动力煤去年行情

[隆众聚焦]：聚丙烯市场僵持整理，静待新驱动突破

导语：近期聚丙烯现货价格涨后回调，整体呈现窄区间弱势整理政策端宽松货币政策对市场氛围提振减弱，聚丙烯进入需求定价阶段 宁波大榭90万吨投产时间延后，供应端预期压力减缓，短暂空窗期下资源良性消耗；7月份为传统消费淡季，需求端疲软态势拖累市场交易情绪，短期检修虽密集但依然难以缓解市场供需压力。

热点聚焦

价格跌破成本线，有煤矿开始减产！焦煤反弹行情有望持续？

自去年10月起，焦煤开启了一波非常流畅的单边下跌行情焦煤期货价格自去年10月的高点已下跌52.4%，今年以来的跌幅达36% “焦煤期货价格大幅下跌的主要原因是供需失衡，今年1—4月的原煤产量同比增加6.6%，但火力发电量同比下降4.1%，动力煤供过于求的矛盾十分突出焦煤1—4月的产量同比增加6.1%，国内钢材需求则延续疲弱表现，房地产新开工面积同比下降24.1%，铁路投资同比仅增加1.6%，上游库存持续累积，库存压力非常明显。

原料

Mysteel：2025年1月中国氧化铝成本分析及预测

且液氯行情较差，1月份部分企业出现减产，主力下游收32碱量持续较低，不及日耗量，导致主力下游采购32碱价格也持续上调 煤炭：1月动力煤价格整体先涨后跌，价格窄幅波动随着春节临近，主产区民营煤矿陆续开始停产放假，煤炭产量持续收紧，月内全国气温整体偏暖，居民取暖需求表现一般，电厂煤炭日耗显著低于去年同期采购需求偏弱，供需双弱下市场煤价格震荡走弱 据Mysteel统计，2025年1月山西氧化铝加权平均完全成本为3558.5元/吨，较上月下跌106.6元/吨；河南氧化铝加权平均完全成本为3683.9/吨，较上月下跌202.6元/吨；山东氧化铝加权平均完全成本为3384.3元/吨，较上月下跌327.1元/吨；广西氧化铝加权平均完全成本为3046.5元/吨，较上月下跌40.5元/吨；贵州氧化铝加权平均完全成本为3579.4元/吨，较上月下跌1.4元/吨。

成本分析

月评：买方占据市场主导 1月氧化铝价格快速下行

在上月经历主力下游压车采购价格持续下调低位后，部分低库存低价企业开始反弹，加上1月份高度碱出口较好，部分企业转产50碱，32碱市场突然出现供应偏紧局面，价格开始一路攀升且液氯行情较差，1月份部分企业出现减产，主力下游收32碱量持续较低，不及日耗量，导致主力下游采购32碱价格也持续上调 煤炭：1月动力煤价格整体先涨后跌，价格窄幅波动随着春节临近，主产区民营煤矿陆续开始停产放假，煤炭产量持续收紧，月内全国气温整体偏暖，居民取暖需求表现一般，电厂煤炭日耗显著低于去年同期采购需求偏弱，供需双弱下市场煤价格震荡走弱。

月报

Mysteel：终端日耗持续攀升 电厂采购需求释放缓慢

近日动力煤市场暂稳运行目前产地区域内多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体煤炭供应水平稳定本周受南方高温天气影响，电厂日耗提振，贸易商旺季挺价情绪有所支撑，整体拉运节奏加快，坑口排队情况好转，部分煤矿中高卡粉、块煤出货良好，小幅上调价格5-10元/吨短期内，坑口价格仍将稳中小幅探涨，如要旺季行情完全显露，还需等待下游进一步去库 需求方面，近期，长江中下游等地降雨减弱，多地高温逐步展开，民用电需求增加，叠加下游防洪水电发力减少，电厂日耗快速走高，库存开始回落，但仍高于去年同期水平，终端继续以消耗自身库存为主；非电方面，水泥、化工等非电行业需求表现平平，采购以按需进行为主，市场成交表现常态，需求端整体难以对现货市场形成有力支撑。

煤焦热点

Mysteel：榆阳市场动力煤震荡偏强运行

5月下旬，江南、华南及贵州、云南等地累计降水量较常年同期偏多，来水持续好转，预计水电出力将明显高于去年同期水平，水电对火电的替代作用将增强，旺季实际需求尚未兑现的情况下，预计下游电厂将维持刚需拉运节奏，集中采购释放概率偏小；若下游迎峰度夏储煤需求提前释放，或将拉动一些刚需采购 综上所述，榆阳市场动力煤震荡偏强运行，从坑口库存及拉运情况来看，近期市场整体处于产销强平衡状态，陕西区域煤价还需重点关注非电行业开工率及非电产品价格行情变化。

