Episode 23 Stable Coin vs Stable Token Revolution oder Hype . Die Wahrheit über digitales Geld【完全翻訳版：後編】

Daniel：
消費者はQRコードを読み込むだけで、ユーザーはその商品がどこから来たのかを追跡できるようになる。
そして、関係するすべての支払いは自動的にStable Tokenで処理されるんだ。

俺はこれをノルウェーで実際に体験した。
もちろん、あっちは取り扱っている商品ももっと高品質で、
たとえばスーパーで手に取ったサーモンに「これはノルウェー産です」と表示されていた。

そのとき思ったんだ、「すげぇな」って。
安物の代替品なんか、そもそも見かけないんだよ。
全部が全体的に高い。物価は最低でも30％は高い。

たとえば散髪で55ユーロとかね。
普通は20ユーロくらいだろって思うじゃん？

でも、スーパーで買い物してても、
「いかにも安い系」の棚がないんだよね。

Spar（スパー）っていうスーパーがあるけど、
ドイツとかオーストリアでは「節約」っていうイメージがあるでしょ？
でもこっちだと、普通に高品質な商品が並んでる。

ノルウェー産のサーモンを見て「なるほど」って思ったよ。
ちゃんとしたパッケージで、いかにも信頼できる。
正直言って、ここじゃQRコードなんか無くても納得できるんだよ。

でも同じサーモンをドイツで買ったらどうだ？
それが本当にノルウェー産なのか？
それとも養殖？ 加工工場？ もしくはどこかローカルな生産者？

そういうの、知りたいじゃん？

Lars：
めちゃくちゃ良い視点だよ。
俺も先週、ちょうど「オーガニック（BIO）」についての話をしてたんだ。

「それが本当にBIOなのか？」って、誰が保証するんだって話になってさ。
実際、業界をよく知ってる人によれば、
ちょっと金を積めば“BIOラベル”はもらえるんだって。

で、それが最悪の業者から来てたとしても、ラベルさえあれば売れてしまう。

Daniel：
それで思い出したけど、最近よく聞くようになった「Product Passport（プロダクト・パスポート）」の話。
商品が本当にどこから来たのかを証明できるようにしようっていう動きね。

ちょっと話が逸れるけど、「Die Höhle der Löwen（ドイツの起業家投資番組）」って知ってる？
みんな観たことあると思うけど、あれでも毎回「世界を良くしたい」って言うんだよ。
「パッケージを削減しよう」「BIO素材を使おう」とかさ。

でも、全員が同じ問題に直面してる。
つまり、「誰が本当に証明してくれるのか？」っていう問題。

Lars：
Araxのアプローチは、まさにそこを変えようとしている。

Daniel：
今の話、改めて聴き返しても、やっぱり可能性の大きさを感じるよね。
とてつもないポテンシャルだと思う。

でも一方で、現実的に考えると、大きなリスクもある。
たとえば、またStable Tokenに戻るけど、
「いつでも法定通貨に換金できるのか？」っていう疑問。

もし裏付け資産が本当に存在していなかったら？
あるいは発行元が破産したら？
理論上、システムは一気に崩れる。

いや、これは「理論上の話」じゃなくて、実際に何度も起きてることなんだ。

Lars：
これも具体例と一緒に紹介できるかもね。

あともうひとつリスクがあるとしたら、スピードの問題。
スピードって、本来は「メリット」とされてるけど、
もしみんなが一斉に資金を引き出そうとしたらどうなるか？

つまり、バンクラン（取り付け騒ぎ）が起きたら？
そのとき、処理が追いつかなくてシステム全体が崩壊することもある。

しかも、規制の未整備と透明性の欠如が、それをさらに悪化させる。

Daniel：
俺が「スピード」と言えば、君はすぐ「黄金律」で返してくるよな（笑）
まあ、それも正しい。
でもやっぱりこういうリスク要因は、ちゃんと取り上げておく必要があるんだよね。

僕らはあくまで、多面的な視点を提供することが目的だから。

Lars：
うん、まさにそう。
そして何よりも大事なのは、CoreがCorePassをリリースするまでに、どれだけ長い時間テストを行ったかってこと。
なぜかって？
それは、最も重要な資産――つまりあなた自身の個人情報を扱うから。

それが安全でないなら、もう他のこと全部が意味を失う。
だから、まず最初にそこから始めたんだよ。

Daniel：
つまり、完全に構築された一つのシステムだ。
そしてそこに登場するのが、AraxのLuna Meshネットワークだ。

みんな、Okiがドローンでやった動画をもう一度見てくれ。
あれ、マジでやばい。最高だよ。

多くの人がちゃんと見てなかったと思う。ごめん、こう言うのもなんだけど、
あれに映ってたものって、ほんとに現実離れしてる。マジで。

Lars：
そうだよ、Dani。俺たち、あの動画についての解説動画も作ろうって言ってたよな？

Daniel：
ああ、そうそう。
あれを一度ちゃんと分解して解説すれば、やっと誰かが理解できるんじゃないかと思ってた。

Lars：
たぶん今ここでも、ざっくり説明だけでも挟めるかもな。
少なくとも、リンクは貼れるし、今ここでちょっと流すことも技術的にはできる。

Daniel：
ああ、でもやっぱりここで1分だけでも説明するのは大事かもしれない。
みんなが「今何が起きてるか」を理解できるように。

Lars：
じゃあ簡単に補足しようか。
今ちょうどLuna Meshと、危機地域、それからドローンの話題だからな。

彼らはStarlinkを使って、いわば「どこでも展開可能な分散型インターネット」を実証してみせたんだ。
それをLuna Meshとつなげる。そして次にドローンの出番。

