オラクル：2024年5月期通期&Q4決算速報＆カンファレンスコール参考和訳（改訂版）

　米国現地2024年6月11日にオラクル（ORCL）の2024年度の通期およびQ4の決算が発表されました。
　売上・EPSともに市場予測に満たずにミスとなりましたが、アフターで一時10％を超える株価上昇を伴い、総じてクラウド関連のビジネスの成長と今期ガイダンスへのポジティブな見通し、そして、マイクロソフト、OpenAI、グーグルとのクラウド・パートナーシップの強化と拡大が好感された状況にあります。

1. 主要指標

　2024年度の通期及びQ4の市場予想に対する結果は以下の通りです。通期およびQ4双方期間において、実績は市場予想を下回りました。

（1）Q4の売上とEPS

（2）通期の売上とEPS

2. 主なトピックス

（1） 2024年度Q4

• 総残存パフォーマンス義務（RPO）は、前年比44%増の980億ドル

• 総売上は、143億ドル。前年同期比でドルベースで3%増、恒常為替ベースで4%増

• クラウドサービスおよびライセンスサポート売上は、102億ドル。ドルベースで9%増、恒常為替ベースで10%増

• クラウドライセンスおよびオンプレミスライセンス売上は、18億ドル。ドルベースで15%減、恒常為替ベースで14%減

• クラウド（IaaSとSaaSの合計）の売上は53億ドルで、ドルベースおよび恒常為替ベースで前年比20%増

• クラウドインフラストラクチャ（IaaS）の売上は20億ドル、前年比42%増

• クラウドアプリケーション（SaaS）の売上は33億ドル、前年比10%増

• Fusion Cloud ERP（SaaS）の収益は8億ドルで、前年比14%増

• NetSuite Cloud ERP（SaaS）の収益も8億ドルで、前年比19%増

• GAAPベースの営業利益は47億ドル、ドルベースで8%増、恒常為替ベースで9%増。営業利益率は33%

• Non-GAAPベースの営業利益は67億ドルで、ドルベースで8%増、恒常為替ベースで9%増。営業利益率は47%

• GAAPベースの純利益は31億ドル、Non-GAAPベースの純利益は46億ドル

• GAAPベースの1株当たり利益（EPS）は1.11ドル、Non-GAAPベースのEPSは1.63ドル

• 短期繰延収益は93億ドルとなり、2024年度の営業キャッシュフローはドルベースで9%増の187億ドル

（2）2024年度 通期

• 総売上は、530億ドル。ドルベースおよび恒常為替ベースで前年比6%増

• クラウドサービスおよびライセンスサポート売上は、394億ドル。ドルベースで12%増、恒常為替ベースで11%増

• クラウドライセンスおよびオンプレミスライセンス売上は、51億ドル。ドルベースおよび恒常為替ベースで12%減

• GAAPベースの営業利益は154億ドル、営業利益率は29%

• Non-GAAPベースの営業利益は231億ドル、営業利益率は44%

• GAAPベースの純利益は105億ドル

• Non-GAAPベースの純利益は157億ドル

• GAAPベースの1株当たり利益（EPS）は3.71ドル

• Non-GAAPベースのEPSは5.56ドル

（3）配当

　発行済み普通株式1株あたり0.40ドルの四半期配当を宣言し、2024年7月に支払い実施。

3. 経営からのコメント

（1）キャッツCEOのコメント

（2）エリソン会長兼CTOのコメント

4. カンファレンスコール

（1）ダイジェスト

　以下は、カンファレンスコールのダイジェストです。
これらガイダンスと今期見通し、ビッグテックとのパートナーシップ拡大が好感され、株価はアフターマーケットで、前日比 9％周辺で推移しています。

• オラクルはクラウドインフラストラクチャ事業におけるポジティブな傾向を強調

• Q4に、AI関連の総額125億ドルの顧客契約を30件以上締結。これには、ChatGPTを学習させるためのOpenAIとのOracle Cloudの契約も含まれる

• Q4にマイクロソフトのAzureクラウド部門とのパートナーシップを拡大。OpenAIのChatGPTのワークロードをオラクル・クラウド・インフラストラクチャー（OCI）を通じてホストする

• グーグルとの提携を強化し、クラウドサービスの提供を拡大

• Azure/OCIクラウドのキャパシティが増強され、クラウドデータベースの成長が促進されると予想

• 2025年度Q1の売上高は、6～8％の成長を見込む（アナリスト予想は7.5％）

• 2025年度通期では、アナリストの予測を上回る2桁の収益成長を見込む

• AI向けデータセンターのキャパシティが増え、年間を通じて収益成長が加速すると予想。クラウドのキャパシティは、加速して拡大に取り組んでいる

（2）カンファレンスコール（参考日本語訳）

① 概要

オラクル・コーポレーション（NYSE：ORCL）
2024年度Q4 決算カンファレンス・コール

日時：2024年6月11日　19：00より（米国東部時間）

［参加者］
＜オラクル＞
ケン・ボンド（SVP、IR）
ラリー・エリソン（会長兼CTO）
サフラ・キャッツ（CEO）

＜電話会議参加者＞
ライモ・レンショー（バークレイズ）
ブラッド・ゼルニック（ドイツ銀行）
シティ・パニグラヒ（みずほ証券）
アレックス・ズーキン（ウォルフ・リサーチ）
カーク・マテルネ（エバーコアISI）
ジョン・ディフッチ（グッゲンハイム証券）

