【ChatGPTによる和訳】Zscaler, Inc. (ZS) Q3 2025 Earnings Call Transcript
Zscaler, Inc. (NASDAQ:ZS) Q3 2025 Earnings Conference Call May 29, 2025 4:30 PM ET
Jay Chaudhry
Thank you, Ashwin. Our strong Q3 results demonstrate growing demand for our platform and continued improvement in our sales productivity.
アシュウィン、ありがとう。当社の第3四半期の好調な業績は、プラットフォームに対する需要の高まりと、営業生産性の継続的な向上を示しています。
More customers are adopting Zscaler's comprehensive solutions with platform-wide deals for our Zero Trust security.
より多くの顧客が、Zscalerのゼロトラストセキュリティに対応した包括的なソリューションを、プラットフォーム全体での契約を通じて導入しています。
Driven by the strong demand, we achieved two significant milestones.
この旺盛な需要に後押しされて、私たちは2つの重要なマイルストーンを達成しました。
First, we achieved our best Q3 with TCV bookings of over $1 billion.
まず、総契約額（TCV）が10億ドルを超え、当社史上最高の第3四半期を達成しました。
And second, our remaining performance obligations, or RPO, are now nearly $5 billion.
そして2つ目に、当社の未履行契約額（RPO）は現在、ほぼ50億ドルに達しています。
New logo ACV had strong growth of over 40% year-over-year.
新規顧客による年間契約額（ACV）は前年比で40%以上の力強い成長を遂げました。
Total new ACV was up double digits year-over-year once again in the quarter.
今四半期も、新規ACV全体は前年比で二桁成長を記録しました。
Our annual recurring revenue, or ARR, was approximately $2.9 billion, representing the third straight quarter of 23% year-over-year growth.
年間経常収益（ARR）は約29億ドルで、3四半期連続で前年比23%の成長を達成しました。
We remain on track to reach $3 billion or more in ARR by the end of this quarter.
今四半期末までにARRが30億ドル以上に達する見込みで、順調に進んでいます。
We are proud of achieving these strong top-line results at scale, while delivering strong profitability.
大規模なビジネスにおいて、強固な収益性を維持しながらこのような力強い売上成長を達成できたことを誇りに思います。
Our year-to-date fiscal '25 revenue growth of 24%, combined with our free cash flow margin of 28%, resulted in Rule of 52 performance.
2025年度これまでの収益成長率は24%、フリーキャッシュフローマージンは28%であり、合計52%と「Rule of 52」を達成しました。
While many SaaS companies struggle to achieve Rule of 40 performance, we have exceeded this industry benchmark for each of the last 21 quarters.
多くのSaaS企業が「Rule of 40」の達成に苦戦する中、当社は過去21四半期連続でこの業界ベンチマークを上回っています。
Moving on to discussion of our platform. I am very pleased to share that our platform now secures over 50 million users and other significant milestone.
次にプラットフォームについてお話しします。当社のプラットフォームが5,000万人以上のユーザーを保護しているという、大きなマイルストーンを達成できたことを嬉しく思います。
This milestone gives us several competitive advantages.
この成果は、当社にいくつかの競争優位性をもたらしています。
First, more users deliver a powerful network effect and strengthen our market leadership.
第一に、ユーザー数の増加が強力なネットワーク効果を生み出し、市場でのリーダーシップを強化します。
Zscaler's Zero Trust Exchange platform sits in line for enterprise communications.
Zscalerのゼロトラストエクスチェンジプラットフォームは、企業間通信の中心に位置しています。
Every time we secure a user from a new attack, we apply that protection for all users of our platform, creating a flywheel for improving security.
新たな攻撃から1人のユーザーを保護するたびに、その防御を全ユーザーに適用し、セキュリティ向上の好循環を生み出しています。
The magnitude of this effect is staggering.
この効果の規模は驚異的です。
Last year alone, our Exchange processed over 100 trillion transactions, blocked over 60 billion threats, and enforced over 5 trillion policies.
昨年だけで、当社のエクスチェンジは100兆件以上のトランザクションを処理し、600億件以上の脅威をブロックし、5兆件以上のポリシーを適用しました。
This unique network effect differentiates Zscaler from other vendors trying to pursue this market segment and delivers unparalleled cybersecurity to our customers.
この独自のネットワーク効果により、同市場を狙う他のベンダーとの差別化が可能となり、顧客に比類なきサイバーセキュリティを提供しています。
Hence, more and more enterprises are selecting Zscaler as the partner of choice.
そのため、Zscalerを選ぶ企業がますます増えています。
Second, more users mean more high-quality data for our AI solutions.
第二に、ユーザー数の増加は、当社のAIソリューションにとって高品質なデータの拡充につながります。
The millions of users, workloads, and IoT devices on our platform result in over 500 billion transactions, generating over 20 petabytes of high-fidelity data per day.
当社のプラットフォーム上の何百万ものユーザー、ワークロード、IoTデバイスは、1日あたり5000億件以上のトランザクションを生み出し、20ペタバイトを超える高精度なデータを生成しています。
As you know, AI is only as good as the data that powers it, and I believe we have the best data.
ご存じの通り、AIの性能はそれを支えるデータの質に依存しますが、当社には業界最高レベルのデータがあると確信しています。
There are two unique aspects to our proprietary data; one, its vast quantity; and two, its high fidelity, both of which we utilize to train our models and deliver highly effective AI solutions.
当社の独自データには2つの特徴があります。1つは膨大な量、もう1つは高い精度であり、これらを活用してモデルを訓練し、非常に効果的なAIソリューションを提供しています。
Third, the large volume of proprietary data, I just talked about empowers us to deliver cutting-edge solutions for security operations.
第三に、先ほど述べた膨大な独自データにより、セキュリティ運用における最先端のソリューションを提供することが可能になります。
By leveraging our data fabric technology and correlating our logs with third-party data, we have introduced exposure management and threat management solutions, which deliver a new level of actionable insights for our customers' security operations.
当社はデータファブリック技術を活用し、自社のログとサードパーティデータを相関させることで、エクスポージャー管理および脅威管理ソリューションを導入し、顧客のセキュリティ運用に新たなレベルの実用的なインサイトを提供しています。
Leveraging our scale, we are building new security operation solutions, co-pilots, and agentic AI solutions that will be showcased at our upcoming Zenith Live conferences.
このスケールを活かし、当社は新しいセキュリティ運用ソリューションやコパイロット、エージェンティックAIソリューションを開発しており、これらは次回の「Zenith Live」カンファレンスで披露される予定です。
With our Zero Trust Exchange platform, we fundamentally transform cybersecurity from a firewall-based model to zero trust architecture.
当社のゼロトラストエクスチェンジプラットフォームにより、従来のファイアウォールベースのセキュリティモデルを、ゼロトラストアーキテクチャへと根本的に変革します。
Firewall-based security creates trusted and untrusted networks.
ファイアウォールに基づくセキュリティでは、「信頼されたネットワーク」と「信頼されていないネットワーク」という概念が存在します。
Once a user or a threat actor gets on the trusted network, they are then blindly trusted and can move unchecked across the enterprise network.
一度ユーザーや攻撃者が信頼されたネットワーク内に入ると、その後は無条件に信用され、企業ネットワーク内を自由に移動できてしまいます。
That is what makes ransomware and other cyber-attacks so dangerous.
これが、ランサムウェアなどのサイバー攻撃を非常に危険なものにしているのです。
With Zscaler's Zero Trust architecture, there's no concept of trusted networks.
Zscalerのゼロトラストアーキテクチャには、「信頼されたネットワーク」という概念は存在しません。
Every user, every workload, every IoT/OT device, and every AI model is untrusted.
すべてのユーザー、すべてのワークロード、すべてのIoT/OTデバイス、そしてすべてのAIモデルは「信頼されていない」と見なされます。
With Zero Trust, we connect only the authorized party to the authorized application.
ゼロトラストでは、認可された当事者のみを、認可されたアプリケーションに接続します。
While legacy vendors are attempting to cobble together disjointed point products and calling it a platform, we are constantly expanding our core Zero Trust exchange by integrating new functionality to solve more and more of our customers' security concerns.
レガシーベンダーがバラバラのポイント製品をつなぎ合わせて「プラットフォーム」と称している一方で、当社はゼロトラストエクスチェンジの中核を継続的に拡張し、顧客のセキュリティ課題を次々と解決する新機能を統合しています。
Our industry-leading capabilities are recognized by our customers, partners, and leading third-party analyst firms.
当社の業界をリードする能力は、顧客、パートナー、そして主要なサードパーティのアナリスト企業からも認められています。
Of note, I am thrilled to share that Gartner once again recognized Zscaler as a leader in their SSE Magic Quadrant, extending our status as a leader in the MQ for user security for over a decade.
特に嬉しいことに、Gartnerは再びZscalerをSSE（Security Service Edge）マジック・クアドラントにおけるリーダーとして評価しており、当社は10年以上にわたり、ユーザーセキュリティの分野でリーダーの地位を維持しています。
Moving on to the macro environment. Customers remain cautious about their IT spending due to ongoing economic uncertainty.
マクロ環境についてお話しします。経済の不確実性が続いていることから、顧客はIT投資に対して引き続き慎重な姿勢を取っています。
While customers are still prioritizing cyber and data protection, return on investment and the value delivered remain important to customers.
サイバーセキュリティやデータ保護が依然として優先事項である一方で、投資対効果（ROI）や提供価値が非常に重要視されています。
A couple of quarters ago, we launched our cost takeout program to help customers identify and eliminate legacy security and networking products such as firewalls, VPNs, VDIs, and more.
数四半期前に、ファイアウォール、VPN、VDIなどのレガシーなセキュリティおよびネットワーキング製品を特定し、排除するためのコスト削減プログラムを開始しました。
We are seeing great success with our program as more and more customers are embracing it to reduce cost and complexity while improving security.
このプログラムは高い成果を上げており、多くの顧客がコストと複雑性を削減しながらセキュリティを向上させるために積極的に導入しています。
Additionally, to help our customers unlock more cost savings, we launched a new purchasing program in Q3 called Z-Flex.
さらに、顧客がさらなるコスト削減を実現できるよう、第3四半期に「Z-Flex」という新しい購入プログラムを開始しました。
Z-Flex allows customers to flexibly scale their adoption of our platform to meet the constantly evolving organizational demands for cyber and data protection.
Z-Flexにより、顧客はサイバーセキュリティおよびデータ保護に対する組織の進化するニーズに応じて、当社プラットフォームの導入規模を柔軟に調整できます。
Customers can seamlessly adopt, scale, and change modules based on agreed pricing, which simplifies the procurement process.
顧客はあらかじめ合意した価格に基づき、モジュールの導入、拡張、変更をスムーズに行うことができ、調達プロセスの簡素化が可能になります。
Since its recent launch, Z-Flex commitments contributed over $65 million in TCV bookings.