Starlinkの通信距離って50メートルくらいだろ？
でもドローンは3キロの範囲をカバーできる。

そしてドローン自体がLuna Meshネットワークの一部だから、
10機のドローンが空を飛び回って、合計で20キロ近くを余裕でカバーできる。

しかも、その構成って別に「インターネット」を前提にしていない。
もちろん、必要があればインターネットにもつなげられるけど、

例えばブロックチェーンに書き込む必要があったとしても、
実は必ずしもネット接続が必要ってわけじゃない。

そうやって、中央集権と分散のネットワークを結合できるんだ。
動画のキャプション（字幕）を見てみてよ。どれだけユースケースが広がるか分かるから。

彼ら、すごいことたくさんやってるのに、
誰もちゃんと注目してない。マジで、誰も。

もっとすごいのは、ちょっと技術的な話になるけど、
彼らは同時に「12の周波数」を使ってるってこと。

通常のインターネットでは、3つか4つくらいの周波数を同時に使おうとすると、
ドローンがそもそも起動しなかったりする。

でも彼らは、Luna Meshでそのプロトコルをうまく書き直して、
周波数同士が干渉しないようにしたんだ。

これがどれだけすごいことか、ちょっと想像してみてほしい。
俺、あの動画10回見たからな。本当に。

でもやっぱり多くの人は、
あれがどれだけのマイルストーンかってこと、全然気づいてない。

これこそが「デジタル主権」の真骨頂だ。
そして極限状態において、Coreエコシステムがどれだけ堅牢で特異な存在かを示してる。
世界がどうなろうと、関係ないんだ。

この点で、他のブロックチェーン全部とは決定的に違う。
誤解しないでほしいけど、俺はインターネットを悪く言いたいわけじゃない。

でも、他のブロックチェーンはすべてインターネットに依存してる。
Core Blockchainだけが違う。

俺はこのスマホにノードを入れて、
スマホ1台でCore Blockchainをフルで動かしてる。

今もずっと使い続けてるけど、これは一度ちゃんと理解してみてほしい。
どれだけ異次元なことか。

これはまた「1分で切り抜ける」系のショート動画にも使えるな。

Daniel：
ほんとそうだよな。

Lars：
みんな、俺たちが2時間とか1時間半のポッドキャストを出してるのを見て、
「ちょっと長すぎ」って感じるのも無理はないよ。

Daniel：
だからこそ、重要な部分を切り出して出す努力もしないとだな。

Lars：
でも、今年はけっこう忙しくなりそうなんだよね。
だから俺たちは時間的に厳しいかもだけど……

Daniel：
もしかしたらPauloがやってくれるかもな（笑）

さて、次の話題。
今ふと思い出したけど、古典的な「マネーロンダリング（資金洗浄）」の話。

Stable Coinって、現金みたいに匿名かつ国境を超えて使えるじゃない？
それが利点でもあるし、合法的な用途もあるけど、
違法目的にも使われやすい。

それで、各国の金融当局が規制を強化しようとしてる。
たとえばユーザーの識別や、トランザクションの追跡性を高めるためのルールとかね。

これについては、以前「Aber Banking Journal」のポッドキャストでも話した内容があるんだけど、
たとえどんなに規制しても、「資金洗浄の悪用」ってのは完全には無くならない。

あと面白かったのが、2016年にZDF（ドイツ公共放送）が
「ビットコインはボラティリティが高すぎる。買うな」って警告してたんだよ（笑）

いや、もうマジで笑えるよ。
テレビなんか見てたら負けだよ、ホントに。
特に公共放送とかね（笑）

でもまあ、それは置いといて、
可能性はものすごく大きい。

Lars：
Stable CoinやTokenが、
グローバルな金融システムを、もっと効率的に・もっと包括的に・そして低コストにすることは、十分にあり得る。

彼ら（Stable Coin）は、従来の決済ネットワーク──たとえばSWIFTやクレジットカード会社など──に挑戦する存在になり得ますし、
より多くの人々にデジタル金融サービスへのアクセスを提供する可能性もあります。

つい最近も話題になりましたけど、どのブロックチェーンだったかはっきり覚えてないけど、
Mastercardよりも多くのトランザクション数を記録したところもあったんですよね。

