Elevance Health（ELV）2025年第4四半期決算

• EPS：$3.33（前年同期比+3.1%、市場予想$3.10を上回る）

• 売上高（Revenue）：$49.3B（前年同期比+9.6%、市場予想$49.8Bを下回る）

• 保険料： $40.7B (前年同期比+12.3%)

• 営業利益（Operating Income）：$0.4B（前年同期比−50.0%）

  • 営業利益率：0.8%（前年同期1.8%）

• 純利益（Net Income）：$0.7B（前年同期比±0%）

  • 純利益率：1.4%（前年同期1.6%）

• ベネフィットエクスペンスレシオ：93.5% (前年同期比110bpsの増加)

• 支払待ちのクレーム日数：41.3日 (前四半期から0.1日減少)

セグメント別動向

Health Benefits

• 売上高：$41.8B（前年同期比+11.2%）

• 営業利益：▲$0.2B（前年同期 黒字$0.2B）

• 営業利益率：▲0.5%（前年同期 黒字0.6%）

Carelon

• 売上高：$18.7B（前年同期比+27.2%）

• 営業利益：$0.6B（前年同期比±0%）

• 調整後営業利益率：3.3%（前年同期4.4%）

医療会員数（Medical Membership, 千人）

• 総会員数：45,232（前年同期比−1.1%）

  • 商業（Risk-based）：4,924（−1.5%）

  • Medicare合計：3,112（+5.2%）

  • Medicaid：8,500（−4.7%）

FY2026 見通し

• EPS：少なくとも$25.5（市場予想 $26.71を下回る）

• 売上高：一桁前半の減少

• 保険料：一桁半ばの減少

• ベネフィットエクスペンスレシオ：89.7-90.7% (FY2025 90.0%)

• 営業キャッシュフロー：少なくとも$5.5B (FY2025 $4.3B)