Home Depot (＄HD)Q2決算報告

2026/08/18に発表されました、Home Depot (NYSE: HD)の決算報告になります。

日曜大工のメッカであるホーム・デポは、世界最大のホームセンターである。

決算業績・財務発表プレスリリース

https://ir.homedepot.com/~/media/Files/H/HomeDepot-IR/press-release/q2-2026-earnings-release.pdf

◆決算内容

EPS予想：$4.73に対し、結果$4.92でした　 　　　　　  OK
売上高予想：$47.27Bに対し、 結果 $47.86B でした　　   OK
Y/Y +5.7%

FY26ガイダンス
FY2026売上高成長率：+2.5%〜+4.5% / 据え置き
Comparable Sales：横ばい〜+2.0% / 据え置き
GAAP EPS：FY2025の$14.23から横ばい〜+4.0%
Adjusted EPS：FY2025の$14.69から横ばい〜+4.0%

◆財務結果分析とハイライト

■ EPS・売上
・売上高：$47.861B / Y/Y +5.7%
・GAAP EPS：$4.79 / 前年$4.58 / Y/Y +4.6%
・Adjusted EPS：$4.92 / 前年$4.68 / Y/Y +5.1%
・純利益：$4.766B / 前年$4.551B / Y/Y +4.7%
・GAAP営業利益：$6.839B / Y/Y +4.3%
・Adjusted営業利益：$7.017B / Y/Y +4.8%

■ ガイダンス
・FY2026売上高成長率：+2.5%〜+4.5% / 据え置き
・Comparable Sales：横ばい〜+2.0% / 据え置き
・新規出店：約15店舗
・粗利益率：約33.1%
・GAAP営業利益率：12.4%〜12.6%
・Adjusted営業利益率：12.8%〜13.0%
・GAAP EPS：FY2025の$14.23から横ばい〜+4.0%
・Adjusted EPS：FY2025の$14.69から横ばい〜+4.0%
・設備投資：売上高の約2.5%

■ 既存店売上
・Comparable Sales：+1.7%
・前年Q2：+1.0%
・米国Comparable Sales：+1.3%
・上期Comparable Sales：+1.2%
・住宅市場がまだ強くない中でも既存店売上はプラスを確保

■ 客数・客単価
・Comparable Customer Transactions：-1.0%
・Customer Transactions：443.2M / Y/Y -0.8%
・Comparable Average Ticket：+2.8%
・Average Ticket：$92.50 / 前年$90.01
・売上成長は客数ではなく単価上昇が主因
・顧客は大型改装よりも小規模プロジェクトへの支出を継続

■ 収益性
・粗利益：$16.115B / Y/Y +6.5%
・GAAP営業利益率：14.3% / 前年14.5%
・Adjusted営業利益率：14.7% / 前年14.8%
・Adjusted営業利益：$7.017B / Y/Y +4.8%
・売上・利益は伸びたものの、営業利益率はわずかに低下

■ コスト
・売上原価：$31.746B / Y/Y +5.3%
・SG&A：$8.424B / Y/Y +8.5%
・減価償却費：$852M / Y/Y +5.7%
・営業費用合計：$9.276B / Y/Y +8.2%
・売上成長+5.7%に対して販管費増加率が高い点はやや注意

■ キャッシュフロー
・上期営業CF：$11.422B / 前年$8.968B / Y/Y約+27%
・設備投資：-$1.724B
・単純FCF：約$9.70B
・買収支出：-$1.333B
・配当支払：-$4.643B
・営業CFはかなり強い改善

■ バランスシート
・現金：$2.085B
・売掛金：$6.963B
・在庫：$26.847B / 前年$24.843B
・総資産：$109.384B
・短期債務：$4.248B
・長期債務：$43.951B
・株主資本：$16.617B

■ 負債
・Long-term Debt＋Current Portion：$48.648B
・Short-term Debt：$4.248B
・Total Debt：$52.896B
・Adjusted Debt：$62.567B
・EBITDAR：$27.226B
・Adjusted Debt / EBITDAR：2.3倍 / 前年2.2倍
・財務レバレッジは前年よりわずかに上昇

■ ROIC
・ROIC：24.8%
・前年：27.2%
・Net Operating Profit After Tax：$15.907B
・Average Debt & Equity：$64.124B
・資本効率は依然高いものの、前年から低下

■ 店舗・事業規模
・Home Depot店舗：2,364店舗
・SRS拠点：1,340超
・従業員：470,000人超
・米国・カナダ・メキシコなどで展開
・SRSなどの買収を通じてPro向け事業も拡大

■ 補足
・Q2業績は会社予想を上回った
・小規模プロジェクト需要が広範囲で継続
・FY2026ガイダンスは全面的に据え置き
・IEEPA関税還付が燃料・エネルギー・商品コスト上昇の一部を相殺すると会社想定

■ 総括
・強弱：中立〜やや強い
・サプライズ：ややポジティブ
・評価：ポジティブだが強烈ではない
・良かったところ1：売上高 / $47.861B・Y/Y +5.7%
・良かったところ2：Adjusted EPS / $4.92・Y/Y +5.1%
・良かったところ3：Comparable Sales / +1.7%
・良かったところ4：営業CF / 上期$11.422B・大幅改善
・悪かったところ1：客数 / Comparable Transactions -1.0%
・悪かったところ2：Adjusted営業利益率 / 14.8%→14.7%
・悪かったところ3：ROIC / 27.2%→24.8%
・悪かったところ4：Adjusted Debt / EBITDAR / 2.2倍→2.3倍
・一番重要な点：住宅関連需要がまだ本格回復していない中でも、既存店売上をプラスに戻し、EPSとキャッシュフローを伸ばしていること
・投資家目線：買いというより「改善確認」寄りの決算 / 景気敏感株としては悪くないが、客数減少・利益率横ばい・ROIC低下を見ると、Applied MaterialsやFigureのような「明確な成長加速型決算」とは違う
・総括理由：売上高$47.861B / Adjusted EPS $4.92 / Comparable Sales +1.7% / Adjusted営業利益率14.7% / 上期営業CF$11.422B / FY2026ガイダンス据え置き

以上となります。

尚、決算、収益プレスリリースのまとめは一部生成AIを活用しております。予めご了承ください。

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