2025.6/18 FOMC STATEMENT 連邦準備制度理事会　声明文

✅ポイント
◉ 政策金利の据え置き
◉ FRB高官の大半は利下げに慎重
◉ 関税による物価上昇リスクを警戒
◉ 雇用は堅調との見方が大勢
◉ トランプ政権は次期FRB議長人事で揺さぶり

FOMC STATEMENT
（日本語訳）

純輸出の変動がデータに影響を与えているものの、最近の指標は経済活動が引き続き堅調なペースで拡大していることを示唆しています。失業率は低水準を維持し、労働市場の状況は堅調です。インフレ率は依然としてやや高めに推移しています。

委員会は、長期的に最大雇用と2%のインフレ率の達成を目指しています。経済見通しに関する不確実性は低下したものの、依然として高い水準にあります。委員会は、その二重の使命の両面におけるリスクに留意しています。

委員会は、目標達成のため、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジを4.25～4.5％に維持することを決定しました。フェデラルファンド金利の誘導目標レンジの追加調整の範囲と時期を検討するにあたり、委員会は今後入手するデータ、変化する見通し、そしてリスクバランスを慎重に評価します。委員会は、引き続き国債、政府機関債、および政府機関住宅ローン担保証券の保有を削減します。委員会は、最大雇用の確保とインフレ率の目標2％への回帰に強くコミットしています。

金融政策の適切なスタンスを評価するにあたり、委員会は引き続き、入手する情報が経済見通しに与える影響を注視していく。委員会の目標達成を阻害しかねないリスクが顕在化した場合、委員会は金融政策のスタンスを適切に調整する用意がある。委員会の評価は、労働市場の状況、インフレ圧力とインフレ期待、金融・国際情勢など、幅広い情報を考慮に入れる。

金融政策措置に賛成票を投じたのは、ジェローム・H・パウエル議長、ジョン・C・ウィリアムズ副議長、マイケル・S・バー、ミシェル・W・ボウマン、スーザン・M・コリンズ、リサ・D・クック、オースタン・D・グールズビー、フィリップ・N・ジェファーソン、アドリアナ・D・クグラー、アルベルト・G・ムサレム、ジェフリー・R・シュミット、クリストファー・J・ウォーラー各氏である。

金融政策の実施に関する決定

連邦準備制度理事会は、2025年6月18日の声明で連邦公開市場委員会が発表した金融政策スタンスを実施するために、以下の決定を下しました。

• 連邦準備制度理事会は、2025 年 6 月 20 日より、準備金残高に対する金利を 4.4% に維持することを全会一致で決定しました。

• 連邦公開市場委員会は、政策決定の一環として、ニューヨーク連邦準備銀行の公開市場デスクに対し、別途指示があるまで、以下の国内政策指令に従ってシステム公開市場口座での取引を実行するよう指示することを決議しました。

  1. 2025年6月20日より、連邦公開市場委員会はデスクに以下のことを指示します。

     • フェデラルファンド金利を4.5～4.5％の目標範囲内に維持するために、必要に応じて公開市場操作を実施する。

     • 最低入札レート 4.5%、総操作限度額 5,000 億ドルで、定時翌日物レポ操作を実施します。

     • 4.25%のオファーレートで、1日あたり1,600億ドルのカウンターパーティ当たりの上限を設けた、翌日物のリバースレポ取引オペレーションを実施します。

     • 連邦準備制度理事会が保有する、各暦月に満期を迎える国債の元本返済額が月額50億ドルの上限を超える場合、入札により元本返済額をロールオーバーします。この月額上限まで国債クーポン債を償還し、クーポン元本返済額が月額上限を下回る分については国債を償還します。

     • 連邦準備制度が保有する政府機関債および政府機関住宅ローン担保証券（MBS）から毎月受け取った元金返済額のうち、月額350億ドルの上限を超える額を、発行済み財務省証券の満期構成とほぼ一致するように財務省証券に再投資します。

     • 運用上の理由により必要な場合は、再投資のために記載された金額からの適度な逸脱を許可します。

• 関連して、連邦準備制度理事会は、基本信用金利を現行水準の 4.5% に設定することを全会一致で承認しました。

この情報は、連邦準備制度の金融政策実施に用いられる運用手段およびアプローチの詳細に関する連邦公開市場委員会または理事会の決定を反映するために適宜更新されます。
公開市場操作および再投資に関する詳しい情報は、ニューヨーク連邦準備銀行のウェブサイトをご覧ください。