Part1 : 決算説明

オペレータ
　ありがとうございました。皆さん、本日はオラクルの2024年第4四半期決算説明会にようこそお越しくださいました。本日の通話は録音されていますので、ケン・ボンドに会議を引き継ぎたいと思います。どうぞ。

ケン・ボンド（SVP、IR）
　クリスタ、ありがとうございます。皆さん、こんにちは。オラクルの第4四半期および2024会計年度決算電話会議にようこそ。GAAPから非GAAPへの調整およびその他の補足財務情報を含むプレス・リリースおよび財務表は、当社の投資家向けウェブサイトから閲覧およびダウンロードできます。
　さらに、Oracle Cloudサービスを購入した、または最近Oracle Cloudで稼働を開始した多くの顧客のリストは、投資家向け情報Webサイトから入手できます。

　本日の電話会議には、会長兼最高技術責任者のラリー・エリソン（会長兼CTO）と最高経営責任者のサフラ・キャッツ（CEO）が出席します。注意事項として、本日のディスカッションには、予測、予想、見積もり、またはその他の将来見通しとみなされる可能性のある情報を含む、将来見通しに関する記述が含まれます。本日の説明では、これらの将来見通しに関する記述に影響を与える可能性のある、当社の事業に関する重要な要因をいくつか紹介します。また、これらの将来見通しに関する記述は、リスクや不確実性を内包するものであり、実際の結果は本日の記述とは大きく異なる可能性があります。

　そのため、これらの将来予想に関する記述を過度に信頼しないようご注意ください。
　当社の将来の業績や株価に影響を与える可能性のあるこれらの要因やその他のリスクに関する完全な議論については、当社の10-Kおよび10-Qを含む最新の報告書、および該当する修正報告書をご覧になることをお勧めします。
　最後に、当社は、新たな情報や将来の事象に照らして、当社の業績や将来の見通しに関する記述を修正する義務を負うものではありません。
　ご質問をお受けする前に、まず準備されたご挨拶を申し上げます。それでは、サフラにお願いいたします。

サフラ・キャッツ（CEO）
　皆さん、こんにちは。第4四半期は本当に素晴らしい四半期でした。ご存知のように、オラクルの第4四半期は、お客様がビジネスを強化するために大規模なソフトウェア・ライセンス契約を購入することで知られています。しかし、クラウドへのピボットにより、この第4四半期は当社のクラウド・サービスに対する莫大な需要が原動力となりました。そしてそれは、RPO（Remaining Performance Obligations：残存履行義務）にも表れています。
　第4四半期、オラクルは、大規模言語モデルのトレーニングに対する莫大な需要に牽引され、OCI、Autonomous、Fusion、Net Suiteの売上が記録的な水準となったことで、当社史上最大の販売契約を締結しました。
　RPOは980億ドルで、第3四半期から180億ドル増加し、昨年の680億ドルから前年比で44%増加しました。また、一時的な非経常的ライセンス収益と引き換えに、より大規模な戦略的顧客とのコミットメントによる複数年のクラウド収益を得ています。これはまさに私たちが目標としてきたことであり、私たちの売上、利益、キャッシュフローの全体的な業績と成長率が、さらに力強く加速していくことを確信しています。
　つまり、この第4四半期は、当社の高成長クラウド事業が本格的に台頭してきた時期なのです。さて、私はこの転換期について数年前に話し始めましたが、それ以来、当社の業績にはそれが現れ続けています。思い出していただきたいのですが、ドルベースの売上高成長率は、Cernerを除けば、2020年度のマイナス1からプラス8へと加速しています。また、同期間のEPSは10%の複合年間成長率で伸びています。また、営業キャッシュフローとフリーキャッシュフローは、もちろん12カ月末ベースで報告していますが、4年前はそれぞれ10%減少していました。今年はそれぞれ9％と39％の伸びを示しました。
　この結果が明確に示しているように、現在、顧客との会話はクラウド・サービスに完全に集中しています。
　いくつか例を挙げましょう。まず、ご覧いただいたように、OpenAIはOracle Cloudインフラ上でディープラーニングとAIのワークロードを実行するためにオラクルを選択しました。他の多くの企業同様、OpenAIがOCIを選んだ理由は、それが世界最速で最もコスト効率の高いAIインフラだからです。合計で、今期は120億ドル以上、今年は170億ドル近くのAI契約を30件以上締結しました。
　第二に、私たちはクラウドアプリケーション・ポートフォリオを活用した企業のビジネス改革を支援する事業を拡大し続けています。その一例として、ある大企業が第4四半期に6億ドルを超える契約を結びました。その企業はFusionを使って業務を変革し、より俊敏に、より速く成長し、より利益を上げることができるようになります。その過程で、競合他社製品の多くを置き換えることになるでしょう。このような領域をまたいだクラウド案件やスイート案件は、他では提供できない複数のクラウドアプリケーションを組み込んだビジネスプロセスのリエンジニアリングに重点を置いています。
　ところで、今日は新年度の11日目ですが、私たちは再び、四半期だけでなく通年の業績を発表し、ガイダンスを発表します。このようなことができるのは、Fusionのアプリケーションのおかげであり、そのために企業はFusionを選び、私たちの素晴らしいチームがその道を示しているからです。
　そして3つ目は、今回またグーグルとマルチクラウドパートナーシップを締結したことを発表できることです。
　OCIとGoogle Cloud Networkの相互接続は、10のリージョンですぐに利用可能です。また、9月にはGoogle Cloudでオラクル・データベースとのライブ接続が開始され、お客様はGoogle CloudのデータセンターでデプロイされたOCI上で稼働するOracle Database Servicesに直接アクセスできるようになります。では、何がこれを推進しているのでしょうか？それは、包括的で高度に差別化されたセキュアなクラウドの提供です。お客様は、Oracle Cloudに対する最初の好奇心から本格的なロールアウトへと進んでいます。
　オラクルは、エンタープライズ・アプリケーションとインフラストラクチャ・クラウド・テクノロジーのセットにおいて、どのベンダーよりもセキュアで完全かつコスト効率に優れています。当社のクラウド・テクノロジーは、連携するように垂直統合されているだけでなく、パブリック・クラウド、マルチクラウド、ソブリン・クラブ、専用クラウドなど、お客様のご要望に応じた柔軟な導入モデルを提供しています。また、オラクル・パートナーがクラウド・プロバイダーとなり、Oracle Cloudとともにカスタマイズされたクラウド・サービスを提供するOracle Alloyも提供しています。
　それでは、第4四半期の詳細をご説明し、この好調さと勢いが2025年度以降にどのような影響を与えるかについて、準備したスピーチを終えたいと思います。それでは始めましょう。

