🌎バークシャー報道の「Alphabet 3位浮上」を鵜呑みにしない――一次情報（Form 13F）から解剖するバークシャーの最新ポートフォリオ

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「バークシャーがAlphabetを大幅買い増し、保有割合第3位に浮上」――。

8月14日に提出された最新のForm 13F－HRを受けて、市場にはこのようなヘッドラインが駆け巡りました。評価額377億ドル、全体の約13%という数字は、確かに近年のバークシャーのハイテク銘柄に対するアロケーションとしては際立った動きに見えます。

ですが、見出しのインパクトだけで全体像を捉えた気になってはいけません。

・実際にどれだけの株数がどのタイミング・価格水準で積み増されたのか

・他の主力銘柄（Apple等）のリバランスや売却との相関はどうなっているのか

・バフェットおよび投資運用チームのどのような戦略的意図が読み取れるのか

こうした核心部分は、SECの元データを直接確認して初めて見えてきます。本記事では、一次情報をベースにファクトを正確に整理し、今回のポートフォリオ変動の実態を検証します。

【一次情報分析】バークシャー保有銘柄トップ10と株数変動（2026年6月末時点）

SECに提出されたForm 13Fの各行（投資裁量別ブロック）を銘柄ごとに名寄せし、合算した結果です。

【2026年6月末時点】バークシャー保有銘柄トップ10と株数変動

1位：Apple (AAPL)

• 6月末評価額: 約659.5億ドル

• 株数増減: 変動なし（± 0株）

• 詳細: 227,917,808株を完全に維持。

2位：American Express (AXP)

• 6月末評価額: 約512.8億ドル

• 株数増減: 変動なし（± 0株）

• 詳細: 151,610,700株を完全に維持。

3位：Alphabet (GOOG/GOOGL)

• 6月末評価額: 約377.6億ドル

• 株数増減: ＋48,144,587株（大幅買い増し）

• 詳細: クラスAとクラスCをほぼ同規模で強烈に買い増し。

4位：Coca-Cola (KO)

• 6月末評価額: 約325.0億ドル

• 株数増減: 変動なし（± 0株）

• 詳細: 400,000,000株を完全に維持。

5位：Bank of America (BAC)

• 6月末評価額: 約275.4億ドル

• 株数増減: －30,230,150株（一部売却）

• 詳細: 3月末に存在した特定ブロックでの明確な売却を確認。

6位：Chevron (CVX)

• 6月末評価額: 約139.8億ドル

• 株数増減: 変動なし（± 0株）

• 詳細: 84,375,856株を完全に維持。

7位：Occidental Pete (OXY)

• 6月末評価額: 約128.6億ドル

• 株数増減: 変動なし（± 0株）

• 詳細: 264,941,431株を完全に維持。

8位：Chubb (CB)

• 6月末評価額: 約116.7億ドル

• 株数増減: 変動なし（± 0株）

• 詳細: 34,249,183株を完全に維持。

9位：Moody's (MCO)

• 6月末評価額: 約111.7億ドル

• 株数増減: 変動なし（± 0株）

• 詳細: 24,669,778株を完全に維持。

10位：Kraft Heinz (KHC)

• 6月末評価額: 約76.9億ドル

• 株数増減: 変動なし（± 0株）

• 詳細: 325,634,818株を完全に維持。
  
  
  

【特筆すべき事実】Alphabet わずか1四半期で「7位→3位」へのごぼう抜き
メディアでは「3位浮上」という結果だけが報じられていますが、3月末時点のForm 13Fを遡って集計すると、当時のAlphabetのポジション（評価額約166.2億ドル）は第7位でした。

それが、この4〜6月期に実行された強烈な買い増しによって、以下の主力4銘柄をたった3ヶ月で一気に抜き去っています。

• オキシデンタル・ペトロリアム（OXY）

• シェブロン（CVX）

• バンク・オブ・アメリカ（BAC）

• コカ・コーラ（KO）

特に、バフェットの代名詞とも言えるコカ・コーラや、直近の主力であったエネルギー株（CVX, OXY）のポジションサイズを、テクノロジー株のAlphabetがこれほどの短期間で凌駕したという事実。ここには単なる「買い増し」という言葉では片付かない、バークシャーの異例の熱量と強烈なコンビクション（確信）が表れています。

① 動かざる「鉄壁のコア銘柄」の存在

メディアは「Alphabetが3位に！」と騒ぎますが、プロの目線で表を見ると、最も特異なのは「トップ10のうち8銘柄で、1株たりとも株数を動かしていない」という事実です。 Apple、Amex、コカ・コーラといった上位陣は、市場がどう動こうとも一切売買の対象にしていません。この「動かざるポートフォリオ」の存在感を示すことで、Alphabetの買い増しがいかに例外的なアクションであるかが際立ちます。

② BACからAlphabetへの明確な資金シフト（リバランス）

トップ10の中で動いたのは「Alphabet（買い）」と「Bank of America（売り）」だけです。 Bank of Americaについては、3月末時点で存在した「28,238,665株」の投資ブロックが、6月末のリストからは跡形もなく消え去っています。つまり、バークシャーは長年愛好してきた金融セクターから意図的に資金を抜き、その分厚い資本をテクノロジーインフラの覇者であるAlphabetへと直接振り替えたという「セクターローテーション」の決断が見て取れます。