ああ、あれ全部含めて。
ステーブルコインの取引ですね。

ちょっと考えてみてくださいよ。
周りの知り合い10人を思い浮かべて、その中で仮想通貨に関わってる人って何人いますか？

僕の住んでるスカンジナビアでは、
思った以上に多くの人が仮想通貨に親しみを持ってます。

ただしノルウェーでは、税金がすごく高くて、
仮想通貨がどんどん規制されていくことに喜んでない人も多いです。

でも、デジタル化が進んでいる地域ほど、
仮想通貨への関心も高まっている傾向があると思います。

Daniel：
東欧もそうだよね。ルーマニアで何を見たか、覚えてる？
あそこでは人々がどれだけ「飢えてる」か、はっきり分かる。

ドイツだと、誰かに「仮想通貨の話をしたい」と言うと、
「え、仮想通貨？それって良くないんじゃない？」って反応が返ってくるんだ。

もう「うわぁ……」って感じだよね。

でも、信頼こそが通貨の本質であって、
紙幣は最終的には元の価値、つまりゼロに戻るものなんだよ。

まあ、あまり深掘りはしたくないけどね（笑）
いや、事実として言ってるだけで、
今日はアルミホイルの帽子（陰謀論者の象徴）は家に置いてきたから。

じゃあ話を戻そう。

Coreエコシステムにおいては、
ステーブルトークンが新たなビジネスモデルの構成要素として使われている。

たとえば自動化された支払い、分散型融資、
あるいは実際にトークン化された証券まで──いろんな応用が進んでいる。

ただし、ユーザーはリスクも理解して、
本当にそのプロジェクトがどれだけ透明で、安全で、規制に適合しているのかをしっかり見るべきだと思う。

じゃあ、一つのまとめに入ろうか。

コインやトークンは、もう日常生活に入り込んでいる。
そこには膨大な可能性がある一方で、本物のリスクも存在する。

だから、これを使う人は──
「ステーブル（安定）」って名前に惑わされちゃダメだ。

常に懐疑的に、批判的に、仕組みをチェックしないといけない。

つまり、システムがどう動いているか、
どんなセーフティネット（保護策）が実際に用意されているのかを、よく見極めること。

たとえばTerraUSDみたいな例もある。
これはあくまで一例だけど、過去から学ばないと。

僕たちは未来の予測ばかりしたいわけじゃなくて、
じゃあ「次の章では何が起こるか」を見ていこう。

どんなイノベーションが生まれるのか、
規制当局はどう動くのか、
そしてそれが新規ユーザー、企業、あるいは金融システム全体にとって何を意味するのか。

じゃあ、始めてもいいかな？

ああ、もちろん。
それじゃ、Stable CoinとStable Tokenを巡るトレンドやイノベーションを見てみよう。

Lars：
ちょっとだけ補足すると、
次のテーマは「未来・イノベーション・規制」。

Stable CoinやStable Tokenはどこへ向かうのか？
そして規制はどうなるのか？
これは非常に重要なポイントだと思う。

少し前にも触れたけど、今から話すのはもっと事実ベースの内容。

現状の進化スピードは凄まじくて、
2024年〜2025年は「転換点」になるとされてる。

大手企業──たとえばPayPalやJP Morganなど──が、
自社のStable Coinやトークン化された決済ソリューションを市場に出してきている。

そしてさっきも言ったように、
取引量は爆発的に伸びていて、

Stable Coinが近い将来、
従来の決済ネットワーク──たとえばVisa──の取扱高を超える可能性もある。

ちなみに面白い話として、Forbesが2024年に
「Stable CoinがVisaを超える」と書いていたんだけど、

僕らはたった2分前に、実際にそれが起きたという証拠を出したばかりなんだよね。

しかも、Coreエコシステムでは、
こうしたStable Coinが新しい金融プロダクトや自動化ビジネスモデルの基盤になってる。

そして大事なのは、これはただのブロックチェーンじゃないということ。
チェーンだけじゃなく、「エコシステム」なんだ。

これは言っておきたいんだけど、
一つの完全なエコシステムが現れると、
そこにはずっと多くのユースケースと、ずっと多くの応用可能性が出てくるということ。

Lars：
それは必ずしも「デジタルID」に限定される話じゃありません。

比喩的に言うと、こういう技術は“油”みたいなものです。
つまり、火に投げ込まれることで、さらに炎を大きくする“オイルバレル”になるわけです。

そして、例えば頭の中に「インダストリー4.0」とか「Web4.0」が思い浮かぶでしょう？
その中で、Stable（ステーブル・トークン）を組み込める可能性が、本当にたくさんあるんです。

Daniel：
おお、そうだね。そして今ラースが言ったことだけど──
まるで本物の革命のようにも聞こえるよ。

でも、「規制」の話はどうなんだろう？
これは多くの人にとって、喉に刺さったトゲのような話題だよね。

特にアメリカやヨーロッパでは、
このテーマはどんどん熱を帯びて議論されている。

Lars：
そう、今まさにだね。

僕の見解では、こう言ってもいいと思う。
規制当局が「目を覚ました」と言っても過言じゃない。

アメリカでは「Genius Act」や「Stable Act」などの法律案が出てきていて、
それが透明性の向上、消費者保護、マネーロンダリング防止（AML）などを目的としている。

ここ最近でもこの話題に関する議論があったばかりだよ。

Daniel：
僕らも以前のエピソードでその話を取り上げたよね。

もっと知りたいという方は──あるいは最新情報にアップデートしてほしいと思う方は、
ぜひコメント欄に書き込んでください。

最近また新しい動きもあったから、
リクエストがあればそれだけで1回分のエピソードが作れるよ。

Lars：
聞き逃していた人のために補足すると──
ヨーロッパでは「MiCA（Markets in Crypto Assets）」が中心的なテーマになっていて、

その目的は、準備金保有に関する最低基準、透明性、
そしてステーブルコインの引き換え可能性に関する基準を設けることにある。

要するに、ステーブルやトークンに対する信頼を高めるためのものなんだ。

Daniel：
それで、ちょっとだけ補足したいことがあるんだけど──
さっきAML（マネーロンダリング対策）の話が出てきたでしょ？

CorePassの「データリクエスト」項目を開いてみて。
そこにどんな新しい項目が加わってるか、チェックしてみてほしい。

たとえば「EML（Enhanced Money Laundering）審査」など、
詳細な確認事項があるんだ。

Lars：
「CorePassって何も起こってないでしょ？」って言う人もいるけど、
実際は裏側でいろんな小さな実装が進んでいて、
多くの人がそれに気づいてないだけなんだよ。

これはちょっとしたサイド情報だけど、

たとえばCorePassで何度も同じ質問がされるような時は、
このポッドキャストのエピソードをチャットに貼って、
「時間を取ってこれ見て、それからまた質問してね」って送るのも手だよ。

Daniel：
で、ラース──今の話はすごく良かったけど、
じゃあテクノロジー的に、あるいは革新的な観点から見ると、どんな展開があると思う？

たとえば「インターオペラビリティ（相互運用性）」ってキーワードがあるよね。
結局、僕らはタトゥーとかは好きじゃないけど（笑）、
もし何か入れるとしたら、「インターオペラビリティ」って言葉を選ぶかもなって思うよ。

Lars：
そうだね。
たとえば「Canton Network（カントン・ネットワーク）」のようなプロジェクトは、
複数のトークンネットワーク同士をどうやって繋げられるかを示してる。