　第4四半期は、私が第4四半期のガイダンスを発表した時点からドル高が進みましたので、総売上に対して1％の為替による逆風が、EPSに対して0.01ドルの為替による逆風がありました。いつものように、為替変動の影響を除いた成長率で財務状況を説明します。SaaSとIaaSを合計したクラウド売上は、Cernerを除くと23%増の47億ドル、Cernerを含むと20%増の53億ドルでした。また、SaaSの売上は33億ドルで10%増、IaaSの売上は20億ドルで42%増と、昨年の77%増を上回りました。
　クラウド・サービスとライセンス・サポートの合計は102億ドルで、10%増加しました。製品サポートを含むアプリケーション・サブスクリプション売上は46億ドルで、6%増でした。戦略的バックオフィスSaaSアプリケーションの年間売上高は77億ドルで、16%増でした。ライセンス・サポートを含むインフラストラクチャ・サブスクリプションの売上は、13%増の56億ドルでした。インフラストラクチャ・クラウド・サービスの売上は42%増でした。レガシー・ホスティングを除くOCI Gen2インフラストラクチャ・クラウド・サービスの売上高は44%増、年換算売上高は74億ドル。
　OCIのコンシューマ売上は53%増で、供給制約が続いていなければ、コンシューマ売上はさらに伸びたでしょう。データベース・ライセンス・サポートを含むデータベース・サブスクリプションは6%増で、クラウド・データベース・サービスが26%増となり、年換算売上高が20億ドルに達しました。非常に重要なのは、オンプレミスのデータベースがクラウドに移行し、OCIに直接移行するか、アジュールやグーグル・クラウドのデータベースを利用することです。このようなクラウド・データベース・サービスは、OCIや戦略的SaaSと並ぶ第3の売上拡大要因になると期待しています。当社の戦略的方向性と一致し、クラウド・サービスに対する顧客の嗜好を反映して、ソフトウェア・ライセンス売上は14%減の18億ドルとなりました。この結果、当四半期の総売上は143億ドルとなりました。Cernerを含めると4%増、Cernerを除くと5%増です。
　マージンの話に移ります。クラウド・サービスとライセンス・サポートの売上総利益率は77%。これはサポートとクラウドのミックスの結果であり、クラウドはサポートよりもはるかに速いペースで成長しています。ソフトウェア・サポートとSaaSの売上総利益率は昨年と同じですが、IaaSの売上総利益率は大幅に改善しました。クラウドのリージョンが埋まるにつれて、売上総利益率は上昇するでしょう。私たちは、規模が拡大するにつれて売上総利益率が拡大するよう、経費を注意深く監視しています。
　クラウド・サービスおよびライセンス・サポートの売上総利益は第4四半期に8%増加しましたが、この点についてはどうでしょうか。非GAAPベースの営業利益は67億ドルで、前年比9%増。営業利益率は47%で、昨年の44%から上昇しました。今後もクラウドのスケールメリットの恩恵を受けながら、営業利益の成長を続けるだけでなく、営業利益率も拡大していきます。非GAAPベースの税率は私のガイダンスを1%以上上回る20.1%、非GAAPベースのEPSは1.63ドル、GAAPベースのEPSは1.11ドルでした（ドルベース）。
　注記として、昨年の非GAAPベースの税率は9.2%であり、これは今期のEPSの伸びに悪影響を及ぼしました。非GAAPベースの税引前利益は恒常為替ベースで14%増加しました。つまり、昨年と今年が同じ税率であれば、純利益は14%伸び、EPSはCDで12%増、米ドルで11%増だったと考えられます。通期の売上高は530億ドルで6%増でした。クラウド・サービスおよびライセンス・サポートの総売上は394億ドルで、11%増となりました。
　アプリケーション・サブスクリプションの総売上は9%増、インフラ・サブスクリプションの売上は13%増。Cernerを除くクラウド・サービス総額は26%増の172億ドル。Cernerを除くSaaS売上は13%増の104億ドル。IaaSおよびクラウド・インフラストラクチャの売上は前年比50%増の68億ドル、消費売上は前年比66%増でした。通期の非GAAPベースのEPSはドルベースで9%増の5.56ドル、通期の営業利益率は昨年の42%から44%になりました。
　四半期末時点の現金および有価証券残高は約107億ドル、短期繰延収益残高は93億ドルで、4%増加しました。過去4四半期の営業キャッシュフローは187億ドル（9％増）、フリーキャッシュフローは118億ドル（39％増）でした。資本支出は69億ドルでした。RPOは980億ドルで、恒常為替ベースで44%増、Cernerを除いた部分は60%増でした。
　今期は複数の大型案件を契約し、さらに多くの案件を控えています。RPO全体の約39%が今後12カ月間に売上として認識される見込みです。これは、オラクルのクラウド・サービスがビジネスにどのようなメリットをもたらすかを顧客が肌で感じ、より大規模な契約を望む傾向が強まっていることを反映しています。今四半期の設備投資額は35億ドルでしたが、キャッシュフロー計算書に記載されている28億ドルは、単純に支払いのタイミングによるものです。
　バックログとパイプラインが膨大であるため、クラウドのキャパシティを構築するためにできる限り迅速に取り組んでいます。現在、76の顧客向けクラウド・リージョンが稼動しており、パブリック・クラウド・リージョンは世界中に47カ所、さらに19カ所で構築中です。Azureでは11カ所のデータベースが稼動しており、マイクロソフトではさらに多くの拠点が間もなくオンラインになります。Google Cloudでは、今年中に12のOracleデータベースを稼動させる予定です。また、13の専用リージョンを稼働させ、さらに15のリージョンを計画中です。いくつかの国家安全保障地域とEU主権地域が稼動しており、それぞれに対する需要が高まっています。
　そして最後に、すでに2つの合金クラウド・リージョンが稼動しており、さらに11の工場が稼動しています。もちろん、先ほど申し上げたように、クラウド・リージョンの規模や柔軟性、展開のオプション性は、市場において当社にとって非常に有利であり続けています。今期は125万株を総額1億5,000万ドルで購入しました。また、過去12カ月間に44億ドルの配当金を支払い、本日取締役会は1株当たり0.40ドルの配当を宣言しました。
　第 1 四半期と 2025 年度のガイダンスについてお話しする前に、いくつかご留意いただきたいことがあります。1つ目は、第4四半期に広告事業からの撤退を決定したことで、2024年度の売上高は約3億ドルまで減少しました。また、Cernerビジネスを私の業績から除外することにしました。年間を通じて売上高、営業利益率ともに緩やかに成長し始めますが、これ以上区分する必要はありません。
　次にガイダンスです。2025会計年度を通じて、引き続き堅調なクラウド需要がオラクルの売上高とRPOをさらに押し上げ、今年度は2桁の増収になると予想しています。また、需要に応じてOCIのキャパシティが増加するため、各四半期の成長率は前四半期を上回ると予想しています。当社のパイプラインは予約数を上回るペースで成長しており、勝率も上昇しているため、現在の勢いは続くと考えています。
　2025年度のクラウド・インフラ・サービスの成長率は、今年発表した50%を上回ると予想しています。2025年度の設備投資額は、おそらく2024年度の2倍になるでしょう。今年度以降も、私は2026年度の売上高、営業利益率、EPS成長率の財務目標にしっかりと取り組んでいきます。しかし、好調な予約実績を考えると、この勢いを考えると、これらの目標は保守的すぎるかもしれません。9月にラスベガスで開催されるOracle Cloud Worldのファイナンシャル・アナリスト・ミーティングで、これらすべてについてより詳細な最新情報をお伝えする予定です。
　それでは、第1四半期のガイダンスを非GAAPベースでご説明します。為替レートが現在と同じであれば、第1四半期の売上高にはマイナス1%、EPSにはマイナス0.01ドルか0.02ドルの為替影響があるはずです。しかし、皆さんご存知のように、実際の為替影響はもっと大きいかもしれないし、小さいかもしれません。第1四半期の総売上は、恒常為替ベースで6％から8％の成長を見込んでおり、現在の為替状況を使用すると、ドルベースで5％から7％の成長を見込んでいます。
　クラウドの総売上は恒常為替ベースで21％から23％、ドルベースでは20％から22％の成長を見込んでいます。非GAAPベースのEPSは11%から15%の成長、恒常為替ベースでは1.33ドルから1.37ドルになる見込みです。非GAAPベースのEPSは10％から14％成長し、1.31ドルから1.35ドルになる見込みですが、今回は米ドル建てです。第1四半期のEPSガイダンスは、基本税率20%を前提としています。また、いつものように、一時的な税務上の事象により、実際の税率が私のガイダンスと異なる可能性もあります。長くなりました。では、ラリーからのコメントをお願いします。

