消費増で「容器」が足りない！？食料品特需の裏で密かに笑う中小型株、エフピコ（7947）に急ぎ注目せよ
導入
スーパーマーケットの惣菜売り場や精肉コーナーで、私たちが日々何気なく手に取っている食品トレー。この食品トレーという黒衣の領域において、圧倒的なインフラと商品提案力で市場を牽引しているのが株式会社エフピコです。
この会社は「容器を作るだけのメーカー」ではありません。自社で全国を網羅する独自の物流網を構築し、さらにはスーパーの店頭で回収した使用済みトレーを新たなトレーへと蘇らせる「リサイクルインフラ」を自前で持ち合わせていることが最大の武器です。この「作る・運ぶ・回収してまた作る」という自己完結型の循環モデルが、他社の追随を許さない高い参入障壁（モート）を形成しています。
一方で、最大の死角となるリスクも存在します。それは、主力原材料である原油（ナフサ）価格の急激な高騰や急激な円安といったマクロ要因です。スーパーマーケットという価格に極めてシビアな顧客を相手にしているため、コスト増を即座に製品価格へ転嫁することが難しく、一時的に利益水準が大きく圧迫される脆弱性を抱えています。また、世界的な「脱プラスチック」の潮流が、極端な法規制へと発展した場合の事業環境の変化も無視できません。
読者への約束
この記事を最後までお読みいただくことで、以下の視点を手に入れることができます。
・食品トレーという成熟市場において、なぜ特定企業が利益を出し続けられるのかという競争優位の源泉 ・単なる製造業の枠を超えた「物流・リサイクルインフラ」がもたらす収益構造の秘密 ・企業が持続的に成長するために乗り越えるべき、原材料価格や環境規制といったハードル ・決算書や日々のニュースから、事業の好調・不調を見抜くために監視すべき具体的なシグナル
ここから先は
超詳細デューデリジェンス
投資判断に不可欠な「本質」を探る――。 ※いつものDDより超深堀した記事です。 このマガジンでは、上場・未上場企業を問わず、財務分析から…
この記事が気に入ったらチップで応援してみませんか？