最近のローンチ以来、Z-Flexによる契約は6,500万ドル超の総契約額（TCV）に貢献しました。
To give you an example, an existing Fortune 500 technology customer made a multi-year commitment under the Z-Flex program, increasing their ARR by over 40% to approximately $19 million.
例えば、あるFortune 500のテクノロジー企業はZ-Flexプログラムを通じて複数年契約を結び、年間経常収益（ARR）を40%以上増加させ、約1,900万ドルとなりました。
As part of the Flex commitment, the customer added managed threat hunting, micro-segmentation, identity threat detection, GenAI protection, and several data security modules.
このFlex契約により、同社はマネージド脅威ハンティング、マイクロセグメンテーション、ID脅威検知、生成AI（GenAI）保護、複数のデータセキュリティモジュールを追加導入しました。
This win also demonstrates our growing capabilities in the SOC and Zero Trust Cloud.
この受注は、当社のSOC（セキュリティオペレーションセンター）およびゼロトラストクラウドにおける能力向上を示すものです。
I expect the contribution from Z-Flex to grow meaningfully in the next fiscal year.
来年度には、Z-Flexによる貢献が大きく拡大することを見込んでいます。
Moving to products, we are seeing significant growth drivers in three categories, Zero Trust Everywhere, Data Security Everywhere, and Agentic Operations.
製品については、「Zero Trust Everywhere」「Data Security Everywhere」「Agentic Operations」の3つのカテゴリが主要な成長要因となっています。
Each of these categories is growing significantly faster than our overall ARR, and their combined ARR is approaching $1 billion.
これらのカテゴリはいずれも、当社全体のARRを上回る成長率を示しており、合計ARRは10億ドルに迫っています。
Let me cover each of these categories in more detail.
それぞれのカテゴリについて、詳しくご説明します。
On our last earnings call, we introduced Zero Trust Everywhere, which highlights our unique ability to take Zero Trust security beyond users, Zero Trust for Cloud workloads, and Zero Trust for Branches.
前回の決算説明会では、「Zero Trust Everywhere」というコンセプトを紹介しました。これは、ユーザーを超えて、クラウドワークロードや拠点（Branch）にもゼロトラストを適用できるという当社独自の能力を示すものです。
In Q3, 59% of customers who bought Zero Trust Branch were new logo customers.
第3四半期にZero Trust Branchを購入した顧客のうち59%は新規顧客でした。
Many of these new logo customers are starting their branch journey by securing a small number of branches, which creates significant upsell opportunities for us.
これら新規顧客の多くは、少数の拠点からセキュリティ導入を始めており、当社にとっては大きなアップセルの機会となります。
We are enhancing our Zero Trust Branch functionality with several innovations.
当社は、Zero Trust Branchの機能を複数の革新によって強化しています。
For example, in Q3, we launched our new unified appliance for Branch that brings together Zero Trust Branch connectivity and Zero Trust Device Segmentation into a single plug-and-play appliance.
例えば、第3四半期には、Zero Trust Branchの接続性とデバイスセグメンテーションを1つに統合した、新しいプラグアンドプレイ型の統合アプライアンスを発売しました。
This solution dramatically simplifies Branch infrastructure, eliminating the need for SD-WAN, Firewall, NAC and legacy segmentation.
このソリューションにより、SD-WAN、ファイアウォール、NAC、レガシーなセグメンテーションが不要となり、拠点インフラを大幅に簡素化できます。
I expect Zero Trust Branch to be a significant growth contributor in fiscal '26.
Zero Trust Branchは、2026年度に大きな成長ドライバーとなると予想しています。
Another key pillar of our Zero Trust Everywhere strategy is Zero Trust Cloud, which enables secure communication from workload to workload and from workload to the Internet.
Zero Trust Everywhere戦略のもう1つの柱は「Zero Trust Cloud」で、これはワークロード間およびワークロードとインターネット間の安全な通信を可能にします。
Initially, our customers leverage Zero Trust Cloud to secure a small number of workloads to get comfortable with this innovative approach that requires no east-west firewalls, no north-south firewalls, no virtual private networks, no excess routes, and no direct connects.
最初は、多くの顧客が、東西／南北間のファイアウォール、VPN、不要なルーティング、専用線などを必要としないこの革新的なアプローチに慣れるために、少数のワークロードから保護を始めます。
Now we are seeing larger deals for Zero Trust Cloud to secure a larger number of workloads, resulting in acceleration of Zero Trust Cloud ARR.
現在では、より多くのワークロードを保護する大規模契約が増加しており、Zero Trust CloudのARR成長が加速しています。
To share an example, an existing financial services customer made their initial purchase of cloud workload protection to secure all their internal workload traffic.
例として、ある既存の金融サービス企業は、社内のすべてのワークロードトラフィックを保護するために、クラウドワークロード保護を初めて導入しました。
This is an impressive seven-figure ACV land deal for workload protection.
これは、ワークロード保護としては非常に大きな7桁ドル規模のACV契約です。
We are seeing tremendous success as more customers are becoming Zero Trust Everywhere enterprises by embracing Zero Trust for users, branches, and cloud.
ユーザー、拠点、クラウドのすべてにゼロトラストを導入する「Zero Trust Everywhere企業」へと移行する顧客が増加しており、当社は大きな成功を収めています。
Last quarter, we shared our goal to triple the number of Zero Trust Everywhere customers from over 130 to over 390 by the end of fiscal '26.
前四半期には、Zero Trust Everywhere導入企業数を現在の130社超から2026年度末までに3倍の390社超に増やすという目標を共有しました。
I'm pleased to share that we ended Q3 with over 210 Zero Trust Everywhere enterprises, which is over 60% quarter-over-quarter growth.
そして第3四半期末時点で、Zero Trust Everywhere導入企業数は210社を超え、前四半期比で60%以上の成長を遂げました。
With the strong momentum, we remain on track to achieve our target.
この強いモメンタムにより、当社は目標達成に向けて順調に進んでいます。
The second category driving our growth is Data Security Everywhere.
当社の成長を牽引する2つ目のカテゴリは、「Data Security Everywhere（あらゆる場所でのデータセキュリティ）」です。
We have the most comprehensive data security capabilities to secure all types of data, whether structured or unstructured, data in motion or data at rest, and data across all channels, including GenAI apps, web, email, endpoint, SaaS, DSPM, and more.
当社は、構造化データおよび非構造化データ、通信中のデータや保存中のデータ、さらにGenAIアプリ、Web、メール、エンドポイント、SaaS、DSPMなどあらゆるチャネルにおけるデータを保護する、業界で最も包括的なデータセキュリティ機能を備えています。
Our comprehensive data security capabilities are resonating with customers and helping us win large deals.
このような包括的なデータセキュリティ機能は、顧客の共感を得ており、大規模な契約の獲得につながっています。
To give you an example, in a seven-figure ACV deal, an existing Fortune 50 automotive customer added our endpoint DLP module and privileged remote access or PRA, while expanding Zero Trust users with more ZPS seats.
例えば、あるFortune 50の自動車業界の既存顧客は、7桁ドルのACV契約の中で、エンドポイントDLPモジュールと特権リモートアクセス（PRA）を追加し、ZPSシート数の増加によりZero Trustユーザーも拡張しました。
This customer now has six of our eight data security modules, including inline DLP, SaaS security, cyber isolation, data isolation, classification and encryption, and endpoint DLP.
この顧客は現在、インラインDLP、SaaSセキュリティ、サイバーアイソレーション、データアイソレーション、データ分類と暗号化、エンドポイントDLPを含む、当社の8つのデータセキュリティモジュールのうち6つを導入しています。
With this deal, the customers' annual spend with us increased by over 50% to well over $10 million.
この取引により、同顧客の当社への年間支出は50%以上増加し、1,000万ドルを大きく超える水準となりました。
Historically, data security was an important consideration for data-heavy regulated industries such as finance and healthcare.
これまで、データセキュリティは、金融や医療などデータ量が多く規制の厳しい業界にとって重要な検討事項でした。
With the increasing adoption of GenAI and SaaS applications, data security is now becoming important to all industries.
しかし現在では、GenAIやSaaSアプリケーションの普及により、すべての業界にとってデータセキュリティの重要性が増しています。
To give you an example, in a seven-figure ACV deal, a new logo Fortune 100 food and beverage company adopted Zero Trust for users and multiple data security modules.
例として、あるFortune 100の新規ロゴである食品・飲料会社が、7桁ドルのACV契約で、ユーザー向けZero Trustと複数のデータセキュリティモジュールを採用しました。
Moving to Agentic operations, our third category of growth.
続いて、成長カテゴリの3つ目である「Agentic Operations（自律型運用）」について説明します。
Our Agentic operations are expanding rapidly in two areas: ITOPs and SecOps.
このAgentic Operationsは、「ITオペレーション（ITOPs）」と「セキュリティオペレーション（SecOps）」の2つの領域で急速に拡大しています。
For ITOPs, we delivered ZDX Copilot last year as an embedded feature in our ZDX Advanced Plus package.
ITオペレーション分野では、昨年「ZDX Advanced Plus」パッケージの一機能として「ZDX Copilot」を提供しました。
Since the launch of ZDX Copilot a year ago, bookings for ZDX Advanced Plus grew over 70% year-over-year to nearly $75 million.
ZDX Copilotの提供開始から1年で、ZDX Advanced Plusの受注は前年比70%以上増加し、約7,500万ドルに達しました。
ZDX Copilot helps lower the mean time to resolution of service tickets, and its capabilities are becoming a key differentiator for us.
ZDX Copilotはサービスチケットの平均解決時間を短縮し、その機能が当社にとって大きな差別化要因となっています。
To give you an example, an existing US-based large healthcare customer purchased ZDX Advanced Plus for 140,000 users in a seven-figure ACV deal.
例えば、ある米国の大手ヘルスケア企業は、14万人のユーザー向けにZDX Advanced Plusを導入し、7桁ドルのACV契約を結びました。
ZDX Copilot was an important consideration for this win.
この受注において、ZDX Copilotは非常に重要な選定要因となりました。
Moving on to the second area of Agentic Operations, SecOps, where we have several modules, including Risk 360, business insights, unified vulnerability management, identity threat detection, and Cyber Asset Attack Surface Management, or CAASM.
Agentic Operationsの2つ目の領域であるSecOpsでは、「Risk 360」「ビジネスインサイト」「統合脆弱性管理」「ID脅威検知」「CAASM（サイバー資産攻撃対象領域管理）」といった複数のモジュールを提供しています。
Our SecOps solution, built on the data fabric technology we acquired last year, is gaining traction, and it drove over 120% year-over-year growth in SecOps ACV.
昨年取得したデータファブリック技術を基盤とする当社のSecOpsソリューションは支持を集めており、SecOpsにおけるACVは前年比で120%以上の成長を遂げました。
To share a customer example, an existing US-based healthcare customer purchased Unified Vulnerability Management for 400,000 assets in a seven-figure ACV deal.
