5月11日の週：米国企業決算8社への心構え

　5月11日から始まる週に決算を迎える注目企業について、IBD（Investor's Business Daily）のYoutubeビデオから、チャートやファンダメンタルズを参考にした決算の事前準備のためのIBDのアレクシス・ガルシア（Alexis Garcia）氏とエド・カーソン（Ed Carson）氏の2名による会話を紹介します。なにか投資アイデアの気づきが得られるかもしれませんのでご参考下さい。

（1）Viking Holdings（VIK）

［アレクシス・ガルシア］
　では、まずは5月14日（木）にQ1の決算発表を予定しているバイキング・ホールディングスから始めましょう。このクルーズ会社の利益は、前年の24セントの赤字に対し、11セントの赤字になると予想されています。売上は13パーセント増の10億1000万ドルに達する見込みです。
　バイキングに注目している理由は、価格の上昇や厳しいマクロ経済状況の中で、予約状況がどのようになっているかを知りたいためです。また、第4四半期の電話会議で遅延が指摘されていた新造船の納入状況についても確認する予定です。
　バイキングは今年、すでに客室稼働率の約86パーセントが予約された状態でスタートしました。もし会社が価格を引き上げ続け、その稼働率を維持できれば、富裕層の層は経済の不確実性の影響を受けにくいという兆候になるかもしれません。バイキング・ホールディングスについて、注目している点を教えてください。

［エド・カーソン］
　バイキングはクルーズ業界のリーダーであり、旅行分野においても非常に明確なリーダーの一社と言えます。富裕層で、通常は高齢のクルーズ客を対象としており、カーニバルのような派手なパーティーや子供向けのクルーズとは趣が異なります。そのため、この分野では好調に推移する傾向があります。
　原油価格も重要な要因となり、今期は赤字が予想されていますが、これは今期が閑散期にあたるためです。同社のリバークルーズの多くは北半球で行われていると推測されますが、1月にクルーズを希望する方は限られています。需要が下がる理由は明白ですので、その点は考慮に入れなくて良いでしょう。
　注目すべきは、この成長を維持できるか、富裕層の消費者が依然として下支えしているかという点です。混乱や天候の影響はあるでしょうか。燃料費などのコストについてどのような言及があるでしょうか。原油価格はしばらく高止まりする可能性があります。ここが引き続き好調を維持できるか注視しています。もしここが振るわないとなれば、旅行業界全体にとって芳しくない知らせとなりますので、間違いなく注視すべき銘柄です。

［アレクシス・ガルシア］
　ここでバイキング・ホールディングスの日足チャートを確認しましょう。株価は81.48ドルの買いポイントを伴うカップベースからブレイクアウトした後、再び買いゾーンに戻ってきました。ブレイクアウト後に押し戻され、21日線を試した後に反発したように見受けられます。決算前にエントリーを検討できる水準ですが、チャートについての考えを聞かせてください。

［エド・カーソン］
　そうですね、チャートの動きの多くは市場の原油価格を反映しています。3月の市場は芳しくありませんでしたが、バイキングは比較的早い段階で底を打ちました。たとえその時に原油価格がまだ上昇を続けていたとしてもです。
　その後、原油価格が高いままでも市場が活気づいたため一度ブレイクアウトしましたが、原油価格が再び急騰したことで、ブレイクアウトした水準から下落しました。87ドルまで上昇した後、原油価格の上昇に伴い、すぐに安値へと反転しました。
　現在は原油価格が落ち着いてきたことが追い風となっています。ちょうど買いポイントの付近に戻ってきました。決算後にこの水準を維持できれば、購入を検討できるでしょう。87ドルを少し上回れば、そこを高いハンドルとして活用できるかもしれません。当初の買いポイントよりは確実に高い位置になりますが、決算という大きなリスクを通過した後の判断となります。RSラインは最高値ではありませんが、ここ数ヶ月は良好な上昇トレンドにありますので、それほど心配はありません。今後も予約状況などで強い成長を示し続けられるかどうかをしっかりと見守りたいと思っています。