日评

Mysteel：榆阳市场动力煤预计将震荡偏弱运行

近日全国气温较去年同期仍偏高，电厂日耗趋于稳定，在长协煤常态化供应及进口煤辅助补充下，目前电厂库存快速补充至中高位，终端观望情绪较浓，市场活跃度较低 综上所述，榆阳市场动力煤预计后期将震荡偏弱运行，从坑口库存及拉运情况来看，近期市场整体处于产销弱平衡状态陕西区域煤价还需重点关注非电行业开工率及非电产品价格行情变化

日评

Mysteel：近五年彩涂板卷价格相关价差分析

反观2021年，价差波动尤为频繁，整体呈现倒“V”走势，涂冷价差由年初1062元/吨扩大至5月底1667元/吨，累计涨幅605元/吨，主要因为2021年彩涂板卷现货价格高位运行，多数下游客户表示远超其生产成本，操作多为按需采购，加上“保供稳价”政策出台，各方积极响应煤价调控，焦煤焦炭动力煤领跌原料热卷价格，彩涂板卷价格随之下调进入2022年后，市场商家的观点都认为今年整体行情不及去年，且市场均价较去年下移不少，在二季度以后基本也都处在下跌通道，到7月份跌幅更是进一步扩大，冷轧及彩涂板卷分别跌入年内最低位，分别为4381元/吨和6136元/吨，同时价差扩大至五年最高，达到2112元/吨。

主编视角

【财联社】兰花科创：下游客户结构有较大变化，新矿井逐步投产放量

行业内也并不希望看到出现去年那种疯涨的行情，实现稳中求进才是长远的打算” 据财联社记者了解，目前兰花科创承担了697万吨的煤炭保供任务，保供煤价格较低，5500大卡基准价为570元/吨，由于公司普通动力煤较少，其他无烟煤煤种作为保供煤进行销售的情况下，对公司利润有一定影响

媒体报道

兰花科创：下游客户结构有较大变化，新矿井逐步投产放量

行业内也并不希望看到出现去年那种疯涨的行情，实现稳中求进才是长远的打算” 据财联社记者了解，目前兰花科创承担了697万吨的煤炭保供任务，保供煤价格较低，5500大卡基准价为570元/吨，由于公司普通动力煤较少，其他无烟煤煤种作为保供煤进行销售的情况下，对公司利润有一定影响

炉料

“聚焦硅宝”系列报告（四）——带您算一算“硅”的成本

2021年工业硅产业面临着“能耗双控”带来的供给扰动和光伏产业需求持续增加的矛盾，三季度随着动力煤价格大幅上涨后工业硅出现井喷式上涨行情，价格自15000元/吨下方急涨至70000元/吨以上，同时工业硅的成本突破了历史新高位，一度超过25000元/吨 工业硅成本核算 下面我们以常见的两种基础规格工业硅：冶金级#553和化学级#421为例，考虑历史最高成本水平即去年10月的时间段下两者各自成本结构。

产业基础知识

Mysteel：盘点炼焦煤涨价助推因素

此外，喷吹煤因保供和事故等因素综合影响价格也持续上行，长治市场部分喷吹煤价格出厂接近2000元/吨超过当地部分贫瘦煤和瘦煤价格即便炼焦煤价格不涨，也会因为喷吹煤和动力煤行情走强导致煤种分流，同时加剧炼焦煤紧张程度 3、煤矿事故频发，安监力度升级 据煤矿安全网不完全公布，今年山西省已发生煤矿事故30起，较去年全年增加19起，造成48人死亡可以说今年安全检查已经呈现一种常态化趋势，但事故依然高发，值得欣慰的是，山西省应急管理厅下发《落实全省稳经济一揽子政策措施实施细则》，规定各地不得因个别煤矿出现事故下达“一刀切”区域性停产指令，原则上涉事煤矿必须停产，周边影响度越来越小，但是区域供应紧张现象持续存在。

日评

[隆众视点]: 说好保供稳价 为何国内尿素依旧强势上扬

2021年国内尿素市场虽然跌宕起伏，但是在春耕期间价格相对还是稳定态势，目前临沂市场同比去年同期的2040元/吨，幅度+38.73% 近期尿素行情变动主因 1、 国际地缘军事冲突：导致原油价格大涨，受原油影响全球大宗商品价格多有上扬，也带动甲醇、动力煤、尿素等期货市场情绪转好，尿素盘面因此上扬明显，情绪快速传导至尿素现货市场。