ラリー・エリソン（会長兼CTO）
　ありがとう、サフラ。サフラが言ったことの続きから始めます。第4四半期、オラクルの全社RPOは44%増の980億ドルでした。AIだけでも30社のお客様と契約を結び、125億ドルの新規AIビジネスを獲得しました。この44％と980億ドルという驚異的なRPOの数字は、Oracle Cloud Infrastructure（OCI）の売上が大幅に増加したことが要因です。では、オラクル・クラウド・サービスとオラクル・データセンターの利用を選択している企業はどのような企業なのでしょうか。いくつか名前を挙げてみましょう： NVIDIA、マイクロソフト、Google、x.ai、Open AI、その他数十社。
　言い換えれば、世界最大のクラウド企業や、世界で最も成功し実績を上げているAI企業が、オラクルのクラウド・サービスとデータセンターの利用を選択しているのです。オラクルのGen 2クラウド・インフラストラクチャは他とは違います。OCIのエリア・ネットワークは、データをより高速に移動させます。分単位で課金する場合、高速であることは低コストであることを意味します。OCIは大規模な言語モデルのトレーニングを、他のクラウドの数分の一のコストで、数倍速く行っています。
　OCIのクリティカル・クラウド・ソフトウェア、オペレーティング・システム、データベースは完全に自律的です。OCIでは、人間がOSやデータベースを動かすのではなく、自律型ソフトウェア・ロボットが動かします。クラウドでこのレベルの自律性を持つものは他にはありません。人手を省くことでヒューマンエラーを排除 クラウドのセキュリティ侵害はほとんどすべて人為的ミスから始まります。人為的ミスの可能性を排除することが、クラウド・データを盗まれないようにする唯一の方法です。以上です。世界で最も重要なテクノロジー企業がOCIを使用している理由は、より速く、より低コストで、より安全だからです。言うのは簡単ですが、実行するのは簡単ではありません。ではまた、ケン。

