経済情報まとめ1.0　15：００　2025.11.11

アジアFX・日本マクロ・株式・物価動向（2025年11月11日）　⑤

💱 為替（アジア）

• KRW：▲0.67％で7か月安値圏。海外資金流出・対米投資拡大でドル需要が構造的に強いとの見方。BOKは利下げが住宅価格を押し上げる副作用に言及。

• JPY：▲0.07％、154円台の弱含み継続。米政府再開進展で安全資産需要後退。

• INR：横ばい。米印通商合意期待は正式合意待ちで反応限定。

• DXY/EUR/GBP：概ね小動き。

🇯🇵 日本マクロ

• 景気ウォッチャー（現状DI）：49.1（前47.1）で19か月ぶり高水準、6か月連続改善。先行きDIは53.1へ上昇。

• 銀行貸出：**＋4.1％（10月）**で21年4月以来の伸び。大手＋4.9％／地銀＋4.2％／信金＋1.5％。

• 為替コメント：円安が輸入物価→消費者物価へ波及リスク。11/21公表の**経済対策（17分野減税・投資促進）**に注目。

📈 株式（アジア）

• 香港：HSI ▲0.2％（26,587）。中国10年高値後の利確・消費関連中心に軟調。Q3 GDP確報や中国の信貸・鉱工業・小売を前に様子見。

• 韓国：KOSPI ＋0.81％（4,106）。AI・半導体主導（Samsung、Hynix）。外資売り続くが選別買い。

• 中国本土：上海総合 ▲0.3％。高配当・バリュー回帰、AI高バリュエーションに警戒。

• インドネシア：JCI ▲0.3％（8,367）。過去高更新後の利確、最低賃金式反対・GOTO×Grab統合観測で規制懸念。9月小売＋3.7％。

🛍️ 需給・景気トレンド（インドネシア）

• 小売売上：＋3.7％YoY（5か月連続増）。食品・自動車部品・燃料が牽引、家電・ICT弱い。前月比**▲2.4％**で一服。

• 自動車販売：10月**▲4.4％YoYだが前月▲15.1％から改善**、月次**＋19.2％で4か月連続増。年販売85–90万台**見通し（下限リスク75万）。