このあたりは視覚的に見せることもできるかも。

そして、異なるブロックチェーン間での支払いや価値移転が可能になる。

さらに、プログラム可能な支払い（スマートなコンプライアンスチェック）や、AIを活用したリスク管理ツールの統合も、今後ますます重要になっていく。

Daniel：
それじゃあ、ユーザーや企業にとってはどういう意味があるのか？

ユーザーにとっては、
日常でコインやトークンを使うのがより簡単になるということ。

例えば、国際送金、貯蓄商品、
あるいは新しい金融サービスのベースとして使えるようになる。

そして企業側にとっては、
効率性が最大の利点になる。

つまりコスト削減にも繋がるし、
さらに言えば、グローバルに展開することも可能になる。

ただし、そのぶん「透明性」「セキュリティ」「コンプライアンス」に対する要求も高まる。

Lars：
その基準に適応できない企業は──
はっきり言ってしまえば──市場から淘汰されるだろうね。

Daniel：
まさにそれ！
ブカレストでマイケルが言っていたことを、そっくりそのまま思い出したよ。

ゆっくりではあるけど、確実にすべてが動き始めてる。

僕自身、以前は「何言ってるんだ？分散化なんて全部じゃないだろ」って思ってたけど──
でも今は、世界や経済の流れを見ていると、本当にそう感じるようになった。

そして僕が本当に面白いと感じているのは、
Coreが自分たちのエコシステムをどうやって時代に合わせて適応させているかという点なんだ。

Core Blockchainは、「ED448暗号技術」や「PoDE（Proof of Distributed Efficiency）コンセンサス」など、
他にはない特別な技術を採用していて、これって世界で唯一の存在なんだよ。

こんな仕組みは、他にどこにも存在しない。

そしてそれは、セキュアでスケーラブルなステーブルトークンの実装において、とてつもなく堅牢な基盤になっている。

さらに言うと──ステーブルトークンを成立させるためには、
“オラクル”が必ず必要になる。

Coreでは、オラクルはすでにブロックチェーンの中に実装されてるんだ。

Lars：
普通はChainlinkがやるようなことなんだけど、ここではオラクルがオープンソースで、直接実装されている。そして次に出てくるのが、たとえばCorePayとかWall Moneyとか、従来の金融の世界との統合なんだ。これって、そういう実装を進めるうえで完璧な土台だと思わない？

Daniel：
うん、だって毎回ブリッジを使うたびに… ほら、僕らも昔のクリプトスペースからわかってるけど、あれってどれだけ高コストで、どれだけ面倒くさいか。毎回KYCが必要だったり、付随するプロセスが複雑だったりして、結局それが大衆に届かない原因になってるんだよ。

Lars：
それに加えて言いたいのは、Corepassの存在も忘れちゃいけないってこと。前にも何度も話してるけど、ここでもやっぱり重要なんだよね。CorepassはデジタルIDシステムとして、規制とコンプライアンスがますます重要になるこの時代において、ものすごく重要な存在なんだ。

Daniel：
うん、安全で検証可能なデジタルIDっていうのは、いわゆるコンプライアンス対応型の金融サービスを実現するための鍵なんだよ。
つまり、「全部安全にやりたい」となると、デジタルIDは…うーん、例えが難しいけど、「クリームの上のさくらんぼ」って表現では弱いな。いや、むしろ“全体の核”と言うべきかな。

Lars：
そうそう、CorePassによって、KYCやAMLの要件をユーザーのプライバシーを損なわずに満たすことができるんだ。

Daniel：
で、さっきBukarest（ブカレスト）での話をしたときにもあったけど、僕たちは時々イースターエッグ的にヒントを置いてるんだよね。
僕（Daniel）はわざとちょっと暗示的に話すようにしてる。
というのも、先を見据えて構築してることって、いま大声で外に出すようなことじゃないんだ。なぜなら、これはただのコインでもトークンでもなく、もっと大きな全体像があるから。

Lars：
だから僕たちは、いわゆる「マーケティング開始だ！」「ムーンはいつだ！」みたいなプロジェクトとは一線を画している。
そして、Danielと僕が落ち着いていて笑顔でいる理由もそこなんだよ。たしかに全部は言えないけど、行間に込めてることが多い。

Daniel：
うん、そしてNopem（ノープ）はすでにそれを完全に理解してる。言い方がキツく聞こえるかもしれないけど、彼は理解してるよ。
彼のことを批判する人もいるけど、本当に全体像を理解している人って実は少ない。彼は、僕らがこのポッドキャストを始める前から理解してた。
…まあ、これを言うとヘイターが来るかもだけど（笑）

Lars：
でも、理解してる人って本当に静かで落ち着いてるんだよね。そして、結局はいつもの話になるけど、「自分が失ってもいい分しか投資するな」ってこと。
ちょっと脱線してるかもしれないけど、「もうそろそろ来るはずだ」とか、「もう投資は諦めた」とか、そんな声も見る。

でも、本来どんな投資も、まず「これはいったん消えたと思え」って感覚で始めるべきなんだよ。
そして、それに本気で向き合って調べていけばいくほど、「中長期では、こうなるんだろうな」ってちゃんとわかってくる。
僕らが最初にCoreを見たときも、Danielが今の学びを始める前から、「これは1年や2年で完結するプロジェクトじゃない」とはっきりわかってたよね。

Daniel：
うん、どこかのDeFiプロジェクトみたいに、「コロナ禍のアイデア」で始まってポンっと終わるようなものじゃない。
これは第四次産業革命なんだよ。
この言葉で、もう一度いろんな人に伝えたい。「自分自身を信じてほしい。自分の投資判断を信じてほしい。そしてこのプロジェクトに対する興味を持ち続けてほしい。時には少し肩の力を抜いて、感情をシャットダウンしてみるのもいい」と。