ケン・ボンド（SVP、IR）
　ラリー ありがとうございます。クリスさん、会場の皆さんに質問をお願いします。

Part2 : 質疑応答

オペレータ
　ありがとうございます。最初の質問はバークレイズのライモ・レンショーです。どうぞ。

ライモ・レンショー（バークレイズ）
　ありがとうございます。私からもおめでとう。とても素晴らしい数字です。サフラ、RPOの好調な数字と、それをどのように売上につなげるかについて教えてください。それは単なるキャパシティ機能ですか？それとも顧客サイドで、テクノロジーサイドで提供しなければならないものがあるのでしょうか。そのギャップを埋めるために力を貸してください。ありがとうございました。

サフラ・キャッツ（CEO）
　キャパシティがすべてです。世界中のどこであろうと、キャパシティをオンラインにすることで、ワークロードがやってくるのです。多くのエンジニアリング作業は事前に行われ、お客さまはどのように運用できるかを知ることができます。小規模なワークロードは持ち込まれますが、大規模なワークロードは、私たちがオンラインに移行して利用できるようになるのを待っているのです。本当にそのレベルです。私たちの可用性に合わせてスケジューリングしているのです。また、先ほど申し上げたように、より多くの案件を受注するためのパイプラインは、キャパシティを立ち上げて稼動させ、前進させることに尽きます。

ライモ・レンショー（バークレイズ）
　ある意味、機械的な問題ですね。

サフラ・キャッツ（CEO）
　はい。まあ、問題ないですよ。スケジュールが決まっているだけです。データセンターが稼動したり、私たちがコンピュータを納入したりと、オンラインになるにつれて、コンピュータはどんどん成長していきます。ここには魔法はありません。これらの顧客は、事前にエンジニアリングで多くの分析を行い、当社をテストし、あるいは競合他社と競合させ、当社の仕組みを理解した上で当社を選んでいます。

