近期冶炼厂锌锭价格

Mysteel解读：锌锭库存创新高 上海现货市场又将如何演绎

供应方面，春节期间国内锌冶炼厂整体生产运行正常，未出现明显的检修或减产行为，冶炼端供应保持稳定，节后首周冶炼厂成品库存累积量7.62万吨，环比增长130%随着节后物流逐步恢复，这部分成品库存持续向社库转移，推动社会库存不断走高消费方面则呈现“慢热”特征，主要消费领域镀锌企业复产时间集中在2月24日（农历初八）左右，但是复工热炉，进行节后采购基本来到3月初，叠加华北地区有环保限制，复工后的消费迟迟不显；锌合金生产企业春节放假时间较长，复产时间集中在正月十五之后，叠加工人到岗至正常生产节奏，3月上旬消费带动有限；氧化锌生产企业复产时间集中在2月24日— 3月1日，然节后锌渣价格先高后低，近期分流一部分锌锭消费。

主编视角

Mysteel周报：进口锌精矿加工费持平 港口库存减少（2.9-2.13）

进口锌精矿方面，进口矿贸易商向矿山拿货负值，贸易商利润空间有限，冶炼厂挺价与贸易商谨慎情绪并存，进口锌精矿加工费仍面临小幅下行的压力，炼厂对进口矿的采购补充有限近期锌精矿市场价格相对稳定，预计假期结束后，市场交易活跃度有望回升，后续需密切关注矿山生产计划、招标结果、进口货源到港情况对锌精矿市场的影响 市场调研方面，甘肃某锌矿生产企业1200-1300元/金属吨到厂，四川某锌矿生产企业1100-1200元/金属吨出，湖南某锌锭生产企业1100-1200元/金属吨到厂，云南某锌锭生产企业1400元/金属吨到厂，内蒙古某锌矿生产企业1500元/金属吨出厂，河南某锌锭生产企业1100-1400元/金属吨到厂。

周报

广州期货：资金情绪退坡，锌价回归基本面引导

锌：资金情绪退坡，锌价回归基本面引导 美联储1月维持利率不变，美国1月消费者信心指数降到14年以来最低，弱美元走势提振美元计价大宗商品价格走势，美伊紧张关系引发市场对全球经济贸易稳定性担忧，多头资金前期积极布局有色金属，临近国内年关，部分资金止盈出场 海内外锌精矿加工费保持低位，进口货源流入补充稀少，国内北方地区受冬季环保限产影响矿山开工率下降，冬季冶炼原料备库仍有需求，部分冶炼厂因生产亏损提前安排春节检修减产，国内精炼锌产量下行明显，下游需求处于传统淡季，海内外交易所库存水平下降，国内锌锭社会库存缓慢累计，但整体库存压力不大，近期持货商出货意愿走增，但下游对高价货接受度不高，现货贴水成交。

期货公司评论

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （12月15日-12月19日）

供应方面，近期国内冶炼厂减停产增多，对锌价产生一定支撑，但是宏观积极情绪减弱，特别是LME大量交仓，海外库存大幅增加，国外市场锌价下跌，也抑制国内价格，同时使得内外价差收窄本周周中锌价继续走跌，下游低采情绪偏多，华东地区上海流通现货量并未因交割而得到改善，持货商惜售情绪较高，升水再度上行周五价格小幅回涨，成交氛围转差12月16日，LME库存大幅增加3.1万吨，也体现出资金内外反套的倾向，导致后续中国锌锭出口转差。

产业分析

Mysteel解读：锌价短期方向不明朗，关注国产TC下行程度

10月中国锌锭出口增加造成了国内外库存趋势的反转，即中国国内库存减少而海外LME库存增加但是随着出口盈利的下滑，同时近期海外主要锌矿企三季度产量公布，其旗下锌冶炼厂生产总体复产缓慢，结合中国四季度锌锭产量预期来看，供应仍旧表现为内强外弱这导致了短期内锌价趋势和内外价差并不明朗，后续可能需要更加关注国产锌精矿TC下行程度对价格的影响 尽管2025年三季度部分海外冶炼厂产量较上半年有所增长，但是增幅不大，如Teck的Trail冶炼厂产量季环比仅有1700吨的上升。

有色聚焦

Mysteel解读：内外锌锭库存差异下 锌市又会如何演绎

时光流转，市场再度迎来传统“金九银十”的关键节点当前锌金属市场呈现出海内外结构性分化的显著特征，本文将从国内与海外两个维度展开分析 一、国内市场 近期国内锌锭社会库存持续累积，沪锌价格维持低位震荡格局当前国内锌锭社会库存已累至13.85万吨，不仅为年内新高，亦为近3年同期高位，这一现象主要源于两方面因素： 数据来源：钢联数据 1、锌锭供应端整体宽松 虽然国内矿山开工率与往年相比波动有限，但海外锌精矿进口量同比大幅增长，截至2025年7月，锌精矿累计进口量达253.4万吨，同比增幅48.06%；港口库存持续稳定在20万吨以上水平，冶炼厂原料库存同步上升，目前平均原料库存天数约24天。