Lars：
うん、さっきの発言、本当に良かったよ。言ってくれてありがとう。実際、それってすごく重要なポイントで、しかもよく伝わってきた。
多くの人が直面している状況をすごく的確に表してると思うよ。…まあ、聞きたくない人もいるかもしれないけど、結局はマインドセットとか、金融リテラシー、あるいは一般教養の問題なんだよね。

Daniel：
たとえば僕は最近、BTCに1BTC分の投資をしたけど、正直言って、2025年にBTCが10万ドルになってるなんて、まったく予想してなかったよ。
3年前、いや2年前にそんなこと言ってたら、「おまえ何言ってんの？」って笑われてたと思う。
でも今では、実際にそうなりそうになってるじゃない？
逆に、もしBTCが今でも停滞していて、バリューサイクルも来てなかったら？ その価値って言えるのかな？
…いや、そういうのって存在しないんだよね。結局、「リスクなしにリターンなし」なんだよ。

Lars：
じゃあ、ちょっと話を戻そう。
StablecoinsやStable Tokensの未来ってどうなんだろう。
僕はこう思うよ。「未来はまだ未確定だけど、チャンスに満ちてる」って。
特に今の情勢を見てるとね。で、僕らの第一回目のエピソードを思い出してほしいんだ。
あのとき、「Stableがもたらす影響」について話したよね。特にアメリカがドルを強化するためにどう活用できるかって。
今になって皆がそれを語ってるけど、僕らはそのずっと前から見えてたんだよ。
…ちょっと自画自賛になるけど（笑）でも、それくらいの先見性はあったと思うんだ。

Daniel：
それに、Coreのエコシステムを理解しようとするなら、ある程度の“世界的な視点”っていうのが絶対に必要なんだよ。
このシステムがどんなインパクトを持ち得るか、そういう大局を見ないと本質は見えない。

Lars：
まさにそう。今後数年間が、本当に金融システムがどう革命的に変わっていくかを示す指標になるだろうね。
進化するか、変革するか、どっちの方向に行くかがはっきりしてくるはず。

Daniel：
もちろんリスクもあるし、規制面の動きも大きい。
たとえば、成長を抑制する可能性のあるMiCA（欧州）とかね。
一方で、アメリカは完全に別の道を行ってて、イノベーションに対してもっと開かれている。
Coreのエコシステムでも、イノベーションと規制の相互作用が今後ますます重要になってくる。
でもCoreは、その両面に対してしっかり準備してるんだよ。

Lars：
うん、いいまとめ方だったね、しかもあんまり余計なことは言わずに（笑）
またイースターエッグを一個置いたって感じかも。

Daniel：
さて、じゃあ今日のエピソードのラストに移ろうか。
次のテーマは、「まとめ・展望・今後どうなるか」ってとこかな。
ユーザー、開発者、投資家が今、何を考えればいいか…って問いを投げかけたい。

Lars：
うん、いいね。
今日いろんなディテールを話してきたけど、じゃあ僕から聞こうかな。
いまStablecoinsやStable Tokensってどこに立ってる？
そして、今後どうなっていくと思う？

Daniel：
うん、それはこれまでもいろんな文脈で言ってきたけど…
とにかく今は、大きな転換点に立ってると思う。
仮想通貨そのものは、まだ多くの人にとって「身近なもの」ではないかもしれない。
でも、CoinsやTokensやStablesって、もうすでに“ニッチ”な話題ではないんだよ。

Lars：
うん、たとえばトランザクション量では、すでにVisaやMastercardを超えたって話もあったよね。
Stablesは、決済の中核であり、DeFiの財務管理、そして実物資産のトークン化の基盤にもなってる。
この受容性（アクセプタンス）は、今後さらに世界中で高まっていくと思う。
特に、通貨が不安定な国や、銀行インフラが弱い地域では顕著に。

Daniel：
まあ、それがドイツで起こるとは限らないけど、世界は広いからね。

Lars：
そのとおり。そして忘れちゃいけないのが、Coreの開発陣は南アフリカ出身ってこと。
つまり、そういった“問題を抱える地域”にこそ視点が向いてるんだよ。
Connectivity is a Human Right（接続性は人権）という考え方が、まさにそれを象徴してる。

Daniel：
じゃあ、逆に聞いてみたいんだけど、リスク面についてはどう思う？
ユーザーや企業が今後、何を意識すべきかっていう点で、Larsの意見を聞いてみたいな。

承知しました。以下、**発言者名つき・太字なしの完全翻訳（1:15:02〜1:19:45）**です。

Lars：
今さっき、自分なりの展望はある程度話したつもりなんだけど、リスクの話に関しては、君の意見も聞いてみたいね。
とはいえ、僕としてはリスクは現実のものだと思ってる。常に意識しなきゃいけないし、普及が進めば進むほど、当然リスクも大きくなる。
でも一番の課題は、やっぱり「透明性」「規制」「セキュリティ」、この3つだと思う。

Daniel：
その3つのポイントって、Coreは何年も前からすでに把握してたよね。
それに今の市場って、全体的にちょっとバラバラというか、断片的な感じがある。
規制も国によってバラバラだし。
たとえばヨーロッパでは、2025年からMiCAが本格施行されて、2026年にはまた新たな法整備が来る。
一方で、アメリカはさっきも話した通り、「GENIUS Act」によって全く違う道を進んでいて、
特にStablecoinやその周辺環境にとっては、明確で、しかも扱いやすいルールが用意されつつある。

Lars：
アメリカはイノベーションに積極的だからね。トランプ自身も「前に進めたい」って言ってるし。
ちょっと補足しておくと、1月にAraxがトランプ政権について書いてた記事があるんだけど、
あれも「暗号資産の未来にとって正しい一歩だ」って言ってたよね。
GENIUS Actはその始まりにすぎない。