ある既存の米国ヘルスケア企業は、40万の資産を対象にした統合脆弱性管理（UVM）を導入し、7桁ドルのACV契約を結びました。
The customer told me that UVM gave them an accurate asset inventory within two hours, which is a dramatic reduction from the six months it would have taken them otherwise.
この顧客は、「UVMを使えば、わずか2時間で正確な資産インベントリを取得できた。従来なら6カ月はかかったはずだ」と述べていました。
We will continue to expand our SecOps solution.
当社は今後もSecOpsソリューションの拡充を継続していきます。
The acquisition of Red Canary will allow us to expand into SAW categories of managed detection and response, or MDR, and Threat Intel.
Red Canaryの買収により、マネージド・ディテクション＆レスポンス（MDR）や脅威インテリジェンス（Threat Intel）といったSAWカテゴリへの拡大が可能になります。
We expect to close this transaction in August 2025.
この取引は、2025年8月に完了する見込みです。
In addition to developing AI-powered solutions, we are enabling customers to safely adopt AI.
AIを活用したソリューションの開発に加え、顧客が安全にAIを導入できるよう支援しています。
Our GenAI data security module is enabling enterprises to securely use public GenAI apps such as Microsoft 365 Copilot, DeepSeek, ChatGPT, and more.
当社のGenAIデータセキュリティモジュールは、Microsoft 365 Copilot、DeepSeek、ChatGPTなどのパブリックなGenAIアプリを企業が安全に利用することを可能にします。
In Q3, many customers, including an existing Global 2000 tech company, a leading fleet management company, and a large federal customer, purchased our GenAI data security module.
第3四半期には、あるGlobal 2000企業、主要なフリート管理企業、大手連邦政府機関など、多くの顧客がこのGenAIデータセキュリティモジュールを導入しました。
In addition to securing public AI apps, we are introducing solutions to secure customers' private AI apps such as AI models, chatbots and inference engines.
パブリックAIアプリの保護に加えて、当社は、AIモデル、チャットボット、推論エンジンといった顧客のプライベートAIアプリケーションを保護するためのソリューションも提供し始めています。
We are expanding the functionality of our Zero Trust Exchange with an LLM proxy, to analyze prompt queries to detect and prevent prompt injections and other malicious activities, and analyze responses to prevent data leakage and enforce the right access.
当社は、Zero Trust Exchangeの機能を「LLMプロキシ」により拡張しています。これにより、プロンプトクエリを解析してプロンプトインジェクションなどの悪意ある活動を検出・防止し、応答を分析してデータ漏洩を防ぎ、適切なアクセス制御を実現します。
I believe these cutting-edge innovations will position Zscaler to be a market leader in the AI security space.
これら最先端のイノベーションにより、ZscalerはAIセキュリティ分野のマーケットリーダーとしての地位を確立できると確信しています。
Our customer obsession, employee dedication to our mission and our customers' trust in our platform are driving us to deliver innovations that solve our customers' most critical security challenges.
顧客中心の姿勢、従業員のミッションへの献身、そして当社プラットフォームへの顧客からの信頼が、顧客の最も重大なセキュリティ課題を解決する革新を生み出す原動力となっています。
With a strong go-to-market machine and strong momentum in Zero Trust Everywhere and AI security, I am more excited than ever about our continued growth to $5 billion or more in ARR.
強力な営業体制と、「Zero Trust Everywhere」および「AIセキュリティ」における好調な勢いを背景に、当社のARRを50億ドル以上に成長させていくことに、これまでになく大きな期待を抱いています。
Now, I'd like to turn over the call to Remo for our financial results.
それでは、財務実績についてRemoにバトンタッチします。
Thank you, Jay. Our Q3 results exceeded our guidance on growth and profitability, even with ongoing customer scrutiny of large deals.
ありがとう、Jay。第3四半期の業績は、大規模案件に対する顧客の厳しい精査が続く中でも、成長および収益性の面でガイダンスを上回る結果となりました。
Revenue was $678 million, up 23% year-over-year and up 5% sequentially.
売上高は6億7,800万ドルで、前年同期比23%、前四半期比5%の増加でした。
From a geographic perspective, Americas represented 54% of revenue, EMEA was 30%, and APJ was 16%.
地域別の構成比は、アメリカ大陸が54%、EMEA（ヨーロッパ・中東・アフリカ）が30%、APJ（アジア太平洋・日本）が16%でした。
Our annual recurring revenue, or ARR, exiting Q3 was approximately $2.9 billion.
第3四半期末の年間経常収益（ARR）は約29億ドルでした。
ARR growth was approximately 23% year-over-year.
ARRは前年比で約23%の成長です。
Remaining performance obligations, or RPO, grew 30% from a year ago to $4.978 billion.
未履行契約額（RPO）は、前年比30%増の49億7,800万ドルに達しました。
Current RPO was approximately 48% of the total RPO.
そのうち、1年以内に履行予定の「Current RPO」は、全体の約48%を占めています。
Total calculated billings grew 25% year-over-year to $785 million.
請求額（Calculated Billings）は前年比25%増の7億8,500万ドルとなりました。
Our unscheduled billings comprised of new, upsell and renewal billings, grew in the high 20% year-over-year, driven by increasing customer demand for our platform.
新規・アップセル・更新による非定期請求は、当社プラットフォームへの需要増を背景に、前年比で20%台後半の成長を記録しました。
Our calculated current billings grew 24% year-over-year.
当四半期中に実際に計上された請求額（Current Billings）は、前年比24%の増加でした。
We ended Q3 with 642 customers with over $1 million in ARR and 3,363 customers with over $100,000 in ARR.
第3四半期末時点で、ARRが100万ドル超の顧客は642社、10万ドル超の顧客は3,363社でした。
This continued strong growth of large customers speaks to the strategic role we play in our customers' digital transformation journeys.
このように大口顧客が順調に増加していることは、当社が顧客のデジタルトランスフォーメーションにおいて戦略的な役割を担っていることを示しています。
Our 12-month trailing dollar-based net retention rate was 114%.
過去12カ月のドルベース純収益維持率は114%でした。
While good for our business, our increased success in selling bigger bundles, selling multiple pillars from the start, and faster upsells within a year can reduce our dollar-based net retention rate in the future.
この数字はビジネスとしては良好な結果ですが、初期から大きなバンドルや複数のソリューションを販売し、1年以内のアップセルが加速しているため、今後はこの指標がやや低下する可能性もあります。
There could be variability in this metric on a quarterly basis due to the factors I just mentioned.
このため、四半期ごとにこの指標には変動が生じる可能性があります。
Turning to the rest of our Q3 financial performance. Total gross margin of 80.3% compares to 81.4% in the year-ago quarter.
第3四半期のその他の財務実績について説明します。総利益率は80.3%で、前年同期の81.4%からわずかに低下しました。
Our total operating expenses increased 5% sequentially and 21% year-over-year to $397 million.
営業費用は前四半期比で5%、前年比で21%増加し、3億9,700万ドルとなりました。
Operating margin of approximately 22% was comparable year-over-year.
営業利益率は約22%で、前年同期とほぼ同水準でした。
Our free cash flow margin was 18%, including data center CapEx at 11% of revenue.
フリーキャッシュフローマージンは18%で、これは収益の11%を占めるデータセンターへの設備投資（CapEx）を含んだ数字です。
We ended the quarter with approximately $3 billion in cash, cash equivalents, and short-term investments.
四半期末の現金、現金同等物、短期投資の合計は約30億ドルでした。
As a reminder, our convertible debt reaches final maturity in July.
ご存知の通り、当社の転換社債は7月に満期を迎えます。
We intend to settle the outstanding convertible debt in cash and equity in Q4.
第4四半期中に、未払いの転換社債を現金と株式で償還する予定です。
Also, we will use $675 million in cash in Q1 of fiscal '26 for the acquisition of Red Canary, which we announced on May 27th.
また、2026年度第1四半期には、5月27日に発表したRed Canaryの買収に向けて、6億7,500万ドルの現金を使用する予定です。
Next, let me provide our guidance for Q4 and full year fiscal 2025. As a reminder, these numbers are all non-GAAP.
次に、第4四半期および2025年度通期のガイダンスをご案内します。なお、以下はすべて非GAAPベースの数値です。
For the fourth quarter, we expect revenue in the range of $705 million to $707 million, reflecting a year-over-year growth of approximately 19%.
第4四半期の売上高は7億500万〜7億700万ドルを見込んでおり、これは前年比約19%の成長に相当します。
Gross margins to be approximately 80%.
売上総利益率は約80%を想定しています。
I would like to remind investors that we are introducing new products that experience strong growth and are optimized for faster go-to-market rather than margins.
ご投資家の皆様にご理解いただきたいのは、当社が現在提供している新製品は急速な市場投入を重視しており、必ずしも利益率の最大化を優先していないという点です。
This will continue to influence our gross margins.
この戦略により、総利益率には今後も一定の影響が出る可能性があります。
We plan to optimize new products for margins over time as they scale.
これらの新製品は、規模が拡大するにつれて、利益率の最適化を図っていく予定です。
Operating profit in the range of $152 million to $154 million.
営業利益は1億5,200万〜1億5,400万ドルの範囲を見込んでいます。
Net other income of $16 million.
営業外収益は1,600万ドルを見込んでいます。
Earnings per share in the range of $0.79 to $0.80, assuming a 23% tax rate and 164 million fully diluted shares.
希薄化後の発行済株式数1億6,400万株、税率23%を前提とした場合、1株当たり利益（EPS）は0.79〜0.80ドルの範囲になると見込んでいます。
Based on our strong Q3 performance, we are increasing our full-year guidance across all metrics.
第3四半期の好調な実績を踏まえ、通期の全指標においてガイダンスを上方修正します。
For the full-year fiscal 2025, billings in the range of $3.184 billion to $3.189 billion, reflecting a year-over-year growth of approximately 21% to 22%.
2025年度通期の請求額は、31億8,400万〜31億8,900万ドルを見込んでおり、前年比21〜22%の成長に相当します。
Revenue in the range of $2.659 billion to $2.661 billion, reflecting a year-over-year growth of approximately 23%.
売上高は、26億5,900万〜26億6,100万ドルの範囲を見込み、前年比約23%の成長となります。
Operating profit in the range of $573 million to $575 million.
営業利益は5億7,300万〜5億7,500万ドルの範囲を見込んでいます。
Earnings per share in the range of $3.18 to $3.19, assuming a 23% tax rate and approximately 163 million fully diluted shares.
税率23%、希薄化後発行株式数1億6,300万株を前提としたEPSは3.18〜3.19ドルの範囲と見込んでいます。
Free cash flow margin to be approximately 25.5% to 26%.
フリーキャッシュフローマージンは25.5%〜26%の見通しです。
With a large market opportunity and customers increasingly adopting the broader platform, we'll invest aggressively to position us for long-term growth and profitability.