🪙 貴金属・商品

• 銀：$51で3週間高値。米**12月利下げ64％**観測で追い風。

• 金：強含み継続（安全資産需要は政府再開進展でやや後退も、米景気減速で下支え）。

🇺🇸 米国・政策ヘッドライン

• 政府閉鎖：上院可決（60–40）→下院採決待ち。早ければ今週成立見込み。

• 通商：米印貿易合意「かなり近い」発言。関税引き下げはロシア産原油依存低下を条件に示唆。

🌍 物価動向（新興・フロンティア）

• モンゴル：CPI 9.2％（8か月高）。食品・レジャー上昇、月次**＋0.6％**。

• エルサルバドル：CPI ＋0.94％YoY（14か月高）。食品主導。月次**＋0.28％**。

🔎 本日のポイント（投資行動メモ）

1. アジアFX：KRW・JPYの軟化継続。対ドルロングの巻き戻しタイミングは米下院可決・米CPI/小売後に分散で。

2. 日本：現状DI回復＋貸出加速＝内需底堅さ。内需オーバーウェイト／外需は円安メリット選別。

3. 香港/中国：AI→高配当回帰の資金シフト。配当利回り・自社株買い銘柄を監視。

4. コモディティ：銀＞金＞銅の順でモメンタム。米利下げ観測の変化に敏感。

5. EMインフレ：モンゴル・エルサルバドルは食料価格監視。現地債はヘッジ前提で。

アジア・太平洋・資源市況・通貨動向まとめ（2025年11月11日）　　④

🇯🇵 日本

• 為替：円は1ドル＝154.5円付近と9か月ぶり安値圏。

  • 米政府閉鎖解消期待で安全資産需要が後退。

  • 木内経済再生相「円安は輸入物価を押し上げる」と警戒発言。

  • 高市政権の11月21日経済対策案では、成長17分野への減税・投資促進策を盛り込み予定。

  • 日銀10月意見要旨：賃上げを注視しつつ次回利上げのタイミングを検討との声も。

  • 経常収支は4.5兆円の過去最高黒字。

🇭🇰 香港

• 株式市場：ハンセン指数▲0.2％（26,587）。

  • 消費関連株が軟調（Hansoh Pharma▲2.7％、Wuxi Bio▲1.9％、Sino Bio▲1.6％）。

  • 中国本土市場が10年ぶり高値も、米政府閉鎖の最終投票を前に警戒感。

  • 今週発表のQ3 GDP確報値では小幅上方修正の見通し。

🇳🇿 ニュージーランド

• 為替：NZドル0.564ドル前後と7か月ぶり安値圏。

  • **インフレ期待2年先＝2.28％**で横ばい、物価圧力は限定的。

  • RBNZの追加利下げ観測強まる：今月会合で25bp引き下げ予想（10％の確率で50bp案も）。

  • 景気は再びリセッション懸念、雇用悪化も重し。

🇮🇩 インドネシア

• 自動車販売：10月**▲4.4％（前年同月比）**と減少続くが、9月（▲15.1％）より改善。

  • 月次では**＋19.2％**と4か月連続増。

  • 金利150bp引き下げ効果が徐々に浸透。

  • 年間販売見通し：85～90万台（下限75万台）。

🇺🇸 米国

• 通貨・政策：ドル指数99.6付近で横ばい。

  • 上院が41日間の政府閉鎖を終わらせる法案可決、下院可決待ち。

  • 12月利下げ確率64％、ミラン理事は「0.5％利下げが妥当」と発言。

  • 経済は雇用減少・消費者信頼感低下で減速。

• 財政動向：新法案により政府歳出＋1.8兆ドル増（総債務38兆ドル規模）。

💱 アジア通貨動向

• 下落：韓国ウォン▲0.4％、日本円▲0.14％。

• 横ばい：中国人民元。

• 総括：米国の利下げ観測にもかかわらず、アジア通貨はリスク警戒で弱含み。

⚡ 資源・コモディティ

• 金（Gold）：$4,130台で3週間ぶり高値。

  • FRB利下げ期待＋米経済減速で買い継続。

  • JPモルガンは来年$5,000超予想（新興国中銀の買い支え）。

• WTI原油：$60割れ、OPEC・IEA報告待ちで様子見。

  • 供給過剰懸念＋非OPEC増産で軟調。

• Brent原油：$64割れ、ロシアのLukoilがイラク西クルナ油田で不可抗力宣言。

• トレンド：原油は横ばい～弱含み、金は買い優勢。

🌍 総括

• アジア太平洋株：米政府閉鎖解消期待で上昇基調続くが、香港のみ反落。

• 通貨市場：ドルは堅調、円とNZドルが軟調。

• 商品市況：金が主導上昇、原油は供給懸念で調整。

• リスク要因：

  • 米下院投票の結果次第で市場変動リスク。

  • OPEC・IEAレポートでエネルギー相場再変動の可能性。

✅ アジア太平洋市場・欧州建設・中南米インフレ（2025年11月11日） 10:30　　　③

🇯🇵
日本

• 株式市場：日経平均＋0.9％（51,300台）、TOPIX＋0.8％（3,343）。
  

  • 要因：米国株高（AI関連反発・政府閉鎖解決期待）を好感。

  • 上昇銘柄：Kioxia、ソフトバンクG、藤倉、レーザーテック、日立（＋2.3～5％）。

  • 企業動向：ホンダ▲0.2％。米関税圧力と半導体不足で通期利益見通しを下方修正。

  • 経済指標：経常収支4.48兆円（過去最高）。輸出＋8.6％、輸入＋1.7％。
    

