡偏强。

分析报告

铬铁和镍铁环比持平，铬铁招标价小幅调涨，价格存在上涨预期，助力钢厂开盘涨价本期全国主流市场不锈钢社会库存继续呈现降量，已持续三周连降分系别来看，300系资源降幅较为明显，200、400系库存小幅下降上半周成交明显放量，周中随着价格下跌，市场采买有所回落，库存去化放缓，周五期货触底反弹，现货市场跟涨，下游采买明显改善 预计下周不锈钢价格震荡偏强运行海外政策环境出现显著转向，国际资本开始重新配置，大量资金涌入资源类资产，尤其是有色金属与贵金属板块迎来强劲上涨行情。

分析报告

受访人信息：张家港帆创金属材料有限公司 镍系分析师 钱淑炜 客户观点： 2号期货盘面跌停，成品现货价格支撑走弱，带动废料价格宽幅回落，当前价格处于低位，贸易商惜售情绪浓厚，捂货静待年后行情，展望2026年，宏观方面随着全球经济的缓慢复苏，为不锈钢产业链提供了需求的基础支撑，政策方面，中国及全球经济持续推进“循环经济”与“双碳目标”鼓励再生金属的回收利用，不锈钢厂增加短流程产能的投产，2026年国内不锈钢厂对废不锈钢的需求进一步增大，如此看来，明年废不锈钢价格呈现谨慎乐观，震荡偏强走势。

废不锈钢大家说市场

行情演变的核心矛盾将聚焦于下游三元材料企业的备货节奏与价格承受力——若年前采购需求能够有效承接成本传导，硫酸镍价格将打开上行空间；若下游接受度不足，市场则可能进入高位僵持状态整体来看，1月硫酸镍价格底部支撑较为明确，呈现易涨难跌格局 ▌Mysteel调研 点击查阅昨日市场>> ▌期货市场 ◎【12月26日SHFE基本金属仓单变化情况】铜仓单减少436吨至58647吨；铝仓单增加301吨至77059吨；锌仓单增加756吨至42075吨；铅仓单增加101吨至11558吨；镍仓单减少300吨至37527吨；锡仓单减少184吨至7969吨。

热点聚焦

1、钢材方面，近期钢材供需双降，库存持续去化，供需情况改善2、原料方面，焦煤、铁矿石均供应过剩，但库存结构分化铁矿石下游库存偏低，而焦煤下游库存中等，预计双焦价格表现弱于铁矿3、宏观方面，近期美元持续走弱，有色、贵金属等商品大幅上涨，对黑色市场有一定提振综上，预计近期钢价或震荡运行 二、不锈钢及其原料价格运行情况 不锈钢：受海外镍矿利好影响，周一期货盘面延续周五涨势，盘面大幅上涨。

产业分析

本周不锈钢再形成一轮涨势，8月11日中美关税延期90日加征协议确立达成，宏观层面助力期货拉涨，主力合约收盘价一度突破13200元/吨，另外社会库存达成“五连降”，资源消化速率提高，消费信心回暖，华南部分市场流通资源逐渐趋紧，后市不锈钢依然存在涨价空间，三季度产业链整体向好，原料端铬铁镍铁均已企稳回升，叠加铬铁成本上移对价格的进一步向上支撑，预计短期铬市维持偏强运行 三、有色金属价格运行情况 本周有色金属价格变化不一。

产业分析

成本端，印尼镍矿供应仍然紧张，矿价居高不下，镍铁生产成本高企供应端，4月印尼镍铁产量小幅增产至15.98万金属吨，5月印尼镍铁排产小幅降产；印尼镍铁利润空间遭受上下游双重挤压，部分铁厂亏损严重，近期暂停报价，但不排除有部分贸易商降价出货需求端，不锈钢弱势运行，钢厂加大对原料的压价力度，华南某钢厂最新成交在940元/镍（到厂含税），镍铁价格承压运行后续还需关注镍矿和镍铁供需情况以及最新成交动态 【不锈钢】304方面，佛山市场行情表现仍弱势，据市场反馈显示，华南钢厂开盘拉涨未获成交支撑，午后期货走弱进一步加剧市场观望情绪。