大きな市場機会とプラットフォームの採用拡大を背景に、当社は長期的な成長と収益性の実現に向けて積極的に投資を行っていきます。
Now, I'd like to turn the call back to Jay.
それでは、Jayに話を戻します。
Thank you, Remo. Before moving on to Q&A, I am happy to share the appointment of Kevin Rubin as our new Chief Financial Officer.
ありがとう、Remo。質疑応答に入る前に、新しい最高財務責任者（CFO）としてKevin Rubin氏の就任をお知らせできることを嬉しく思います。
Remo will remain in an advisory capacity until the end of this fiscal year to ensure a smooth transition.
Remoは今会計年度末までアドバイザーとして在任し、スムーズな引き継ぎをサポートしてくれます。
I'm very excited to have someone with Kevin's strong background and experience join Zscaler.
Kevinのような優れた経歴と豊富な経験を持つ人物がZscalerに加わることを非常に嬉しく思います。
Kevin has over two decades of experience as a CFO of multiple technology companies.
Kevinは、複数のテクノロジー企業で20年以上にわたりCFOとしての経験を積んでいます。
I firmly believe his recent eight-year tenure as the CFO of a data analytics company will be crucial to Zscaler in our next phase of growth, which will be driven in large part by the combination of Zero Trust and AI Security.
最近では、あるデータ分析企業で8年間CFOを務めており、その経験は、Zero TrustとAIセキュリティの融合によって進むZscalerの次の成長フェーズにおいて極めて重要になると確信しています。
I'm thrilled to have Kevin on board and our leadership team, and I look forward to working with him. Kevin, welcome to Zscaler.
Kevinが当社のリーダーシップチームに加わることを大変嬉しく思います。一緒に働けるのが楽しみです。ようこそ、Zscalerへ。
Thank you, Jay. I'm incredibly excited to be joining Zscaler, the leader in cloud security.
ありがとう、Jay。クラウドセキュリティのリーダーであるZscalerに加わることができて、非常に興奮しています。
I believe with its expanding platform, Zscaler is well-positioned to benefit in an increasingly AI-driven enterprise security market.
Zscalerは、拡張し続けるプラットフォームを背景に、AI主導型の企業セキュリティ市場で優位に立つポジションにあると信じています。
With my background in data analytics, I am strongly aligned with Jay's vision of leveraging the high volume, high fidelity data of Zscaler's platform to deliver pioneering security innovations for the age of AI.
私はデータ分析のバックグラウンドを持っており、Zscalerの高精度かつ大規模なデータを活用して、AI時代の先進的なセキュリティイノベーションを提供するというJayのビジョンに深く共感しています。
I look forward to being part of our growth to $5 billion in ARR and beyond, and I look forward to working with our customers, partners, employees, investors, and analysts.
ARR50億ドル、さらにはそれ以上への成長の一翼を担い、顧客、パートナー、従業員、投資家、アナリストの皆様と共に歩んでいくことを楽しみにしています。
Thank you, Kevin. Operator, you may now open the call for questions.
ありがとう、Kevin。それではオペレーター、質疑応答を開始してください。
Question-and-Answer Session
質疑応答セッション
Operator
[Operator Instructions] Our first question comes from the line of Ittai Kidron of Oppenheimer & Company. Please go ahead, Ittai.
【オペレーターの指示】最初の質問は、オッペンハイマー・アンド・カンパニーのイッタイ・キドロンさんからです。どうぞ。
Ittai Kidron
Thanks, and nice results, guys. And, Remo, thank you, and Kevin, good luck. Great to connect with you again for the third time. So, congrats and good luck to you on that.
ありがとう、素晴らしい業績ですね。そしてレモさん、ありがとうございました。ケビンさん、幸運を祈ります。またお会いできて嬉しいです。3回目ですね。改めて、おめでとうございます。今後のご活躍をお祈りします。
Jay, a lot of great interesting things happening. So great to see a lot of good momentum here with products and customers.
ジェイさん、非常に興味深いことがたくさん起きていますね。製品や顧客の面で素晴らしい勢いを感じられて嬉しいです。
I guess I wanted to get your perspective on Salesforce's focus.
今回は、Salesforceの注力ポイントについてあなたの視点をお聞きしたいです。
And what I mean by that is you have a portfolio that's expanding at warp speed, you have a new purchasing mechanism through Z-Flex.
というのも、御社はポートフォリオを急速に拡大していて、Z-Flexという新しい購買メカニズムも導入されていますよね。
How do you get people -- how do you get customers focused, how do you get salespeople focused, and make sure that things stay on track?
そこでお聞きしたいのですが、顧客や営業担当者の意識をどのように集中させて、すべてが順調に進むようにしているのですか？
And more specifically, with regards to this Z-Flex, which is clearly a program that should do well for you. It's done well for many others.
特にZ-Flexについてですが、これは明らかに御社にとって成功する可能性の高いプログラムであり、他社でも成功を収めています。
Help me think about the scope of usage of this -- is this going to be available to everybody?
このプログラムの利用範囲について教えてください。これはすべての顧客に提供されるのでしょうか？
What is the bottleneck in making this available to everybody tomorrow?
仮に明日すべての顧客に提供しようとした場合、ボトルネックはどこにありますか？
Jay Chaudhry
Yeah, Ittai, thank you. Great set of questions.
はい、イッタイさん、ありがとうございます。非常に良い質問ですね。
So, first of all, our expanding platform at a rapid pace creates an interesting challenge or opportunity for our sales team.
まず、私たちの急速に拡大するプラットフォームは、営業チームにとって興味深い課題でもあり、チャンスでもあります。
We have been working on it for the last three years, four years.
この点については、過去3～4年取り組んできました。
As you know, we started the notion of takeoff teams for newer product areas.
ご存じの通り、新しい製品分野向けに「テイクオフチーム（立ち上げ専任チーム）」という概念を導入しました。
For example, data protection has a takeoff team for quite some time.
例えば、データ保護にはしばらく前から専任のテイクオフチームがあります。
And with the acquisition of Red Canary, we are acquiring actually a seasoned go-to-market team that knows how to sell solutions.
また、Red Canaryの買収により、ソリューションの販売に長けた経験豊富なGTM（市場展開）チームを獲得しています。
And this essentially can act as our SACoM specialist team that work closely with a larger Zscaler go-to-market engine.
このチームは、Zscalerの大規模なGTMエンジンと密に連携するSACoM（Security Analytics and Compliance Management）専門チームとして機能します。
So we are really using, call it, a two-tier model.
ですので、私たちは「2段階モデル」と呼べるものを採用しています。
Our broad sales team is covering all products, and they are account-centric account-focused.
第一に、幅広い営業チームがすべての製品をカバーし、アカウント中心の営業活動を行っています。
And then some of the takeoff teams are more experts in some of these new product areas, so they can cover the products of interest to them.
一方、テイクオフチームはそれぞれ特定の新製品領域に精通しており、専門性の高い製品を担当しています。
So, having done it for the last few years, we're pretty comfortable and we know how to scale it.
この仕組みを数年間実施してきたので、私たちはこの体制をうまくスケーリングする方法を理解していますし、自信もあります。
Second question about Z-Flex.
次に、Z-Flexに関するご質問ですね。
It evolved out of the questions our customers have been asking for as the platform has gotten bigger and bigger of multiple choices that many times they wanted the flexibility to try some modules.
Z-Flexは、プラットフォームの拡大に伴って顧客から寄せられた、「さまざまなモジュールを試したい」というニーズから生まれました。
They want to be able to swap, one with other.
顧客は、あるモジュールを別のモジュールに交換したいと考えています。
So this is the kind of flexibility we are giving them, and is also pretty accretive on pricing, so they don't have to go through a procurement cycle every time they want a new product.
私たちはこうした柔軟性を提供していますし、価格面でもメリットがあります。新しい製品が欲しいたびに調達プロセスを踏まなくて済みます。
Now, this is relatively a new program, as we mentioned.
これはご存じのとおり、比較的新しいプログラムです。
We got a great start in the first quarter itself. In Q3, we had $65 million-plus in TCV bookings for this program.
初期から順調な滑り出しとなり、第3四半期にはこのプログラムで6,500万ドル以上のTCV（総契約価値）の受注がありました。
But we're going to start with larger customers, then expand to the next level.
まずは大手顧客から導入を始めて、次のレベルへと展開していきます。
There's nothing holding it back, but we like to be prudent, test things, learn it, and expand from there.
導入を妨げる要因は特にありませんが、私たちは慎重に、まずはテストして学び、そのうえで拡大する方針です。
Operator
Thank you. Our next question comes from the line of Mike Cikos of Needham. Please go ahead, Mike.
ありがとうございます。次の質問は、ニーダムのマイク・シコスさんからです。どうぞ。
Mike Cikos
Great. Thanks for taking the questions, guys, and congrats on the announcement to Kevin, and Remo, to you as well.
素晴らしいです。質問に答えていただきありがとうございます。そして、ケビンさんの就任、レモさんには感謝を、改めておめでとうございます。
I wanted to cycle back. It really sounds like macro trends you saw in April and May were a relative non-event versus some of the more mixed data points you've got for companies that are on a fiscal quarter-end.
4月と5月のマクロトレンドについて話を戻したいのですが、四半期末の企業が直面している不安定なデータポイントと比べると、御社にとってはあまり大きな影響がなかったように聞こえました。
Can you just tackle that a little bit more from the macro side of the house?
その点について、マクロの観点からもう少し詳しく説明してもらえますか？
What are you guys seeing as far as increased scrutiny or increased hesitation, versus is it a relative non-event, just given the momentum that you guys have from a product and go-to-market side? Thank you.
より厳しい審査や購買のためらいといった影響は見られますか？ それとも、製品やGTMの勢いを踏まえると、マクロ要因はほとんど影響していないとお考えですか？
Jay Chaudhry
I'll start, and Remo can add on. We did not see a softer April.
私からお答えし、レモが補足します。まず、4月が軟調だったということはありませんでした。
This may be because we are not in the business of selling security appliances.
これは私たちがセキュリティアプライアンスを売るビジネスをしていないからかもしれません。
Overall, the spending environment remains challenging. Macro is still tight, and we continue to see large deal scrutiny.
全体として、支出環境は依然として厳しい状況です。マクロ経済は引き締まっており、大型契約に対する精査は続いています。
Now, budgets are tight in general for IT, but for cyber, it's a little easier because cyber is a bigger priority.
一般的にIT予算は厳しいですが、サイバーセキュリティに関しては優先度が高いため、若干通りやすい状況にあります。
And even in cyber, the two areas that are high-priority for our customers, Zero Trust Architecture is one, and securing use of AI is two.
そしてサイバー分野の中でも、顧客にとって特に優先度が高い2つの領域があります。1つはゼロトラスト・アーキテクチャ、もう1つはAIの安全な利用です。
If your project involves one of these two security offerings and you can actually do some cost savings, the deal can get done.
