日本の逆イールドに見る債券需給に生じた歪み
日本の債券市場で逆イールドが出現したことが話題になっています。日本経済新聞などでも取り上げられており、この逆イールドについて「財務省が取り組んできた成果だ」といった評価も見られます。しかし、私はそれは少し言い過ぎではないかと思っています。
この記事では、日本の債券市場で起こっているイールドカーブの逆イールド化について解説します。
世の中では「サームルール」と言い、失業率が一定以上悪化すると景気後退がほぼ間違いないといった過去の経験則や、イールドカーブの逆イールドが解消された後に景気後退がよく起こっているとか、そうした経験則やサインを見て、今回景気後退が過度に意識された面があったと思います。
逆イールド＝景気後退ではない
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