日报

背景：3月铬铁钢招平盘后铬矿及铬铁零售不降反增但美联储3月议息会议前夕，日内镍价开始阶段性回调，同时近期大型钢厂交仓导致不锈钢仓单库存大增，导致盘面支撑难度加大，产业终端不锈钢价格后市有重新承压风险，并进而可能对原料市场的现有涨势形成阻力 一、镍价冲高情绪回落，不锈钢期货受压回调 2月底至3月初印尼相继出台“外汇管制“和“金属产品基准价修订与新增”法规，印尼能矿部更改矿产基准价相关法规，后在镍基本面无明显变化下，情绪推高镍价飙升；而在同期不锈钢市场情绪共振，盘面推动现货拉涨，行情整体回暖。

铬头条

结合前期期货高价成交居多，现货商持货成本高昂，挺价报盘情况居多周内太钢和北港新材料分别公布9月高碳铬铁长协采购价，下跌200元/50基吨，不锈钢周初期现呈现大跌，叠加沪镍屡创年内新低对产业情绪的打击，不锈钢及原料市场受压运行，随后期货触底小幅反弹，带动现货价及成交回暖，但反弹程度相对有限，且周尾有再次回落迹象，目前双节终端客户或有集中备货需要，使需求存在增长可能预计近期铬系市场弱稳运行 三、有色金属价格运行情况 本周有色金属价格除铅外均上涨。

产业分析

钢招方面，8月山东某钢厂（日照）金属锰锭招标价格13580元/吨，采购数量800吨，承兑含税到厂8月华东某钢厂电解锰招标采购价格13440元/吨，采购数量450吨，承兑含税到厂8月湖北某钢厂金属锰锭招标采购价格13336元/吨，采购数量150吨，承兑含税到厂 200系不锈钢方面，沪镍与不锈钢期货盘面延续跌势，现货价格继续松动回落，宏观利好因素有限叠加利润率处于亏损状态下，下游信心未见提振转好，行情承压下行加剧商家观望谨慎操作情绪，预计后续不锈钢现货价格弱稳震荡运行为主。

日评

截止6月10日，钢水价格暂稳至9800元/吨，临沂地区304工业料市场价格周内下跌150元/吨至9750元/吨，周内镍铁价格弱稳运行，青拓大户及主流钢厂周内采购价高位松动，成品行情下行，带动贸易商为避险提前出货，市场到货量有所增加截止6月10日，山东临沂华东金属城废不锈钢周度成交量31599吨，较上期增加3058吨，涨幅10.71%目前来看，沪镍跌破14万元大关，不锈钢期货盘面震荡下行，成品市场交投氛围不及预期，预计废料价格短期震荡运行为主。

成交量

市场方面：截止5月12日，临沂地区304工业料市场价格报至9800元/吨市场方面，周内不锈钢期货盘面震荡运行，青山钢水新价较上次持平，报至9900元/吨,市场价格主稳个调；316方面，周内青拓大户采购价暂无太大波动，青拓316钢水新价落地，涨100报至18200元/吨，市场各地主流价格持续攀升，周内钼系废料行情趋强，加之镍铁价格上调，市场信心增加，出货量减少，金属城整体成交量大幅下降。

主编视角

下游国内铬铁北方新建产能有开始动工消息，铬铁供应不减，市场后市信心暂欠缺本周沪镍及不锈钢期货飘红上扬，且不锈钢成交回暖，库存去库，整体产业行情低位反弹，缓解高碳铬铁零售下跌趋势临近月底5月钢招出台，铬市场均观望氛围浓厚，目前供需面偏弱，市场预期长协价或将有所回调，预计短期铬系市场弱稳运行为主 有色金属：本周有色金属价格涨跌不一本周铜价重心大幅上移，周内涨幅明显，下游畏高情绪不改，加之企业订单表现不佳，现货市场成交活跃度进一步走低，因此现货升水承压再度表现大幅贴水。