もしプロジェクトがこの2つのいずれかに関わっていて、なおかつコスト削減ができるのであれば、その契約は成立する可能性が高いです。
We are able to do all these things together. That's why it has been a good quarter for us.
私たちはこの両方を同時に提供できるため、今四半期の業績は好調だったのです。
Overall, we have been working closely with our customers to reduce their costs and become a strategic partner, and this ends up translating into ARR over time.
私たちは顧客のコスト削減を支援し、戦略的パートナーとしての立場を築いており、それが最終的にはARRに反映されています。
I can tell you, this week alone, the three customers who talked to me and they said, Jay, I'm becoming a third-time customer for you.
実際、今週だけでも3人の顧客から「ジェイさん、今回で御社と3回目の契約です」と言われました。
That's relationship, that's what we're proud of. Remo?
これこそが信頼関係です。そして、私たちが誇りに思っていることでもあります。レモさん、どうぞ。
Remo Canessa
Not much to add, Jay, other than to call out our sales organization.
付け加えることはあまりありませんが、営業組織に触れておきたいです。
Mike Rich has been on board now for about a year and a half and has really built a strong sales organization really to go after the large enterprise.
マイク・リッチは約1年半前に入社しており、大企業向けの強力な営業組織を築いてきました。
As you remember, Mike came from ServiceNow.
ご存じの通り、マイクはServiceNow出身です。
We are emulating ourselves towards ServiceNow model, where we're trying to get deeper into accounts, into strategic large accounts.
私たちはServiceNowのモデルを参考にしており、より深く、戦略的な大手アカウントに入り込むことを目指しています。
I think that's a call-out to our go-to-market organization as well as our sales organization.
これは、私たちのGTM組織および営業チームがうまく機能している証だと考えています。
Operator
Thank you. Our next question comes from the line of Brad Zelnick of Deutsche Bank. Your question, please, Brad.
ありがとうございます。次の質問は、ドイツ銀行のブラッド・ゼルニックさんです。どうぞ。
Brad Zelnick
Great. Thanks so much. And I echo my congrats all around. I mean, this is -- these are really refreshing results, and congrats on everybody's new appointments. And Remo, it's been a pleasure.
ありがとうございます。皆さんにお祝いを申し上げます。本当にさわやかな結果でした。皆さんの新たな任命にお祝い申し上げます。そしてレモさん、お世話になりました。
I wanted to circle back to Z-Flex because it really speaks to the strategic platform style relationship customers want to have with you.
Z-Flexの話題に戻したいと思います。これは、顧客が御社と築きたいと考えている戦略的プラットフォーム型の関係を象徴するものだと思います。
But from your perspective, Remo, can you walk us through how are these structured?
レモさんの視点で、これらがどのような構造になっているのか説明していただけますか？
What's the typical duration and the accounting of these deals?
契約の平均的な期間と、会計上の扱いはどのようになっていますか？
And do you maybe foresee a future where billings might no longer be the right metric to measure Zscaler's momentum and success? Thank you.
将来的に、Zscalerの勢いや成功を測るうえで、「請求額」が適切な指標でなくなる可能性があるとお考えでしょうか？ ありがとうございます。
Remo Canessa
Yeah, I'll take the first part, which is, is billings going to be the right metric, and let Jay answer the rest.
はい。最初の質問、「請求額が適切な指標かどうか」について私が答え、それ以外はジェイが答えます。
We've talked about it. We're going to go to ARR in fiscal '26.
以前から話している通り、2026年度からARRを主要指標とする予定です。
So you're going to see a change from billing to ARR.
請求額からARRへの移行が見られることになるでしょう。
I think that's a really big for Zscaler because it gives us the opportunity really to sell more deeper and more products and really work with our customers related to when they can adopt our products.
これはZscalerにとって非常に大きな変化であり、より深く、より多くの製品を販売し、顧客の導入タイミングに合わせて対応できるようになります。
So, I believe going to an ARR metric is the right metric going forward.
したがって、今後はARRが正しい指標であると私は確信しています。
And I think the Z-Flex program gives us a lot of flexibility to continue to sell across our entire platform. Jay?
また、Z-Flexプログラムによって、私たちはプラットフォーム全体にわたって柔軟に販売活動を行うことができます。ジェイさん、どうぞ。
Jay Chaudhry
Sure. So the Z-Flex program came out of our customers' desire to buy more, more but not having to go through negotiations and procurement every time.
はい。Z-Flexプログラムは、顧客がより多くの製品を購入したいが、そのたびに交渉や調達手続きを繰り返す必要がないようにしたいというニーズから生まれました。
For example, take Data Protection, the eight-plus modules in this single product line itself.
たとえば、データ保護の製品ラインだけでも、8つ以上のモジュールがあります。
And many times, the customer says, here are three or four things I'm interested in, but I'm not sure I'm ready to buy all four, or I'm not sure I can deploy all four if I bought them right now.
顧客からは「3～4つ興味があるが、すべてを今すぐ購入できるかどうか分からないし、買ったとしてもすぐにすべて導入できるかどうかも分からない」と言われることがよくあります。
So, being able to give them flexibility to try and test, and they can swap one versus other.
そこで、試したり入れ替えたりできる柔軟性を顧客に提供しているのです。
So, ability to swap, the ability to add some more at a predetermined pricing without having to go through procurement cycles are some of the main benefits they're getting.
モジュールの入れ替えや、事前に決めた価格で追加できる柔軟性が、Z-Flexの大きなメリットです。これにより、毎回調達プロセスを踏む必要がありません。
Now, as these deals are being done, they're being done because the customer views us as more strategic, and the duration of the contracts is moving.
こうした契約は、顧客がZscalerをより戦略的なパートナーとして見てくれているからこそ成立しており、契約期間も長期化しています。
We used to do most of the deals, three years, we're seeing more and more deals becoming four years and five years.
以前はほとんどの契約が3年でしたが、最近は4年や5年の契約が増えてきています。
Operator
Thank you. Our next question comes from the line of Saket Kalia of Barclays. Please go ahead, Saket.
ありがとうございます。次の質問は、バークレイズのサケット・カリアさんです。どうぞ。
Saket Kalia
Okay. Great. Hey, guys, thanks for taking my question here and echo my congrats to Kevin and Remo on your next steps.
ありがとうございます。質問にお答えいただき感謝します。そして、ケビンさん、レモさんの今後のご活躍にお祝い申し上げます。
Jay, maybe for you. I was wondering if you could just dig into Red Canary a little bit more.
ジェイさんにお聞きしたいのですが、Red Canaryについてもう少し詳しく教えてもらえますか？
And maybe more specifically, whether you sort of view this as an extension of Zero Trust that accelerates that path to $5 billion in ARR?
より具体的には、この買収をゼロトラストの延長線上にあるものと見て、ARR50億ドルへの道を加速するものと捉えているのでしょうか？
Or whether this is something that adds to that and broadens the platform.
それとも、ARRとは別の視点で、プラットフォームの拡張と位置づけているのでしょうか？
Jay Chaudhry
Yeah. So, when I talk to customers often, I tell them from day one we had one north star, Zero Trust Architecture, which expanded from users, partners, suppliers, to workflows, to branches, and everything.
はい。私は顧客と話す際、Zscalerは創業当初から「ゼロトラスト・アーキテクチャ」を北極星のように掲げており、それがユーザー、パートナー、サプライヤー、ワークフロー、支社など、あらゆる領域に拡大してきたと説明しています。
And as we did more and more, our customers would often talk to me and say, Jay, this is wonderful, and you got the most logs I have.
そうした中で、顧客から「ジェイ、Zscalerの仕組みは素晴らしい。しかもZscalerが持っているログは私たちが扱っている中で最も多い」と言われるようになりました。
And then I have to feed these logs a third-party solution, pay them again for storing them, and doing some stuff with them.
でもそのログを外部のサードパーティ製品に渡して、またそこで保存や処理のために費用がかかる、という課題がありました。
Shouldn't you naturally expand in that space and provide me a close feedback so things discovered in your security operation solutions can be fed back to Zscaler or Zero Trust Exchange.
「Zscalerがその分野に進出して、セキュリティ運用ソリューションで発見された情報をZscalerにフィードバックできるようにするべきでは？」という要望が多く寄せられました。
Those are the discussions over the past several years that took us to move in that direction.
このような議論がここ数年続き、私たちはその方向に動き始めたのです。
The first foundational step we took in this direction was last year when we acquired Avalor.
その第一歩が、昨年のAvalorの買収でした。
Avalor basically brought the notion that you no longer need to build a massive data lake and pay for it.
Avalorは「巨大なデータレイクを構築してそこに費用をかける必要はない」という概念をもたらしました。
You should have a data fabric, which synthesizes the logs and creates a subset of meaningful information that has context and identity relationships.
ログを統合・整理し、文脈やアイデンティティとの関連性を持つ有意義な情報だけを抽出する「データファブリック」があれば良いという発想です。
So now, Red Canary brings a number of interesting things for us to move in that direction at a faster pace, so we can kind of accelerate our vision of becoming a leading player.
今回のRed Canary買収により、私たちはこの方向性をより早く進められるようになり、「業界のリーダーになる」というビジョンの実現が加速します。
They have highly talented and experienced detection and tech intel engineers. That's very important.
Red Canaryには、優秀で経験豊富な検知エンジニアや脅威インテリジェンスの技術者がいます。これは非常に重要な要素です。
Two, to my surprise, they had developed a very sophisticated agentic AI technology for reasoning and workflow.
さらに驚いたことに、彼らは推論やワークフローのための高度なエージェンティックAI技術を開発していました。
And this is being used today. This is not future. They're using it to support a large number of customers.
しかもこれは将来的な話ではなく、すでに多くの顧客向けに実際に運用されています。
Now I can take their agentic technology, combine it with a Zscaler Data Fabric, things accelerated by many, many months for us.
このエージェンティックAIをZscalerのデータファブリックと組み合わせることで、開発や展開が数ヶ月単位で加速されます。
And they also have a good sales team that can help us acting as a take-off team for Zscaler.
さらに、Red Canaryには優秀な営業チームもおり、Zscalerにおけるテイクオフチームとしても活躍できます。
So these two things together, they accelerate our overall growth, but it is expansion of the platform for us. Remo, you want to add?
これら2つの要素が組み合わさることで、全体的な成長が加速されると同時に、私たちのプラットフォーム拡張にもつながるのです。レモさん、補足ありますか？
Remo Canessa
Yeah. I mean, just on the financial information on the transaction, it is valued at $675 million plus equity for employees.
はい。今回の買収の財務面についてですが、取引額は6億7,500万ドルに従業員向けの株式報酬を加えたものになります。
As Jay mentioned, we expect it to close in August of 2025, and we expect it also to be largely neutral to our FY ‘26 consensus operating margin.