    • 貿易収支：＋2,360億円（前年▲3,621億円）。

    • 第一次所得収支：＋4.95兆円（海外投資収益拡大）。

🇦🇺
オーストラリア

• 株式市場：ASX200＋0.2％（8,850台）で2日続伸。
  

  • 米国AI株高・政府閉鎖解消期待を反映。

  • 金融株：ANZ、Westpac、Macquarie＋1～1.5％、CBA▲4.5％（決算失望）。

  • 資源株：Lynas＋1.3％、Pilbara＋5.1％、Northern Star＋4％、Woodside＋1％。

• 消費者信頼感：**＋12.8％（103.8）**で2年9か月ぶりに100超え。
  

  • 家計・景気見通しともに改善、ただし失業懸念指数は＋9.3％。

• 企業信頼感：NAB景況感＋9（前8）、信頼感＋6（前7）。
  

  • 売上・利益が改善、雇用横ばい。コスト上昇（労働＋1.5％、購買＋1.0％）は鈍化。

  • 稼働率83.4％と高水準。

🇳🇿
ニュージーランド

• 株式市場：NZX50▲0.2％（13,591）。
  

  • 不動産・金融・生活必需品が軟調。素材・消費関連が下支え。

  • FRBミラン理事の「12月0.5％利下げ発言」を好感するも利食い優勢。

  • RBNZ今月25bp利下げ観測が下値を支える（22年6月以来の水準へ）。

🇮🇪
アイルランド

• 建設PMI：48.1（前45.9）で4か月ぶりの縮小緩和。
  

  • 住宅・土木は減少継続も、商業建設は3か月ぶりに拡大。

  • 雇用2か月連続減少、仕入れコスト上昇（燃料・原材料高）。

  • 先行き見通しは4か月ぶり改善。

🇬🇧
イギリス

• BRC小売売上高：前年比＋1.5％（前＋2.0％）、5か月ぶり低水準。
  

  • 食品＋3.5％（前＋4.3％）、非食品＋0.1％。

  • 消費者はブラックフライデー・増税警戒で買い控え。

  • 家具・ホーム用品のみ堅調。

🇨🇴
コロンビア

• CPI：＋5.51％（前5.18％）で13か月高。
  

  • 文化・余暇、医療分野が上昇要因。

  • 中銀は9.25％で据え置き、年内利下げ見送りへ。

  • 政策委では追加利上げ検討の声も。月次＋0.18％。

🇸🇳
セネガル

• CPI：＋1.9％（前2.6％）で3か月ぶり低下。
  

  • 食品＋3.2％（前＋4.9％）と鈍化。

  • 交通・住宅・医療は上昇。

  • 月次▲0.2％（6か月ぶりマイナス）。

  • コアCPI＋4.6％（前＋4.8％）。

🇺🇸
米国先物

• 主要先物：小動き（前日S&P＋1.54％、Nasdaq＋2.27％）。
  

  • 上院が政府再開法案を前進、AI関連株が上昇。

  • アフター時間外：Paramount＋5％、Rocket Lab＋7％、RealReal＋16％。

🌍
総括

• アジア太平洋：米国AI株高と政府閉鎖解決期待で株価連騰。
  

  • 日本は経常黒字過去最高、豪州は消費心理回復、NZは利下げ期待。

• 欧州：アイルランド建設が持ち直し、英国小売は鈍化。

• 中南米・アフリカ：コロンビアが物価再上昇、セネガルは鈍化。

• 全体感：世界的にリスクオン回復局面、ただしインフレ再加速国も散見。

✅米国株高・コモディティ急伸・為替動向（2025年11月10日）　②

🇺🇸
米国株式市場

• 主要指数：S&P500＋1.6％、Nasdaq＋2.4％、Dow＋415pt。

• 背景：上院が政府再開法案を可決段階へ進展、40日間の閉鎖終了期待。

• 主導銘柄：AI関連が強く、Nvidia＋5.8％、Palantir＋8.8％、AMD＋4.5％、Micron＋6.5％。

• 政策発言：FRBミラン理事が「12月に0.5％利下げが妥当」と発言、金融緩和観測がリスク資産を下支え。

• 懸念：政府閉鎖が完全に終結しておらず、重要経済指標の公表遅延が続く。

💱
為替市場

• 主要通貨騰落：
  

  • 上昇：ブラジルレアル（＋0.76％）、豪ドル（＋0.67％）、メキシコペソ（＋0.35％）、英ポンド（＋0.10％）。

  • 下落：円（▲0.44％）、ユーロ（▲0.09％）。

• ドル指数：横ばい。

• 総括：新興国通貨と資源国通貨がリスクオンで堅調。円は安全資産需要後退で軟化。

☕
農産物コモディティ

• オレンジジュース：＋5.8％で再び急騰（供給懸念継続、気候リスク高止まり）。

• コーヒー：＋1.8〜2.0％、堅調。

• 小麦：＋1.6％で買い戻し優勢。

• トレンド：前週末からの気候要因＋需給タイト化が再び上昇圧力に。

🪙
金属コモディティ

• シルバー：＋4.1％で主導上昇。

• ゴールド：＋2.9％、リスクヘッジ需要増。

• 銅：＋2.8％で景気敏感株の買いを反映。

• プラチナ：＋3.1％。

• ⇒ 全体としてリスクオン＋利下げ観測によるドル軟化で貴金属に買い戻し。

⚡
エネルギーコモディティ

• 上昇：米天然ガス（＋1.3％）、ガソリン（＋0.9％）、Brent（＋0.6％）、WTI（＋0.5％）。

