『The Wealth Ladder』で探る本当の豊かさへのステップ––階層・実質リターン・リスク管理

2025年8月1日 18:00

今回は、ポッドキャスト「Ask the Compound」の人気コーナーから、著者ニック・ムリー氏とホストのベン・カーソン氏が語った“本当に豊かになる”ための思考と行動指針をまとめました。富の階層を再定義する「The Wealth Ladder（富のはしご）」の概念をはじめ、実質リターンと実生活のインフレの関係、住む場所がもたらす豊かさの実感、リタイア後のリスク管理、さらには、一風変わった「永久ビール券」のアイデアまで、具体例や会話の引用を交えながら解説します。専門的なテーマも、わかりやすい言葉と事例でお届けしますので、資産運用やライフプラン策定の参考にしてください。

1. 資産階層の再定義：The Wealth Ladder

1-1. 各階層の定義

ニック・ムリー氏は、自身の著書『The Wealth Ladder』で、従来の「ミリオネア」「億万長者」といった呼称をより細かく分類しています。

レベル1―下位中間層
レベル2―中間層
レベル3―上位中間層（純資産1億円～10億円）
レベル4―上級層（純資産10億円以上）
レベル5～6―超富裕層（上位0.5％）

ムリー氏は、「上位中間層（1～10億円）は、多くの米国家庭が到達しうる範囲。しかし、その生活水準は、飛行機チャーターやプライベートドライバーといった上級層のライフスタイルとは、一線を画す」と指摘します。

「もしニューヨークで80万ドル保有していても、プライベートジェットを飛ばすほどではない。だから“上級層”にはまだ達していない」

1-2. ロケーション・ニュートラルな設計

ムリー氏のもう一つの工夫は、 居住地の物価や税制差を排した階層設計 にあります。

「100万ドルあれば、アラバマの田舎では、“上級層”と呼べるほど贅沢な生活ができる。だから、米国内どこに住んでいても同じ基準で考えられる」

このアプローチにより、世界各地や地方都市、ニューヨークのようなハイコスト都市も含めて一貫した富の定義が可能になります。

2. 実質リターンと実生活のインフレ

2-1. 名目 vs 実質リターン

金融業界では、株式リターンを「実質（インフレ調整後）リターン」で語るのが一般的です。しかし、

「インフレは、購買力を侵食するが、自分のポートフォリオ収益そのものを減らすわけではない」

という視点も重要です。例えば、ポートフォリオが6％の名目リターンを出し、生活費が3％上昇した場合、実質リターンは約3％に相当します。この計算は、収入と支出の差し引きで把握可能です。

2-2. 個人インフレ率の重要性

政府統計のインフレ率ではなく、自分自身の生活費上昇率を使うべき、というのがカーソン氏とムリー氏の共通意見です。

理想的運用：家計の支出データに基づきインフレ率を設定
安全側バッファ：将来の予想を超えた物価上昇に備え、若干高めのインフレ率も想定

この方法で、より現実的な資産計画が立てられます。

3. 住む場所がもたらす富の実感

3-1. 高コスト都市 vs 地方の比較

ブルックリン在住のリスナーは、「25万ドルの純資産では十分なはずが、生活実感としては満たされない」と訴えました。

「ミッドウェストなら25万ドルあれば上位7％だが、ニューヨークでは同じだけ稼いでも“普通”に感じる」

これは、同じ資産額でも周囲の基準が違うことによる心理的な格差です。

3-2. キャリアと生活のトレードオフ

フィラデルフィア郊外への移住を検討する例では、

家賃・税金で年間300万～400万円の節約
キャリア機会の減少リスク

という定量的メリットと定性リスクの天秤が議論されました。ムリー氏は、「生活の質を優先してもよいし、機会を重視して都市部に残るのも一つの選択」と中立的に述べています。

4. 長期リタイアメントのリスク管理

4-1. ポートフォリオ配分の原則

100％株式で運用するリスナーには、ムリー氏からこうアドバイスがありました。

「最低でも10万ドルは国債などの安全資産に移すべき。万一50％暴落しても、別枠にあれば安心感が違う」

古典的な “4％ルール”も話題に。過去90年で平均実質引き出し率は、約7％とのデータから、「安全率を見直す余地もある」と示唆されました。

4-2. マージン・オブ・セーフティの確保

リタイア後の支出を想定する際は、

短期生活費（数年分） を無リスク資産に
長期成長資産 で残りを運用

という二層構造を推奨。市場の大幅下落や経済ショックに対し、 心的余裕を持てる設計が鍵です。

5. アイデアとしてのお金と文化

5-1. 永久ビール券のコンセプト

ニック氏が思いついたユニークなアイデアが「$7の永久ビール券」。

「21歳の誕生日に渡せば、生涯7ドルのビールが一本タダになる。インフレに強い“食料券”のようなもの」

5-2. 消費バスケットと価格ロックイン

この発想は「いつまでも同じコストでモノが買える安心感」を提供します。

食料品・コーヒー・帽子など、消費頻度の高い品目で応用可能
将来の物価上昇に対する インパクトヘッジ

ビジネスアイデアとしても、地域企業やクラフトビール醸造所などで実験的に導入が検討されています。

結論

今回のエピソードを通じて分かったのは、「豊かさ」は単に資産額だけではなく、自分がどの階層にいるかの実感、物価変動への備え、住む場所、そしてリスク管理によって大きく変わるということです。どの階層を目指すにせよ、自分のライフスタイル、価値観、そして心理的安全性を考慮したうえで計画を立てることが、真の意味で「豊かな人生」への第一歩となるでしょう。