(ブラジル株) 国内最大級の民間教育会社Cogna Educação 4Q25決算

以下、年間業績

• 売上高：R$7.02B（前年同期比+9.3%）

• 純利益：R$0.86B（前年同期比−23.2%）
  （純利益率12.2%〔前年同期16.0%〕※推計）

• 調整後EBITDA：R$2.25B（前年同期比−2.6%）
  （EBITDAマージン32.1%〔前年同期36.0%〕）

• 営業CF：R$1.27B（前年同期比+22.1%）
  （OCFマージン18.1%〔前年同期16.2%〕）

• FCF：R$0.72B（前年同期比+80%）
  （FCFマージン10.3%〔前年同期6.2%〕）

セグメント別業績

Kroton

• 売上高：R$4.60B（前年同期比+13.5%）

• 粗利益：R$3.70B（前年同期比+13.0%）
  （粗利益率80.4%〔前年同期80.8%〕）

• 学生数：前年同期比+3.7%（PROUNI除く+4.9%）

• 平均単価：前年同期比+7.0%

• 卒業生数：前年同期比+24.0%

スタイル別

• オンライン（DL）：入学者数+2.7%、卒業生数+34.9%

• 通学（On-site）：入学者数+16.2%、卒業生数−27.8%

• 医学（Kroton Med）：入学者数+0.4%、単価−2.3%

Vasta（B2B教育プラットフォーム）

• 売上高：R$1.81B（前年同期比+8.2%）

• サブスクリプション売上：前年同期比+8.0%

• コアコンテンツ：前年同期比+9.8%

• B2G（政府）：前年同期比+10.4%

• 調整後EBITDA：R$0.54B（前年同期比+7.7%）
  （EBITDAマージン約29.8%）

Saber（教材・教育サービス）

• 売上高：R$0.34B（前年同期比−11.4%）

• 言語サービス：前年同期比+6.6%

• その他サービス：前年同期比+37.2%