• 下落：メタノール（▲1.9％）、欧州TTF（▲0.7％）、英GBPガス（▲0.6％）。

• 構図：
  

  • 米国＝輸出需要＋データセンター電力増でガス強含み。

  • 欧州＝温暖気候＋LNG供給過剰で軟調。

• 暖房油：$2.49/gal近辺で7月高値圏維持（在庫5週連続減）。

🪵
その他コモディティ

• 木材（Lumber）：▲1.4％で8週安値圏、住宅建設需要の鈍化と在庫過剰が要因。

🌍
総括

• 株式：米国を中心にAI・テク主導の上昇。

• 為替：リスクオン＋米利下げ観測で新興国・資源国通貨が上昇。

• 商品市況：
  

  • 農産物＝オレンジジュース急騰。

  • 金属＝シルバー・金が急伸。

  • エネルギー＝米堅調・欧軟調の二極化。

  • 木材＝住宅指標悪化で軟調。

• 全体感：米政府閉鎖の終息期待＋利下げ観測がグローバル市場を支え、リスク選好回復の週明けスタート。

世界株式・コモディティ・中南米・欧州新興（2025年11月11日）　①　　２：００

🇺🇸 米国市場

• 株式：S&P500＋1％、Nasdaq＋1.9％、Dow＋90pt。

  • 背景：政府閉鎖解決期待がセンチメントを押し上げ。

  • 主導株：Nvidia＋3.6%、AMD＋3.7%、Micron＋5.8%、Palantir＋3.8%。

  • セクター別：ハイテク・通信好調、生活必需品・不動産はやや軟調。

• 国債：10年債利回り4.1％付近で小動き。

  • 上院が暫定予算法案通過、農務省・退役軍人省などを1月30日まで暫定運営。

  • 来月の**25bp利下げ確率は67％**で変化なし。

🇨🇦 カナダ

• 株式（TSX）：＋1％、30,200pt超。

  • 政府閉鎖解消期待と金・原油上昇でリスクオン。

  • 資源株：Barrick＋7％、Agnico・Wheaton各＋2％。

  • テック株：Shopify＋3％、Celestica＋5％。

• 国債：10年債利回り3.18％（1か月高）。

  • 雇用サプライズで利下げ観測後退。

  • 広がる財政赤字が長期金利の供給プレミアムを押し上げ。

🇬🇧 イギリス

• FTSE100：＋1％超で過去最高値9,800pt付近。

  • 主導株：HSBC・AstraZeneca（＋1.7％）、Rolls-Royce（＋2.5％）、BP・Shell（各＋1％前後）。

  • ディアジオ（Diageo）：元Tesco CEO就任で＋6％。

  • SSE：再エネ投資拡大方針で＋4％。

  • 貴金属高が**鉱山株上昇（Fresnillo＋6％、Endeavour＋4％）**を後押し。

🇪🇺 欧州

• 欧州株式（STOXX50）：＋1.8％の5,670pt。

  • Commerzbank＋6.2％（DBがBuy格上げ）、Siemens Energy＋4.6％、Novo Nordisk＋1.2％。

  • 政府閉鎖終息期待＋企業好決算で3週ぶり反発。

• エネルギー関連：OPECとIEAレポートを前にWTI $60割れ。

  • 米制裁でRosneft・Lukoilが焦点。

🇧🇷 ブラジル

• Ibovespa：＋0.6％、10営業日連続最高値の155,000pt。

  • 主導株：Vale＋1％、Petrobras＋0.7％、Rede D’Or＋2.3％。

  • 新規上場：Axia Energia（旧Eletrobras）＋2％。

  • 材料株：Raízenが工場売却（7.5億BRL）で＋2.4％、Assaí投資計画で＋1.1％。

  • Oi▲17.9％（経営危機表明）。

🇪🇨 エクアドル

• CPI：10月＋1.24％（前0.72％）、4か月ぶり高。

  • 食品＋1.99％、住宅＋3.33％、運輸＋1.13％。

  • 衣料▲4.4％、通信▲0.9％と低下。

🇽🇰 コソボ

• CPI：＋5.1％（前4.7％）で2年半ぶり高水準。

  • 住宅・光熱＋9.8％、外食＋8.7％、医療＋7％。

  • 月次＋0.6％（前▲0.2％）。

🇧🇾 ベラルーシ

• CPI：＋**6.9％（前7.1％）**と鈍化。

  • 非食品＋2.5％、サービス＋7.6％。

  • 食料品＋9.8％で横ばい。月次＋0.3％。

🌾 コモディティ

• WTI原油：$59.8付近で横ばい、OPEC・IEA見通し待ち。

• 暖房油：$2.49/ガロン（7月以来高値）、在庫5週連続減少。

• 木材：$530/1000板フィート（8週安値）。

  • 過剰在庫＋住宅建設鈍化。

• 米天然ガス：$4.3/MMBtuで高止まり（LNG出荷17.4bcf/d）。

🌍 総括

• 市場心理：米政府閉鎖の収束期待でリスクオン加速、主要株価指数は軒並み上昇。

• 欧州：STOXXとFTSEが史上高値圏、金融・資源株が主導。

• 中南米：ブラジルが10連騰で資金流入継続、ペソも安定上昇。

• 商品市況：エネルギーはディーゼル需給逼迫で堅調、木材は供給過剰で軟調。

• インフレ動向：中南米・バルカン諸国で再加速傾向、対照的に東欧圏は鈍化。