【ChatGPTによる和訳】Zscaler, Inc. (ZS) Q1 2026 Earnings Call Transcript
Zscaler, Inc. (ZS) Q1 2026 Earnings Call November 25, 2025 4:30 PM EST
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
Co-Founder, CEO & Chairman of the Board
共同創業者 兼 CEO 兼 取締役会会長
Thank you, Ashwin. We had a strong start to our fiscal year.
アシュウィン、ありがとう。私たちの会計年度は力強いスタートとなりました。
In Q1, annual recurring revenue or ARR growth accelerated to 26% year-over-year and RPO growth accelerated to 35%.
第1四半期では、年間経常収益、いわゆるARRの成長率が前年比26％へと加速し、RPOの成長率も35％へと加速しました。
Combining our strong free cash flow margin of 52% and revenue growth of 26%, we operated at Rule of 78, making us one of the rare companies consistently outperforming the coveted Rule of 40 metric.
フリーキャッシュフロー・マージン52％という強さと売上高成長率26％を掛け合わせると、当社は「ルール・オブ・78」で事業運営を行ったことになり、羨望の的である「ルール・オブ・40」の指標を継続的に上回る稀有な企業の一社となりました。
We are one of the only 5 enterprise SaaS companies with over $3 billion in ARR, growing at over 25%.
当社は、ARR30億ドル超でありながら25％超の成長を続けているエンタープライズSaaS企業5社のうちの一社です。
The continued success of our 3 growth pillars: AI Security, Zero Trust Everywhere and Data Security Everywhere is driving our strong top line performance.
AIセキュリティ、Zero Trust Everywhere、Data Security Everywhereという3つの成長の柱が継続的に成功していることが、当社の力強い売上成長を牽引しています。
ARR from these 3 growth pillars accelerated in the quarter.
これら3つの成長領域からのARRは、今四半期において成長が加速しました。
I'm particularly pleased with our AI Security pillar, which grew over 80% year-over-year and has already exceeded our FY '26 target of $400 million ARR, 3 quarters earlier than expected.
特にAIセキュリティの柱には非常に満足しています。これは前年比80％超の成長を遂げ、FY26のターゲットとしていたARR4億ドルを、当初想定より3四半期も早くすでに上回りました。
With the strong demand, I expect AI Security ARR to exceed $0.5 billion by the end of this fiscal year.
この強い需要を背景に、AIセキュリティのARRは本会計年度末までに5億ドルを超えると見込んでいます。
Diving deeper into our AI Security pillar.
ここからはAIセキュリティの柱について、もう少し踏み込んでお話しします。
While enterprises are leveraging AI to drive innovation and accelerate productivity, the proliferation of AI is also making them increasingly susceptible to attacks.
企業はAIを活用してイノベーションを推進し、生産性を加速させていますが、AIの普及は同時に、企業が攻撃に対していっそう脆弱になることも意味しています。
One of the largest AI companies recently reported that a bad actor hijacked its AI coding assistant to autonomously perform a large-scale cyberattack against multiple organizations.
最近、世界有数のAI企業のひとつが、不正な攻撃者により自社のAIコーディングアシスタントが乗っ取られ、複数の組織に対する大規模なサイバー攻撃を自律的に実行する事態が発生したと報告しました。
This incident highlights 2 important trends.
このインシデントは、2つの重要なトレンドを浮き彫りにしています。
First, threat actors are using AI to dramatically increase the speed, effectiveness and loss radius of attacks.
第一に、脅威アクターはAIを利用することで、攻撃のスピード、効果、そして被害の範囲を劇的に拡大しているという点です。
We have been predicting an increase in this type of automation by AI agents, and we are now seeing it happen.
私たちは、この種のAIエージェントによる自動化が増加すると予測してきましたが、まさにそれが現実になりつつあります。
Second, just like users and organizations AI agents are also becoming the weakest link in their security.
第二に、ユーザーや組織と同様に、AIエージェント自体もセキュリティ上の最も弱いリンクになりつつあるという点です。
It is only a matter of time before millions of AI agents interact with each other across enterprises.
何百万ものAIエージェントが企業の垣根を越えて相互にやり取りするようになるのは、時間の問題です。
Imagine a threat actor hijacking even one-off an organization's trusted agents and thereby accessing critical corporate resources and sensitive information, resulting in a serious breach.
もし脅威アクターが、企業が信頼を置くAIエージェントのたった一つでも乗っ取ることができれば、重要な企業リソースや機密情報にアクセスされ、深刻な情報漏えいにつながることを想像してみてください。
We have a long history of securing users with our Zero Trust Exchange, which enables our customers to safely adopt the latest technologies such as mobile, cloud and SaaS.
当社はZero Trust Exchangeを通じてユーザーを保護してきた長い歴史があり、それによってお客様はモバイル、クラウド、SaaSといった最新テクノロジーを安全に採用することができています。
Over 45% of Fortune 500 companies and nearly 40% of Global 2000 companies have adopted our Zero Trust Exchange and trust Zscaler to secure their businesses.
Fortune 500企業の45％超、そしてGlobal 2000企業の約40％が当社のZero Trust Exchangeを採用しており、Zscalerに自社ビジネスのセキュリティを託しています。
With the rise of consumer Gen AI applications, including ChatGPT, Perplexity and more, security issues related to access control, data loss and content moderation made enterprises cautious about allowing employees access to these popular apps.
ChatGPTやPerplexityなどのコンシューマー向け生成AIアプリケーションが台頭する中、アクセス制御、データ損失、コンテンツモデレーションに関するセキュリティの懸念から、多くの企業は従業員にこれら人気アプリへのアクセスを許可することに慎重になりました。
We extended our Zero Trust Exchange to provide visibility into thousands of GenAI apps, enabling enterprises to inspect prompts and responses and enforce proper guardrails for safe and secure use of GenAI apps.
そこで当社は、数千に及ぶGenAIアプリへの可視性を提供できるようZero Trust Exchangeを拡張し、企業がプロンプトやレスポンスを検査し、生成AIアプリを安全かつセキュアに利用するための適切なガードレールを適用できるようにしました。
Several large enterprises adopted our Gen AI solution in the quarter, including a G2K technology company, a Fortune 500 communications equipment company and a large health care software provider as AI adoption moved beyond consumer GenAI apps into building and running enterprise AI applications.
今四半期、G2Kのテクノロジー企業、Fortune 500の通信機器企業、大手ヘルスケアソフトウェアプロバイダーなど、複数の大企業が当社のGenAIソリューションを採用しました。AIの導入がコンシューマー向けGenAIアプリの域を超え、エンタープライズ向けAIアプリケーションの構築と運用へと広がる中でのことです。
We introduced solutions in 3 key categories to secure them.
当社は、これらを保護するために3つの主要カテゴリにわたるソリューションを導入しました。
First, AI asset discovery and posture management.
第一は、AIアセットのディスカバリーとポスチャーマネジメントです。
AI applications and agents are being developed and deployed today without full visibility for IT teams to safeguard them.
現在、多くのAIアプリケーションやAIエージェントが、ITチームがそれらを十分に把握できていない状態のまま開発・展開されており、その結果として十分な保護が行われていません。
To provide organizations with visibility and control.
組織に可視性とコントロールを提供するために、です。
Last year, we introduced an AI asset discovery solution called AI-SPM.
当社は昨年、AI-SPMと呼ばれるAIアセット・ディスカバリーソリューションを導入しました。
AI-SPM can detect unauthorized AI applications, prevent over permissions for AI agents and strengthen governance for model deployments.
AI-SPMは、許可されていないAIアプリケーションを検知し、AIエージェントへの過剰な権限付与を防ぎ、モデルのデプロイメントに対するガバナンスを強化することができます。
In Q1, several customers, including a leading software solution provider, a Global 2000 manufacturer and a leading insurance company purchased AI-SPM from Zscaler.
第1四半期には、著名なソフトウェアソリューションプロバイダー、Global 2000に属する製造業企業、大手保険会社など、複数の顧客がZscalerからAI-SPMを購入しました。
With our recent acquisition of SPLX, we are extending our AI-SPM capabilities by unifying discovery of LLMs, workflows and MCP servers.
最近買収したSPLXにより、LLM、ワークフロー、MCPサーバーのディスカバリーを統合することで、AI-SPMの機能を拡張しています。
These capabilities enable customers to meet evolving regulatory requirements for AI to be transparent and explainable among others.
これらの機能により、AIに対して透明性や説明可能性などを求める進化する規制要件に、顧客が対応できるようになります。
The second key area of innovation is AI Red teaming.
第二の重要なイノベーション領域は、AIレッドチーミングです。
As part of AI life cycle, customers need to regularly test their applications for vulnerabilities.
AIライフサイクルの一環として、顧客は自社のアプリケーションに脆弱性がないかを定期的にテストする必要があります。
With SPLX, we now deliver AI Red teaming to enable automated and continuous testing of AI apps at scale.
SPLXの技術により、当社はAIアプリケーションを大規模に自動かつ継続的にテストできるAIレッドチーミング機能を提供できるようになりました。
Our AI Red teaming solution integrates with customers' CI/CD pipelines, making it easy to test for hallucination, bias, behavior drift and more.
当社のAIレッドチーミングソリューションは、顧客のCI/CDパイプラインと統合されており、ハルシネーション（幻覚的出力）、バイアス、挙動のドリフトなどを容易にテストできるようにします。
Several customers, including a Fortune 150 transportation company and a Fortune 100 service provider have already deployed AI Red teaming.
すでにFortune 150に属する運輸会社やFortune 100のサービスプロバイダーなど、複数の顧客がAIレッドチーミングを導入済みです。
The third area of innovation is AI Guardrails.
第三のイノベーション領域は、AIガードレールです。
Customers need AI Guardrails for in-line policy enforcement for acceptable use of AI for cybersecurity and for data loss prevention.
顧客は、サイバーセキュリティおよびデータ損失防止の観点から、AIの許容利用をインラインでポリシー適用するためのAIガードレールを必要としています。
In-line policy enforcement is one of our key differentiators, which we seamlessly deliver through our Zero Trust Exchange at scale as we process 0.5 trillion transactions daily.
インラインでのポリシー適用は当社の重要な差別化要因の一つであり、1日あたり5,000億件のトランザクションを処理するZero Trust Exchangeを通じて、大規模に、かつシームレスに提供しています。
Our AI Guard solution leverages this core competency for runtime protection.
当社のAI Guardソリューションは、このコアコンピタンスを活用し、ランタイムでの保護を実現しています。
Zscaler AI Guard sits between the application and LLMs, inspecting prompts and responses in line to enforce customer-defined policies.
Zscaler AI GuardはアプリケーションとLLMの間に位置し、プロンプトとレスポンスをインラインで検査しながら、顧客が定義したポリシーを適用します。
To share an example, this quarter, a leading consulting firm purchased our AI Guard to secure the use of public AI applications and the private in-house applications such as AI chatbots and AI agents.
一例として、今四半期、ある大手コンサルティングファームが、パブリックなAIアプリケーションだけでなく、社内のAIチャットボットやAIエージェントといったプライベートなアプリケーションの利用を保護するために、当社のAI Guardを採用しました。
With our platform capabilities, we are securing over 90 billion AI/ML transactions per month.
当社のプラットフォーム機能により、月間900億件超のAI/MLトランザクションを保護しています。
As AI and AI agents define the next era of transformation, we are further extending our platform to secure AI agents, agentic workflows and AI applications.
AIおよびAIエージェントが次の変革の時代を形作る中で、当社はAIエージェント、エージェント型ワークフロー、AIアプリケーションを保護するため、プラットフォームをさらに拡張しています。
In addition to securing the use of AI, we are leveraging AI to deliver agentic operations, including Agentic SecOps and Agentic ITOps.
