今週の株式市場まとめ｜日経平均は週間3,917円高。それでもApplied Materialsは好決算後5.1％安。金利低下だけでは買われない理由｜日本株・米国株の振り返りと投資家が更新すべき相場観

先週日曜の記事では、弱い米雇用統計と日経平均先物の650円高を受けて、

を最初の問いに置きました。

月曜日だけを見ると、答えはかなりはっきりしていました。

日経平均は1,363円高。TOPIXと東証グロース市場250も上昇し、値上がり銘柄は916銘柄まで広がりました。

その後も日本株は上昇し、日経平均は一週間で3,916.85円、5.97％高となりました。

ところが、米国株の週間上昇率はS&P500が0.36％、NASDAQ総合が0.14％にとどまり、NYダウは0.56％下落しています。

さらに金曜には、売上高と次四半期見通しが市場予想を上回ったApplied Materialsが5.1％下落しました。

金利低下で成長株が一斉に買われる相場ではなかったんですね。

今週の値動きを理解する鍵は、

ということだと思います。

1. マーケット情報

日本株（8月14日まで）

日経平均：69,523.56円
前週末比＋3,916.85円／＋5.97％

TOPIXは週内に連日の最高値を更新しました。

東証グロース市場250も月曜と水曜は上昇しましたが、日経平均とTOPIXが高値を更新した木曜には0.35％下落しています。

日本株はかなり強い一週間でしたね。ただ、大型株、半導体、グロース株が最後まで同じ強さで上昇したわけではありません。

米国株（8月14日終値）

S&P500：7,785.76
週間＋0.36％

NASDAQ総合：26,729.16
週間＋0.14％

NYダウ：53,732.41
週間－0.56％

米国株は週中に最高値を更新しましたが、金曜は主要3指数がそろって下落しました。

金利・為替・商品

米10年国債利回り：4.695％
週間では上昇

ドル円：159円台

WTI原油先物：82.40ドル
週間＋5.4％

金先物：4,380.40ドル
週間＋0.91％

CPIとPPIは市場の警戒ほど強くなく、米金利の急上昇は避けられました。

一方、金曜の米小売売上高は前月比0.6％減となり、九か月ぶりに減少しました。原油は中東情勢を受けて上昇し、米10年金利も週間では下がり切っていません。

そう考えると今週は、

だったとも言えそうです。

ここまでで、無料部分の結論はかなり見えてきます。

先週の本線だった「金利低下を支えにAI・半導体とグロースを試し、企業業績による選別が深まる」は、おおむね成立しました。

ただ、「強い一週間だった」で終わらせると、大事な部分を見落としそうです。まだ三つの問いが残ります。

• 日経平均の5.97％高は、日本株全体の持続的な強さを示しているのか

• TSMCとSupermicroが強い需要を示しても、Applied Materialsが売られたのはなぜか

• 金利低下は成長株への追い風なのか、それとも雇用と消費の減速を知らせる警告なのか

ここからは、先週日曜に置いた条件を後知恵で変えずに採点しながら、今週の三つの転換点、日米市場の差、四銘柄の判定軸を一緒に整理していきましょう。