热点聚焦

[隆众聚焦]：聚丙烯与去年同期行情走势分析

热点聚焦

[隆众聚焦]：煤制PP利润水平低位徘徊 未来路在何方？

【导语】在去年实施“碳中和、碳达峰”双控政策后，国产动力煤开始出现减产，叠加澳洲进口煤减少，在资源紧张氛围下，原本低廉的煤价开启疯狂的上涨之路，然由于煤价与国家民生息息相关，国家相继出台多个政策对价格进行管控，煤炭价格开始从高位回落，2021年10月21日，鄂尔多斯5500坑口价格在1610元/吨，2022年2月18日，鄂尔多斯坑口价格在635元/吨，环比下跌60.56%，目前，政策对煤价的干预仍在进行中，受到如此严厉的监管，坑口煤价逐步回归合理水平，煤制PP生产企业利润有所好转，而近期聚丙烯市场行情震荡，煤制利润仍处于低位徘徊状态。

热点聚焦

Mysteel：江西废铝2021年市场回顾与2022年展望

概述：回顾2021年江西地区废铝市场行情，上半年在大宗商品价格大涨带动铝价飙升，江西地区废铝价格随之几度走高，在10月创新高，后在动力煤及氧化铝价格“断崖式”大跌影响下，短期急速下跌12月份，江西地区废铝市场行情回暖，废铝价格震荡反弹，逐步回稳；2022年江西地区废铝市场废铝价格如何运行？具体请看如下分析： 一、2021年废铝市场废铝价格回顾 数据来源：Mysteel 以江西市场光亮铝线价格为例，截止2021年12月31日，江西地区光亮铝线为18100元/吨，相较于去年同期，增长4200元/吨。

年报

Mysteel周报：黑色系原燃料价格稳中有涨

而贸易商方面，在强预期、弱现实的局面下，远期资源交易相对活跃，而现货交易多以交单为主，整体冬储量尚未显现而目前钢坯不论是钢企投放量还是社会库存量均低于去年同期水平，这在底部给予市场有利支撑加之随着时间推移，无论价格如何，势必会有冬储行情出现，这在一定程度上给予价格支撑故综合来看，预计下周钢坯市场或承压观望运行，整体波动频率缩窄 【动力煤】产地方面，在市场情绪带动下，终端用户需求陆续释放，产地拉运增多，价格随之上涨；陕西区域：临近年底，部分终端客户开始加紧年底最后一波补库，采购积极性增加，煤矿到矿车辆本周明显增多，多数煤矿保持即产即销维持低库存运行，煤价随需求增加开始止跌上涨，市场销售短暂回暖，暂时呈良好运行；内蒙区域：周边电厂、化工厂补库积极，站台采购热情较高，去库效果明显，市场传言称鄂尔多斯地区火控爆品停止供应。

周评

乙二醇：2021年四季度走势回顾

[导语]：四季度乙二醇市场借力宏观与成本端支撑走出一波年末翘尾行情，基本面新增装置投产后移、现有装置运行低负荷，基本面良性运行与原料价格持续上行的交叉共力下乙二醇银十旺季发力上行，价格突破7字头，创年内高点 价格走势— 重心上移 图1 乙二醇价格走势对比图 四季度乙二醇市场走出了一个倒V字形态，10月份在煤炭价格高企、原油走势偏强的联合推动下，成本形上涨成为市场价格运行的主旋律。

热点聚焦

动力煤期货再度跳水，供应大增叠加市场流动性较弱，行情或弱势震荡

11月26日，动力煤期货主力合约再度跳水并以跌停价报收，跌幅10.02%，报840.8元/吨市场人士指出，近期动力煤供应大幅增长，叠加目前市场流动性较弱，动力煤期货行情或继续维持震荡 他们并称，近日发改委表示今年11月底的电厂存煤将全面超越去年同期，达到历史最高水平，电厂库存快速回升根据目前的政策趋势，在各方库存仍有待回升的时期，市场对于未来动力煤价格有较大的看跌预期 海通期货研究员赵若晨对财联社表示，受市场消息和动力煤供应大幅增长影响，短期动力煤期货价格再度跳水。

炉料

Mysteel：2021年炼焦煤供应变化推演

进入四季度，下游利润持续收缩，焦企限产面积扩大，实质性的消耗减少，加上国家相关措施管控，动力煤品种价格快速冷却，利空信号的持续发酵，炼焦煤市场承压下行今年价格波动幅度较为明显，截止11月30日我网炼焦煤国产现货综合指数为2082.7，较高点位置减1220.5，较年初位置增987.9，同比去年增1043.1，环比上月减1209.2 今年均价为1869.6当下跌价行情是否收尾，焦煤的供应仍然是关注的重点所在。

日评