AIの利用を保護するだけでなく、当社自身もAIを活用して、Agentic SecOpsやAgentic ITOpsといったエージェント型オペレーションを提供しています。
In our Agentic SecOps, we are making great progress towards delivering an AI-powered SOC that simplifies customers' operations and automatically hunts for threats.
Agentic SecOpsにおいて、当社は顧客のオペレーションを簡素化し、自動的に脅威をハンティングするAI駆動のSOCを提供するという点で大きな進展を遂げています。
In August, we acquired Red Canary to combine the Agentic technology with our Data Fabric technology to deliver actionable SOC insights for our customers.
8月にはRed Canaryを買収し、同社のエージェント型テクノロジーと当社のData Fabricテクノロジーを組み合わせることで、実行可能なSOCインサイトを顧客に提供できるようにしました。
This quarter, a Fortune 500 financial services company, a Global 2000 health care equipment company and a Global 2000 energy company and more purchased our Agentic SecOps solution.
今四半期には、Fortune 500の金融サービス企業、Global 2000のヘルスケア機器企業、Global 2000のエネルギー企業などが、当社のAgentic SecOpsソリューションを採用しました。
In our Agentic ITOps, we are introducing several Zscaler Digital Experience or ZDX innovations to enable faster resolution to application and network performance issues.
Agentic ITOpsでは、アプリケーションやネットワークのパフォーマンス問題をより迅速に解決するために、Zscaler Digital Experience、いわゆるZDXにおいて複数のイノベーションを導入しています。
Our innovations like the ZDX Copilot continue to resonate with customers and have driven over 80% year-over-year growth in bookings of ZDX Advanced Plus in the last 12 months.
ZDX Copilotのようなイノベーションは引き続き顧客から高い評価を得ており、過去12カ月でZDX Advanced Plusの受注額は前年比80％超の成長を遂げました。
I'm very pleased to see continued momentum for our AI Security solutions.
当社のAIセキュリティソリューションに継続的なモメンタムがあることを、非常に心強く感じています。
As I mentioned, we are expecting AI Security ARR to surpass $0.5 billion by the end of fiscal '26.
先ほど申し上げたように、AIセキュリティのARRはFY26末までに5億ドルを超えると見込んでいます。
Turning to our second growth pillar.
次に、2つ目の成長の柱についてお話しします。
We continue to see strong momentum in Zero Trust Everywhere, which includes Zero Trust users, Zero Trust Branch and Zero Trust Cloud.
Zero Trust users、Zero Trust Branch、Zero Trust Cloudを含むZero Trust Everywhereにおいても、引き続き強いモメンタムが見られます。
Three quarters ago, we introduced Zero Trust Everywhere and set a goal to secure 390 enterprises with Zero Trust Everywhere by the end of fiscal '26.
3四半期前、当社はZero Trust Everywhereを発表し、FY26末までに390社の企業をZero Trust Everywhereで保護するという目標を掲げました。
I'm delighted to share that we now have over 450 Zero Trust Everywhere enterprises, achieving our goal 3 quarters ahead of our target date.
現在、Zero Trust Everywhereを採用する企業は450社超となっており、当初の目標期日より3四半期も早く目標を達成できたことを嬉しく思います。
Our Zero Trust Everywhere customers benefit from reduced cost and complexity by eliminating legacy network and security products.
Zero Trust Everywhereの顧客は、レガシーなネットワークおよびセキュリティ製品を排除することで、コストと複雑性の削減という恩恵を受けています。
This expanded relationships through Zero Trust Everywhere also creates follow-on demand for data security and AI security.
Zero Trust Everywhereによって関係が拡大することで、データセキュリティやAIセキュリティに対する追加需要も生まれています。
One of the key components of Zero Trust Everywhere is Zero Trust Cloud, which allows customers to eliminate VPNs, North, South and east-west virtual firewalls, express route and direct connect networks, resulting in far better cybersecurity.
Zero Trust Everywhereの重要な構成要素の一つがZero Trust Cloudです。これにより、顧客はVPN、南北・東西方向の仮想ファイアウォール、ExpressRouteやDirect Connectといった専用ネットワークを不要にでき、サイバーセキュリティを大幅に向上させることができます。
To share a customer example, in an 8-figure TCV win, an existing $1 million-plus Fortune 500 health care customer adopted our Zero Trust Cloud solution along with ZDX Advanced Plus data security modules and more.
顧客事例を一つご紹介すると、TCVが8桁にのぼる案件で、すでに年間100万ドル超を当社に支出しているFortune 500のヘルスケア企業が、Zero Trust Cloudソリューションに加え、ZDX Advanced Plus、データセキュリティモジュールなどを採用しました。
Zero Trust Cloud secures workload communication across the VPC or Virtual Private Cloud and SAP RISE cloud-based ERP.
Zero Trust Cloudは、VPC（Virtual Private Cloud）全体、およびクラウドベースのERPであるSAP RISE間のワークロード通信を保護します。
Without Zero Trust Cloud, the customer would have had to deploy significant number of north-south and east-west firewalls, resulting in increased cost and many months of delay.
Zero Trust Cloudがなければ、この顧客は多数の南北・東西ファイアウォールを導入せざるを得ず、コスト増加に加えて、導入に何カ月も余分な時間を要したはずです。
This customer told me that in the last 15 years, they have not been so excited about the solution that not only brought better security, but also was easy to deploy and operate.
この顧客は、「過去15年間で、これほどまでにセキュリティを向上させつつ、展開と運用が容易なソリューションに興奮したことはなかった」と私に語ってくれました。
Just like the migration of Microsoft Exchange to Office 365 was a big tailwind to our business a few years ago.
数年前、Microsoft ExchangeからOffice 365への移行が当社ビジネスに大きな追い風となったのと同様に、
I believe the migration of SAP on-prem to SAP RISE will have a similar impact on our business.
オンプレミス版SAPからSAP RISEへの移行も、当社ビジネスに同様のインパクトをもたらすと考えています。
We continue to see strong interest from customers for Zero Trust Branch, which is another key component of Zero Trust Everywhere.
Zero Trust Everywhereのもう一つの重要なコンポーネントであるZero Trust Branchに対しても、顧客からの強い関心が続いています。
Zero Trust Branch eliminates the need for legacy point solutions at branches, factories and campuses.
Zero Trust Branchは、支店、工場、キャンパスにおけるレガシーなポイントソリューションの必要性を排除します。
To give you an example, in a 7-figure upsell win, a Global 2000 manufacturing customer more than tripled their ARR and became a Zero Trust Everywhere customer by purchasing our Zero Trust Branch, ZPA, ZDX Advanced Plus, Risk360 and more.
一例として、Global 2000に属する製造業の顧客は、Zero Trust Branch、ZPA、ZDX Advanced Plus、Risk360などを購入することで、7桁規模のアップセルとなり、ARRを3倍超に引き上げ、Zero Trust Everywhereの顧客となりました。
Moving to Data Security Everywhere.
次に、Data Security Everywhereについてです。
We offer a comprehensive data security portfolio with 8 modules providing data discovery, data classification, posture management, data loss prevention and more.
当社は、データディスカバリー、データ分類、ポスチャーマネジメント、データ損失防止などを提供する8つのモジュールから成る包括的なデータセキュリティポートフォリオを有しています。
Customers are eliminating data security point products in their environment by consolidating data security functionality on our unified platform.
顧客は、データセキュリティ機能を当社の統合プラットフォームに集約することで、自社環境に存在するデータセキュリティのポイント製品を排除しています。
To share an example, in a 7-figure new logo ACV win, a large health care provider purchased 5 out of our 8 data security modules for their 23,000 users.
事例として、ある大規模なヘルスケアプロバイダーは、新規ロゴACVが7桁となる取引において、2万3,000人のユーザー向けに当社のデータセキュリティモジュール8つのうち5つを購入しました。
This enterprise chose Zscaler over a leading CASB vendor due to our integrated platform, which delivers data security across all channels for all types of data.
この企業が大手CASBベンダーではなくZscalerを選んだ理由は、あらゆるチャネルにわたり、あらゆる種類のデータを保護する統合プラットフォームを当社が提供しているからです。
I'm excited to share that our Data Security Everywhere ARR accelerated to approximately $450 million.
Data Security EverywhereのARRが約4億5,000万ドルへと加速したことをお伝えできるのを嬉しく思います。
The growth across our 3 pillars is powered by our strong go-to-market engine.
これら3つの柱全体にわたる成長は、当社の強力なゴートゥーマーケット体制によって支えられています。
One of the key initiatives we recently introduced was our Z-Flex program, which enables customers to commit to a spend and provide flexibility to swap or activate additional modules without undergoing new procurement cycles.
最近導入した重要な施策の一つがZ-Flexプログラムです。これは、顧客が一定額の支出コミットメントを行うことで、新たな調達プロセスを経ることなく、モジュールの入れ替えや追加モジュールの有効化を柔軟に行えるようにする仕組みです。
Z-Flex is driving meaningful upsells and reduced sales cycle and is consistently exceeding my expectations.
Z-Flexは有意義なアップセルをもたらし、営業サイクルを短縮しており、私の期待を一貫して上回る成果をあげています。
Z-Flex generated over $175 million in TCV, growing over 70% quarter-over-quarter.
Z-FlexはTCVで1億7,500万ドル超を生み出しており、前四半期比で70％超の成長となりました。
To share a couple of customer examples, an existing large aerospace customer made a multiyear 8-figure TCV commitment under the Z-Flex program, increasing their annual spend with us by over 40%.
顧客事例を2つご紹介します。まず、既存の大手航空宇宙企業はZ-Flexプログラムのもとで複数年にわたる8桁規模のTCVコミットメントを行い、当社への年間支出を40％超引き上げました。
As part of the Flex commitment, the customer added 9 new modules, including asset exposure management, identity threat detection, unified vulnerability management, e-mail DLP and expanded commitment for data security.
このFlexコミットメントの一環として、この顧客はアセット・エクスポージャー管理、アイデンティティ脅威検知、統合脆弱性管理、EメールDLP、データセキュリティのコミットメント拡大など、合計9つの新モジュールを追加しました。
In a 7-figure upsell win, a Fortune 500 business services provider more than doubled their annual spend with us as they expanded adoption of 9 modules under the Z-Flex program.
別の事例では、Fortune 500のビジネスサービスプロバイダーが、Z-Flexプログラムの下で9つのモジュールの採用を拡大し、7桁規模のアップセルとなるとともに、当社への年間支出を2倍超に増やしました。
In conclusion, our business is benefiting from the strong tailwinds from the combination of Zero Trust and AI security.
まとめると、当社のビジネスはZero TrustとAIセキュリティの組み合わせによる強い追い風の恩恵を受けています。
The best AI security is built on the foundation of Zero Trust.
最高のAIセキュリティは、Zero Trustという土台の上に構築されます。
Our clear leadership in Zero Trust security, combined with our comprehensive AI security offerings, positions us well to capture the large and growing AI security market.
Zero Trustセキュリティにおける当社の明確なリーダーシップと、包括的なAIセキュリティ製品群を組み合わせることで、拡大を続けるAIセキュリティ市場を獲得するうえで、当社は非常に有利なポジションに立っています。
And with our strong go-to-market engine, we are well positioned to exceed $10 billion in ARR.
そして強力なゴートゥーマーケット体制を備えた当社は、ARR100億ドル超を達成できる位置につけていると考えています。
Now I'd like to turn over the call to Kevin for our financial results.
ここからは、当社の財務実績についてケビンにバトンタッチしたいと思います。
Kevin Rubin
ケビン・ルービン
Thank you, Jay, and good afternoon, everyone. We exceeded our growth targets in Q1 and operated at Rule of 78 for the quarter.