ライモ・レンショー（バークレイズ）
　素晴らしい。とても素晴らしい。ありがとう

オペレータ
　次の質問はドイツ銀行のブラッド・ゼルニックです。どうぞ。

ブラッド・ゼルニック（ドイツ銀行）
　素晴らしい。ありがとうございます。ラリー、OCIが素晴らしい勢いを見せているのは素晴らしいことです。特に競争が激しい市場であることを考えると、AIのトップ企業がオラクルとの提携を希望し、貴社に集まってきています。OCIと特にAIサービスのイノベーション・ロードマップについてお聞かせください。また、オラクルが現在だけでなく、今後数年にわたってこの市場で勝ち続けることを期待すべき理由を教えてください。

ラリー・エリソン（会長兼CTO）
　なるほど。OCIでは以前から、非常に小さなデータセンターを構築する能力についてお話ししてきました。船や潜水艦に設置することもできますし、オラクルの完全なクラウドを構築することもできます。そのため、事実上どのようなお客様でも、自社のデータセンターにオラクル・クラウドをフルに導入し、クラウドのあらゆるサービスを利用することができます。そして、非常に大規模に拡張することができます。
　このように、私たちは非常に小規模から始めることができるという事実をお話ししていますが、これは競合他社との大きな違いです。ですから、私たちは実際に顧客ごとに、小さな国から始めることができるのです。これまであまりお話ししてきませんでしたが、私たちは世界最大のデータセンターも建設しています。これは70メガワットのデータセンターで、データセンター内に747を8機駐機することができます。
　また、200メガワットのデータセンターも建設中です。実はこの四半期、そのデータセンターの約半分を一時的に売却しました。200メガワットのデータセンターをオンラインにするわけです。ですから、私たちは文字通り、最も小さく、最も持ち運びやすく、最も手頃な価格のクラウドデータセンターを、非常に大規模な言語モデルをトレーニングし、それらを最新の状態に保つのに理想的な200メガワットのデータセンターまで構築しているのです。このAI競争は長く続くでしょう。単にAIで先行すればいいという問題ではなく、モデルを最新の状態に保つ必要があります。そのためには、より大規模なデータセンターが必要です。
　私たちが計画しているデータセンターの中には、さらに大規模なものもあります。たとえば1ギガワットで、かなり大きな都市や巨大なAIクラウド・トレーニング・データセンターです。この範囲をカバーできるのは他にはありません。私たちが構築しているデータセンターには、発電所やデータセンターへの直接送電、液体冷却も含まれています。最新のデータセンターは空冷から液冷に移行しており、ゼロから設計しなければなりません。そのため、ゼロから設計する必要があります。そして、これからもそうしていきます。そして現在、私たちはその品質と規模のデータセンターを提供することで業界をリードしています。

ブラッド・ゼルニック（ドイツ銀行）
　本当にありがとうございます。

オペレータ
　次の質問は、みずほのシティ・パニグラヒさんからです。どうぞ。

シティ・パニグラヒ（みずほ証券）
　ありがとうございます。ラリーとサフラ、OCIを11のデータセンターで利用できるようになったということで、そのスピードの速さには目を見張るものがあります。そして、今回のGoogleパートナーとの提携により、Google Cloudでオラクル・データベースを利用できるようになります。1つは、このマルチクラウドの柔軟性を顧客に提供しようとするとき、AWSとの同様のパートナーシップはいつ実現するのでしょうか。もう1つは、オンプレミスのオラクル・ワークロードをクラウドに移行する際、これらのパートナーはどのように支援するのでしょうか。

サフラ・キャッツ（CEO）
　ラリーから回答できますか？

ラリー・エリソン（会長兼CTO）
　始めましょうか。私たちはお客さまに選択肢を提供することを信条としています。お客様は選択肢を求めています。インフラ・クラウドだけでなく、セールスフォース・アプリケーションやWorkdayアプリケーションなど、お客様は複数のクラウドを利用しています。ですから、すべてのクラウドが相互接続されることが非常に重要だと考えています。ですから、マイクロソフトとつながり、Azureの中にOCIデータセンターを構築できることをうれしく思っています。
　コンピュータが隣り合っていることで、ネットワーク・コストやネットワーク遅延を最小限に抑えることができます。Googleとも同じことをやっています。AWSとも同じことをしたいと思っています。私たちはすべての人と相互接続するべきだと考えています。それがマルチクラウド戦略でやろうとしていることです。それがお客様の望みだと思います。ですから、私はこの世界がそうなることを楽観視しています。クラウドからクラウドへのデータ移動にかかる手数料がなくなり、すべてのクラウドが相互接続され、お客さまは好きなクラウドから好きなサービスを選び、使いたいものを組み合わせて、簡単かつシームレスに利用できるようになるのです。

シティ・パニグラヒ（みずほ証券）
　ありがとうございます。

オペレータ
　次の質問はウォルフ・リサーチのアレックス・ズーキンです。どうぞ。

アレックス・ズーキン（ウォルフ・リサーチ）
　こんにちは。質問に答えてくれてありがとうございます。というのも、AIやデータ・プライバシーに対する保守的な姿勢から、ソブリン・クラウドやガバメント・クラウド、さらにプライベート・クラウドを考え始めると、OCIは特に差別化されつつあるように感じられるからです。販売サイクルにどの程度のアドバンテージがあるのでしょうか？また、下期のRPOが300億ドル超という巨額になる可能性もありますが、今後の機会の大きさについてもコメントしてください。