Daniel：
次に来る法整備としては、Real World Assets（実物資産）のトークン化に関するものだって、もう読んだよ。
これって、Coreにとってまさに追い風なんだよ。
僕の考えでは、ルールをきちんと守れるなら、マス（大衆）に受け入れられる。
そしてCoreには、それができる力があると思う。

Lars：
完全に同意だよ。
それに、君がすでに言ってくれた「3つの大きなトレンド」っていうのは本当にその通りだと思う。
1つ目は、Stablecoinが従来型の金融商品に統合されていく流れ（たとえばStablecoinクレジットカードやVisa/Mastercardとの直接連携）。
2つ目は、各国が独自に規制されたステーブルコインを出していくローカル通貨対応の拡大。
そして3つ目は、いわゆる「実物資産のトークン化（RWA）」だね。
これは不動産でも株でもいいけど、Stablecoinを新しいグローバル市場の基盤として押し上げるものだよ。

Daniel：
もしかしたら、Real World Assetsについては、改めて特集を組んで別エピソードをやった方がいいかもしれないね。
そういえば、1年前ぐらいに僕がRAについての動画を作ったの覚えてる？

Lars：
ああ、覚えてるよ。
正直言って、あの動画を今作り直したらもっとすごくなりそう。
たぶん、7月にスイスにいる間に時間が取れそうだから、そのときに再編集版を作るつもり。
Core Blockchainをベースにして、「実物資産のトークン化」を映像で可視化できるようにしてね。
たとえば、ブドウの粒からワインボトルになるまでの一連のプロセスを表現するんだ。
当時の映像も悪くなかったけど、今のAI技術を使えば、もう“映画”みたいに作れるから。
誰か先にやらなければいいけど（笑）
あとで2つのバージョンを並べて比べてみても面白いかもね。映像制作の進化がわかるから。

Daniel：
で、そういう形で「トークン化とは何か」をもっと多くの人に理解してもらえるんじゃないかと思う。
トークン化って、単に「ブロックチェーンでやること」ってだけじゃなくて、
それを支えるインフラがどれだけ重要かってことも、伝わるようにしたいね。

Lars：
その通りだよ。
あ、そうだ。Spotifyの視聴者やリスナーにも一言。
実はSpotifyにまだすべてのエピソードがアップされていないんだ。
ちょっと放置気味になっちゃってて。
だから、もし「早くSpotifyにアップしてほしい」って人がいたら、コメント欄やTwitterで教えてね。
「いつ更新されるの？」って聞いてくれれば助かる。
何しろ、日常生活や仕事、出張の合間を縫ってやってるから、全部一度には難しいんだ。

Daniel：
さて、では質問を返すよ。
Coreのエコシステムにとって、これはどういう意味を持つと思う？

Lars：
あー、その質問は僕らが答えちゃダメなんだよね（笑）
じゃあ、逆にリスナーの皆さんに聞いてみようか。
皆さんはどう思いますか？

Daniel：
まあ、意見は割れるだろうけど…
僕の個人的な見解としては、今こそがCoreにとって“究極のチャンスだと思ってる。
このタイミングが完璧なんだよ。
Okiともこの話をしたけど、今起きてる変化って本当に大きい。

2年前の世界は、正直言ってまだトークン化に“備わっていなかった”と思う。
Coreがやっていることを正しく評価するには、そこも重要だよね。
この前、Michaelと電話したときにも話題になったけど、
彼も言ってたよ。「Real World Assetsのトークン化は、想像以上のスピードで進んでいる」って。

つまり、ここには本当に大手プレイヤーの力が加わっているんだ。だから、僕としてはこれは究極のチャンスだと思ってるし、タイミングも絶妙だ。ただ同時に、これは「責任」でもある。で、また同じポイントに戻るんだけど、透明性、安全性、そして規制への準拠。これらを備えれば、僕の考えでは、Coreは必ずや先頭に立てるはずだ。

Lars：
でも同時に、ユーザーも開発者も、ちゃんと批判的な視点を持ち続けるべきだと思う。もちろん、僕たちもそうだし。神に誓ってもいいけど、すべてのステーブルが本当に“ステーブル”とは限らないし、すべてのイノベーションが必ずしも進歩とは限らないからね。

今の全体の流れを見てみると、Coreがどのようにポジショニングしているか、そしてNASDAQやBloombergとの関連を考えてみてほしい。Twitterや掲示板、いろんなところでBloombergが取り上げているCrypto関連の報道を見ると、今だからこそ大きな意味を持つけど、もしこれが1年前だったら誰も気にしなかったと思うんだ。今はまったく違う局面にある。

そして、これを始めているのは素人じゃない。Vince Carusoなんかは、すでにいくつもの企業を大きく成長させてきた人だ。ほんとに「でかく」ね。そして、僕の意見では、彼らは完全にオン・トラックにいる。多くの人が信じていないかもしれないけど、アメリカの例から見ても「静かであること」はめちゃくちゃ良い兆候だったって知ってるよね。

Lars：
で、ちょっと締めとして、Daniel、僕ね、最近ドイツ語圏のグループで見たポストを思い出したんだ。オランダ人の女性がまあまあのドイツ語で投稿してたやつ。そこにね、いい言葉があったんだ。結構多くの人がクリックしてて、けっこう簡潔にこのプロジェクトの本質をまとめてたから、僕なりに少し手を入れて書き直してみた。

で、それを最後にちょっと読み上げてみたい。これは一種のアピール、呼びかけとして、今日のテーマ「ステーブルコインとステーブルトークン」を締めくくる言葉としてもぴったりだと思う。

僕たちはこのエピソードを通じて、一つの重要なことを明確にしておきたい。Core Araxは「暗号通貨企業」なんかじゃない。
Michael（CEO）がインタビューでも言ってたけど、これはデジタル主権を支えるインフラ提供企業なんだ。
Coreエコシステムの中には、たしかにXCB、ユーティリティトークンのCTN、そして開発中のステーブルトークンがある。でも、それらはメインじゃない。
それは単なる投資対象とか、すぐにリターンが欲しい人向けの投機的なコインじゃない。
それらは、もっと大きなデジタル・インフラストラクチャーの機能的構成要素であって、セキュリティ、所有権、そして自律性を支えるためのものなんだよ。