ジェイ、ありがとうございます。皆さまこんにちは。第1四半期において、当社は成長目標を上回り、この四半期を「ルール・オブ・78」で運営することができました。
We ended Q1 with over $3.2 billion in ARR, reflecting approximately 26% year-over-year growth.
第1四半期末のARRは32億ドル超となり、前年比約26％の成長となりました。
ARR from each of our 3 growth pillars accelerated in the quarter, including on an organic basis.
3つの成長の柱それぞれからのARRは、オーガニックベースも含め、今四半期において成長が加速しました。
Q1 revenue was $788 million, growing 26% year-over-year, 10% sequentially and exceeding the high end of our guidance.
第1四半期の売上高は7億8,800万ドルで、前年比26％増、前四半期比10％増となり、ガイダンスの上限を上回りました。
Geographically, the Americas accounted for 58% of revenue, EMEA for 27% of revenue and APJ for 15% of revenue.
地域別では、アメリカ大陸が売上全体の58％、EMEAが27％、APJが15％を占めました。
Our remaining performance obligation, or RPO, grew approximately 35% year-over-year to $5.9 billion, with approximately 47% classified as current RPO.
残存履行義務、いわゆるRPOは前年比約35％増の59億ドルとなり、その約47％が当期RPOとして分類されています。
We closed Q1 with 698 customers generating over $1 million in ARR and 3,754 customers exceeding $100,000 in ARR, demonstrating the strategic role we play in customers' digital transformation journeys.
第1四半期末時点で、ARR100万ドル超の顧客は698社、ARR10万ドル超の顧客は3,754社となりました。これは、当社が顧客のデジタルトランスフォーメーションの歩みにおいて戦略的な役割を果たしていることの表れです。
Turning to the rest of our Q1 financial performance.
ここからは、第1四半期のその他の財務実績についてご説明します。
Our gross margin was 79.9% as compared to 80.6% last fiscal year Q1.
当社の粗利益率は79.9％で、前年度第1四半期の80.6％からわずかに低下しました。
I'd like to remind investors that we are introducing new products that are experiencing strong growth and are optimized for faster go-to-market rather than margins.
投資家の皆さまにお伝えしたいのは、現在当社は力強く成長している新製品を投入しており、これらはマージン最大化ではなく、スピーディーなゴートゥーマーケットを優先して最適化されているという点です。
This will continue to influence our gross margins on a quarterly basis.
こうした要因は、今後も四半期ごとに粗利益率へ影響を与え続けると見込んでいます。
We plan to optimize new products for margins over time as they scale.
これら新製品がスケールしていく中で、時間をかけてマージン面での最適化を進めていく計画です。
Operating expenses increased 11% sequentially and 23% year-over-year, reaching $458 million.
営業費用は前四半期比11％増、前年比23％増の4億5,800万ドルとなりました。
Operating margin was 21.8% towards the higher end of our long-term range and growing by approximately 40 basis points year-over-year.
営業利益率は21.8％で、当社の長期レンジの上限近くに位置し、前年比で約40ベーシスポイントの改善となりました。
Our free cash flow margin for Q1 was 52%, including data center CapEx at 2% of revenue.
第1四半期のフリーキャッシュフロー・マージンは52％であり、その中には売上高の2％に相当するデータセンター向け設備投資が含まれています。
We ended the quarter with $3.3 billion in cash, cash equivalents and short-term investments.
四半期末の現金、現金同等物および短期投資の合計残高は33億ドルでした。
Next, let me provide our guidance for Q2 and full year fiscal '26.
次に、第2四半期およびFY26通期のガイダンスについてご説明します。
As a reminder, these numbers are all non-GAAP.
なお、これから申し上げる数値はすべてNon-GAAPベースであることにご留意ください。
For the second quarter, we expect revenue in the range of $797 million to $799 million, reflecting year-over-year growth of approximately 23%.
第2四半期の売上高は7億9,700万ドルから7億9,900万ドルのレンジを見込んでおり、これは前年比約23％の成長に相当します。
Gross margins to be approximately 80% operating profit in the range of $172 million to $174 million, net other income of approximately $19 million, earnings per share in the range of $0.89 to $0.90, assuming a 21% tax rate and 170 million fully diluted shares.
粗利益率は約80％、営業利益は1億7,200万ドルから1億7,400万ドル、営業外収益は約1,900万ドル、1株当たり利益は税率21％および完全希薄化後株式数1億7,000万株を前提として0.89ドルから0.90ドルを見込んでいます。
For the full year fiscal '26, ARR in the range of $3.698 billion to $3.718 billion, reflecting year-over-year growth of 22.7% to 23.3%.
FY26通期については、ARRは36億9,800万ドルから37億1,800万ドルのレンジを見込んでおり、前年比22.7％から23.3％の成長となります。
We anticipate approximately 47.8% of net new ARR to be recognized in the first half.
新規純ARRの約47.8％が上期に計上されると見込んでいます。
Revenue in the range of $3.282 billion to $3.301 billion, reflecting year-over-year growth of 22.8% to 23.5%.
売上高は32億8,200万ドルから33億100万ドルのレンジを見込んでおり、前年比22.8％から23.5％の成長となります。
Operating profit in the range of $732 million to $740 million, earnings per share in the range of $3.78 to $3.82, assuming a 21% tax rate and approximately 170.5 million fully diluted shares and free cash flow margin to be approximately 26.0% to 26.5%.
営業利益は7億3,200万ドルから7億4,000万ドル、1株当たり利益は税率21％および完全希薄化後株式数約1億7,050万株を前提として3.78ドルから3.82ドル、フリーキャッシュフロー・マージンは約26.0％から26.5％を見込んでいます。
With a large market opportunity and customers increasingly adopting the broader platform, we will invest aggressively to position us for long-term growth and profitability.
大きな市場機会があり、より幅広いプラットフォーム採用が進む中で、当社は長期的な成長と収益性を実現できるよう、引き続き積極的な投資を行っていきます。
Before moving to Q&A, I'd like to thank Ashwin for his significant contributions to IR and Strategic Finance and wish him well as he transitions to his product role.
Q&Aに移る前に、IRおよび戦略財務への多大な貢献に対してアシュウィンに感謝するとともに、プロダクト部門への異動後の活躍を祈りたいと思います。
I'm also excited to welcome Kim to Zscaler.
また、キムをZscalerに迎え入れられることをとても嬉しく思っています。
With that, operator, you may now open the call for questions.
それでは、オペレーターの方、質疑応答を開始してください。
Question-and-Answer Session
質疑応答セッション
Operator
オペレーター
[Operator Instructions] Our first question comes from Brad Zelnick with Deutsche Bank.
【オペレーター指示】最初の質問はドイツ銀行のブラッド・ゼルニックさんからです。
Brad Zelnick
ブラッド・ゼルニック
Deutsche Bank AG, Research Division
ドイツ銀行 調査部門
Excellent. Congrats on such a strong start to the year and hitting your Zero Trust Everywhere goal 3 quarters ahead is just amazing.
素晴らしいですね。年度のとても力強いスタート、おめでとうございます。また、Zero Trust Everywhereの目標を3四半期も前倒しで達成したのは本当に素晴らしいことだと思います。
Jay, I wanted to ask about Zero Trust Branch, which we continue to hear good things about.
ジェイ、Zero Trust Branchについてお伺いしたいです。この製品について、我々は引き続き良い話を耳にしています。
It's showing some nice early adoption.
早期採用の状況も非常に良好なようですね。
But as we look ahead, how much more work needs to be done on the product and/or go-to-market fine-tuning to see real acceleration from here?
今後を見据えたとき、ここから本格的な加速を実現するためには、製品面やゴートゥーマーケットの微調整の面で、どの程度の追加の取り組みが必要だとお考えでしょうか。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
Co-Founder, CEO & Chairman of the Board
共同創業者 兼 CEO 兼 取締役会会長
Thanks, Brad. We have done some amazing work on the technology side to build a Zero Trust Branch, where each branch is merely an island, no lateral movement that's generally caused by traditional networking with SD-WAN and MPLS.
ブラッド、ありがとう。テクノロジー面では、Zero Trust Branchの構築において素晴らしい仕事ができたと考えています。そこでは、各拠点（ブランチ）は単なる「島」となり、従来のSD-WANやMPLSによるネットワーキングで一般的に発生する横方向の移動（ラテラルムーブメント）が起きないようになっています。
Product is in a great shape, go-to market.
プロダクト自体は非常に良い状態にあり、ゴートゥーマーケットについても体制が整ってきています。
We put together a specialty team that can actually engage with the right buyers to explain the solutions.
私たちは、適切なバイヤーと直接関わり、このソリューションをきちんと説明できる専門チームを組成しました。
The numbers are pretty impressive.
数値もかなり印象的なものになっています。
I open [indiscernible] internally that Zero Trust Branch needs no pipeline generation effort because there's so much demand in the customers.
社内では、Zero Trust Branchについてはパイプライン創出のための特別な取り組みはほとんど必要ない、と話しているほどです。なぜなら顧客側の需要が非常に強いからです。
I think we shared some numbers.
いくつかの数字はすでに共有したと思います。
Our Zero Trust Branch customers have now exceeded over 450 customers.
Zero Trust Branchの顧客数は、現在では450社を超えています。
A lot of customers start small, they do the smaller rollout and then they move on to bigger deals.
多くの顧客は小さく始めて、限られた範囲で展開した後、そこからより大きな案件へと拡大していきます。
In my prepared remarks, I gave an example of a Global 2000 manufacturing customer whose ARR more than tripled.
冒頭の説明の中でも、ARRが3倍超になったGlobal 2000の製造業のお客様の事例をご紹介しました。
I think there are many, many such examples.
このような事例は、他にも本当にたくさん存在します。
We got about 4,400 enterprise customers.
当社には約4,400社のエンタープライズ顧客がいます。
We've only gone to about 10% of them.
そのうちの約10％にしか、まだこの領域でアプローチできていません。
So I see a big opportunity.
ですから、私は非常に大きな成長機会があると見ています。
I think it's an exciting area for us, and it's part of our Zero Trust Everywhere platform.
この領域は当社にとって非常にエキサイティングであり、またZero Trust Everywhereプラットフォームを構成する重要な一部でもあります。
Operator
オペレーター
Our next question comes from Saket Kalia with Barclays.
次の質問は、バークレイズのサケット・カリアさんからです。
Saket Kalia
サケット・カリア
Barclays Bank PLC, Research Division
バークレイズ銀行 調査部門
Okay. Congrats on the strong start to the year. Congrats, Ashwin.
ありがとうございます。まずは年度の力強いスタート、おめでとうございます。そしてアシュウィン、おめでとうございます。
Maybe a little bit of a joint question for you, Jay and Kevin.
ここからは、ジェイとケビンお二人への合同の質問になります。
The $1 billion in ARR that's coming from the 3 emerging areas is clearly outgrowing the rest of the business.
3つのエマージング領域から生み出されているARR10億ドルの部分は、明らかにその他のビジネスよりも高い成長を遂げています。
In fact, I think you said it accelerated and for good reason.
実際、その成長が加速しているとおっしゃっていましたし、それには納得の理由があると思います。
But I was wondering if you could help us think about the other $2 billion in ARR.
一方で、残りのARR20億ドルの部分について、どのように考えるべきかご説明いただけますか。
And maybe specifically, is it fair to think about that other tranche as more of a la carte Zero Trust tools like ZIA and ZPA?
より具体的には、その残りの部分は、ZIAやZPAのような「アラカルト」のZero Trustツール群と捉えるのが妥当でしょうか。
And maybe relatedly, how do you think about the growth rate for that $2 billion versus an emerging bucket that's clearly growing faster than the rest of the business?
