动力煤新定价

Mysteel：电力需求温和增长 火电仍为兜底主力

交易层面，现货交易活跃度持续提升，火电作为“压舱石”的调节作用进一步凸显，有效对冲新能源出力波动，但4月动力煤价呈淡季偏强态势，北方港口5500大卡动力煤现货价格预计在755-785元/吨区间，火电企业面临长协电价与现货煤价坚挺的双重挤压，盈利承压明显 随着春季检修高峰逐步退出，火电机组可用容量将逐步恢复，叠加西电东送等跨区调电支援，将缓解局部供需紧张，同时市场化定价机制对供需变化的响应更为灵敏，价格高波动或逐渐成为常态。

煤焦热点

Mysteel：中东局势支撑外矿挺价 进口市场动力煤持稳运行

据悉广东地区电厂对印尼Q3800的投标价区间为558-566元/吨低位投标价环比上期上涨9元/吨，贸易商低价询货难度较大，虽在成本支撑下参与招投标重心明显上移，但受矿方挺价影响，可操作空间受限，倒挂风险仍在，后续还需观察电厂实际拿货情况 数据来源：钢联数据 二、国际市场高卡煤需求向好 国内市场观望情绪浓厚 本周俄罗斯及澳洲市场高卡煤成交氛围僵持，俄罗斯远东地区多数港口冰期已结束，货盘到港发运效率相较此前有所提升，国际市场需求端在中东冲突背景下煤炭采购需求较强，印度、韩国及东南亚地区进口量持续高位波动，价格优势吸引下矿方多将货源向该地区倾斜；澳洲动力煤供应相对稳定，但长协定价接货倒挂叠加华南部分港口存货偏多致使部分贸易商对新货采购态度谨慎，且在成本压力下降价甩货意愿较差，市场报询盘数量较少。

煤焦热点

【江西唐硕贸易有限公司】预计节后动力煤价格存在反弹空间，2026年中枢有望上移

“反内卷”政策已显效，预计2026年政府对安全生产和稳定价格的调控将更趋精细化和常态化这意味着供应端不会无序扩张，为煤价提供底部支撑印尼2026年产量目标下调及出口政策变化，可能导致我国进口煤量出现收缩若此情况持续，将减少国内市场的边际供应，对国内煤价形成利好国内电煤需求因其“压舱石”作用将保持刚性同时，化工行业用煤需求预计保持增长态势，可能成为需求端的新支撑点总体来看，2026年动力煤市场有望迎来供需基本面改善、价格中枢稳步上移的一年。

动力煤

全球最大动力煤出口国政策生变，国内煤价会受影响吗？

与此同时，业内普遍认为，在国内煤价下行、库存水平偏高、需求修复节奏偏缓的环境下，印尼煤炭出口新政对我国动力煤市场的价格传导效应整体有限 新政叠加冲击行业信心 印尼近期密集发布煤炭出口新政2025年12月初，印尼财政部长普尔巴亚·尤迪·萨德瓦明确表示，政府计划自2026年起恢复征收1%至5%的煤炭出口关税12月17日，贸易部颁布第46/2025号条例，对矿产品出口价格基准的制定机制进行系统性调整，客观上增强了出口关税计价的刚性，对煤炭企业成本控制和定价弹性形成约束。

原料

Mysteel：解读进口煤价差对国内焦煤价格波动的指引（上）

根据2025年1-11月数据，蒙煤月度进口维持50%~60%的占比，澳大利亚月度进口维持10%以内的占比在这一结构下，蒙煤在一定程度上代表的是国内产量的一部分，而且2025年3月，蒙古交易所实施煤炭出口价格新规，要求通过线上竞拍交易所有煤炭出口（涵盖动力煤与炼焦煤）引入指数化定价机制，煤炭定价将参考6大指数，其中主要包括CCI甘其毛都原煤（占比20%）、CR炼焦煤综合指数（30%）、CR主焦精煤生产地指数（25%）、柳林4号焦原煤价格（10%）等，导致蒙煤与国产煤价格关联度大幅提升。

观点

百年建筑：2025年江西混凝土市场回顾

供需关系变化：粉煤灰作为火电厂的副产品，供应量受发电量影响2025年可能因电力需求平稳或新能源替代，导致粉煤灰供应相对充足，压制价格建材行业（如水泥、混凝土）需求疲软，减少对粉煤灰的采购量成本端压力：动力煤价格预测显示国际煤价波动，可能降低电厂生产成本，间接影响粉煤灰定价 2025年矿渣粉趋势：年初高位后首次下调，春节后需求疲软，价格下行，年中需求低谷，价格触底，高温雨季压制施工需求，年末基建赶工带动价格回升。

周报

Mysteel：煤焦国际市场热点动态（2025.8.27）

买家与出口商长期偏好使用印尼煤炭指数定价，因政府基准价存在透明度低、更新滞后且价格偏高的问题此次调整覆盖煤炭及镍、铜、锡、钴、铝土矿等矿产品2025年上半年印尼动力煤出口量达2.38亿吨，同比增长20%