［アレクシス・ガルシア］
　バイキング・ホールディングスの週足チャートについても、さらに何かお考えはありますか？ コンポジット・レーティングは90と非常に高く、EPSレーティングは60に留まっていますが、アキュムレーション・ディストリビューションはA評価となっています。バイキングのファンダメンタルズの状況について、どのように考えていますか？

［エド・カーソン］
　そうですね、EPSレーティングが低いのは、主にコロナ後の時期に赤字を出していたことが影響しています。しかし、それを除けば成長は非常に力強く、今年の後は3年間にわたって堅調な成長が続き、EPSレーティングもおそらく90台に乗ると予想しています。これはあくまで私の推測ですが、その点については全く心配していません。
　アップ・ダウン・ボリューム・レシオは1.1と堅実な数値です。この数値は高いほど良く、1を超えていれば良好と言えます。1.5や2.0であれば理想的ですが、現状はそこまでではありません。これは、株価が現在この位置で足踏みをし、一休みしていることを示しています。
　全体としては非常に安定した動きを見せており、ブレイクアウトの際には押し目があった場合でも、ベースを割り込むことなく推移してきました。直近の数回のブレイクアウトも良好な形でしたので、テクニカル面でも非常に堅実な状況と言えます。また、当然のことながら多くの投資家が半導体やAI分野に集中していますが、そうした分野以外で成長性があり、かつAIの動向とそれほど連動しない多様性を持った銘柄を見つけることは、非常に有益なことだと思っています。

（2）Applied Materials（AMAT）

［アレクシス・ガルシア］
　それでは、次はAI関連銘柄と言えるアプライド・マテリアルズを見ていきましょう。5月14日（木）にQ2決算の発表を予定しています。
　この半導体製造装置メーカーの利益は、1株当たり2.68ドルと、13パーセントの増加が見込まれています。一方で、売上は8パーセント増の76億8000万ドルと、緩やかな伸びが予測されています。
　アプライド・マテリアルズに注視している理由は、AI関連の受注によって、今後の四半期で成長が戻るだけでなく、加速していくことを投資家が確認したいと考えているからです。
　株価は史上最高値圏にありますが、中国市場という不確定要素がアプライド・マテリアルズの決算の雰囲気を損なう可能性もあります。注目しているポイントは何でしょうか？ また、現在実施されている輸出規制によってリスクとなり得る中国市場からの売上について、投資家はどの程度の数字を確認する必要があると考えていますか？

［エド・カーソン］
　そうですね、そのことは確かに課題となってきました。また、アプライド・マテリアルズは、他の多くの半導体製造装置メーカーと同様に、メモリ分野への露出が非常に大きいという特徴があります。ファンダメンタルズがそこそこの状態であるにもかかわらず、これらの半導体装置銘柄がこれほど好調に推移してきた理由の一つがここにあります。市場は受注が入り始めていると期待しており、実際に受注が好転していることを確認したいと考えています。
　半導体装置分野は、伝統的にファンダメンタルズが改善するかなり前から株価が上昇し、逆にファンダメンタルズが悪化するかなり前に下落し始めるグループです。ですから、これまで実現していなかった成長が、この分野で少しずつ加速してくるかどうかを見極めたいと思っています。これまでの数字は決して素晴らしいものではありませんでしたが、市場はさらなる成長を先読みして、半導体装置に対してかなり肯定的な見方をしてきました。
　もう一点付け加えると、他の多くの半導体製造装置メーカーはすでに決算発表を終えていますが、その多くは3月までの四半期分でした。アプライド・マテリアルズは4月締めの四半期ですので、1ヶ月分長い期間のデータが含まれます。主要な大企業の中では決算発表が遅い部類に入るため、今後の見通しについて何らかの兆候や透明性が得られることは、投資家にとって非常に大きな意味を持つはずです。

［アレクシス・ガルシア］
　それでは、テクニカルな兆候についても詳しく見ていきましょう。4月10日に終わる週には、395ドル付近の保ち合いエリアを上抜けました。その後、21日移動平均線を試す動きがありましたが、現在は400ドルの大台の上で足場を固めようとしているように見受けられます。週足チャートを確認すると、保ち合いから形成されたベースが確認できます。テクニカル面では、決算発表を控えてこちらも購入を検討できる位置にありますが、これについてはどのような見通しをお持ちでしょうか？