そして関連して、その20億ドルの部分の成長率について、明らかにビジネス全体より速く成長しているエマージングバケットとの比較で、どのようにお考えですか。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
So yes, it's very true that our 3 buckets, $1 billion ARR has been growing very well.
はい、その通りです。当社の3つのバケットに属するARR10億ドルの部分は、非常に順調に成長しています。
The remaining $2 billion, yes, a big part of that ZIA/ZPA.
残りの20億ドルについては、その大部分がZIAとZPAによるものです。
It has been going quite well.
こちらもかなり良好に推移しています。
But the big opportunity for that business is also to emerge into Zero Trust everywhere.
しかし、このビジネスの大きな機会は、その部分をZero Trust Everywhereへと発展させていくことにあります。
Remember, we said that Zero Trust journey started with users.
以前から申し上げているように、Zero Trustの旅路はユーザーの保護から始まりました。
We've taken it to branches.
それをブランチへと広げ、
We've taken to Cloud and next to IoT/OT.
さらにクラウドへ、そして次のIoT/OTへと展開しています。
While other vendors who try to play in Zero Trust tried to say we got SASE, they're merely sitting with Zero Trust, trying to do for users.
Zero Trust領域で戦おうとする他のベンダーは「SASEを持っています」と主張していますが、その多くはユーザー保護だけを対象にしたZero Trustにとどまっています。
And we have expanded the platform to give a lot of opportunities.
一方で当社はプラットフォームを大きく拡張し、多くの新たな機会を生み出しています。
The core business by itself will grow at a smaller rate than the rest of the overall business.
コアビジネス単体の成長率は、ビジネス全体の平均と比べればやや低めになるでしょう。
But our goal is really to take every customer to Zero Trust everywhere, and that's what we are successfully doing.
しかし当社の真の目標は、すべての顧客をZero Trust Everywhereへと導くことであり、実際にその取り組みは非常にうまく機能しています。
Operator
オペレーター
Our next question comes from Meta Marshall with Morgan Stanley.
次の質問は、モルガン・スタンレーのメタ・マーシャルさんからです。
Meta Marshall
メタ・マーシャル
Morgan Stanley, Research Division
モルガン・スタンレー 調査部門
Great. Maybe I just wanted to ask a question about Red Canary and just how it's kind of performing towards expectations given that you guys have been looking at a fair amount of churn within your kind of assumptions for that business.
ありがとうございます。Red Canaryについてお伺いしたいです。このビジネスについては、御社の前提の中でかなりのチャーンを見込んでいたと思いますが、実際のパフォーマンスがその期待と比べてどうか、という点を教えてください。
Just any context around that performance would be helpful.
そのパフォーマンスに関する背景やコンテクストを教えていただけるとありがたいです。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
I'll start with broad comments, and Kevin can go deeper.
まず私から全体的なコメントをし、その後でケビンがもう少し詳しく説明します。
The integration of Red Canary with Zscaler is going very well.
Red CanaryとZscalerとの統合は非常に順調に進んでいます。
G&A integration was done right away.
G&A（一般管理部門）の統合はすぐに完了しました。
The two other main areas were: one, engineering end products.
その他の主要な統合領域は二つありました。一つ目はエンジニアリングとプロダクトです。
We're integrating Red Canary's agentic AI technology with Zscaler platform doing well.
Red Canaryのエージェント型AI技術をZscalerプラットフォームに統合する作業はうまく進んでいます。
Second is go-to-market.
二つ目はゴートゥーマーケットです。
Red Canary's go-to-market team has become security operations specialist team.
Red Canaryのゴートゥーマーケットチームは、今ではセキュリティオペレーションのスペシャリストチームとなっています。
It's working with our field sales organization, which is uncovering opportunity.
このチームは当社のフィールドセールス組織と連携し、新たな機会を掘り起こしています。
So seeing a vast majority of Zscaler Red Canary pipeline is now coming from Zscaler customers.
現在では、ZscalerとRed Canaryのパイプラインの大半が、Zscalerの既存顧客から生まれている状況です。
Kevin?
ケビン、どうぞ。
Kevin Rubin
ケビン・ルービン
Chief Financial Officer
最高財務責任者（CFO）
Yes. Look, I would just add that Red Canary is trending slightly better than our previous guidance.
はい。補足すると、Red Canaryは以前お示ししたガイダンスをやや上回るトレンドになっています。
But keep in mind that we don't believe that Red Canary's contribution is material to our overall business.
ただし、Red Canaryの貢献が当社全体のビジネスにとって「マテリアル（重要）」な規模になるとは見ていない点は、ご留意ください。
So as we go forward, we don't intend to provide specific color on Red Canary.
そのため、今後Red Canary単体についての具体的な詳細開示は予定していません。
Operator
オペレーター
Our next question comes from Tal Liani with Bank of America.
次の質問は、バンク・オブ・アメリカのタル・リアニさんからです。
Tal Liani
タル・リアニ
BofA Securities, Research Division
バンク・オブ・アメリカ証券 調査部門
This quarter was stronger than actually we see because if I look at the year-over-year growth in dollars last year, first of all, first quarter last year was very strong.
今四半期の業績は、表面的な印象以上に強かったと思います。というのも、昨年のドルベースの前年比成長を見ると、まず昨年の第1四半期自体が非常に強い四半期でした。
So you're growing 26% almost on a very strong quarter.
つまり、非常に強かった四半期をベースに、さらに26％成長しているわけですよね。
And second, last year, on a year-over-year basis, you added between $122 million to $130 million every quarter on a year-over-year basis.
もう一つは、昨年は前年比ベースで見ると、各四半期ごとに1億2,200万ドルから1億3,000万ドル程度の売上を積み増していました。
And this quarter, you're adding $160 million.
一方で、今四半期は約1億6,000万ドルを積み増しています。
So that means that the growth is strong.
これは、成長が非常に力強いことを意味していると思います。
And I'm trying to understand if you can break down on revenue level, not on ARR level, what is driving the strength.
そのため、ARRではなく売上レベルで、この強さを牽引している要因を分解して説明していただけないかと思っています。
I mean the stock is down, but the trends beneath the surface seem very strong.
株価は下がっているものの、水面下のトレンドは非常に強いように見えます。
And I'm trying to understand what is driving it?
その原動力が何なのかを理解したいのです。
And if you can break it down, even not in numbers, even if it's just qualitative to discuss what's happening in the core versus what are the key leading products that are driving this strength?
数値ベースでなくても構いませんので、コアビジネスで何が起きているのか、この強さを牽引している主要製品がどれなのか、といった点を定性的にでも分解して説明していただけますか。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
So I'll start with a broad product area, right?
では、まず製品領域の大枠からお話ししましょう。
As you know, we built the platform and we are expanding our platform.
ご存じの通り、当社はプラットフォームを構築し、そのプラットフォームをさらに拡張し続けています。
The three big pillars of our platform have been Zero Trust Everywhere, AI security and data security.
このプラットフォームを支える3つの大きな柱が、Zero Trust Everywhere、AIセキュリティ、データセキュリティです。
All three areas are growing very well.
この3つの領域はいずれも非常に順調に成長しています。
They are actually accelerating, and that's our part of the strategy.
実際、成長が加速しており、これは当社の戦略の中核をなす部分です。
Our strategy is if every customer starts moving to Zero Trust Everywhere, we become very, very differentiated because no one in the market is even coming close to that.
当社の戦略は、すべての顧客がZero Trust Everywhereへ移行し始めることで、大きな差別化を実現する、というものです。市場には、同じレベルでこれを実現できている競合は存在しません。
They're all trying to figure out how to solve the user side of it.
他社の多くは、ユーザー側のZero Trustをどう解決するか、というレベルにとどまっています。
And the data security, our customers are basically saying "We are tired of seeing point products, so many point products in data security."
データセキュリティについては、顧客から「データセキュリティで、あまりにも多くのポイント製品を見せられるのにはうんざりしている」といった声をよく聞きます。
And we have the best platform.
そうした中で、当社は最良のプラットフォームを提供していると自負しています。
AI security is evolving.
AIセキュリティは進化の途上にあります。
It's a new area for us.
当社にとっても新しい領域です。
Agentic operations has done well for us and security of AI products is young, but it's growing pretty well.
エージェント型オペレーションはすでに当社にとって大きな成果をもたらしており、AIプロダクトのセキュリティはまだ若い領域ですが、かなり順調に成長しています。
So I think we're very pleased with that growth we wanted from the three key pillars and it's beating or it's exceeding our expectations.
したがって、この3つの主要な柱から期待していた成長については非常に満足しており、実際には当初の期待を上回るペースで推移しています。
Kevin, do you want to give more color?
ケビン、何か補足はありますか。
Kevin Rubin
ケビン・ルービン
Yes. Thanks for the question, Tal.
はい。タル、ご質問ありがとうございます。
I mean, I think that's, frankly, both the qualitative and the quantitative response, which is we are seeing accelerated growth in our three growth pillars, which is contributing well to the business.
率直に言って、先ほどの説明が定性的・定量的な答えの両方を含んでいると思います。つまり、当社の3つの成長の柱で成長が加速しており、それがビジネス全体に大きく貢献しているということです。
I also mentioned in my prepared remarks that we saw organic growth come in at similar levels to what we saw last quarter.
また、冒頭の説明でも触れましたが、オーガニック成長は前四半期と同程度の水準となりました。
So we are seeing very strong performance.
そのため、非常に力強いパフォーマンスが出ていると見ています。
And the business did come in -- I was just going to add some color that we did see the business perform better than our internal expectations in the quarter.
補足すると、今四半期のビジネスは、当社の社内見通しを上回る結果となりました。
Tal Liani
タル・リアニ
BofA Securities, Research Division
バンク・オブ・アメリカ証券 調査部門
And how is the core business?
では、コアビジネスの状況はいかがでしょうか。
You have Cisco with a new product, Check Point with a new product, Palo talking about very strong growth.
シスコは新製品を出し、チェック・ポイントも新製品を出していますし、パロアルトも非常に強い成長を語っています。
How is the competitive landscape when it comes to the core business?
コアビジネスに関して、競争環境はどのようになっていますか。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
Co-Founder, CEO & Chairman of the Board
共同創業者 兼 CEO 兼 取締役会会長
Competitive landscape hasn't changed a whole lot.
競争環境は、それほど大きく変わってはいません。
If anything else, our brand has gotten bigger.
むしろ、当社のブランド力はこれまで以上に高まっています。
Most of the large enterprises know us very well.
大企業の多くは、当社のことをよく知るようになりました。
We are very well engaged here.
そうした企業とのエンゲージメントも非常に良好です。
A number of new entrants who have come in the market in the past year or so, largely some of the firewall companies, we have hardly seen them out there.
この1年ほどの間に、主にファイアウォール系の企業を中心とした新規参入も見られましたが、市場の現場で彼らと直接ぶつかる機会はほとんどありません。
So competitive landscape hasn't really changed much to mention.
ですので、特筆すべきほど競争環境が変化したとは考えていません。
Operator
オペレーター
Our next question comes from Joseph Gallo with Jefferies.
次の質問は、ジェフリーズのジョセフ・ギャロさんからです。
Joseph Gallo
ジョセフ・ギャロ
Jefferies LLC, Research Division
ジェフリーズ 調査部門
Jay, I think when some look at the recent massive M&A in the space, they're fearful of the implications for underlying cyber growth.
ジェイ、この分野で最近起きている大規模なM&Aを見て、サイバー市場全体の成長にどのような影響が出るかを懸念している投資家もいると思います。
In your conversations with customers, how are they thinking about spend in calendar 2026?