日评

2025首届玉门地区兰炭市场研讨会圆满落幕

其中新疆、内蒙古产量增幅较大，尤其是新疆，2024年产量增加8300万吨，领跑全国，也是全国统一大市场的重要表现从需求方面来看，电力用煤方面，全国电力生产量逐年上升，但是火电、水电生产量占比呈下行趋势风电、核电生产量占比逐年上升从无烟煤的需求我们可以发现，无烟煤与动力煤、炼焦煤的联系，密不可分，煤炭价格联动性分析对煤炭定价、采购、贸易的重要性看未来，煤炭的周期性下跌趋势不变，建议终端用户根据自身况合理制定采购策略，矿山用户如果难以改变下行趋势，那就延缓节奏，用时间换空间，争取利益最大化。

会议报道

[五一专题]： 2025年石油焦市场五一节后预测

【导语】：4月份国内炼厂检修集中，石油焦产量明显下降，但进口补充资源充足，石油焦整体供应充足。

热点聚焦

Mysteel参考丨印尼出口风波对中国动力煤扰动有限

印尼作为全球煤炭第一大出口国，在全球煤炭海运市场中有着不言而喻的重要地位进入2025年，在经历全球气候变暖、能源品价格重心下移及煤炭高库存，全球煤炭市场表现低迷，煤价进入持续的下跌行情，并跌至2021上半年水平虽然已签订合同的税额由矿方承担，但由于新旧定价方式存在一定价差，且市场习惯短期较难改变，在未来实施中仍存在不确定性 三、高库存压力 动力煤价格继续走弱 近几年来，中国进口动力煤呈逐年增长趋势，且在2024年创下新高，全年进口动力煤4.05亿吨，同比增长15%；主要来自印尼、澳大利亚、俄罗斯、蒙古国、菲律宾、哥伦比亚等国家，分别占比59%、18%、12%、6%、2%、2%。

Mysteel参考

Mysteel盘点：19日动力煤市场弱稳运行 市场情绪不佳

下游方面，近期北方气温明显偏高，同时新能源出力较强，火电负荷同比下降明显下旬，天气还将继续转暖，随着居民用电和集中供暖需求持续走弱，后续终端电厂日耗将逐步周期性回落，预计后续终端仍以刚需拉运为主 进口方面，市场窄幅波动19日进口动力煤价差：进口印尼煤Q3800电厂最低投标价为465元/吨，而同热值内贸煤自北港运至华南到岸价约479元/吨；进口煤Q5500电厂最低投标价为680元/吨，而同热值内贸煤自北港运至华南到岸价约725元/吨；目前进口煤价保持一定价格优势，终端维持刚需采购节奏，但贸易商低价参与投标仍存倒挂风险，实际操作较为谨慎。

盘点

Mysteel日评：19日动力煤市场弱稳运行 市场情绪不佳

下游方面，近期北方气温明显偏高，同时新能源出力较强，火电负荷同比下降明显下旬，天气还将继续转暖，随着居民用电和集中供暖需求持续走弱，后续终端电厂日耗将逐步周期性回落，预计后续终端仍以刚需拉运为主 进口方面，市场窄幅波动19日进口动力煤价差：进口印尼煤Q3800电厂最低投标价为465元/吨，而同热值内贸煤自北港运至华南到岸价约479元/吨；进口煤Q5500电厂最低投标价为680元/吨，而同热值内贸煤自北港运至华南到岸价约725元/吨；目前进口煤价保持一定价格优势，终端维持刚需采购节奏，但贸易商低价参与投标仍存倒挂风险，实际操作较为谨慎。

日评

Mysteel：煤焦国际市场热点动态（2025.3.10）

2024年加拿大煤炭出口累计3431.4万吨，同比下降8.4% 三、其他动态： 1.俄罗斯 据路透社（Reuters）3月10日最新报道称，印度尼西亚矿业部在上周末举行的活动中表示，为了强化资源控制以及增加财政收入，印尼政府正考虑提高煤炭、镍、铜、黄金和锡等矿业公司需支付的开采特许权使用费，但具体调整幅度尚未公布这一政策动向可能对全球煤炭供应链产生结构性影响，尤其是印尼作为全球最大的动力煤出口国，其政策调整将直接影响出口成本及国际市场定价。

日评

Mysteel月报：3月动力煤市场煤价跌幅有望收窄

该项政策要求所有煤炭销售根据国内指数HBA(煤炭价格基准)定价，其中规定若现长协价格低于HBA价格，则需重新上调价格至HBA定价水平；若高于HBA价格，则保持原样，其提出为提振印尼动力煤出口市场；然当前全球动力煤采购节奏较为缓慢，且国内部分市场参与者认为若后续以HBA定价，必然抬高印尼煤炭进口价格，使本就弱需的中国市场转向采购内贸或其他煤种，当前态度仍以谨慎观望为主，后续需要关注政策落地及实施情况。