ジェイが述べたように、取引完了は2025年8月を予定しており、2026年度のコンセンサス営業利益率にはほぼ中立的な影響と見込んでいます。
A big portion of Red Canary's ARR is concentrated in certain segments that are not strategic to us.
Red CanaryのARRの大部分は、私たちにとって戦略的ではないセグメントに集中しています。
So, through the post-close integration process, we expect to retain approximately half of the $140 million ARR you may have seen.
そのため、統合後のプロセスを経て、1億4,000万ドルのARRのうち約半分を維持することになると想定しています。
We will share more details on this on the next call, in our Q4 call.
この件に関しては、次回の第4四半期決算発表でさらに詳細を共有する予定です。
Operator
Thank you. Our next question comes from the line of Shrenik Kothari of Baird. Please go ahead, Shrenik.
ありがとうございます。次の質問は、ベアードのシュレニク・コタリさんです。どうぞ。
Shrenik Kothari
Hey, guys, thanks for taking my question. Again, congrats on great execution. Looking forward to working with you, Kevin.
皆さん、質問に答えていただきありがとうございます。そして素晴らしい実行力に改めてお祝い申し上げます。ケビンさん、今後の協業を楽しみにしています。
So, in terms of the Z-Flex, definitely, it looks like that's helping broader adoption of multiple deals, as you said, Jay, with the emerging product categories growing 40%.
Z-Flexに関してですが、確かに、複数の契約の幅広い導入を後押ししているようですね。ジェイさんがおっしゃったように、新興製品カテゴリは40%の成長を遂げています。
You also cited GenAI as a key demand driver.
また、生成AI（GenAI）が重要な需要の原動力になっているとおっしゃっていました。
Can you tell us a little bit about what kinds of attach rates are you seeing there?
その点について、具体的にどのようなアタッチ率（併売率）が見られているのか教えてもらえますか？
And if it's driven by Flex, any sense of percentage of sort of wins, which explicitly citing this GenAI-related risk, Copilot, ChatGPT as the buying catalyst? Appreciate it.
また、その成果がZ-Flexによるものだとすると、GenAI関連のリスク、Copilot、ChatGPTといった要素が購入の動機として明確に挙げられている案件の割合についても教えてください。
Jay Chaudhry
Yes. So, GenAI is becoming more and more important to our customers.
はい。生成AIは、顧客にとってますます重要な要素になっています。
And our solutions are in three areas.
私たちのソリューションは、主に3つの領域に分かれています。
First has been securing use of public AI.
1つ目は、パブリックAIの利用を安全にするという領域です。
We have been actually offering that solution for quite some time now. And even Microsoft 365 Copilot security is part of that.
この領域のソリューションは以前から提供しており、Microsoft 365 Copilotのセキュリティもこのカテゴリに含まれます。
And this is the first area. We are bundling that solution along with our advanced data protection module because the number one use of this is protect the data.
この第一の領域では、データ保護が主目的となるため、私たちはこのソリューションを高度なデータ保護モジュールとセットで提供しています。
Secondly, security use of private AI models and applications our customers are building.
2つ目は、顧客が独自に構築しているプライベートAIモデルやアプリケーションの利用を保護することです。
Here, we have been building an LLM proxy that can analyze prompt queries and to detect any bad things like prompt injections and the rest of the stuff, and can also inspect responses.
この領域では、プロンプトインジェクションなどの悪意ある入力を検出できるLLMプロキシを構築しており、プロンプトや応答の分析・検査が可能です。
So that's the second area.
これが2つ目の領域です。
The third area is agentic operations in IT operations categories and security operations category.
3つ目は、IT運用やセキュリティ運用におけるエージェンティックAIの活用です。
In this area, we started building a couple of years ago.
この分野では、私たちは数年前から開発を始めていました。
You saw our Risk 360 area, you saw Unified Vulnerability Management when we acquired Avalor, and the Red Canary is going to help us accelerate that area as well.
皆さんご覧になったと思いますが、Risk 360や、Avalor買収によって実現したUnified Vulnerability Management（統合脆弱性管理）はこの分野に属し、Red Canaryの技術はこの領域の加速にもつながります。
And they're using a bunch of agentic AI technology, which is very helpful.
また、Red Canaryはすでに多くのエージェンティックAI技術を活用しており、それが大きな助けとなっています。
So we are seeing traction. And if you look at the numbers of growth, it's starting with small numbers, but it's pretty impressive growth so far.
現在、顧客からの関心や採用が増えており、数値的にはまだ小さいながらも、非常に力強い成長を示しています。
Operator
Thank you. Our next question comes from the line of Roger Boyd of UBS. Your question, please, Roger.
ありがとうございます。次の質問は、UBSのロジャー・ボイドさんです。どうぞ。
Roger Boyd
Great. Thanks for taking the questions, and congrats to you both as well.
ありがとうございます。質問にお答えいただき感謝します。お二人とも、おめでとうございます。
Maybe, Jay, just on Branch Connector, I think the metric that continues to impress me is that you have nearly 60% of customers adopting Branch Connector over the past few quarters that are effectively new to Zscaler.
ジェイさん、Branch Connectorについてですが、ここ数四半期でBranch Connectorを採用した顧客の約60％がZscalerを初めて利用する新規顧客という点に、私はとても感銘を受けました。
What are your thoughts on what's going right there, the role that Branch Connector is playing in new customer wins, particularly as you continue to have success with some of these cost takeout ROI sales programs against maybe some legacy network equipment? Thanks.
この成功の要因は何だとお考えでしょうか？ 特に、レガシーなネットワーク機器に対するコスト削減とROIの提案が成功している中で、Branch Connectorが新規顧客獲得にどのような役割を果たしているのかを教えてください。
Jay Chaudhry
Yeah. Our Branch Connector is now packaged as plug and play appliance, which actually is helping customers because they plug and play the things happen.
はい。Branch Connectorは現在、プラグアンドプレイ型のアプライアンスとして提供されており、顧客がただ接続するだけで設定が完了するため、とても好評です。
And now, we had also embedded or integrated our AirGuard technology to do Zero Trust segmentation for devices.
さらに、AirGuardという技術を統合し、デバイス単位でのゼロトラストセグメンテーションも可能になっています。
The two together are doing very well.
この2つを組み合わせたことで、非常にうまくいっています。
Frankly, the degree of interest the customers have taken in this area has exceeded my expectations.
正直に言うと、この領域における顧客の関心の高さは、私の予想を超えています。
As you heard, I mean, 59% of customers that purchase Zero Trust Branch are new logo customers. That's pretty impressive.
ご指摘の通り、Zero Trust Branchを購入した顧客のうち59％が新規ロゴ（新規顧客）というのは、非常に素晴らしい結果です。
And I think it's going to get better.
今後さらに良くなっていくと考えています。
I was talking to a customer recently who was testing our branch appliance and was looking for deploying it for about 100 branches.
最近、とある顧客が私たちのブランチアプライアンスをテストしており、当初は約100拠点への導入を検討していました。
And once the testing went through, he said, I should be doing for all 1,000 branches. This is pretty remarkable.
しかしテストが完了した後、「これは素晴らしい。全1,000拠点に導入すべきだ」と言ってくれました。これは非常に印象的な出来事でした。
Obviously, we need to keep on executing.
もちろん、私たちは引き続き着実な実行が求められます。
But it just tells you the pain customers have, having a bunch of firewalls, boxes, DHCP, and they have VLANs and all this stuff.
しかしこの話から分かるのは、顧客がファイアウォールや機器、DHCP、VLANなど、多くの複雑なネットワーク要素に悩まされているということです。
Our goal is to eliminate all of that stuff.
私たちの目標は、そうした複雑さをすべて排除することです。
The branch has nothing more than two things, Zscaler Appliance and a switch, and of course, some Wi-Fi stuff.
支社（ブランチ）に必要なのは、Zscalerのアプライアンスとスイッチ、そしてもちろんWi-Fi機器だけです。
So very, very excited about it.
このソリューションには、非常に大きな期待を寄せています。
Operator
Thank you. Our next question comes from the line of Tal Liani of Bank of America. Please go ahead, Tal.
ありがとうございます。次の質問は、バンク・オブ・アメリカのタル・リアニさんです。どうぞ。
Tal Liani
How are you? One day they're going to learn how to pronounce my name.
こんにちは。いつか皆さんが私の名前の発音をちゃんと覚えてくれるといいのですが（笑）。
So, the -- we're entering second half of the year with scheduled billing very high.
さて、現在、下半期に突入し、スケジュール済み請求額が非常に高水準になっています。
And the question we always ask ourselves because of the new competition in SASE is how much of the growth is because of scheduled billing?
SASE市場における新たな競合の出現も踏まえ、私たちが常に疑問に思うのは、「この成長のうち、どれだけがスケジュール済み請求によるものなのか？」という点です。
And how much of the growth is because of new products that are beyond the ZIA, ZPA?
そして「ZIAやZPA以外の新製品による成長は、どれほどの割合を占めているのか？」ということです。
So the question is, can you break down the strength this quarter?
つまり、この四半期の成長の内訳を教えていただけますか？
And the reason why I'm asking it is because I see that the NRR that was high about a year and a half ago declined and then slightly recovered last quarter, went down again this quarter sequentially.
この質問をしている理由は、約1年半前に高かったNRR（ネットリテンション率）が一度低下し、前四半期にやや回復したものの、今四半期では再び減少しているように見えるからです。
So the question is, what were the trends in ZIA, ZPA versus the trends in other products or for the long-winded end question.
それで伺いたいのは、ZIAとZPAのトレンドと、他の製品のトレンドの違いです。
And if you can give some kind of outlook, some discussion of the outlook of the new products and how you expect them to perform and contribute to revenues? Thanks.
さらに、新製品の見通しについて、それらが今後どのように収益に貢献すると見込んでいるかについても教えていただけると助かります。
Remo Canessa
That's a lot of questions. I'll try to go with a few and hopefully, Jay can pick-up where I missed.
たくさんの質問ですね。いくつか私が答えて、足りないところはジェイが補足してくれると思います。
Q3 unscheduled billings was 28% growth year-over-year. So that is outstanding.
第3四半期の非スケジュール請求（unscheduled billing）は前年比28％増で、これは非常に優れた成長です。
Scheduled billings growth in Q3 came as expected. It was in the low 20% range.
一方、スケジュール請求の成長率は予想通りで、20％前半の成長でした。
The unscheduled billings in Q4 and the guidance that we gave is 25% growth year-over-year.
第4四半期の非スケジュール請求に関しても、ガイダンスとして前年比25％の成長を見込んでいます。
So the business is doing very well and it's consistent to what we said at the beginning of the year when we called out scheduled versus unscheduled billings, it's pretty much worked out almost exactly what we said.
つまり、ビジネスは非常に順調で、年初にお伝えしたスケジュール請求と非スケジュール請求のバランスに関しても、ほぼその通りに推移しています。
So we're really proud of how we communicated that to the Street and how the performance is happening in the second half of the year.