［エド・カーソン］
　確かにエントリーのポイントは存在しており、さらに早い段階でのエントリーも可能だったと考えています。ブレイクアウトした週の初め頃であれば、379.99ドル付近で参入できるチャンスがあったはずです。現在はその価格帯を維持しており、いわゆる買いの圏内に留まっています。ただし、決算を受けて株価が窓を開けて上昇するような場合には、ベースから離れすぎて過熱感が出る可能性があるため、その際の対応は慎重に判断しなければなりません。
　投資家としては、成長への期待がある一方で、他の半導体製造装置銘柄ですでに成長が示されている中で、なぜラム・リサーチなどではなくアプライド・マテリアルズを選ぶべきなのかという点に、確かな根拠を求めたいところです。とはいえ、パフォーマンスは非常に良好で、RSラインは最高値圏にあり、綺麗な上昇トレンドを描いています。完璧なベースとは言えませんが、力強さを示しているのは間違いありません。

［アレクシス・ガルシア］
　週足チャートに切り替えて、さらに詳細を見ていきます。RSラインは94と良好に推移しており、アップ・ダウン・ボリューム・レシオは1.2、アキュムレーション・ディストリビューションはB、コンポジット・レーティングは95となっています。このように、ファンダメンタルズの数値は非常に堅実です。ただ、お話があったように、他により好調な先行銘柄が存在する中では、投資家にとって「実際に期待通りの結果を見せてほしい」という重要な局面を迎えていると言えます。

［エド・カーソン］
　その通りですね。この銘柄自体に何らかの問題があるわけではなく、明らかにポジティブなトレンドの中にあります。取り扱っている分野も、現在非常に活況な領域です。株価は買いポイントの周辺で持ちこたえており、そこからさらに一段上の動きを見せる準備ができているかどうかは、実際の決算結果によって判断することになります。

（3）Circle Internet Group（CRCL）

［アレクシス・ガルシア］
　それでは次に、5月11日（月）に決算発表を予定しているサークル・インターネット・グループに移りましょう。このフィンテック企業のQ1の利益は、37パーセント減の1株当たり19セントになると予想されています。一方で売上は24パーセント増の7億1540万ドルに達する見込みです。
　サークルに注目している理由は、ステーブルコインの利回りや報酬プランに関する最新の進展が期待されているからです。最近のクラリティ法（Clarity Act）の妥協案では、パッシブな利回りが禁止される見通しとなっており、これに対する経営陣の見解が待たれます。さらに、USDCの流通量や普及の推移、特に機関投資家による採用や活用の状況にも注目しています。株式や国債をブロックチェーン上に乗せるという、現実資産のトークン化、いわゆるRWAの成長も非常に重要な要素です。
　クラリティ法はサークルの株価にとって大きな追い風となりましたが、法的な不透明さが解消されることが、ステーブルコイン事業における同社の長期的な収益性にどのような影響を及ぼすかを確認したいと考えています。

［エド・カーソン］
　クラリティ法案は依然として上院を通過していませんが、超党派の妥協案がまとまっており、業界の一部からは好意的な反応や、対応可能であるという声が上がっています。サークルがこれにどう対応するかが注目されます。一部のインセンティブ・プログラムは禁止される一方で、ステーブルコインの利用を促す他のプログラムは許可される見通しだからです。
　基本的にはステーブルコインに特化した投資対象と言えますが、他にも同様の銘柄がある中で、ここは純粋な関連銘柄に近い存在です。決算自体も興味深いですが、多くの投資家は将来の展望に注目しています。クラリティ法が成立した結果として、どのような展開が予想されるでしょうか。機関投資家が他社のステーブルコインではなく、実際にUSDCを採用し始めているのかといった点など、注視すべき要素が揃っています。決算の内容も大切ですが、今後の動向がより重要になると考えています。

［アレクシス・ガルシア］
　次にチャートの動きを見てみましょう。サークルは132.38ドルの買いポイントを伴うカップベースを形成しているように見えます。5月初旬に窓を開けて上昇し、50日線と200日線を再び上抜けたタイミングで、少し早めにエントリーするチャンスもありました。サークルは最近上場したばかりの銘柄ですが、上場直後の上昇の後に値を消し、現在は主要な移動平均線の上で再び足場を固めようとしています。テクニカルな動きについての考えを教えてください。