③ "議決権"を無視した「資金投下ボリューム」への執着

通常、機関投資家は流動性や議決権プレミアムを考慮してクラスAかクラスCのどちらかに寄せて買います。しかし今回、バークシャーはAとCをそれぞれ約2,400万株ずつ、バランス良く拾い集めています。これは「どちらのクラスが有利か」といった細かな裁定取引ではなく、「とにかく市場に出ているAlphabet株の流動性を飲み込んで、目標のポジションサイズ（13%）まで最短で引き上げる」という強烈な意思の表れと推測できます。

【総括】ニュースの死角と、バークシャーの真の意図

メディアの報道は「結果（Alphabetが3位に浮上したこと）」しか伝えていません。しかし、SECファイリングの定点観測から見えてきたのは、バークシャーが極めて冷徹かつ戦略的に実行した「資本の架け替え（セクターローテーション）」と、その「特異な執行プロセス」です。

ニュースと一次情報の対比をまとめると、以下の3つの結論に集約されます。

1. 「大規模なポートフォリオ見直し」ではなく「ピンポイントの入れ替え」である

• ニュースの印象： ハイテク株への傾斜を強め、ポートフォリオを大きく動かしているように見える。

• 一次情報の事実： 上位10銘柄のうち、AppleやAmexを含む8銘柄は1株たりとも動かしていない「鉄壁のコア」である。動いたのは「Alphabetの買い」と「Bank of America（BAC）の売り」の2点のみ。これは漫然としたハイテク買いではなく、極めて限定的で意図的なアクションです。

2. 資金の源泉は「金融」から「テック・インフラ」へのシフト

• ニュースの印象： 手元の潤沢な現金（キャッシュ）を使ってAlphabetを爆買いした。

• 一次情報の事実： 3月末に存在したBACの約2,800万株の特定ブロックが完全に消滅し、合計約3,000万株超のBACが売却されています。つまり、長年バークシャーの屋台骨を支えてきた「伝統的な金融セクター」の利益を確定（あるいはポジションを縮小）し、その巨額の資金をそのまま「現代のインフラである巨大テック（Alphabet）」へと直接流し込んだという明確なセクターローテーションの証拠です。

3. 議決権より「流動性の確保（規模）」を優先した執行

• ニュースの印象： とにかくAlphabet株を約6兆円分まで買い集めた。

• 一次情報の事実： クラスA（議決権あり）とクラスC（議決権なし）を、それぞれ約2,400万株ずつ「均等に」買い増しています。通常、機関投資家はどちらかに偏りますが、この買い方は「議決権の有無や僅かな価格差よりも、市場の流動性を最大限に吸収して、目標とする巨大なポジションサイズ（ポートフォリオの13%）を最速で構築する」ことを最優先した、強者の力技（フォース）を感じさせます。また、特定の運用区分（マネージャーコード4,11）に買いが集中していることから、内部の特定の意思決定者による強い確信（コンビクション）があったことが推測されます。

結論：今回の動きとは何だったのか？

今回のバークシャーの動きは、単なる「Alphabetの順位上昇」ではありません。

「全く動かない強固なコア銘柄を維持したまま、金融（BAC）からテック（Alphabet）へと数千万株単位で資金を付け替え、市場の流動性を飲み込むようにクラスA・Cを両建てで一気に買い上げた、極めて高度で意志の強いリバランス」

■ おわりに：なぜバークシャーは「AI」をポートフォリオの中心に据えたのか？

メディアの報道では、今回の動きも単なる「ハイテク株へのシフト」として消費されがちですが、一次情報の資金動線から透けて見えるのは、バークシャーが直面している「AIという不可逆なパラダイムシフト」への強烈な適応です。

現在、彼らのポートフォリオの1位はApple、そして3位に躍り出たのがAlphabetです。これは、Appleという「消費者側のデバイスとエッジAI（入口）」の支配者と、Alphabetという「検索・膨大なデータ・クラウド基盤（インフラ）」の覇者を両翼に据えることで、AI時代の川上から川下までを完全に押さえるという、極めて理にかなった布陣と言えます。

私自身も、もしAIというテーマで本命を一つ推すのであれば、間違いなくAlphabetだと考えています。圧倒的なフリーキャッシュフロー生成能力、強固な財務体質、そして他社が到底追随できないデータの「経済的な堀（モート）」。これは、かつてバフェットが好んで買い集めた鉄道網や巨大エネルギー株といった「絶対に揺るがないインフラ企業」の、まさに現代版の姿に他なりません。

ニュースの「3位浮上」という見出しを眺めるだけでは、金融セクターから巨大テックへと数千万株規模で資金を付け替えた、この冷徹で戦略的なリバランスの息遣いは決して聞こえてきません。SECのEDGARシステムにアクセスし、Form 13Fという「一次情報」の生データを直接解読することで初めて、世界最高の投資会社の真の意図に触れることができます。

これが、一次情報のデータシートが語る今回のニュースの深層です。

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