CMS薬価交渉リスト発表と「Buy-and-Bill」モデルの終焉――2026年医療セクター暴落の深層と投資シナリオ

2026年1月27日、米国メディケア・メディケイド サービスセンター（CMS）は、インフレ抑制法（IRA）に基づくメディケア薬価交渉プログラムの第3サイクル（Initial Price Applicability Year 2028: IPAY 2028）の対象となる15の処方薬リストを公表した。今回の発表は、制度開始以来初めて、医師が、投与する「Part B」薬剤が含まれたという点で、米国の医療償還システムにおける歴史的な転換点となるものである。これらの薬剤の交渉価格（Maximum Fair Price: MFP）は、2028年1月1日より適用されるが、その市場への影響は発表の瞬間から始まっている。