产业分析

国内方面，铜冶炼企业联合减产的消息逐步落实，周四确定减产5%-10%，减产消息也是3月中下旬铜价上涨的主要推手，铜价上涨带动了有色金属全线走强此外，小米汽车周四发布，一日之内获得近9万辆订单，售出一年产量，新能源汽车行业的高景气度令市场对有色金属的下游需求产生充分预期 分品种来看，国泰君安期货研究所高级研究员莫骁雄介绍，铜、镍和锌等品种呈现企稳回升走势，其背后主要因素源于前期价格上涨行情反噬和积压的下游补库需求在价格重心回落后有所释放，低价刺激下游购买，驱动社会库存显露出开始去库的拐点迹象，故而对价格形成托举。

国内资讯

截止12月3日，山东临沂华东金属城废不锈钢周度成交量4709.08吨，较上期减少2859.44吨，跌幅37.78% 市场方面：截止12月3日，废不锈钢行情回暖，临沂304工业料上涨至9350元/吨，周一青拓钢水新价落地，累积跌800报至9200元/吨，伴随不锈钢期货盘持续向好，成品端行情回暖，叠加镍铁价格出现探涨势头，各地主流价格纷纷跟随上调，周五不锈钢期货盘反转回落，市场价格趋于平稳，部分贸易商担忧风险下调报价，周内市场看涨情绪加剧，上游供货商大多持货观望，故金属城成交量有所下降。

周报

市场方面：截止12月3日，废不锈钢行情回暖，临沂304工业料上涨至9350元/吨，周一青拓钢水新价落地，累积跌800报至9200元/吨，伴随不锈钢期货盘持续向好，成品端行情回暖，叠加镍铁价格出现探涨势头，各地主流价格纷纷跟随上调，周五不锈钢期货盘反转回落，市场价格趋于平稳，部分贸易商担忧风险下调报价，周内市场看涨情绪加剧，上游供货商大多持货观望，故金属城成交量有所下降 五、Mysteel下周预测 废铜方面：现货价格高企，且淡季周期内，对下游采买情绪打压明显，下游采买意愿偏淡，预计下周废铜贸易量区间在18000-22000吨。

主编视角

市场方面：截止11月26日，废料市场价格震荡偏弱，广西金海新料采购价下调至5470元/吨，受部分钢厂减产停产影响下，钢厂减少废料采购量，贸易商多维持低库存运行，201部分规格下调100-250元/吨不等，短期废料价格与成品联动加强本周青拓钢水暂无新价，周内受不锈钢现货、期货同步回落，叠加镍铁成交价跌破1000元/镍大关，废料行情看空主导，青拓主要供应货场累积跌500元/吨，各地主流采购价全面下滑，周五部分地区有止跌迹象，成交稍显疲软，故金属城成交量有所下降。

主编视角

截止11月26日，山东临沂华东金属城废不锈钢周度成交量7568.52吨，较上期减少1700.79吨，跌幅18.35% 市场方面：截止11月26日，废料市场价格震荡偏弱，临沂304工业料下调至8950元/吨，受部分钢厂减产停产影响下，钢厂减少废料采购量，贸易商多维持低库存运行，201部分规格下调100-250元/吨不等，短期废料价格与成品联动加强青拓钢水暂无新价，周内受不锈钢现货、期货同步回落，叠加镍铁成交价跌破1000元/镍大关，废料行情看空主导，青拓主要供应货场累积跌500元/吨，各地主流采购价全面下滑，周五部分地区有止跌迹象，但成交稍显疲软，故金属城成交量有所下降。

周报

本周地区性市场资源两连降，全系别均有降量前期得益于镍铁收储、镍铁成交上涨、宏观利好等消息累积，助推不锈钢期货及现货上涨，但为期一周的涨价行情可以看出，但成交集中于贸易流转环节，下游采购积极性一般同时，预计本周现货价格偏弱势 三、汽车行业原材料基本面分析——有色金属材料篇 主要内容摘要⑤——铝：上周铝价小幅上涨预计本周价格维持高位震荡运行 上周国内现货铝价小幅下滑，铝锭社会库存继续下降，但至华东地区和华南地区的在途货物预计本周陆续到达，现货可流通货源增加预计拖累现货升贴水走弱。

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