Danielと僕は、それをポッドキャストでずっと言い続けてる。

そして、まさにここに、他のブロックチェーンプロジェクトが犯している間違いがある。
多くのプロジェクトは、今まさにMiCA（欧州暗号資産規制）について話してる。Compliance、スマートシティ、いろんな話題で盛り上がってるけど、データがどこを流れるのか、どの基盤が必要なのかを理解してない人が多い。

そして何より、いわゆる「伝統的なステーブルコイン」は、すでに賞味期限切れなんだよ。
MiCAの時代には、旧来モデルのままではダメ。MiCAに準拠し、安全で、将来を見据えたステーブルトークン・アーキテクチャに移行する必要がある。

そして、それこそが僕たちが1年以上前から話してきたこと。Coreはそのすべてを、ルールを待つのではなく、ビジョンによって先回りしてきた。そして、彼らはBigTechにも銀行にも依存せず、ID、価値の移転、インフラを一体化したエコシステムを築いているんだ。

これはDanielがいつも繰り返し強調していることでもあるけど、「自分の資本を持つ」ってことが重要なんだ。そして、ID 4448を使ったブロックチェーン、つまりPO（PoDE）とPODIの組み合わせ、これがいま「安全な基盤」になりつつある。
つまり、今日話してきた「セキュリティ」のすべてを備えているってこと。だけど、ブロックチェーン業界の多くの人たち──特にInstagram界隈では、いまだにコインの話とか、ハイプとか、そういう投機的な語りにとらわれている。
でもCoreは違う。Coreが目指しているのは「本物のデジタル主権」なんだ。

さっきも言ったように、それはまさにヨーロッパがMiCA規制やデジタルID、資産のトークン化によって進もうとしている方向とぴったり一致している。
そしてCoDeTechのエコシステムは、実際にリアルなユースケースを提供している。たとえば、サプライチェーン・マネジメント、CorePassによるデジタルID、さらに政府系サービスへの応用まで。

その一部であるARAXは、OTO（自律型オフラインオペレーション）やMichael Blockchainなどのプラットフォームソリューションを開発している。
インタビューもぜひまた聴いてみてほしいけど、これは企業データの扱いを根本から変える革命なんだ。そして、LunaMesh──それは単に「クール」ってだけじゃなくて、Danielが今日も見せてくれたように「インターネットなしでの接続性」を可能にするものなんだよ。

だから、XCBやCTNがビットコインの盛り上がりに乗っかって価値を上げるかもしれないってことに、あまり驚かないでほしい。でも、肝心なのは「違い」だ。
ビットコインは、たしかに爆発的に価値が上がる可能性がある。でも同時に、崩壊するリスクもある。なぜなら、明確なユースケースが存在しないからだ。

Daniel、前に僕らもこの話をしたよね？ビットコインの「中身のどれだけがフェイクか」って。たとえば「51%攻撃」のリスクとか。
実際にもし将来、他の誰かがその運命を左右できるようになったら？それこそビットコインがもはや「小さな個人たちの手」にないという現実が浮き彫りになる。
Michael Saylorだの、BlackRockだの──そんな人たちが牛耳る未来なんて、最初に想定していた思想と全然違うよね？

その点、Coreは違う。実際の社会的価値を持つエコシステムを、多様なセクターで展開している。
僕たちが皆さんに伝えたいのはここだ。Coreがやっているのは、単なる「投機のための資産」づくりじゃない。未来のためのインフラ構築なんだ。
僕らが自分のデータ、ID、トランザクションに対して完全なコントロールを持てる未来のための、安全で規制に準拠したデジタル基盤。

だからこそ、リスナーの皆さん、視聴者の皆さん。ドイツから、そして世界中から聴いてくださっている皆さん。
これこそが、”いま僕たちに必要な本当の革命”なんです。
Danielと僕が1年以上も熱狂的に語り続けているのは、この点なんですよ。
だってローマだって1日で築かれたわけじゃない。すべては一歩ずつ。でも、一歩一歩、着実に進んでいく様子を見られるって、ほんとにめちゃくちゃ最高な体験なんだ。

そして、Coreのファウンダーたちが次々と新機能や構成要素をデプロイしていく中で、それがパズルみたいにぴったりとはまっていくのを見ていると、
僕たちは、世間の「焦り」や「怒り」や「失望」に対して、微笑んでこう言いたくなるんだ。
「さあ、あとは歩いてみなよ。馬を水場まで連れていくのは僕らの役目。でも、水を飲むのは、あんた自身なんだから」ってね。

Daniel、今のまとめ、最高だったよな？マジで「ピタリとハマったエンディング」だった。

Daniel：
本当にそうだよ。君は今、僕らのエピソード全体を、たった5分で完璧にまとめてくれた。
この部分、絶対に切り抜き動画にしようぜ。もう、完璧だった。

だから、俺たちがやってるのはくだらないハイプじゃないんだよ。
俺はXCBの価格が上がって、あんたらが俺のExit流動性（※出口戦略の踏み台）になるなんて、そんなことは絶対に望んでない。
そんなの、いまのクソYouTuberどもがやってることだ。

ごめん、リアルすぎる言葉になっちまったけど、マジで本質なんだ。
アイツらは、ゴミみたいなコインを煽って、それで儲けて、あんたらを置き去りにする。
俺も昔はそれにハマって、思いっきり痛い目を見たよ。

