动力煤近半年价格

Mysteel解读：海外钢铁供给收缩对中国出口的利好效应分析

我们以越南地区为典型案例分析，煤炭成本驱动的电力价格和高炉原料价格，是对其生产成本影响最大的变量近几个月，随着地缘冲突加剧，各类资源品价格已开始明显上涨 从越南钢材产量对成本的弹性来看，回顾2022年能源冲击，22年上半年印尼动力煤出口价格接近翻倍，越南全年粗钢产量下降13%，粗略估算弹性为-0.17左右按照这一预期推算，越南粗钢年产量2470万吨，假设美伊冲突后续越南进口能源品价格上涨40%，则后续每季度减产规模大约在42万吨左右。

观点

​[隆众聚焦]：2025年甲醛行业大事记

1）供给收缩与需求韧性 2025年煤炭走势先抑后扬 2025年上半年国内动力煤价格呈现高位持续下行走势，并于5月中下旬创下年内新低从月度均价来看，内蒙古鄂尔多斯动力煤5月均价为416元/吨，较去年同期下降254元/吨，降幅达37.91%，创近五年新低。

热点聚焦

Mysteel：供给收缩与冬储补库共振 三季度煤价累涨超140元/吨

2025年以来，动力煤市场经历了从上半年“高供弱需、价格承压”到下半年“政策托底、供需改善”的显著转折在政策收紧供给、工业需求修复与季节用能高峰叠加的多重作用下，市场逐步告别无序波动，迈入温和复苏阶段 一、市场行情：价格突破年内新高，结构分化加剧 近期动力煤市场呈现“现货领涨、长协托底”的格局，价格中枢持续上移。

煤焦热点

【华夏时报】煤炭中报“寒意浓”！25家上市煤企利润集体滑坡，中国神华等头部四企同比少赚100多亿

记者获悉，今年下半年安源煤业将不再拥有煤炭业务安源煤业公司人员对记者表示，公司在谋求战略转型，本身煤炭业务的经营情况不好，受市场、环保等多方面因素影响 记者从甘肃能化相关人员处了解到，煤炭价格已经跌至成本线附近了，现在动力煤三四百块钱，配焦煤也才500块钱，前年最好的时候一吨2000元，头部企业盈利是因为煤和电相反，这些公司电力业务的体量比较大 煤价有望止跌向上 从近期煤价走势来看，今年6月中旬，秦皇岛港5500大卡动力煤价格降至609元/吨，创近4年新低。

媒体报道

百年建筑月报：9月全国水泥价格或震荡偏强

8月份动力煤价格持续回升，水泥生产成本环比增加6元/吨8月多地水泥企业执行错峰生产，水泥生产成本有所提升综合来看，8月份水泥生产成本持续上升 5、上半年水泥行业利润同比扭亏为盈 2025年上半年水泥行业利润改善，12家上市企业合计净利润51.03亿元，9家盈利，近8成企业利润增长，海螺水泥等净利润同比正增。

月报

Mysteel：高温与政策调控交织 动力煤市场的矛盾与破局

概述：2025年上半年动力煤市场受高供应、弱需求、高库存三重压力影响下，价格从年初高位持续下行，二季度创近五年新低进入6、7月，随着季节性因素和政策调控的影响逐渐显现，动力煤市场出现了一些新变化6月，随着季节性高日耗启动，一度持续下行的煤价有所企稳，市场似乎看到了一丝回暖曙光进入7月，高温天气持续发力，电煤需求稳中有增，为动力煤市场注入了一剂强心针，价格延续上行趋势但在这看似向好的表象之下，实则暗藏诸多隐忧与变数。

煤焦热点

下半年煤炭价格或“旺季反弹、中枢下移”

但多位业内人士提示，市场整体供需失衡格局仍未发生实质性改变在煤炭供应方面，国内产能释放受限，进口煤量维持高位但增长空间有限，整体供应相对宽松在需求方面，电力行业需求虽有季节性增长，但受新能源替代影响，增长幅度有限，非电行业需求增长乏力，整体需求相对疲软此外，政策面将继续保持对煤炭市场的调控力度，确保价格稳定在合理区间 “供需严重失衡是今年焦煤价格下跌的核心原因”上海钢联动力煤分析师韩雅娟分析说，上半年动力煤市场受高供应、弱需求、高库存三重压力影响，价格从年初高位持续下行，在二季度创近5年新低。