［エド・カーソン］
　このベースがすべて200日線の上にあれば理想的でしたが、現状は典型的な底打ちのベースと言えます。株価は下落を続けてきましたが、底を打って反発に転じました。最初に50日線を上抜けた時に購入することも可能でしたが、その後持ち続けるのは難しかったかもしれません。そこから大きな上昇を見せましたが、今はベースの形成を待っている状況です。史上最高値を目指すのではなく、上昇トレンドの兆しを確認したいところです。
　買いポイントは50日線と200日線の上に位置しています。理想を言えばハンドルを形成してほしいところで、週足チャートでそれが確認できるかもしれません。月曜日に急騰した後に少し落ち着いた動きを見せており、擬似的なハンドルが形成されつつあります。決算発表までは時間が足りませんが、もし決算前に上昇しなければ、今週の高値を上抜けた地点をエントリーポイントとして活用できるはずです。従来の買いポイントを使ったり、ポジションを増やすための追加の買いポイントとして利用したりすることも可能です。
　ただし、上値には依然として強い抵抗があります。この1年間に高い位置で購入した投資家の中には、売っておけば良かったと考えている人が多くいます。50ドルの時には売らなくても、140ドルまで戻れば利益を確定して撤退したいと考えるかもしれません。必ずそうなるとは限りませんが、多くの売りが出る可能性があることは留意しておく必要があります。とはいえ、現在は非常に興味深い位置にいると考えています。

［アレクシス・ガルシア］
　サークルの今週の高値である122ドルの水準を注視していきましょう。そこがエントリーポイントになる可能性があります。

（4）Cisco Systems（CSCO）

［アレクシス・ガルシア］
　では、他の銘柄も確認していきましょう。まずは5月13日に決算発表を予定しているシスコ・システムズです。日足チャートの方に画面を戻します。この銘柄もすでに買いの圏内を外れています。84.77ドルの買いポイントを持つ、少し歪な形の取っ手付きカップ型のベースを形成していましたが、現在は適正な価格水準を超えて上昇しているように見えます。
　AIブームに乗って復活を遂げようとしているシスコについて、どのような点に注目していますか？

［エド・カーソン］
　長らくこの分野のリーダーであったアリスタ・ネットワークスが、今週の決算で予想を上回り、さらにガイダンスを引き上げたにもかかわらず、それだけでは十分ではなく売られたのに対し、シスコは堅調さを維持しています。
　シスコの成長速度はそれほど速くはありませんが、ようやく利益と売上の両方で、かろうじて2桁成長を目指そうと努力していることが分かります。これほどの巨大企業にとって、それは簡単なことではありません。また、彼らがソフトウェアの中でも好調な分野の一つであるサイバーセキュリティを手掛けていることも強みとなっています。ネットワーキング、AI、そしてサイバー分野と、有望な領域をカバーしています。
　株価はすでに上昇していますが、ここからさらにどこまで伸びるでしょうか。この上昇の後は、一貫して強い成長を示し続ける必要があります。すでにブレイクアウトしており、1、2週間前であれば高値の取っ手部分で買えたかもしれませんが、現時点では適切なエントリーポイントは見当たりません。しかし、かつての有力銘柄がゆっくりと勢いを取り戻しているような状況ですので、今期以降もその動きが続くかを見守りたいところです。

（5）Alibaba（BABA）

［アレクシス・ガルシア］
　それでは中国の銘柄も2つ見ていきましょう。まずはアリババです。5月13日に決算がありますね。この銘柄は下落トレンドにありましたが、50日移動平均線と21日移動平均線を回復しました。次は200日移動平均線を目指す展開になりそうですね。

［エド・カーソン］
　ええ、まずはそこを上抜けて、そこからベースを形成していく必要があります。現在の決算は、ドアダッシュのような迅速配送サービスへの注力によって利益が圧迫されています。この分野は非常に競争が激しく、利益を削る要因となっています。
　一方で、AIによって大きな成長を遂げつつあります。ある意味では、電子商取引に加えてクラウドやAIを手掛けるアマゾンに近い存在と言えます。彼らがこれから何を見せてくれるか注目です。半導体やAIを保有し、多方面で展開していることへの期待は戻っていますが、現在の利益の重荷となっている迅速配送サービスからどのように脱却し、立て直していくのかという課題を乗り越える必要があります。 