ラリー・エリソン（会長兼CTO）
　私はこの問題に挑戦します。オラクルの中規模オンプレミス顧客はすべて、プライベートなオラクル・クラウドを利用することができます。そのOracle Cloudのユーザーはその顧客だけで、既存のデータセンターにインストールすることができます。それは他の誰にもできません。パブリック・クラウドに移行するしかありません。現在、私たちはパブリック・クラウドを導入しており、多くのパブリック・クラウド地域があります。私たちはパブリック・クラウドが大好きです。しかし、もしあなたが非常に保守的で、セキュリティを絶対に最大化したいとお考えで、それが重要なのであれば、私たちはクラウドを導入することができます。私たちはクラウド、つまり完全なオラクル・クラウドを導入し、運用することができます。私たちは心臓部の費用を支払います。繰り返しますが、これはオラクルのリージョンです。オラクルのクラウド・リージョンを導入して、名前を作りましょう。
　サムスンのためにクラウド・リージョンを構築することもできます。実際、サムスンには2つのクラウド・リージョンがあります。ゼネラルモーターズ、フォード、どんな企業でも構いません。これらはかなり大きな企業ですが、もっと小さな企業もあります。つまり、オラクルが運営するパブリック・クラウドの全機能を利用できるオプションを提供しているのは当社だけなのです。そして、そのクラウドには他の誰もいない状態で利用することができます。それができるのは私たちです。他の誰にもできません。
　船舶や潜水艦に搭載することもできますし、非常に小規模から始められるので、他の誰にもできません。オラクルのクラウドは、規模を除けばすべて同じです。すべてのオラクル・クラウドはすべてのオラクル・サービスを備えています。すべてのオラクル・クラウドは完全に自動化されています。完全に自動化されているのです。私たちがクラウドを提供するのに少し時間がかかった理由のひとつは、競合他社とはまったく異なるものを構築したからです。そのおかげで、同じ自動化ソフトウェアを使いながら、小規模から大規模まで対応できるようになりました。
　競合他社の中には大規模なデータセンターもありますが、他のデータセンターとはまったく異なるものもあります。あるサービスはあるデータセンターで利用でき、あるサービスは他のデータセンターでは利用できないといった具合です。彼らは私たちとはまったく異なるアプローチをとっています。私たちは、他のすべての人たちがやっていることを見ることができたという利点がありました。少し時間はかかりましたが、セキュリティの面では我々の方が優れていると思います。スケーラビリティの面でも優れています。ちなみに、スケーラビリティとは、サイズを小さくしたり大きくしたりできる能力のことです。他のクラウド・プロバイダーが提供できないようなレベルのプライバシーをお客様のデータに提供することができます。

サフラ・キャッツ（CEO）
　そうです。ラリーが言ったように、どのような展開モデルであっても妥協する必要がないからです。競合他社の中には、ある程度の主権や、ある程度の非接続型サービスを提供しているところもありますが、実際にはすべてのサービスを提供しているわけではありません。
　一部のサービスだけでなく、すべてのサービスを利用でき、好きなように導入でき、セキュリティや規制要件、主権が非常に重要な場合もあります。ほとんどの政府にとって、自分たちのデータをパブリック・クラウドに置きたいとは思いません。データを自国の主権下に置きたいのです。そのため、サービスやセキュリティに妥協は許されません。

アレックス・ズーキン（ウォルフ・リサーチ）
　また、たいていの場合、あなた方のほうがいい値段をつけているようですね。というわけで、[聞き取れない]タフな四半期に改めて感謝します。

サフラ・キャッツ（CEO）
　私たちのクラウドを使えば、より速く、より新しくなります。クラウドは最新ですが、技術的なメリットもあり、ワークロードをより迅速に実行できます。また、分単位、秒単位、時間単位で料金を支払う場合、ワークロードが［1/10］(ph)の時間で終了すれば、料金は1/10になります。これではとても太刀打ちできません。

ラリー・エリソン（会長兼CTO）
　最後にもうひとつ。もうひとつは、私たちのクラウドは数百のリージョンではなく、数千、場合によっては数万のデータセンターとリージョンを想定して設計されているということです。そのため、高度な自動化を導入する必要がありました。これらのデータセンターを手動で運用することは不可能です。データセンターの数が多すぎますし、高速に処理するために構築しているのですから。十分な速さで人を雇うことも、十分な速さで人を訓練することもできませんでした。それに、彼らがミスやエラーを犯すと、顧客のデータが流出してしまうというリスクもあります。ですから、高度に自動化されているのです。
　イーロン・マスクが空に打ち上げる人工衛星と比較すると、少し似ていますね。StarLinkは、世界中の他の衛星を合わせたよりも多くの衛星を保有しています。スターリンクは、高度に自動化された非常に多くの衛星のために設計された衛星システムです。