月评

Mysteel：3月3日(17:30)进口动力煤价格行情

3日进口市场动力煤价格暂稳运行国际市场方面，自印尼方颁布HBA定价政策后，价格较之前有所上涨，但基于成本压力及弱需格局下，国际市场上成交稀少；澳洲矿方继续下调报价，销路依旧不畅，高卡澳煤形式较为严峻；俄罗斯高卡煤方面同样惨淡，部分小矿陆续关停，亏损问题依然在蔓延国内市场方面，继上周两大电厂于3月暂停招标进口煤后，招标频率有所放缓，同时进口贸易商采购新货较为消极，多数贸易商表示，HBA政策对价格带来的影响有待进一步验证，当前仍以观望为主。

日评

Mysteel：印尼销售定价存在变量 中国进口动力煤市场继续承压

该项政策的提出旨在提振印尼动力煤出口市场；然当前全球动力煤采购节奏较为缓慢，新规顺利实施的关键仍在买家本周中国两大电力集团为加快内贸煤库存消耗，将于3月开始暂时停止进口煤市场招标；由此可见中国买家现对进口煤采购处消极态度，定价方式的变化或不会引起价格的较大波动，需重点关注3月印尼离岸成交价格变化 二、高卡澳煤跌势难改，库存高筑与弱需压力并存 电厂方面，在“暖冬”气候以及新能源不断发展的影响下，日耗处于往年低位，仅长协供应便能够充分满足电厂对高卡煤的需求，因此面向进口高卡煤的招标数量锐减；非电方面，受房地产行业低迷影响，大多水泥厂开工时间较晚，且年前采购货盘尚未消耗，化工企业也多为刚需采购，整体增量较为有限。

煤焦热点

Mysteel：2025年春节期间国内动力煤市场运行情况

国内终端电厂年前已陆续采购至3月货盘，在库存缓慢消耗下，即期采购基本处于暂停状态假期期间华南区域进口煤船只陆续到港，整体库存呈现递增据悉，2月3日印尼能源与矿产资源部部长表示为确保印尼在煤炭方面拥有更大的定价自主权，将考虑在全球煤炭交易中使用发布的国内动力煤标杆价（HBA）；据就现阶段市场来说，印尼煤炭供需格局宽松，价格暂未有上涨动力，短期内较难转换定价方式，后期需继续关注市场最新动态 综上，当前部分放假煤矿虽陆续恢复生产，但煤矿全面复工基本在元宵节过后，短期内市场供应及发运仍偏紧，而假期期间终端采购基本停滞，以消耗自身库存为主，加之非电行业正月十五过后加快复产，短期内或有短暂集中采购需求，节后预计动力煤价格或维持坚挺。

煤焦热点

Mysteel：11月28日(17:30)进口动力煤价格行情

28日进口市场动力煤价格弱稳运行国际市场供应端方面，印尼部分矿方当前仍在洽谈长协，挺价情绪延续；澳洲俄罗斯等高卡煤出口国受汇率波动影响，且市场需求未有提振下整体表现较为低迷，报价区间稍有下沉下游需求端方面，终端现阶段拿货采购仍处低位运行，以压价为主，与贸易商报还盘仍存一定价差市场参与者在拿货成本倒挂情况下，采买新货意愿不佳，询货问价数量稀少，市场整体成交情况一般 价格方面，现印尼Q3800报535元/吨，Q4500报690元/吨，澳煤Q5500报875元/吨，均为港提价；现俄煤Q5500报850元/吨，为到岸舱底价。

日评

Mysteel盘点：21日动力煤市场偏弱运行 坑口煤价难止颓势

进口方面，今日进口动力煤价差：进口印尼Q3800华南到岸价约为479元/吨，较华南港口同热值内贸煤低107.8元/吨；印尼Q4500华南到岸价约为632元/吨，较华南港口同热值内贸煤低63元/吨；澳煤5500华南到岸价约为830元/吨，较华南港口同热值内贸煤低65元/吨近期国内电厂投标价不断刷新年内低价，进口贸易商在拿货压力下一定程度影响外矿报价小幅下调当前内外贸市场同步阴跌走弱态势，相较之下进口煤仍有一定价格优势。

盘点

2023年我国露天煤矿的原煤产量达到11.8亿吨

会议由中国煤炭工业协会科技发展部副主任张建明主持 张宏认为，经过近二十年的快速发展，我国煤炭工业已进入高质量发展的新阶段，全国煤矿数量大幅减少，开发布局加快调整，产业结构明显优化，现代化水平提高，动力煤中长期合同制度与“基础价+浮动价”定价机制为全国煤炭市场平稳运行奠定了坚实基础面对“双碳”目标的战略性约束，煤炭的兜底保障作用将更加突出，从新疆等未来主要发展区的资源条件看，推动露天智能开采工艺、技术、装备进步至关重要。

炉料