（6）JD.com（JD）

［アレクシス・ガルシア］
　続いて、JDドットコムも確認しておきましょう。決算発表は5月12日の予定です。こちらは32.05ドルの買いポイントを持つ、取っ手付きカップ型のベースの中にあります。現在は21日線でサポートを受けられるかを探りながら、200日移動平均線を上抜けようとしているところです。

［エド・カーソン］
　今年の後半には利益が回復すると見ていますが、それは前年との比較が大幅に容易になることが一因です。いくつかの状況を見れば分かりますが、例えば2025年の第4四半期は1.02ドルに対してわずか8セントでしたので、今年の年末には8セントを上回れば良いことになります。つまり、回復はするものの、爆発的な成長を伴うような復活劇ではありません。
　同社にはeコマースはありますが、クラウドコンピューティングなどの他の柱がありません。eコマースは数年前のような開拓の余地がある空間ではなく、非常に厳しいビジネスになっています。課題は、いかにして一貫した成長を提供できるかという点です。今年と来年は成長が見込まれていますので、再び株価が上昇する可能性はありますが、長期的に実質的な成長を実現するという意味では、厳しいビジネスであるように見受けられます。

（7）Kaman Holdings（KAMN）

［アレクシス・ガルシア］
　次に、5月12日に決算発表を予定している防衛関連銘柄のKaman Holdingsを見てみましょう。この銘柄は107.56ドルの買いポイントを伴う取っ手付きカップ型ベースからのブレイクアウトを試みた後、完全に失速しています。今回の決算ではどのような情報を求めていますか？ また、Kamanに関心を持つ理由を教えてください。

［エド・カーソン］
　この銘柄に注目する理由の一つは、株価がなぜ時に失敗し、その後反発しないのかを確認するためです。
　前回の決算報告で急落した後、実際には反発したように見えました。しかし、反発したものの、警戒が必要なレジスタンス・ラインにぶつかり、現在はさらに売られている状況で、かなり厳しい形になっています。
　他にも素晴らしい決算を発表している銘柄は存在します。それらが予想に対してどうだったかは分かりませんが、何らかの理由で非常に強い成長を遂げている銘柄はあります。市場はそれ以上のものを求めていたのか、あるいは見通しが十分に強くなかったのかもしれません。これを消化するには時間がかかるでしょう。凄まじい成長を遂げてはいますが、現在はかなりチャートが傷んでいる状態です。 

（8）Qnity Electronics（Q）

［アレクシス・ガルシア］
　最後に、5月12日に決算を控えるQnity Electronicsを確認して締めくくりましょう。この銘柄は140.60ドルの買いポイントを持つカップ型ベースをブレイクアウトし、買いの圏内にあります。考えを聞かせてください。

［エド・カーソン］
　はい、この会社は実際にはデュポンからスピンオフした企業です。非常に好調に推移しており、かなり早い段階でブレイクアウトし、再びブレイクアウトしました。現在は高値圏にあります。
　ここで注目しているのは成長性です。つまり、実質的な成長がどこから生まれてくるのかという点です。今回は減益が予想されており、売上の伸びも控えめな見通しです。そのため、成長が加速するのを確認したいと考えています。しかし、株価自体は好調ですので、市場がこの銘柄に期待を寄せる明確な理由があるはずです。
　買いのエリアにあるため、注視すべき銘柄の一つです。ただ、その成長がどこで、どの程度の強さで現れるのかが大きな疑問点として残っています。

［アレクシス・ガルシア］
　今日は貴重な洞察をありがとうございました。感謝しています。

［エド・カーソン］
　ありがとうございます。

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　オリジナル・コンテンツは、以下リンクからご覧になれます。
尚、本投稿の内容は、参考訳です。また、意訳や省略、情報を補足したコンテンツを含んでいます。

IBD
（Original Published Data : 2026/05/08 EST）

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