オペレータ
　次の質問はエバーコアISIのカーク・マテルネです。どうぞ。

カーク・マテルネ（エバーコアISI）　
　ええ。ありがとうございます。クラウドの勢いについては、おめでとうございます。ラリー、サフラ、今日の午後に行われたOpenAIの発表についてもう少し詳しく聞かせてください。彼らやマイクロソフトとどのように協力していくのでしょうか？マイクロソフトが直接あなたと一緒に取り組む作業負荷はあるのでしょうか？その契約について、何か追加で教えてください。ありがとうございます。

サフラ・キャッツ（CEO）
　どうぞ。あなたらかどうぞ。

ラリー・エリソン（会長兼CTO）
　わかりました。私たちは非常に大きなデータセンターを建設しています。NVIDIAのチップ、新しいNVIDIAのチップ、新しいNVIDIAのインターコネクト、液体冷却のものをたくさん使っています。つまり、推論用ではありません。私たちは大量のトレーニングを行っています。というのも、これらのシステムは、大規模言語モデルと呼ばれていますが、正式名称の一部はおそらくニューラルネットワークで、言語だけでなく大量の画像でもトレーニングされるからです。例えば、オラクルは生検用スライドを採取し、顕微鏡を使って生検用スライドを読み取り、その画像を記録し、AIを使って生検からがんを診断することに深く関わっています。これは、私たちが医療面で取り組んでいるプロジェクトのひとつです。そしてこれらの大規模な言語モデルは、不思議なことに生検も見ています。
　言語を読み取るだけではありません。画像を見て、画像を解釈しているのです。つまり、これは言語を理解することよりも大きく複雑な問題なのです。イーロンの話をしたのは2度目ですが、テスラは、この問題を解決するのに非常に近づいています。テスラは中国でのフルサービス運転認可に非常に近づいています。私は学校で話しているのではありません。中国政府は完全な自動運転、中国での自動運転に沿って動いていると思います。
　完全な自動運転を行うために車を訓練するためには、膨大な量の画像で訓練する必要があります。それが自動運転です。車はしゃべるのではなく、見たものに反応するのです。それは、どんな言語で投げかけられた質問に答えるのとはまったく違う問題です。ですから、誰もが画像を使ってモデルをトレーニングすることになります。これは膨大な追加データです。膨大な量の追加トレーニングが必要であり、私たちはその真っ只中にいるのです。

カーク・マテルネ（エバーコアISI）
　ありがとうございます。

オペレータ
　本日最後の質問はグッゲンハイム証券のジョン・ディフッチです。どうぞ。

ジョン・ディフッチ（グッゲンハイム証券）
　私の質問を受けてくださってありがとうございます。サフラに質問します。サフラ、IaaSの売上の伸びは本当に素晴らしく、ここしばらくずっとそうでしたが、ここ数四半期は特にそうでした。また、これはあなたにとっては当たり前の質問かもしれませんが、私の投資家との会話に基づいています。注目度の高いトピックが2つあり、現在と来年の貢献度を確認しておきたいと思います。それはAzureのオラクル・データベースとAI全般です。前者については、現場のパートナーや顧客と話す際に、多くの話を聞いてきました。そして、あなたは今日、後者について多くのことを話しました。
　そこで、会話の量だけでなく、この2つのトピックが今四半期のIaaS売上の目覚ましい伸びに対してどのような貢献をしているのか、また、2025年度にはどのような貢献が期待できるのか、もう少し詳しくお聞かせください。

サフラ・キャッツ（CEO）
　Azureのデータベースであれ、AIワークロードであれ、これらはすべて、これまでの売上とはまったく別のものです。Azureのデータベース・センターは現在稼働したばかりです。ですから、そこでかなりのARRを販売していたとしても、これらは小規模で、非常に急速に成長しています。ですから、第4四半期のAzureの売上は非常に小さいものでした。第1四半期はその10倍。第2四半期は30倍になる可能性があります。つまり、現在のランレートからすると非常に大きな増分です。ちなみに、これはすでに売上があり、これまでのところAIの売上があります。はい、すでに発表しています。
　第3四半期末に締結した契約や第4四半期末に締結する契約は規模が非常に大きいので、この1年間で見たものすべてに対して、文字通りかなりの上乗せになります。ですから、非常にエキサイティングな時期になります。そして、すべてがこれまで見てきたものからの増分となるのです。

ジョン・ディフッチ（グッゲンハイム証券）
　それは本当に明確で、あなたがずっと前に、特に2022年の秋にはわかりませんが、もっと公に話し始めたことを本当によく言い表していると思います。ありがとうございます。

ケン・ボンド（SVP、IR）
　ありがとう、ジョン この電話会議の模様は、投資家向けウェブサイトの電話会議リプレイで24時間ご覧いただけます。本日はありがとうございました。それでは、最後にクリスタに電話を戻します。

オペレータ
　皆さん、これで本日の電話会議を終わります。ご参加ありがとうございました。

以上です。

御礼

　最後までお読み頂きまして誠に有難うございます。
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だうじょん

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