お客様と話される中で、2026年（暦年）に向けた支出について、彼らはどのように考えているのでしょうか。
And what are the priority areas that they have as a part of that?
また、その中で優先度の高い領域はどこだと見ていますか。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
So customers' priorities for spending?
つまり、顧客の支出の優先順位についてですね？
Joseph Gallo
ジョセフ・ギャロ
Jefferies LLC, Research Division
ジェフリーズ 調査部門
Yes. Just what's the -- how has the fundamental cyber growth been?
はい。サイバー分野の根本的な成長はどうか、という点と、
How do you expect it next year and what the priorities are?
来年に向けてどう見ているのか、その際の優先分野はどこか、という点です。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
Co-Founder, CEO & Chairman of the Board
共同創業者 兼 CEO 兼 取締役会会長
Broadly speaking, there's no significant growth in macro environment.
大局的に言えば、マクロ環境での大きな成長は見られません。
IT budgets remain tight.
IT予算は引き続きタイトな状況にあります。
There is pressure on CIOs.
CIOにはコスト圧力がかかっています。
There is far less pressure on the cyber side of it.
一方で、サイバーセキュリティの部分には、比較的プレッシャーが少ないのが現状です。
So cyber is under less pressure.
つまり、サイバー分野は他のIT領域ほど強い圧迫は受けていません。
We do see scrutiny for large deals similar to what we shared in the past.
過去にもお話ししたように、大型案件については引き続き厳しい精査が行われています。
But two areas are still of high interest to customers.
しかし、それでも顧客にとって優先度の高い領域が2つあります。
One is Zero Trust Security because of all these breaches happening out there and second is AI security because everyone is trying to do some level of deployments of AI applications because CIOs feel like if they aren't doing anything in this area, they'll be viewed as laggards.
一つ目はZero Trustセキュリティです。多くの侵害が世の中で発生しているためです。二つ目はAIセキュリティで、各社が何らかの形でAIアプリケーションの導入を進めており、CIOとしてもこの分野で何もしなければ「遅れている」と見なされかねない、という危機感があるためです。
That is also mixed.
もっとも、AIに関しては結果はまちまちです。
Some of the customers are seeing better results than others in terms of AI.
AIの取り組みで、他社よりも良い成果を上げている顧客もいれば、そうでない顧客もいます。
But as soon as they start thinking about doing AI applications and models, the security becomes a worry for them.
ただし、ひとたびAIアプリケーションやモデルの導入を考え始めると、すぐにセキュリティが大きな懸念事項として浮上します。
So we are going in with two leading messages, Zero Trust Everywhere being one and AI security being two.
そこで当社は、「Zero Trust Everywhere」と「AIセキュリティ」という2つの主なメッセージを掲げて市場にアプローチしています。
So with that, we're able to get the pipeline created.
この2つのテーマによって、まずはパイプラインを作ることができます。
And the second part is to close deals, we must show strong cost takeout, and we can do that as we eliminate a lot of point products.
そして案件をクロージングするためには、コスト削減効果を明確に示す必要がありますが、多くのポイント製品を置き換えられるため、当社はそこを強く打ち出すことができます。
So we are able to do both of those things.
つまり、パイプライン創出とコスト削減の提示、その両方を実現できているということです。
That's what's really leading us to deliver these strong results.
これこそが、現在の力強い業績につながっている大きな要因です。
And also if I mention that, since our brand has become so much stronger, and we've become pretty strategic partners to customers, all these CIOs, CISOs meetings I do, it's wonderful to see them to say, "Jay, I mean, we moved from company A to company B, and we called your team to help us here as well."
さらに言うと、当社のブランドが非常に強くなり、顧客にとって戦略的パートナーのような存在になっていることも大きいです。私がCIOやCISOと会うと、「ジェイ、私たちは以前A社からB社に移ったときも、御社のチームに支援を頼んだんですよ」といった声をよく聞きます。
So look, we are tracking well.
このように、当社は非常に順調に推移していると考えています。
We are excited about what lies ahead for us.
今後の展開についても、とても楽しみにしています。
Operator
オペレーター
Our next question comes from Mike Cikos with Needham.
次の質問は、ニーダムのマイク・シコスさんからです。
Michael Cikos
マイケル・シコス
Needham & Company, LLC, Research Division
ニーダム・アンド・カンパニー 調査部門
I just wanted to come back to the SASE market specifically.
SASE市場に話を戻したいと思います。
And Jay, I know you're probably already cringing at the word SASE but just there was a security vendor out there last week discussing some success in competitive displacements in the SASE market.
ジェイ、「SASE」という言葉にあまり良い印象を持っておられないかもしれませんが（笑）、先週、あるセキュリティベンダーがSASE市場における競合からのディスプレースメント案件の成功を強調していました。
I'd just love to get your feedback specifically on what you're seeing as far as trends from a competitive or pricing discipline standpoint.
そこで、競争面あるいは価格面での規律という観点から、どのようなトレンドが見えているのか、ご意見を伺いたいです。
Appreciate it.
よろしくお願いします。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
Co-Founder, CEO & Chairman of the Board
共同創業者 兼 CEO 兼 取締役会会長
Yes. Look, we remain very strong in when it comes to, I will call the Zero Trust market because the SASE word has no meaning.
はい。当社は「Zero Trust市場」と呼びたいのですが、その領域では依然として非常に強いポジションを維持しています。SASEという言葉にはあまり意味がないと考えています。
Every vendor claims themselves to be calling SASE.
というのも、どのベンダーも自分たちのことをSASEと呼んでいるからです。
For example, if you do Zero Trust, you don't do SD-WAN.
例えば、本来のZero Trustをやるのであれば、SD-WANをやる必要はありません。
And most of these SD-WAN vendors competing into the SASE space or expansion in our customer base is because of all the new functionality we are bringing to take Zero Trust Everywhere.
しかし、SASE空間で競合しているこうしたSD-WANベンダーの多くは、市場でZero Trust Everywhereを推進するために当社が提供している新機能群に対抗しようとしているにすぎません。
Our expansion is happening as we have taken our data security platform and made it much bigger.
当社の拡大は、データセキュリティプラットフォームを大幅に拡張してきたことによって起きています。
So we've done so many innovations in so many spaces.
そして、非常に多くの分野で多くのイノベーションを行ってきました。
So we think in spite of new entrants in the market, I think the market has already kind of sorted out the winners, and we are creating more distance among the number of other vendors who are entering in this space.
そのため、新規参入があるにもかかわらず、市場ではすでに勝者がほぼ定まりつつあり、当社はこの領域に参入してきた他のベンダーとの距離をさらに広げていると考えています。
So I feel very strong.
ですので、当社のポジションについては非常に自信を持っています。
Our pipeline remains strong.
パイプラインも引き続き強固です。
Our win rate remains strong, and you see our results, they're very, very strong.
勝率も高い水準を維持しており、その結果として、皆さまにお示ししているような非常に強い業績につながっています。
Operator
オペレーター
Our next question comes from Brian Essex with JPMorgan.
次の質問は、JPモルガンのブライアン・エセックスさんからです。
Brian Essex
ブライアン・エセックス
JPMorgan Chase & Co, Research Division
JPモルガン・チェース 調査部門
I guess, Kevin, for you, just I understand that you don't want to break out Red Canary, but can you give us a sense for organic net new ARR in the quarter?
ケビン、あなたへの質問になりますが、Red Canaryを開示セグメントとして切り出したくないという点は理解しています。そのうえで、今四半期のオーガニックなネットニューARRについての感触を教えてもらえますか。
And then maybe one for Jay.
そのあとで、ジェイへの質問を1つさせてください。
With the acquisition of Red Canary and what you've done with Avalor and now SPLX, would love to get your sense of -- are you -- do you -- any sense of how you might align with the threat intelligence market and value you might be able to add, given the data visibility, potential for incremental add in terms of the quality of data that you might be ingesting on the platform and ability to provide better visibility for customers on the threat intelligence side?
Red Canaryの買収に加えて、Avalor、そして今回のSPLXで取り組んできたことを踏まえると、脅威インテリジェンス市場とのアラインについて、どのような感触をお持ちかを伺いたいです。具体的には、プラットフォームに取り込めるデータの可視性や、取り込むデータ品質の増分的な向上の可能性、それによって顧客に対してより高いレベルの脅威インテリジェンスの可視性を提供できるのか、といった観点から、どのような価値を付加できるとお考えでしょうか。
Kevin Rubin
ケビン・ルービン
Chief Financial Officer
最高財務責任者（CFO）
Yes. Thanks for the question.
はい。ご質問ありがとうございます。
I'll go ahead and start.
まず私からお答えします。
As I had previously mentioned, organic growth in Q1 was consistent compared to Q4.
先ほども申し上げたとおり、第1四半期のオーガニック成長は、第4四半期と同程度の水準でした。
And again, as I said, we're very pleased that the organic business came in better than our internal expectations.
改めてになりますが、オーガニックビジネスが社内の想定を上回る結果となったことについて、非常に満足しています。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
Co-Founder, CEO & Chairman of the Board
共同創業者 兼 CEO 兼 取締役会会長
So on the second part, you talked about two acquisitions we have had.
さて、二つ目のご質問では、当社が実施してきた2つの買収について触れられました。
Avalor has become our Data Fabric, which can ingest data from Zscaler platform and some of the third parties to really create what we call entity relationships.
Avalorは現在、当社の「データ・ファブリック」となっており、Zscalerプラットフォームや一部サードパーティからデータを取り込み、当社が「エンティティ・リレーションシップ」と呼ぶ関係性を構築できるようにしています。
And AI is only as good as data.
そして、AIは結局のところデータの良し悪しで決まります。
So we're able to do some very powerful threat detection intelligence that couldn't be done otherwise.
そのため、従来のやり方では実現できなかった非常に強力な脅威検知インテリジェンスを提供できるようになっています。
So that's the foundation of the platform.
これがプラットフォームの土台となっています。
The reason for us to get into AI powered SecOps is the strength of our data.
当社がAIを活用したSecOpsに乗り出した理由は、このデータの強みがあるからです。
Avalor gave that stuff.
Avalorの技術によって、その基盤がもたらされました。
We have the data, Red Canary gave us agentic AI technology on top of it.
当社はデータを持っており、その上にRed Canaryがエージェント型AI技術をもたらしてくれました。
So using some of these smart agents, we can do security operation, what security analysts need to do.
こうしたスマートエージェントを活用することで、本来ならセキュリティアナリストが行うべきセキュリティオペレーションを自動化・高度化できるのです。
So the amount of information we are getting, the meaningful intel we're getting is unbelievable.
その結果、当社が得られる情報量、そして意味のあるインテリジェンスは、驚くほどのものになっています。
I was talking to the CISO of a Fortune 100 company recently.
最近、あるフォーチュン100企業のCISOと話をしました。
He said, I have a sizable security operation team, very sophisticated operations.
彼は、「うちにはかなり大規模で高度なセキュリティオペレーションチームがいる」と話していました。
But your solution, in this case, they're taking advantage of Red Canary working with us, it is finding things, a few things every month that we aren't able to find that's amazing incremental value for them.
しかし、今回の場合、Red Canaryを活用した御社のソリューションは、毎月いくつか、我々のチームでは見つけられなかったものを検出してくれている、と言っていました。これは彼らにとって驚くほど大きな付加価値になっています。
We think this is only going to get better as our solution evolves.
当社のソリューションが進化するにつれて、こうした価値はさらに高まっていくと考えています。
Your second point was about SPLX, that's accelerating our completion of -- our solution for AI security.
二つ目のポイントはSPLXについてでしたが、これは当社のAIセキュリティソリューションを完成させる動きを加速してくれています。
The market has so many point product solutions in AI security out there, and customers tell me, one, I don't want to deal with 10 vendors, number one.