原料

【时代传媒】13家煤炭企业预亏约30亿！钢铁、火电“吃饱”，柳钢股份净利预增超530%

而扭亏为盈的宝泰隆则是靠非经常性损益获利——报告期内转让子公司鸡西市宝泰隆投资有限公司55%股权确认投资收益，若光看扣非归母净利润，其上半年同样处于亏损状态 事实上，“跌跌不休”是煤炭上半年的主旋律 上海钢联动力煤分析师韩雅娟对时代财经表示，2025年上半年动力煤市场受高供应、弱需求、高库存三重压力影响下，价格从年初高位持续下行，在二季度创近五年新低。

媒体报道

Mysteel半年报：2025下半年国内金属镁市场库存低位下价格窄幅震荡

整体来看上半年硅铁市场预期较差，在一定程度上跌破了基本面应有表现 煤炭： 2025年上半年动力煤市场受高供应、弱需求、高库存三重压力影响下，价格从年初高位持续下行，二季度创近五年新低。

研究报告

Mysteel半年报：2025年下半年国内动力煤价格或维持窄幅震荡走势

概述：2025年上半年动力煤市场受高供应、弱需求、高库存三重压力影响下，价格从年初高位持续下行，二季度创近五年新低。

月评

Mysteel：煤焦国际市场热点动态（2025.7.2）

此外，科尔若夫指出，煤炭产量收缩将推动下半年煤价改善："当前价格已触底中国钢铁产能利用率降至85%，且对俄煤征收进口关税抑制需求，全球约20%煤企处于亏损"他分析供需格局称，俄罗斯国内动力煤/褐煤减产及东部焦煤出口萎缩将加剧供应紧张，"产量下降通常推升价格" 尽管关税取消前景不明，但科尔若夫强调关键汇率波动等因素"理论上将推动三四季度形势逆转"，并断言"价格不可能更低，当前已接近成本底线"。

日评

Mysteel参考丨印尼出口风波对中国动力煤扰动有限

印尼作为全球煤炭第一大出口国，在全球煤炭海运市场中有着不言而喻的重要地位进入2025年，在经历全球气候变暖、能源品价格重心下移及煤炭高库存，全球煤炭市场表现低迷，煤价进入持续的下跌行情，并跌至2021上半年水平虽然已签订合同的税额由矿方承担，但由于新旧定价方式存在一定价差，且市场习惯短期较难改变，在未来实施中仍存在不确定性 三、高库存压力 动力煤价格继续走弱 近几年来，中国进口动力煤呈逐年增长趋势，且在2024年创下新高，全年进口动力煤4.05亿吨，同比增长15%；主要来自印尼、澳大利亚、俄罗斯、蒙古国、菲律宾、哥伦比亚等国家，分别占比59%、18%、12%、6%、2%、2%。

Mysteel参考

Mysteel：预计2025年中国进口动力煤总量或将同比持平

回顾2024年中国进口动力煤市场呈现供强需弱、价格窄幅震荡的格局全年动力煤进口量超预期增长，下游电厂用煤得到保障，同时清洁能源发电并网规模快速增长，降雨量充沛带动水电替代作用增强上半年在供应短暂受限及国际需求支撑，煤价维维持平稳；下半年由于中国清洁能源高发，挤占火力发电份额，且社会库存持续累库，库存压制需求释放，煤价缓慢下跌至全年最低 一、2024市场回顾 1.价格走势 2024年地缘冲突效应减弱，带动能源品市场回归理性；全年价格处于回落趋势，年底跌破近三年的低位。

煤焦热点

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市场总结与展望

动力煤： 2024年动力煤价格整体震荡下行供给方面，目前保供增产已经不再是煤炭行业的工作核心，但新增产能批复和投产的惯性仍在，煤炭产量稳步增长，一季度因安全形势而大幅影响产量的山西近期产量已经回复正常增长，同时由于进口煤炭在结算上仍较内贸煤有优势，进口煤炭数量持续高位需求方面，气候处于厄尔尼诺逐渐向拉尼娜变化的阶段，夏季高温虽然明显，但上半年降水同样大幅偏多，火电需求被分担较多，且冬季气温较常年同期偏暖，火电需求增幅总体上小于用电需求增幅，另外受地产端拖累黑色、建材等传统行业需求较弱，不过化工、有色和高技术装备及其制造业、汽车制造、充换电业务等需求增长迅速，需求整体不温不火，供需形势趋于宽松。

