M&A実務｜セルサイドDDのポイント

会社が事業ないし子会社の売却をする中で、その後のプロセス全体に少なからず影響を与えるものの一つがVDD（Vendor Due Diligence、またはセルサイドDD）のスコープ整理である。

売却プロセスにそこまで慣れてない企業の場合は、投資銀行等のFAが、セルサイドDDのスコープは一般論をガイダンスし、セルサイドDDを実施すべき主体の会計事務所やコンサルティングファームを紹介したり簡単にDDスコープを整理したりすることもある。

今回は案件におけるセルサイドDDのスコープ整理をイメージしながら解説する。

VDDの論点整理

セルサイドについたアドバイザーやコンサルがVDDスコープを設計する際に考えているのは、買い手によるDDの負担の軽減である。

ファンドが行うセルサイドでも事業会社のカーブアウト案件でも、セルサイドDDを行い、買い手から膨大な量の質問が来るのを防いだり事業や財務の理解を早める目的がある。