AIセキュリティ市場には、非常に多くのポイント製品が存在しています。顧客からは、「まず第一に、10社ものベンダーとやり取りしたくない」という声を聞きます。
Number two, I don't want to share my data with a startup that started 10 months ago to share with them.
第二に、「創業して10カ月程度のスタートアップに、自社のデータを共有したくない」という話もよく聞きます。
So they're looking for a platform.
つまり、彼らはプラットフォーム型のソリューションを求めているのです。
We have built a number of AI security platforms internally.
当社は、社内で複数のAIセキュリティソリューションを構築してきました。
For example, Gen AI Security, AI Guard, AI Discovery and then SPLX brought red teaming technology to us.
例えば、Gen AI Security、AI Guard、AI Discoveryといったソリューションがあり、そこにSPLXがレッドチーミングのテクノロジーをもたらしました。
So it has made our portfolio pretty complete.
その結果、当社のポートフォリオはかなり完成度の高いものになりました。
So Zero Trust Everywhere in a very great shape, AI agenetic operations evolving nicely and AI security operations growing very nicely.
Zero Trust Everywhereは非常に良い状態にあり、AIを用いたエージェント型オペレーションも順調に進化しています。そしてAIセキュリティオペレーションも非常に良い形で成長しています。
We feel very comfortable with the portfolio built.
現在のポートフォリオには、非常に満足しています。
Operator
オペレーター
Our next question comes from Shrenik Kothari with RW Baird.
次の質問は、RWベアードのシュレニク・コタリさんからです。
Shrenik Kothari
シュレニク・コタリ
Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division
ロバート・W・ベアード 調査部門
So Jay, on the AI security tracking $500 million and you mentioned traction across all the modules, the AI Guard, SPM, red teaming, just can you help us unpack where there is more traction, what's currently driving in terms of use cases?
ジェイ、AIセキュリティのARRが5億ドル規模に向かっているという話がありましたが、AI Guard、SPM、レッドチーミングなど、すべてのモジュールで手応えがあるとおっしゃっていました。それぞれどこで特にトラクションが出ているのか、どのようなユースケースが成長を牽引しているのかをもう少し詳しく教えていただけますか。
Are most deployments at visibility governance via SPM or are you seeing CISOs truly prioritizing all the run time AI with AI Guard as well?
導入の大半は、SPMによる可視性・ガバナンスの領域なのでしょうか。それとも、CISOたちはAI GuardによるランタイムAI保護も含めて、全体的に優先度を高く置いているのでしょうか。
And then I have a quick follow-up.
そのあと、簡単なフォローアップを1つさせてください。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
Yes. This is a very good question.
はい。非常に良い質問です。
About 2 years ago, 2-plus years ago, when ChatGPT came on the scene, the #1 thing customers wanted to do was visibility into Gen AI solutions or, sorry, applications that users are going to go out to.
2年前、あるいはそれより少し前にChatGPTが登場したとき、顧客が最初に求めたのは、ユーザーが利用しようとしているGenAIソリューション、すみません、GenAIアプリケーションに対する可視性でした。
Since we are sitting in the traffic path, very quickly we built our first product, Gen AI Security, that's being used by quite a large number of Zscaler customers.
当社はトラフィックの経路上に位置しているので、非常に素早く最初のプロダクトであるGen AI Securityを構築できました。これは、現在かなり多くのZscaler顧客に利用されています。
Next, we launched AI asset discovery and posture management.
次に、AIアセットのディスカバリーとポスチャーマネジメントのソリューションを立ち上げました。
Tons of interest because everything starts by understanding AI assets you have.
これは非常に大きな関心を集めています。というのも、AIセキュリティは、自社がどのようなAIアセットを持っているのかを把握することからすべてが始まるからです。
Third, last summer -- early summer, we launched AI Guardrails.
三つ目として、昨年の夏の初めにAI Guardrailsをリリースしました。
When customers are building their internal AI applications and models, they want to use guardrails to make sure that, that models are protected and only right people with the right kind of prompts can really access them.
顧客が社内向けのAIアプリケーションやモデルを構築する際、それらのモデルが保護され、適切な権限を持ち、適切なプロンプトを与える人だけがアクセスできるよう、ガードレールを使いたいと考えています。
That's an early stage, but it's growing nicely.
この領域はまだ立ち上がったばかりですが、順調に成長しています。
The pipeline is growing very well.
パイプラインも非常に良いペースで拡大しています。
And the fourth thing we brought to the market came through SPLX acquisition.
四つ目として、市場にもたらしたのがSPLXの買収による機能です。
That's the core red teaming technology, and as applications are being built, customers want to make sure they don't have vulnerabilities.
これは中核となるレッドチーミングの技術で、アプリケーションが構築される際に、顧客はそこに脆弱性がないことを確認したいと考えています。
And we aren't stopping there.
もちろん、当社はそれだけにとどまっていません。
The fifth, extending our platform to agentic exchange, so we can have right agent to agent application communication.
五つ目として、当社のプラットフォームを「エージェント・エクスチェンジ」へ拡張することで、適切なエージェント同士、アプリケーション同士の通信を実現しようとしています。
All that is proceeding well.
これらすべての取り組みは順調に進んでいます。
So I think we are very well positioned.
そのため、この分野における当社のポジショニングは非常に良いと考えています。
We will keep on investing in these innovations, but we balance our investments with our operating margins.
今後もこれらのイノベーションに投資を続けていきますが、同時に営業利益率とのバランスにも十分配慮していきます。
Shrenik Kothari
シュレニク・コタリ
Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division
ロバート・W・ベアード 調査部門
Very helpful, Jay.
非常に参考になりました、ジェイ。
So Kevin, a quick follow-up on your comment around -- because these models ramping, as Jay was saying, how are you thinking about the investment horizon overall?
そこでケビンに、先ほどのコメントに関連して1点だけフォローアップさせてください。ジェイが言ったように、これらのモデルが立ち上がってくる中で、全体として投資タイムラインをどのように考えていますか。
And as these -- as you're scaling these kind of video-rich products, the AI Guard, and how to think about the margins here?
また、AI Guardのような、ある意味リソース集約的なプロダクトをスケールさせていく中で、マージン面をどのように捉えていますか。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
Yes. Since the models and things they're using are really on a fairly well confined set of data, we haven't seen any massive change in gross margins.
はい。これらのモデルが利用しているデータは、かなり限定されたデータセット上で動作しているため、現時点では粗利益率に大きな変化は見られていません。
If these things change over time, I'm sure we'll let you guys know.
今後、状況が変わるようであれば、その際には必ず皆さんにお知らせします。
Kevin Rubin
ケビン・ルービン
Chief Financial Officer
最高財務責任者（CFO）
Yes. And maybe just to continue on that thread.
はい。では、その点について少し補足します。
Look, for Q1, we're pleased with the margin profile.
第1四半期のマージンプロファイルについては、我々としても満足できる水準でした。
We're comfortable with the Q2 guide.
第2四半期のガイダンスについても、十分に納得できる内容だと考えています。
And then as we look into the back half of the year, you will notice that there's margin expansion in the guide in the back half.
そして、下期に目を向けると、ガイダンス上もマージンの拡大が見込まれていることにお気づきいただけると思います。
We are orientated to growth, but you know that we're also very mindful of the financial model and operating margin.
当社は成長志向ではありますが、同時に財務モデルと営業利益率についても非常に意識して取り組んでいます。
Operator
オペレーター
Our next question comes from Roger Boyd with UBS.
次の質問は、UBSのロジャー・ボイドさんからです。
Roger Boyd
ロジャー・ボイド
UBS Investment Bank, Research Division
UBSインベストメントバンク 調査部門
Jay, I just wanted to go back to Zero Trust Gateway.
ジェイ、Zero Trust Gatewayの話に戻りたいと思います。
And I wonder if you could talk a little bit more about the demand you're seeing there.
このプロダクトについて、どのような需要を見ているのか、もう少し詳しく教えていただけますか。
Is that product getting pulled along with increasing AI infrastructure?
この製品は、AIインフラの増加とともに需要が喚起されているのでしょうか。
Some of the firewall vendors have talked about growth in software firewalls in this capacity.
一部のファイアウォールベンダーは、この領域におけるソフトウェアファイアウォールの成長について話しています。
And how are you thinking about customer buy-in around this approach over kind of that approach of deploying virtual firewalls?
こうした仮想ファイアウォールをデプロイするアプローチと比べて、Zero Trust Gatewayというアプローチに対する顧客の支持をどのように見ていますか。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
Sure. As you know, customers traditionally used firewalls everywhere.
もちろんです。ご存じの通り、従来、顧客はあらゆる場所にファイアウォールを配置してきました。
We replaced a lot of them when it comes to user protection and working on branch.
当社は、ユーザー保護やブランチ拠点に関しては、そうした多くのファイアウォールを置き換えてきました。
And cloud is pretty simple.
クラウドの話は、ある意味シンプルです。
When traditionally people would go to cloud and build cloud workload, they would do lift and shift.
従来、人々がクラウドに移行し、クラウドワークロードを構築する際には、「リフト＆シフト」を行うのが一般的でした。
They have lifted and shifted north-south firewalls to the cloud SPMs, they have lifted and shifted east-west firewalls to the cloud SPM as well.
つまり、ノース・サウス方向のファイアウォールをそのままクラウドのセキュリティ・ポリシー・マネジメント（SPM）へとリフト＆シフトし、同様にイースト・ウエスト方向のファイアウォールもクラウドSPMへと持ち込んでいました。
We go in and say, you don't really need a lot of these firewalls everywhere.
当社はそこに入り、「あらゆる場所にファイアウォールを配置する必要は実はありません」と伝えます。
Zero Trust Cloud is almost like Zero Trust for Internet access, Zero Trust workload to workload communication.
Zero Trust Cloudは、インターネットアクセスに対するZero Trust、そしてワークロード間コミュニケーションに対するZero Trustを実現するようなものです。
All the firewalls go away, customers don't need to work with all these IP addresses and ACLs.
その結果、ファイアウォールをあちこちに配置する必要がなくなり、顧客は複雑なIPアドレスやACL（アクセスコントロールリスト）と格闘しなくて済むようになります。
The cloud gateway simply makes it even more easier to deploy our solution.
そしてCloud Gatewayは、当社ソリューションの導入をさらに容易にします。
In the past, they had to deploy a piece of software we call Cloud Connector as a traffic cop.
これまでは、トラフィック・コップとして「Cloud Connector」と呼ばれるソフトウェアをデプロイする必要がありました。
Now we have a cloud gateway that's deployed and managed by Zscaler with a simple confug change, they say, point traffic to Zscaler cloud gateway, and we enforce policies and we do everything that needs to be done.
今では、Zscalerがデプロイおよび管理するCloud Gatewayを用意しており、顧客側はシンプルな設定変更でトラフィックをZscalerのCloud Gatewayに向けるだけで済みます。あとは当社側でポリシーを適用し、必要な処理をすべて実行します。
Deployment that would have taken a few hours now can be done in under 10 minutes.
これまで数時間かかっていたデプロイが、今では10分未満で完了できるようになりました。
That's the kind of innovation we're bringing to make it easier for customers to move away from legacy firewalls and embrace Zero Trust cloud workload communication.
このようなイノベーションによって、顧客はレガシーなファイアウォールからの脱却と、Zero Trustベースのクラウドワークロードコミュニケーションへの移行を、より簡単に実現できるようになっています。
Operator
オペレーター
Our next question comes from Eric Heath with KeyBanc.