市場に対して適切に情報を伝えることができた点、そして下半期の業績がその通りに展開していることを誇りに思います。
Related to the NRR rate, it is 114%, but that is outstanding.
NRR（ネットリテンション率）は114％で、これも非常に良い水準です。
So from my perspective, we only look -- we've said this before, we only look at it once every quarter, right now we're talking to our investor call.
私の視点では、NRRは四半期に一度見るもので、今は投資家向けの説明で触れているだけです。
The key thing, I think is that you look at what we have and the platform that we've created and the expansion of the emerging products, we've talked about that the emerging products, is expanding.
重要なのは、私たちが築いてきたプラットフォームと、成長中の新興製品の拡大に注目することです。
So we're expecting emerging products to be in the mid 20% to-high 20% range for this year.
今年の新興製品カテゴリの成長率は、20％台半ばから後半を予想しています。
And the reason for that is that we're expanding the products -- those are all new products that come out, DSPM, GenAI in the DLP products.
この成長の背景には、DSPM（データセキュリティポスチャーマネジメント）やGenAIなどの新製品の拡充があります。これらはすべて最近登場した製品群です。
So I think Jay called out, we're a technology company. We're an innovation company.
ジェイも強調したように、私たちはテクノロジー企業であり、イノベーション企業です。
I mean, we are at the size that we have a very large revenue and recurring revenue, and RPO.
もちろん、現在では非常に大きな収益規模、繰り返し収益（リカーリングレベニュー）、RPO（受注残）を抱えています。
But at the heart, Zscaler is a technology company at the forefront to continue to really, I think, exploit this market as no other company can. Jay?
ですが、Zscalerの本質は、他のどの企業よりもこの市場を切り開く最先端のテクノロジー企業である、ということに変わりはありません。ジェイさん、どうぞ。
Jay Chaudhry
Yeah. I mean, look, all our metrics are exceptionally strong.
はい。ご覧の通り、私たちの主要指標はすべて非常に良好です。
Unscheduled billing is strong, even that new ARR -- sorry, new logo AR, new logos grew 40% year-over-year.
非スケジュール請求は好調ですし、新規ロゴ（新規顧客）からのARRも前年比で40％成長しました。
So [indiscernible] all areas.
つまり、あらゆる分野でバランス良く成長しています。
And I think the only number you could talk about NRR, you kind of the bigger platform we sell, the sooner we sell the next thing, the lower the NRR.
NRRについて少し補足すると、実は私たちがより大きなプラットフォームを早い段階で販売すると、次の追加販売が発生しにくくなり、結果としてNRRが下がる傾向があります。
That's why we kind of ignore NRR, but look at other metrics.
そのため、私たちはNRRだけに注目せず、他の指標も重視しているのです。
Operator
Thank you, Tal. Our next question comes from the line of Andrew DeGasperi of BNP Paribas. Please go ahead, Andrew.
ありがとうございます、タルさん。次の質問は、BNPパリバのアンドリュー・デガスペリさんです。どうぞ。
Andrew DeGasperi
Thanks for taking my question. Just on a separate line of thought, our checks found that Zscaler could benefit greatly from the federal business.
質問にお答えいただきありがとうございます。話題を変えますが、私たちの調査では、Zscalerが政府（フェデラル）向けビジネスから大きな利益を得る可能性があると見ています。
And I know it's not a big contributor of revenue today, but we've heard that it's not really being impacted by the cuts that the administration is making.
現時点では収益への貢献度は高くないことは承知していますが、政権による予算削減の影響をあまり受けていないという話も聞いています。
And in fact, there could be some ramp-ups there. Are you seeing the same thing? Or are you still optimistic about that line of revenue?
実際には今後増加する可能性もあると見られていますが、御社でも同様の見通しをお持ちでしょうか？ フェデラル分野の収益について、引き続き楽観的に見ていますか？
Jay Chaudhry
So, Fed for us was in line with our expectations this quarter.
フェデラル市場については、今四半期は私たちの予想通りの結果でした。
And sure, there's some uncertainty in the business, but Fed wants to cut costs.
確かにこの分野には不確実性がありますが、政府はコスト削減を目指しています。
The biggest cost in the security space is firewall and legacy type of vendors.
セキュリティ分野で最もコストがかかっているのは、ファイアウォールやレガシーなベンダーのソリューションです。
And if I can go and take a lot of cost out of it by moving a lot of those products, it actually works in our favor.
私たちは、そういった製品群を排除して大幅なコスト削減を実現できるため、これはZscalerにとって有利に働きます。
Remo?
レモさん、補足ありますか？
Remo Canessa
Yeah, and also for our guide for Q4, we're not expecting a significant strength with that.
はい。そして第4四半期のガイダンスにおいても、この分野で大きな成長は見込んでいません。
As Jay mentioned, we are well positioned. These are very large contracts which take time.
ジェイも述べたように、私たちはポジショニングとしては非常に良い位置にいますが、この分野は契約が大規模で、成立までに時間がかかります。
We are in 14 of the 15 cabinet agencies.
現在、15の省庁のうち14にZscalerが導入されています。
But again, right now, as Jay mentioned, came as expected in Q3, and we're not expecting a significant quarter in Q4.
とはいえ、第3四半期は想定通りの結果であり、第4四半期に大きな伸びを見込んでいるわけではありません。
Operator
Thank you. Our next question comes from the line of Andrew Nowinski of Wells Fargo. Your question please, Andrew.
ありがとうございます。次の質問は、ウェルズ・ファーゴのアンドリュー・ノウィンスキーさんです。どうぞ。
Andrew Nowinski
Thank you for taking the question, and, yeah, congratulations, Kevin, on joining Zscaler. And, Remo, it's all been a pleasure working with you as well. Wish you well.
質問にお答えいただきありがとうございます。そして、ケビンさん、Zscalerへの参加おめでとうございます。レモさん、これまでご一緒できて光栄でした。今後のご活躍をお祈りします。
I wanted to ask about the new growth categories at a higher level.
新たな成長カテゴリについて、もう少し上位の視点からお聞きしたいと思います。
Thank you for providing some of those new metrics for it.
新たな指標をご提示いただきありがとうございます。
I think it was over $1 billion already in ARR across the three new growth categories you called out.
御社が挙げた3つの新しい成長カテゴリのARRは、すでに10億ドルを超えていると思います。
But it looks like ZIA and ZPA were part of Zero Trust Everywhere.
ただ、ZIAとZPAは「Zero Trust Everywhere」の一部のように見えました。
So I'm wondering what's making up the difference between the $1 billion in the new growth categories of AR that you generated versus the 2.9 in total?
そこで気になるのは、新しい成長カテゴリのARRが10億ドルなのに対して、全体では29億ドルあるということです。この差分は何によって構成されているのでしょうか？
And then what's the growth rate of those sort of non-emerging products look like? Thank you.
また、いわゆる新興製品以外の製品群の成長率はどのようになっているのでしょうか？ ありがとうございます。
Jay Chaudhry
Great. So that's good. That's clarified.
素晴らしい質問です。では、その点について明確にしておきましょう。
Three main buckets, Zero Trust Everywhere.
まず、3つの主なカテゴリがあります。1つ目は「Zero Trust Everywhere」です。
So here, we're basically making sure the customers were having Zero Trust users, Zero Trust branches, Zero Trust cloud, all areas together.
このカテゴリでは、ユーザー、支社、クラウドといったすべての領域にゼロトラストを適用している顧客を対象としています。
And this is where these customers were about 130, and we more than doubled it or went to 210, sorry, and we plan to go to 390.
このカテゴリに該当する顧客数は、かつて約130社でしたが、現在は210社を超えており、今後390社を目指しています。
So that's a subset of customers. That's number one. And we are actually seeing 60% quarter-over-quarter growth in that area.
これは全体の中でも特定の顧客群であり、このカテゴリのQoQ成長率は60%に達しています。
It's a growth factor that matters quite a bit. 60% is impressive.
これは非常に重要な成長因子であり、60％という数値は非常に印象的です。
The data security attribute, we have been talking about data security for quite some time.
次に「データセキュリティ」というカテゴリですが、この分野については以前からお話してきました。
Last quarter, we shared that we crossed $350 million in ARR in that and it's still growing faster than the total company ARR.
前四半期には、このカテゴリのARRが3億5,000万ドルを超えたことをお伝えしました。しかも、その成長率は全社ARRの成長率を上回っています。
And third area is the relatively newer area.
3つ目は、比較的新しいカテゴリです。
This is our AI solution. This is our security operation, IT operation, this severe sum that Risk360, Unified Vulnerability Management type of solutions come in.
これはAI関連のソリューション群であり、セキュリティ運用やIT運用、たとえばRisk360やUnified Vulnerability Management（統合脆弱性管理）といった製品が含まれます。
And we saw in ZDX Advanced Plus, which actually uses some of the Zscaler with Copilot product technology.
また、「ZDX Advanced Plus」はCopilot技術を活用しており、AI分野の代表的な製品です。
We're seeing 70% year-over-year growth in that area.
この領域では、前年比70％の成長を記録しています。
And products -- the younger products that fall in the security ops bucket, that ACV grew over 120%.
さらに、セキュリティ運用カテゴリに属する若い製品群のACV（年間契約額）は120%以上成長しています。
So from all angles, these three products are doing very good, amazing growth, and approaching over $1 billion.
このように、3つのカテゴリすべてにおいて非常に優れた成長が見られ、ARRは合計で10億ドルを超える勢いです。
Operator
Thank you. Our next question comes from the line of Shaul Eyal of TD Cowen. Please go ahead.
ありがとうございます。次の質問は、TDカウエンのシャウル・エヤルさんです。どうぞ。
Shaul Eyal
Thank you. Congrats, Jay, Remo and Kevin on all fronts.
ありがとうございます。ジェイさん、レモさん、ケビンさん、皆さんの成果にお祝い申し上げます。
Jay, on Red Canary, there are a number of MDR providers, various sizes out there.
ジェイさん、Red Canaryについてですが、市場には大小さまざまなMDR（マネージド検出・対応）プロバイダーが存在していますよね。
What are the two or three reasons that attracted you specifically to this asset over the others?
その中で、なぜ特にRed Canaryを選んだのか、2〜3の理由を教えていただけますか？
Is it technology, market reach, clients, revenue scope? I just want to get some additional color. Thank you.
選定理由は、技術力でしょうか？市場浸透率？顧客基盤？それとも収益規模でしょうか？ そのあたりの背景をもう少し詳しく教えてください。
Jay Chaudhry
Sure. I mean, this acquisition was driven to make sure we can accelerate our vision to become a leading player in the SOC market.
はい。今回の買収は、私たちがSOC（セキュリティ・オペレーション・センター）市場においてリーディングカンパニーになるというビジョンを加速させるためのものでした。
So what do these guys offer? We wanted something complementary to what we've had.
