【決算分析】Home Depot 2026年度第2四半期、Net salesは5.7%増、Diluted earnings per shareは4.79ドル

決算データ

出典: SEC 8-K（2026-08-18）

The Home Depot, Inc.が2026年8月18日に開示した、2026年8月2日終了の2026年度第2四半期決算である。比較対象は、2025年8月3日終了の2025年度第2四半期となる。財務諸表は未監査である。

2026年度第2四半期の主要数値

• Net sales：478億6,100万ドル、前年同期の452億7,700万ドルから5.7%増

• Gross profit：161億1,500万ドル、前年同期の151億2,500万ドルから6.5%増

• Operating income：68億3,900万ドル、前年同期の65億5,500万ドルから4.3%増

• Operating margin：14.3%、前年同期は14.5%

• Earnings before provision for income taxes：63億1,500万ドル、前年同期の60億500万ドルから5.2%増

• Net earnings：47億6,600万ドル、前年同期の45億5,100万ドルから4.7%増

• Basic earnings per share：4.79ドル、前年同期の4.59ドルから4.4%増

• Diluted earnings per share：4.79ドル、前年同期の4.58ドルから4.6%増

• Adjusted operating income（Non-GAAP）：70億1,700万ドル、前年同期の66億9,400万ドルから4.8%増

• Adjusted operating margin（Non-GAAP）：14.7%、前年同期は14.8%

• Adjusted diluted earnings per share（Non-GAAP）：4.92ドル、前年同期の4.68ドルから5.1%増

売上関連指標では、Comparable salesが1.7%増、U.S. comparable salesが1.3%増だった。Comparable customer transactionsは1.0%減、Comparable average ticketは2.8%増である。

Customer transactionsは4億4,320万件で、前年同期の4億4,680万件から0.8%減少した。Average ticketは92.50ドルで、前年同期の90.01ドルから2.8%上昇した。ただし、Customer transactionsとAverage ticketにはHD SupplyおよびSRSの業績が含まれていない。

2026年度上期の主要数値

2026年8月2日までの6カ月累計では、Net salesは896億2,600万ドルとなり、前年同期の851億3,300万ドルから5.3%増加した。

Gross profitは298億9,600万ドルで4.6%増、Operating incomeは118億2,000万ドルで1.1%増、Net earningsは80億5,500万ドルで0.9%増だった。Diluted earnings per shareは8.09ドルで、前年同期の8.03ドルから0.7%増加した。

Adjusted operating income（Non-GAAP）は121億6,900万ドルで1.7%増、Adjusted operating margin（Non-GAAP）は13.6%で、前年同期の14.1%を下回った。Adjusted diluted earnings per share（Non-GAAP）は8.35ドルで、前年同期の8.24ドルから1.3%増となった。

上期のComparable salesは1.2%増、Comparable customer transactionsは1.2%減、Comparable average ticketは2.5%増である。Customer transactionsは8億3,430万件で0.9%減少し、Average ticketは92.62ドルと、前年同期の90.34ドルから2.5%上昇した。

会社が再確認した2026年度ガイダンス

会社は2026年度ガイダンスを据え置いた。内容は以下の通りである。

• Total sales growth：約2.5～4.5%

• Comparable sales growth：約横ばい～2.0%

• 新規出店：約15店舗

• Gross margin：約33.1%

• Operating margin：約12.4～12.6%

• Adjusted operating margin（Non-GAAP）：約12.8～13.0%

• Effective tax rate：約24.3%

• Net interest expense：約23億ドル

• Diluted earnings per share：2025年度の14.23ドルから約横ばい～4.0%増

• Adjusted diluted earnings per share（Non-GAAP）：2025年度の14.69ドルから約横ばい～4.0%増

• Capital expenditures：Total salesの約2.5%

このガイダンスにはIEEPA tariff refundsが含まれており、会社は、年度を通じて発生する計画外の燃料、エネルギーおよびその他の商品投入コストを部分的に相殺すると見込んでいる。

経営陣のコメント

Executive Vice President and Chief Financial OfficerのRichard McPhail氏は、第2四半期の結果が会社の予想を上回ったと述べた。また、顧客が小規模なプロジェクトに引き続き取り組むなか、事業全体で幅広い需要が確認されたと説明した。

Senior Executive Vice PresidentのAnn-Marie Campbell氏は、今回の結果について、事業全体への投資と従業員による顧客サービスへの注力を示すものだと述べた。動的な環境のなかで、各チームが四半期を通じて業務を遂行したとの評価も示している。

市場予想、アナリスト予想、決算発表後の株価反応は、開示資料では確認できない。

序章

今回の開示で最も重要なのは、Net salesが前年同期比5.7%増の478億6,100万ドルとなる一方、Comparable salesの伸びは1.7%だった点である。売上全体の増加率とComparable salesの伸び率には差があるが、この差を構成する個別要因や寄与額は開示資料では示されていない。

Comparable salesを取引要素に分けると、Comparable customer transactionsは1.0%減少した一方、Comparable average ticketは2.8%増加した。HD SupplyとSRSを除いたCustomer transactionsも0.8%減となり、Average ticketは2.8%上昇している。少なくとも開示された指標上は、取引件数が減少する一方、平均購入額が上昇する構成だった。

会社は、顧客が小規模なプロジェクトに継続して取り組み、事業全体で幅広い需要があったと説明している。ただし、小規模プロジェクトの売上額、件数、商品カテゴリー別の寄与、Professional顧客と一般顧客の内訳は、今回の資料では確認できない。したがって、需要の具体的な構成を開示数値以上に推測することはできない。

利益面では、Gross profitが6.5%増加し、Operating incomeも4.3%増加した。一方、Selling, general and administrativeは8.5%増の84億2,400万ドル、Depreciation and amortizationは5.7%増の8億5,200万ドルとなり、Total operating expensesは8.2%増の92億7,600万ドルだった。

Operating incomeは増加したものの、Operating marginは前年同期の14.5%から14.3%となった。Non-GAAPのAdjusted operating marginも14.8%から14.7%となっている。会社は今回の資料で、四半期のマージン変化について個別要因別の定量的な説明を示していない。

第2四半期のNet earningsは4.7%増、Diluted earnings per shareは4.6%増、Adjusted diluted earnings per share（Non-GAAP）は5.1%増だった。ただし、6カ月累計ではNet earningsが0.9%増、Diluted earnings per shareが0.7%増にとどまる。次回以降は、Comparable salesの継続性に加え、Operating expenses、Operating margin、Customer transactions、Average ticketがどのように推移するかを確認する必要がある。

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