次の質問は、KeyBancのエリック・ヒースさんからです。
Eric Heath
エリック・ヒース
KeyBanc Capital Markets Inc., Research Division
キー・バンク・キャピタル・マーケッツ 調査部門
Jay, maybe to come back to Zero Trust Everywhere, just given how strong and successful it's been thus far.
ジェイ、Zero Trust Everywhereに話を戻したいと思いますが、ここまで非常に好調かつ成功していることを踏まえてお伺いします。
But I'm curious to hear how you're thinking about this going forward?
今後に向けて、これをどう考えているのかをお聞きしたいです。
I mean, is the outperformance relative to your expectations because the book of firewall business up for refresh maybe was bigger or earlier than you anticipated?
今回の想定超えのパフォーマンスは、更新期を迎えたファイアウォールビジネスのボリュームが想定より大きかった、あるいはタイミングが早かったからなのでしょうか。
Or do you look at the pipeline and see an even bigger opportunity of displacements looking into calendar '26?
それとも、パイプラインを見たときに、2026年に向けて、ファイアウォールを代替するさらに大きな機会が見えているということでしょうか。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
Co-Founder, CEO & Chairman of the Board
共同創業者 兼 CEO 兼 取締役会会長
Yes. Overall, our customers are looking for saving money and making it easier for them to operate and deploy these solutions and along with that, making sure they have better cyber protection.
はい。全体として、顧客が求めているのは、コスト削減と、ソリューションの運用・導入の容易さ、そしてそれと同時に、より高いレベルのサイバー防御を実現することです。
Number one reason for our customers' interest in branch, Zero Trust branch is to eliminate the lateral movement which leads to all kind of Ransomware attacks, number one.
顧客がブランチ、具体的にはZero Trust Branchに関心を持つ最大の理由は、あらゆる種類のランサムウェア攻撃につながるラテラルムーブメント（横方向の移動）を排除したいからです。
Number two, when we go in and say, "By the way, it's also costing a lot more because we can eliminate multiple products in a branch", not just firewall but SD-WAN, often they got these DHCP gateways, they often got east-west firewall, they got NAC and VLANs kind of stuff.
二つ目の理由として、当社が「実は、ブランチ内の複数のプロダクトを排除できるのでコストも大幅に削減できます」と説明すると、そこにはファイアウォールだけでなく、SD-WAN、DHCPゲートウェイ、イースト・ウエスト向けファイアウォール、NAC、さらにはVLAN構成などが含まれていることが多いのです。
All that goes away.
当社のソリューションでは、そういったものがまとめて不要になります。
So cost goes down, operational stuff goes down, that's a driver.
その結果、コストが下がり、運用負荷も下がる、これが大きなドライバーになっています。
Now refresh may help, but most of the time, the deals are not waiting for Zscaler to say a refresh is coming.
もちろん、ハードウェアのリフレッシュサイクルが追い風になる場面もありますが、多くの場合、案件は「更新のタイミング」を待っているわけではありません。
As we present the story to our customers, they kind of say, "Wow, this makes sense."
当社がこのストーリーを顧客に提示すると、彼らは「これは理にかなっている」と感じてくれます。
There's a lot of ROI to it, let's get started.
「ROIも大きいし、すぐに始めよう」という反応になることが多いのです。
So tremendous interest, strong pipeline, and we've only done about 450 customers so far.
その結果、非常に強い関心と堅調なパイプラインが生まれており、それにもかかわらず、これまでにZero Trust Everywhereに到達した顧客は約450社にすぎません。
There are millions of branches left out there for us to pursue.
世界には、まだ何百万というブランチ拠点が残されており、そこに大きな開拓余地があると考えています。
Operator
オペレーター
Our next question comes from Fatima Boolani with Citi.
次の質問は、シティのファティマ・ブーラニさんからです。
Fatima Boolani
ファティマ・ブーラニ
Citigroup Inc., Research Division
シティグループ 調査部門
Jay, I wanted to go back to a very specific remark in your script earlier in the call.
ジェイ、先ほどのご説明の中で述べられた、ある具体的なコメントについて再度お伺いしたいです。
Just with respect to the migration of SAP from on-prem to SAP RISE being an opportunity that would be tantamount to the success and the tailwinds that you saw from Microsoft Exchange going to Microsoft Office 365.
それは、オンプレミスのSAPからSAP RISEへの移行が、かつてMicrosoft ExchangeからMicrosoft Office 365への移行で得られた成功や追い風に匹敵する機会になる、というお話の部分です。
And so I wanted to take the opportunity to have you unpack some of that in terms of how will that manifest in your business across the product lines today.
そこで、その機会が現在の各プロダクトラインにおいて、具体的にどのような形で御社のビジネスに現れてくるのか、詳しくお聞きしたいと思います。
And then specifically, with a portfolio that is significantly larger today than you had when the initial Microsoft platform migration was happening, where do you expect to see sort of -- I'll frame it as option value in some of your newer products that frankly didn't exist in the last sort of precedent example?
さらに、ExchangeからOffice 365への移行が進んでいた当時と比べて、今はポートフォリオが大幅に拡大していますが、当時には存在しなかった新しいプロダクトの中で、どのあたりに「オプション価値」のようなものが現れてくるとお考えでしょうか。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
Sure. The customers moved to Office 365 several years ago because Office moved to the cloud or Exchange moved to the cloud.
もちろんです。数年前、顧客がOffice 365へ移行したのは、OfficeやExchangeがクラウドへ移行したからでした。
But SAP has taken a long time.
しかし、SAPに関しては移行に時間がかかってきました。
It's a far more complex application.
SAPははるかに複雑なアプリケーションだからです。
But now SAP is pushing for deployment of what they call SAP RISE in the cloud and telling customers that you've got to move and they're giving some incentives as well.
しかし現在、SAPは「SAP RISE」と呼ばれるクラウド版の展開を強く推進しており、顧客に対して「移行してください」と働きかけると同時に、いくつかのインセンティブも提供しています。
So if you do the old way, using the legacy firewall technology and network, you move SAP RISE to the cloud, and you really then deploy all these express routes and direct connects for connectivity, and then you've got firewalls and all the stuff you deploy to access those applications, the VPN type approach.
ここで、従来どおりのやり方、つまりレガシーのファイアウォール技術やネットワークを使ってSAP RISEをクラウドに移行しようとすると、エクスプレスルートやダイレクトコネクトなどの専用接続を多数構成し、その先にアクセスするためのファイアウォール群や、いわゆるVPN型のアプローチをあれこれデプロイすることになります。
We go in and say, none of that stuff is needed, no special access roots and direct connect is needed.
当社はそこに入り、「そうしたものは一切必要ありません。特別なアクセスルートも、ダイレクトコネクトも不要です」と説明します。
You can access SAP RISE application with Zscaler directly over the Internet as you access Office 365 applications.
Office 365のアプリケーションにアクセスするときと同じように、インターネット経由でZscalerを通して直接SAP RISEにアクセスすればよいのです。
It's a clean, simple, elegant architecture.
これは非常にクリーンで、シンプルかつエレガントなアーキテクチャです。
So it gives us two opportunities for us.
このことは、当社に二つの機会をもたらします。
Number one, some of the cloud -- Zero Trust cloud technology to make sure we got protection and communication for SAP application, SAP RISE itself; second, for users to access SAP with better and faster experience.
一つ目は、Zero Trust Cloudの一部としてSAPアプリケーション、特にSAP RISEそのものの保護と通信を提供する機会です。二つ目は、ユーザーがSAPへアクセスする際に、より優れた、より高速なユーザーエクスペリエンスを提供する機会です。
Those are the two areas of growth for us, and it helps the customer deploy and get the application running faster and reduces cost and gives great user experience.
これら二つが当社にとっての成長領域であり、同時に顧客にとっては、アプリケーションの導入と稼働をより早く行えるようになり、コストを削減しつつ、優れたユーザー体験を得られるというメリットがあります。
Operator
オペレーター
Our next question comes from Gray Powell with BTIG.
次の質問は、BTIGのグレイ・パウエルさんからです。
Gray Powell
グレイ・パウエル
BTIG, LLC, Research Division
BTIG 調査部門
So yes, it's really interesting this quarter.
今四半期の動きは、本当に興味深いと思います。
I mean I look at the numbers, and overall, everything looks good.
数字を見る限り、全体的に見てすべてが良好です。
I do think there's some confusion on just organic ARR.
一方で、オーガニックARRについては、少し混乱があるようにも感じています。
So I guess here's my question.
そこで質問なのですが。
You highlighted $175 million in Z-Flex bookings this quarter compares to RPO bookings at about $940 million.
今四半期、Z-Flexの受注が1億7,500万ドルだったとハイライトされていましたが、一方でRPOベースの受注は約9億4,000万ドルでした。
So basically, Z-Flex is now 20% of the mix and almost doubled versus last quarter.
つまり、Z-Flexは全体の約20％を占めるようになっており、前四半期と比べてほぼ倍増していることになります。
Where do you see that going longer term?
長期的に見て、この比率はどのようになっていくとお考えでしょうか。
And then as Z-Flex becomes a bigger component of bookings, does that give you a higher visibility on future period ARR because there's just inherently an installed ramp in those contracts as customers grow out?
また、Z-Flexが受注の中でより大きな割合を占めるようになると、将来のARRに対する可視性も高まるのでしょうか。というのも、顧客が利用を拡大していく中で、これらの契約には本質的に「インストールのランプ」が組み込まれているように見えるからです。
Kevin Rubin
ケビン・ルービン
Chief Financial Officer
最高財務責任者（CFO）
Yes. Great. So I'll start, and Jay can add anything that he may want to share.
はい。ありがとうございます。まず私からお答えし、その後でジェイから補足があれば話してもらいます。
Look, I appreciate you raising Z-Flex.
まず、Z-Flexについて取り上げていただいたことに感謝します。
It is a program that has gotten a lot of interest and traction from our customer base.
Z-Flexは、顧客ベースから非常に大きな関心とトラクションを獲得しているプログラムです。
To your point, we did see bookings grow over 70% sequentially.
ご指摘のとおり、受注は前四半期比で70％超の成長となりました。
And it effectively allows customers to commit to spend.
Z-Flexは、顧客にとって「支出コミットメント」をしやすくする仕組みになっています。
We typically see that as a more significant commitment than they would have made on an a la carte basis.
通常のアラカルト方式で個別にモジュールを購入するケースと比べると、より大きなコミットメントになることが多いです。
It allows them to easily deploy additional modules without having to go through the friction of a negotiation procurement process.
また、追加のモジュールを導入する際に、煩雑な価格交渉や調達プロセスを経ることなく、容易に展開できるようになります。
And then it provides them with the flexibility to swap in and out of modules as business dynamics for those customers change.
さらに、顧客側のビジネス状況が変化した際には、必要に応じてモジュールを入れ替える柔軟性も提供します。
And so it gives them confidence that they can make more meaningful commitments to us and generally over longer periods of time.
その結果、顧客は当社に対して、より意味のある、そして一般的にはより長期的なコミットメントを行いやすくなります。
It doesn't have necessarily a different impact to ARR than any other type of transaction.
ARRへのインパクトという点では、他のタイプの取引と決定的に異なるわけではありません。
But to your point, it does give us greater visibility over the long term because they are longer contracts.
しかし、ご指摘のとおり、契約期間が長くなる傾向があるため、長期的な視点ではより高い可視性をもたらしてくれます。
We do understand the nature of those commitments and how they play out in the future.
当社は、こうしたコミットメントの性質や、それが将来どのように売上として顕在化していくかについて、かなりよく把握できています。
And I would say it's frankly a win-win for both the customer and the flexibility it offers and us in terms of the visibility going forward.
率直に言えば、Z-Flexは柔軟性という意味で顧客にとってもメリットがあり、将来の見通しという意味で当社にとってもメリットがある、「ウィンウィン」の仕組みだと言えます。
So it is a very powerful tool that has gotten pretty significant interest from customers.