观点

今冬煤炭保供基础较稳，电力企业优化布局适应新形势

“国内动力煤市场供需格局呈整体偏宽松态势，电煤供应有保障电煤价格或以区间震荡运行为主，整体维持稳定局面，有利于保供控价，但不排除供电供热迎峰度冬市场价格上涨的可能性”大唐发电相关负责人近日在研判经营形势时表示 内蒙华电相关负责人介绍，2024年上半年内蒙古规模以上工业原煤产量为6.34亿吨，位居全国第一在上半年全国原煤产量同比下降的情况下，内蒙古原煤产量同比增长3.8%，煤炭长协价格近年来稳中有降，为公司业绩增长提供利润空间。

原料

Mysteel2024陕西市场动力煤研讨会会议报道

张雯雯先对近两年的化工煤价格走势做了回顾，梳理了自去年6月出现港口价格最低点以来的历次煤价波动节点，并简要分析了原因接下来总结了今年供应端的整体情况，2024年1-8月我国原煤产量累计值30.5亿吨，同比下降0.3%，山西主产地产量下降明显，疆煤占比持续提升；2024年1-8月进口动力煤累计值3.4亿吨，同比上升11.8%，考虑到澳煤通关的基数影响，2024上半年进口同比增速预计较高，同时叠加考虑到欧洲2024年恢复煤炭正常采购，印度等东南亚国家煤炭需求增量，预计我国24年进口难以继续大幅增长，整体维持稳定。

煤焦热点

煤炭产品价格下滑，恒源煤电上半年净利同比下降超三成

回顾今年上半年，多家煤炭企业在业绩预告中表示，主营业务受到煤炭产品价格下滑等因素影响，盈利同比下降 从行业来看，有业内人士表示，当前动力煤消费旺季接近尾声，非电终端开始错峰复产，但下游基建消费偏弱，非电需求消费有边际增量，但需求量不大恒源煤电表示，煤炭市场供需趋于宽松，价格承压运行，出现“旺季不旺”的态势，根据中国煤炭工业协会预计，受产量、进口量、能源消费结构升级等多重因素影响，下半年我国煤炭市场供需关系整体宽松，煤炭市场将延续上半年趋弱态势，但长协机制和下游需求改善，对煤炭市场有一定支撑。

原料

[隆众聚焦]：2024年上半年聚乙烯原料及相关产品行情分析

2024年上半年，国内动力煤价格先跌后涨受用电淡季与节后非电需求恢复不及预期等因素影响，秦港现货煤价在3月跌破900元/吨，并在800元/吨附近获得支撑，6月反弹至875元吨电煤消费有用电量高增的支撑，但电厂高库存下补库需求有限供给端则为煤价企稳提供了条件，产地安监趋严，动力煤产量下滑较快，1-4月产量累计下滑了3.1%。

热点聚焦

迎峰度夏，煤炭市场将平稳运行

”易煤研究院研究部副总监杨洁接受上海证券报采访时表示，从供需关系来看，中转地环渤海港口、主力电厂的煤炭库存都处于充足状态近期南方大范围持续降雨，令水电出力明显增加，叠加气温相对偏低，都削弱了市场对煤电的需求预计煤炭价格还将持续维持较弱的走势，这对今夏能源保供工作相对有利 展望下半年走势，分析师认为，动力煤价格在上半年已提前见底下半年包含夏季和冬季两大用能旺季，对于市场煤的需求存在一定空间。

炉料

Mysteel：近五年彩涂板卷价格相关价差分析

同年11月，热轧板卷及彩涂板卷现货价格大幅下行，价差逐步回调至正常水平主要原因是因为当时“保供稳价”政策出台，各方积极响应煤价调控，焦煤焦炭动力煤领跌原料热卷价格，彩涂板卷价格随之下调进入2022年以后，整体价格面临多重挑战：疫情多点局部暴发、下游利润空间缩窄、美国经济政策持续收紧、俄乌冲突造成全球成本危机等虽然我国全年经济稳增长的发展目标不变，但在多重压力下，上半年全国热轧板卷价格及彩涂板卷价格仍呈阶段式下跌，导致涂热价差呈先扬后抑运行，在7月份达到近五年最高位2633元/吨，随后进入收窄阶段。

主编视角