円キャリートレードの逆転は「金融版・全面核戦争」なのか

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「円キャリートレードの逆転」、まさに今いちばん考える価値のあるテーマですね。

まず前提の整理:キャリートレードとは何か

キャリートレードとは、低金利の円を借りて、米国債や米ハイテク株、トルコリラのような高利回り資産に投資する取引です。

日米の金利差が開いたままである限りこの取引は儲かり続けるので、ポジションはどんどん積み上がります。

実際、足元でも投機筋の円売りポジションは歴史的に見て大きな水準にあり、銀行の東京拠点から海外への円送金が急増するなど、円安圧力の相当部分がこの種の取引で説明できる状況です。

「遅かれ早かれ必ず破裂する」と言えるか