したがって、Z-Flexは非常に強力なツールであり、顧客から大きな関心を集めています。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
Co-Founder, CEO & Chairman of the Board
共同創業者 兼 CEO 兼 取締役会会長
Yes, I would say our business has performed very well on all metrics, ARR, cash flow, all areas.
そうですね。当社のビジネスは、ARR、キャッシュフローを含め、あらゆる指標で非常に良いパフォーマンスを示していると言えるでしょう。
So we're very pleased with it.
その点については、非常に満足しています。
Operator
オペレーター
Our next question comes from Joshua Tilton with Wolf Research.
次の質問は、ウルフ・リサーチのジョシュア・ティルトンさんからです。
Joshua Tilton
ジョシュア・ティルトン
Wolfe Research, LLC
ウルフ・リサーチ
Congrats to Ashwin.
まずアシュウィン、おめでとうございます。
Just one for me, and I apologize if this was addressed already.
私からは一つだけ質問させてください。すでに触れられていたら申し訳ありません。
Bouncing back and forth between a few calls.
いくつかのカンファレンスコールを行き来していたもので、聞き逃しがあるかもしれません。
But did your assumption for what Red Canary would contribute to the full year ARR change at all?
Red Canaryが通期ARRにどの程度貢献するかという前提に、変更はありましたか。
And if not, is it fair to assume that you raised ARR by for the full year is how much you outperformed organically in the first quarter?
もし変更がないのであれば、通期ARRガイダンスの上方修正分は、第1四半期のオーガニックな業績上振れ分にほぼ対応している、と考えてよいでしょうか。
Kevin Rubin
ケビン・ルービン
Chief Financial Officer
最高財務責任者（CFO）
Yes, thank you for the call.
はい、ご質問ありがとうございます。
I did make a comment earlier.
先ほども少し触れましたが、
We are seeing Red Canary trends slightly better than our previous guidance.
Red Canaryのトレンドは、以前お示ししたガイダンスをやや上回る水準になっています。
But as a reminder, we don't believe that Red Canary's contributions to our overall business are material.
ただし、繰り返しになりますが、Red Canaryの貢献が当社全体のビジネスにとって「マテリアル（重要）」な規模になるとは見ていません。
So we're going -- we're not going to be making color commentary with respect to Red Canary going forward.
そのため、今後Red Canary単体について詳しいコメントをする予定はありません。
With respect to the outperformance, I mean, we did pass that through the full year guide.
一方で、今四半期の上振れ分については、通期ガイダンスに反映させています。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
Co-Founder, CEO & Chairman of the Board
共同創業者 兼 CEO 兼 取締役会会長
But I think to further clarify, we said that before, organic growth in Q1 for us was consistent as compared to Q4.
もう少し補足すると、先ほどお伝えしたように、第1四半期のオーガニック成長は第4四半期と同程度の水準でした。
Very pleased with it.
その点については非常に満足しています。
It beat our internal expectations.
社内の想定も上回る結果となりました。
Operator
オペレーター
Our next question comes from Jonathan Ruykhaver with Cantor.
次の質問は、キャントールのジョナサン・ルイクハーバーさんからです。
Jonathan Ruykhaver
ジョナサン・ルイクハーバー
Cantor Fitzgerald & Co., Research Division
キャントール・フィッツジェラルド 調査部門
Jay, I'm curious to hear your thoughts on the synergies you see between Red Canary and the data security portfolio.
ジェイ、Red Canaryとデータセキュリティポートフォリオとの間にどのようなシナジーを見ているのか、お考えをお聞きしたいです。
It would seem that you have opportunities around remediation, a possible governance layer for DSPM, DLP.
是正（リメディエーション）の領域や、DSPMやDLPのガバナンスレイヤーなどで、さまざまな機会があるように見えます。
Can you just provide an update on that integration strategy?
こうした統合戦略について、現状のアップデートを教えていただけますか。
And maybe just a little bit of color on how you see that driving differentiation relative to all the other vendors that are touting data security capabilities related to AI?
また、AI関連のデータセキュリティ機能をうたう他のベンダーと比べて、どのような差別化要因になり得ると考えているのかについても、少しコメントしてもらえるとありがたいです。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
Co-Founder, CEO & Chairman of the Board
共同創業者 兼 CEO 兼 取締役会会長
Yes. Very good question.
はい。非常に良い質問です。
I would mention three points there that set us apart from many others.
当社を他社と差別化しているポイントを、三つ挙げたいと思います。
Number one, we have built a full portfolio of data security.
第一に、当社はフルスタックのデータセキュリティポートフォリオを構築しているという点です。
There's no such thing as data security for AI only.
「AI専用のデータセキュリティ」というものは存在しません。
Data is lost in many ways.
データはさまざまな経路で漏えいします。
So number one, the strongest portfolio is helping us.
したがって、最も強力なポートフォリオを持っていることが、まず大きな強みになっています。
Number two, AI is helping us doing better data classification which is important because better classification means better detection.
第二に、AIがより高度なデータ分類を可能にしている点です。これは非常に重要で、分類精度が上がることで、検知精度も向上します。
Number three, the other point you made, it was the Red Canary synergy, that is the following.
第三に、ご指摘のRed Canaryとのシナジーについてですが、これは次のようなものです。
We are able to get all the signals from Zero Trust Exchange to our Data Fabric platform, where we are able to potentially look for any potential threats or breaches or any of the stuff that's happened.
当社は、Zero Trust ExchangeからのあらゆるシグナルをData Fabricプラットフォームに取り込み、そこで潜在的な脅威や侵害、あるいは実際に発生している事象を検知することができます。
And if you're able to do that very quickly, we can do our closed-loop feedback sent to a Zero Trust Exchange if we need to block some kind of data loss that's happening out there.
そして、そうした検知を非常に素早く行えるため、何らかのデータ漏えいが起きている場合には、Zero Trust Exchange側にクローズドループでフィードバックを送り、即座にブロックアクションを取ることができます。
Today, if data loss happens, signals are found days or weeks later.
現在、多くの環境では、データ漏えいが発生しても、そのシグナルが検知されるのは数日、あるいは数週間後というケースが一般的です。
This closed-loop system between our Agentic operations and in-line function is a clear, clear differentiator for us that should set us apart from many other vendors, whether they're SASE vendors or they are AI security vendors.
当社のエージェント型オペレーションとインライン機能との間に構築されたこのクローズドループの仕組みは、SASEベンダーであれAIセキュリティベンダーであれ、他の多くのベンダーと当社を明確に差別化するポイントになると考えています。
Operator
オペレーター
And our last question comes from Matt Hedberg with RBC.
そして最後の質問は、RBCのマット・ヘドバーグさんからです。
Matthew Hedberg
マット・ヘドバーグ
RBC Capital Markets, Research Division
RBCキャピタル・マーケッツ 調査部門
Congrats on the results really.
まずは素晴らしい決算、おめでとうございます。
I wanted to follow up on, I think it was Gray's question on Z-Flex.
先ほどのグレイのZ-Flexに関する質問に関連して、フォローアップさせてください。
It really does show up in checks.
Z-Flexの効果は、我々のチャネルチェックにもはっきりと現れています。
And I think Kevin, you mentioned reducing friction, additional consolidation opportunities.
ケビン、先ほど、フリクションの低減や、さらなるコンソリデーションの機会について触れていましたよね。
And I realize it's difficult, but is there a way to think about what that average Z-Flex upsell looks like?
難しいとは思いますが、平均的なZ-Flexのアップセルがどのような姿になっているか、イメージを教えてもらえますか。
And then maybe just a little bit more color on how do you think about the pipeline of Z-Flex deals for the rest of the fiscal year?
また、残りの会計年度に向けたZ-Flex案件のパイプラインについて、どのように見ているのかも、少しコメントをいただけるとありがたいです。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
Co-Founder, CEO & Chairman of the Board
共同創業者 兼 CEO 兼 取締役会会長
So first of all, Z-Flex was done to give our customers flexibility.
まず前提として、Z-Flexは顧客に柔軟性を提供するために設計されたプログラムです。
It evolved from the traditional ramp deals we have done in the past when we go after large customers, they can't deploy it overnight and if they bought lots of modules, they wanted some ability to say give me sort of ramp because I won't be working on it.
これは、当社がこれまで大口顧客向けに行ってきた「ランプ契約」から発展してきたものです。大企業はソリューションを一晩で一斉導入することはできませんし、多数のモジュールを購入する場合には、「導入準備が整うまで段階的に増やしていきたい」というニーズがあります。
We have been doing ramp deals for quite some time, but this creates a formal program around it.
当社はこうしたランプ契約を以前から行っていましたが、Z-Flexはそれを正式なプログラムとして体系化したものです。
The second thing it has created for us is the ability to swap modules so they don't have to keep on testing various modules a long time and delaying the deal.
二つ目として、Z-Flexはモジュールのスワップを可能にしました。これにより顧客は、さまざまなモジュールを長期間テストし続けて案件が遅延する、といった事態を避けることができます。
So we believe that the deal -- ability to close deal has gotten better.
その結果、案件をクローズする能力が向上したと考えています。
And three, the ability to do larger deals has gotten better because now they know that they can swap deals -- modules so they can go for a bigger deal.
三つ目として、より大きな案件を獲得しやすくなりました。というのも、顧客は「あとからモジュールを入れ替えられる」とわかっているので、より大きなコミットメントをしやすくなるからです。
All these things are happening.
こうしたことがすべて起きています。
I'm not sure we have quantified exactly how much impact it's having, but we are seeing good results of it.
これらがどの程度のインパクトを持っているかを、正確な数字で示せているわけではありませんが、実際に非常に良い結果が出ているのは確かです。
So we are pleased with the performance.
したがって、Z-Flexのパフォーマンスには満足しています。
Kevin, you want to add anything to it?
ケビン、何か追加でコメントはありますか。
Kevin Rubin
ケビン・ルービン
Chief Financial Officer
最高財務責任者（CFO）
The only thing I would, again, I guess, express as you see growth in customers moving into Zero Trust Everywhere, when you see adoption of data security everywhere and AI security, a lot of that momentum and the facilitation will come from programs like Z-Flex that will make it easier for customers to adopt these technologies.
一つだけ付け加えるとすれば、Zero Trust Everywhereへ移行する顧客や、Data Security EverywhereおよびAIセキュリティを採用する顧客が増える中で、そのモメンタムや導入のしやすさの多くは、Z-Flexのようなプログラムによって支えられている、という点です。
And so for us, we think it's just a stimulus to allow customers to more easily and friction-free adopt more of our technology.
当社としては、Z-Flexは顧客が当社の技術をより簡単かつフリクションなく採用できるようにする「触媒」のような存在だと考えています。
Operator
オペレーター
I would now like to turn the call back over to Jay Chaudhry for any closing remarks.
それでは最後に、締めくくりのコメントをいただくため、ジェイ・チャウドリーさんにコールをお戻しいたします。
Jagtar Chaudhry
ジャグター・チャウドリー
Co-Founder, CEO & Chairman of the Board
共同創業者 兼 CEO 兼 取締役会会長
Well, thank you for your time.
本日はお時間をいただき、ありがとうございました。
We look forward to seeing you at one of our or some of our investor conferences.
今後開催される当社の投資家向けカンファレンス等で、皆さまとお会いできることを楽しみにしています。
Operator
オペレーター
Thank you. This concludes the conference.
ありがとうございました。これにて本日のカンファレンスは終了となります。
Thank you for your participation.
ご参加いただき、ありがとうございました。
You may now disconnect.
これで回線をお切りいただいて構いません。