いま、みんながYouTubeで話してるからって、それが「遅すぎる」わけじゃない。でもな──
大抵の場合、すでに“遅い”んだよ。

もうこれ以上、何も付け加えることはないと思うよ。最高の締めだった。今回のエピソード、楽しんでもらえたかな。僕らにとっても、またしても良い時間だったよ。
Larsとはしばらく話せてなかったけど、やっぱり話せば息が合う。改めて最高のチームだって実感したね。で、正直言うと、Larsがこうして時間を割いてくれることに、感謝しなきゃいけない。

彼は本当にいつも忙しくしてるし、簡単なことじゃないんだ。だからこそ最近はコンテンツが減ってる。でも、僕らは継続するよ。Jader Lichtも言ってたよね、「継続は力なり」って。常に動き続けることが大事なんだ。
それと、「量より質」ってね。たまにはTwitterで毎日発信したくなる時期もあるけど、今は本当に大変な時期なんだ。

Lars：
しかも、いつもインターネットの環境がいいとは限らない。VPNとか使っても、正直そんなに良くないこともあるし。
で、正直に言うと──今いるこの国の自然がとんでもなく素晴らしくて、ただ「今日はオフだ。自然の中にいたい」って気分になるんだ。

この前、Danielに写真を送ったけど、本当に思うんだよ。夏はここでの暮らし、めちゃくちゃ良い。でも冬は……暗くならないんだよね。
夜中の1時でも、カーテン開けたら明るい。だから、「あ、今から散歩でも行こうかな」ってなる（笑）。そうやって時間の感覚もどんどんズレてくる。

今はトロンハイムにいるんだけど、来週オスロに移動する予定。都市部に行くと、人混みがちょっと苦手になってきてさ。
「今日は午前中、ホテルでゆっくりしよう」ってなる。そんな感じだから、ちょっと僕らに寛容になってくれると嬉しいな。

コメントでぜひ教えてほしいんだけど、次はどんな話題が聞きたい？
実は今回のエピソード、1ヶ月ぶりなんだけど、それでもまったく古びてないどころか、むしろ今がベストタイミングって感じだよね。すごいよね、このタイミング感。

きっと、次のエピソードも自然に流れができると思う。できるだけ、また1ヶ月空かないようにするつもり。
7月にはもっと多くのコンテンツが出せるはず。スイスにほぼ1ヶ月滞在予定だから、時間も取れるし、創作意欲もわくだろうしね。
もしかしたら、先にいくつかエピソードを録っておこうって気になるかも。僕ら、基本的に「その日に録って、その日に出す」のが好きなんだけどさ。

だって、その方が断然楽しいし、ライブ感があっていいよね。でももちろん、まとめて録って1ヶ月後に出すってのもできるけど、僕らのスタイルとはちょっと違うんだ。
だからこそ、まずはコミュニティのみんなに大きな感謝を。来てくれてありがとう。

Lars：
そして、Danielにも感謝しないとね。マジでクレイジーだよ。朝起きると、もう彼がチャンネルで活動してる。
「お前クローンでも持ってんのか？」って思うくらい。正直に言ってくれよ、クローンいるんでしょ？そいつがずっとTelegramやってるんだろ？

Daniel：
はは、Web4とかインダストリー4について語ってる理由、わかるだろ？今はまさに“行動の革命”の真っ最中なんだよ。

Lars：
まさにその通り。でも、僕もベストを尽くしてる。とにかく、今回のエピソードを気に入ってもらえたら嬉しいな。
ぜひコメント欄で、感想とか、どんな内容を聞きたいかを教えてね。
本当に、本当にありがとう。たくさんのサポートに感謝してる。
じゃあDani、最後に締めようか。

Daniel：
ありがとう、みんな聴いてくれて。そしてLarsが言ったように、サポートに感謝してる。
みんな、ブレないでほしい。計画を見失わないで。なぜ自分がCoreに来たのか──その原点をいつも思い出してほしい。
大多数の人がCoreに来たときって、まだ何もローンチされてなかったんだよ。
だからこそ、今も目を離さずに、経済全体を見て、僕らのエピソードを2回でも3回でも聴き直してほしい。だんだん全体像が見えてくるはずだから。

Lars：
というわけで、改めて皆さんのサポートに感謝します。
グループ内でもいつも支えてくれてありがとう。
次回のエピソードでまた会いましょう。

「Tell me more ・・

Daniel：
about ・・

Daniel＆Lars：
・・・
・・・Core！！」、（笑）次回もお楽しみに。

Daniel：
ちょっと遅れちゃってごめんね（笑）。僕ら歌は得意じゃないけど──でも、熱意は伝わってるはず。
そしてこれからも続けていくよ。だって、情熱があるんだもん。
毎月こうやって話していると、「ああ、また前に進んでる」って実感する。

Lars：
最高だよ。俺はまだまだやるよ。方向性は絶対に間違ってない。
じゃあ、また次回。チャオチャオ！楽しんでね！元気で！

Daniel：
チャオチャオ〜！あと、登録ボタンも押してね？ね？怒らないでね（笑）。

Lars：
うん、それな、それな。冗談抜きでね。
いやあ、Daniel、マジで最高だったな。この回、やばかったよ。めっちゃ乗ってた。

Daniel：
僕もすごい楽しかった。
やっぱり、少し時間を置くと、逆にすごくいいエピソードになるよね。
今朝起きて、「よし、今日は全部やりきるぞ」って気合入れてさ。
ここ2日間、14時間働いてたけど──
昨日は誕生日だったし──
（BGMとともにフェードアウト）

（エンディング音楽）
ナレーター
〈🎙それでは、次回の「Tell Me MoreAbout Core」エピソードをお楽しみに。デジタルの進化は待ってはくれません。それは今、まさに起こっています。〉
[音楽]🎵

出典:Episode 23 Stable Coin vs Stable Token Revolution oder Hype . Die Wahrheit über digitales Geld
機械翻訳:ChatGPT4o
編集：HITOYOHITOYONI