テスラのビジネスと自動車販売収入と排出権収入（テスラの決算書に見る排出権収入の強みと弱み）

　テスラの財務分析、特に自動車販売収入と排出権収入の解説のリクエストをいただきました。テスラは排出権を売る側の企業です。
　そもそも排出権収入とは何か、そして排出権収入がテスラの業績をどのように支えているのか、排出権を買う側の企業であるフォルクスワーゲンの営業利益率と比較しつつ説明します。ビギナーの方に向けた記事です。排出権収入はテスラの強みであり弱みでもある、おもわず誰かに話したくなる内容です。

　利用したデータは以下のとおりです。

　・テスラ決算書：2024Q4（2025/1/29）　
　・テスラ決算書：2025Q1（2025/4/22）
　・フォルクスワーゲン決算書：2024Q4（2025/3/11）

　過去の財務分析記事と同様に、できるだけ実際の流れと目線の動きをそのまま記載しています。決算書の全体を眺めて、注目ポイントの一部を書き出しているわけではありません。よろしくお願いいたします。