Red Canaryが提供しているものは、私たちがすでに持っているものを補完するものでした。
What we have in this space is the data fabric technology that we acquired from last year.
この分野では、昨年買収したAvalorによって得たデータファブリック技術を私たちは保有しています。
And number one, we are impressed with the talented engineers, experienced people, who have detection and threat intel that's foundational to doing these things.
Red Canaryには、脅威検知やインテリジェンスに長けた、優秀で経験豊富なエンジニアが多数在籍しており、それがまず第一の魅力でした。
Two, I mentioned earlier, we are impressed with our agentic AI technology for reasoning and workflow they already built and they're using in production.
2つ目は、先ほども触れましたが、彼らがすでに実運用している、推論やワークフローを支援するエージェンティックAI技術の完成度に感銘を受けた点です。
Lots of companies talk about agentic AI. The 20 startups we looked at in this area, all new Agentic AI.
多くの企業がエージェンティックAIを語っていますが、私たちが見た20社のスタートアップの中で、実際にそれを本番環境で使っているところはほとんどありませんでした。
You look at how many customers we have, what is in production, hardly any.
その中で、どれだけの顧客を持ち、実際に本番環境で稼働しているかを見ると、ほとんど存在しません。
This company had real stuff in production.
しかし、Red Canaryは実際に運用されている製品を持っていたのです。
And we can integrate that technology with our platform with expertise that bring to the table. It became very impressive.
その技術を私たちのプラットフォームに統合し、Red Canaryの専門知識と組み合わせることで、大きな相乗効果が生まれます。それが非常に魅力的でした。
And then, of course, they also have a go-to-market team that can become a takeoff team, our team of specialists to help us take the solution to market.
さらに、彼らには優秀なGTMチームがあり、Zscaler内でテイクオフチーム（新規領域の立ち上げ専門チーム）として機能し、製品の市場投入を加速してくれる存在です。
Operator
Thank you. Our next question comes from the line of Michael Hedberg of RBC Capital Markets. Please go ahead, Matthew.
ありがとうございます。次の質問は、RBCキャピタル・マーケッツのマイケル・ヘドバーグさんです。どうぞ。
Mike Richards
Hey, guys. This is Mike Richards on for Matt. Thanks for taking the question.
こんにちは。マットの代理でマイク・リチャーズが質問させていただきます。お時間をいただきありがとうございます。
With the accelerating success across the broader platform here, maybe we could take a step back and talk about how much of that success is driven from the ROI messaging resonating in this macro versus the go-to-market productivity that you guys were expecting?
ここまでプラットフォーム全体で急速な成功を収めている中で、少し視点を引いてお聞きしたいのですが、成功の要因として、ROI（投資対効果）を訴求するメッセージがマクロ環境の中で響いていることと、御社が期待していたGTM（市場展開）における生産性向上の効果、それぞれの貢献度はどの程度だと見ていますか？
And what inning are we in that go-to-market productivity improvement? Thanks for the question.
また、GTMの生産性改善において、今は全体の中で何回目（何段階目）くらいのフェーズにあると考えていますか？ 質問は以上です。ありがとうございます。
Jay Chaudhry
So it's coming from ROI versus go-to-market versus what?
ROIとGTMのどちらが成果をけん引しているか、というご質問ですね？
Mike Richards
Productivity.
はい、生産性です。
Jay Chaudhry
Productivity. Okay. Great.
生産性ですね。分かりました。
Look, all these things in your success, generally, there's no single thing that kind of makes it happen.
ご存じの通り、ビジネスの成功には単一の要因だけが貢献するということはほとんどありません。
It's generally a collection of things that work together.
複数の要素が相互に連携して成功が生まれるのです。
We have a strong go-to-market team. That migration team has done a great job.
まず、私たちには非常に優れたGTMチームがあります。そして、移行（マイグレーション）チームも素晴らしい働きをしてくれています。
The platform has expanded. The two together, then -- being able to show cost savings.
プラットフォームの拡大と、それを支えるGTM体制があり、さらに私たちは「コスト削減を実現できる」ということを示せています。
You bring these things together, magic happens.
これらが組み合わさると、まさに「魔法のようなこと」が起きるのです。
Trying to do one thing at a time goes only so far.
どれか一つのことだけに注力しても、効果は限定的です。
If you're able to pull it off, great go-to-market, great platform, and cost savings, it's wonderful.
しかし、優れたGTM、拡張されたプラットフォーム、そして明確なコスト削減をすべて提供できれば、それは非常に価値ある提案となります。
In fact, lots of people talk about cost savings.
実際、多くの企業が「コスト削減」をうたっています。
How many companies can actually go to the customer today and say, here's my security solution that's going to save you money?
ですが、実際に「このセキュリティソリューションを導入すればコストが削減できます」と、具体的に顧客に提示できる企業はどれだけあるでしょうか？
It's generally known that security never saves money, okay?
一般的に「セキュリティはコストがかかるもの」と認識されていますよね？
But in the Zscaler world, we are able to show that they can actually save money by taking out a lot of not only legacy security products, but a lot of legacy networking products as well.
しかし、Zscalerでは、レガシーなセキュリティ製品だけでなく、ネットワーク製品まで取り除くことで、実際にコストを削減できることを示すことができます。
That's why the numbers are very impressive.
だからこそ、私たちの業績は非常に好調なのです。
We are very excited about it.
このことに私たちは非常に手応えを感じています。
This thing has been working for quite some time. It's getting better.
この取り組みは以前から機能していましたが、今ではさらに改善が進んでいます。
And so, the end result of that ends up being good numbers and good productivity.
その結果として、好業績と高い生産性が得られているのです。
Operator
Thank you. Our next question comes from the line of Gray Powell of BTIG. Your question, please, Gray.
ありがとうございます。次の質問は、BTIGのグレイ・パウエルさんです。どうぞ。
Gray Powell
Okay. Great. Thanks for taking the question and congratulations on the good results.
ありがとうございます。質問に答えていただき感謝します。そして、素晴らしい業績にお祝い申し上げます。
So I just maybe had like a higher-level question.
今回、少し上位レベルの質問をさせてください。
I understand the need for customers to rationalize their spend or like not buy the same product twice.
顧客が支出を合理化したい、あるいは同じ製品を二重に購入したくないと考えていることは理解しています。
But we've also heard, particularly, with other security vendors that some companies have become really aggressive pushing ELAs, and sometimes that ends up creating shelfware.
一方で、特に他のセキュリティベンダーでは、ELA（エンタープライズライセンス契約）を積極的に売り込む企業もあり、その結果として「使われないまま放置されるソフト（シェルフウェア）」が生まれているという話も聞いています。
So I'd be curious, like when you're talking about Zscaler versus the competition, is that something that you see in the market?
Zscalerと他社を比較した場合、市場でそういった現象（ELAの押し売りとシェルフウェアの増加）を実際に目にしていますか？
And if so, how does that feed into your customer conversations? And does it actually put you in a better position?
もしそうであれば、それは御社の顧客との会話にどのように影響しているのでしょうか？ そして、それは御社にとって有利に働いているのでしょうか？
Jay Chaudhry
Customers dislike ELA.
顧客はELA（エンタープライズライセンス契約）を好みません。
They know that ELAs often become shelfware.
ELAはしばしば「シェルフウェア（購入されたが使用されないソフトウェア）」になってしまうことを、顧客はよく理解しています。
So we really don't like to push ELA.
そのため、私たちはELAを積極的に売り込むことはしていません。
But our goal is interesting to say customers are drawing to have better cybersecurity and/or cost.
私たちの目的は、顧客がより良いサイバーセキュリティと、場合によってはコスト削減の両方を実現できるようにすることです。
And as we go in, we show them journey of Hayes' journey, how you can take of these products, these products, these products, and reduce the cost and have a better user experience and, in addition, business agility.
私たちは「Hayesの導入事例」などを提示し、どの製品をどう活用すればコストを削減でき、ユーザー体験を向上させ、さらにビジネスの俊敏性も高められるのかを示しています。
Often, customers are saying I want to open a new branch office in two days rather than two months. Zscaler can make it happen.
顧客からは「新しい支社を2か月ではなく2日で開設したい」という声をよく聞きます。Zscalerならそれが可能です。
There's so many M&As happening out there. I never thought there would be so many mergers and integrations.
現在、市場では非常に多くのM&A（合併・買収）が行われています。これほど多くの統合が発生するとは予想していませんでした。
Every week, I see a couple of them at least, and they all need Zscaler solution to be able to bring things together without needing legacy network and legacy security.
毎週、少なくとも数件のM&Aを目にしており、それらすべてが、レガシーなネットワークやセキュリティを使わずに統合を実現するためにZscalerのソリューションを必要としています。
So these deals are actually growing our platform.
このような案件が、私たちのプラットフォームの成長をけん引しているのです。
We are really not selling a lot of ELAs.
私たちはELAの販売を主としていません。
We are selling the platform they need.
顧客が本当に必要としているプラットフォームを販売しているのです。
Often, I tell salespeople, don't really try to push a bigger deal because they can take longer.
私は営業チームに「無理に大きな契約を押し付けないように」とよく言っています。大きな契約は決定までに時間がかかるからです。
But the customer says, if I can have more savings, I can do a bigger deal.
ただし、顧客側から「もっと節約できるなら大きな契約も検討したい」と言ってくる場合もあります。
So we let the deal happen the way it happens.
ですから、私たちは契約の流れを自然に任せています。
But our goal is do what's right for the customer, look at them as a long-term partnership.
私たちの目標は、顧客にとって最善の選択肢を提供し、長期的なパートナーシップを築くことです。
And honestly, one of the number one thing I look at, from go-to-market point of view, how well is Zscaler deployed? How much is not deployed?
そしてGTMの観点で私が最も重視しているのは、「Zscalerがどれだけ導入され、どれだけ未導入なのか」という点です。
There's a big focus on that.
この点に、私たちは強く注目しています。
And I can tell you Zscaler solutions are very well deployed out there.
その上で言えるのは、Zscalerのソリューションは非常によく展開されているということです。
Operator
Thank you. I would now like to turn the conference back to Jay Chaudhry for closing remarks. Sir?
ありがとうございます。それでは、ジェイ・チョードリーさんにクロージングコメントをお願いしたいと思います。どうぞ。
Jay Chaudhry
Thank you for joining us for the earnings call. I look forward to seeing you at one of the many conferences. Thank you again.
本日の決算説明会にご参加いただき、ありがとうございました。また各種カンファレンスで皆様にお会いできることを楽しみにしています。改めて感謝申し上げます。
Remo Canessa
Thank you.
ありがとうございました。
Operator
This concludes today's conference call. Thank you for participating. You may now disconnect.
以上をもちまして、本日のカンファレンスコールを終了いたします。ご参加いただき、誠にありがとうございました。これで接続を終了してください。