主编视角

广州期货：锌价区间窄幅震荡

锌：锌价区间窄幅震荡 美联储对关税战表达了推高通胀担忧，市场对经济衰退仍存预期，美元指数小幅反弹，压制有色价格锌精矿TC有望上行，进口矿产补充，国产矿产量走增，原料压力走弱，精炼锌开产小幅上行，但近期有华南大型冶炼厂计划检修，锌锭进口量走增，下游需求来看，镀锌消费走弱，锌合金、氧化锌消费无明显改观，目前处于传统淡季，下游采购积极性不加，市场交投冷清，海内外锌市库存保持绝对地位持续去库。

期货公司评论

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告（4月21日-4月25日）

宏观压力略有缓和，且库存继续去化支撑价格，但是价格反弹高度较为有限国产锌精矿加工费小幅上涨，但锌锭周度产量下跌且低于预期存在冶炼厂检修的情况由于锌价回升以及先前消费的透支，下游节前补库不强进口锌的流入和下游谨慎心态导致升水小幅下跌，但是依旧保持在高位，叠加国内到货有限，使得本周社会库存延续减少的趋势 碳酸锂：本周期处于低位的碳酸锂现货价格继续下跌，近期部分企业陆续开启检修，供应端有边际减量，叠加关税政策的不确定性，市场整体情绪较为低迷。

产业分析

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告（4月14日-4月18日）

后续电池厂仍有接货补库意愿，叠加再生冶炼厂近期因原料原因困扰生产问题愈发凸显，预计短期内铅锭社会库存或稳中小减中美贸易摩擦烈度略有缓和，但是鲍威尔的鹰派发言使得风险资产价格承压，因此宏观扰动依旧较大，另外供应面因素使得价格此前反弹高度有限 锌：本周锌价下行，锌精矿加工费保持稳定，锌锭周度产量有所增长由于锌价的下跌，本周社会库存延续减少的趋势，但是此前下游已有一定量的采买，导致库存去化有限。

产业分析

Mysteel：春节前一个月锌锭市场又将如何运转？

下游市场刚需采购，海外订单带动终端消费，市场整体需求逐渐凸显，致使元旦过后，市场锌锭亦缓解较少，锌锭升水持续高位震荡，近期市场逐渐有进口锌锭补充，叠加冶炼厂长单逐渐开始交付，以及华南地区区域调动补充，下游采购紧缺局面或有所缓解，截止1月6日，市场锌锭现货量为2.13万吨，对比12月底1.56万吨增长36.54%，升水支撑不足，预计后续升水短时震荡后逐渐下行，交割后期市场交易量逐渐降低 其次加工费与长单情况或共同反应市场未来价格。

主编视角

Mysteel解读：临近交割，锌价又何去何从？

近期锌价高位震荡，2024年年内来看，锌锭价格持续攀升，近期更是达到两年高位26750元/吨，属于历史同期新高盘面走势较强，月差持续高位震荡，锌锭升贴水震荡幅度较大，因此下游观望情绪较高，刚需采购促进成交，消费积极性较差，市场交投氛围不佳临近交割，之后锌价又将如何？ 根据Mysteel调研了解情况，从供需角度进行如下分析： 供应方面 矿端供应偏紧，加工费持续低位，根据Mysteel调研了解，南方地区加工费报价普遍在1400元/金属吨左右，北方地区加工费在1800元/金属吨左右，近期稍有缓和，然核算冶炼厂成本，仍处于亏损状态，冶炼厂计划减停产逐渐兑现，根据Mysteel调研统计，10月冶炼厂锌锭总产量为44.29万吨，11月为41.91万吨，环比降低5.37%，冶炼厂成品库存量亦低位震荡，市场供量缩减，为锌价提供支撑，然12月冶炼厂锌锭总产量预计提升3.89%，叠加在途货物陆续抵达，交割后期供应端或为锌价的支撑减弱。

主编视角

Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （10月28日-11月1日）

江西某冶炼厂检修结束，于10月29日恢复生产需求端市场接货积极性未有较大改变，维持逢低刚接货及长单提货 锌：本周锌价震荡偏弱，锌锭产量继续小幅下滑，加之本周国产到货及进口锌数量较小，因此社库出现了小幅减少需求表现一般，主要市场的升贴水情况也随之下跌 碳酸锂：本周碳酸锂价格小幅上涨，近期市场成交量一般，基本面延续弱势，期货市场前期盘面上涨，带动市场情绪稍有提振。

产业分析

Mysteel解读：供应紧张局面延续 锌精矿加工费低位运行

湖南某炼厂原料库存1个月，前两月有进口矿补充，近期价格不合适，拿进口矿意愿不高内蒙古某锌锭冶炼厂原料库存4500金属吨甘肃某炼厂原料库存1个月左右 四、锌精矿市场展望 锌精矿市场预计将维持供应紧张的局面国内矿山新增产量有限，市场多着眼于海外但是受比值等因素的影响，1-3月锌精矿进口量并不理想进口市场目前呈僵持观望状态，国内供应短缺暂难缓解。

主编视角

Mysteel解读：社融信贷季节性转弱 铜锌社会库存持续增加

与铜类似，锌锭库存也在春节期间有较大的累积因此，由于需求下行更加明显，铜和锌价格也随之下降春节过后，冶炼厂厂内库存陆续发往仓库，而下游消费恢复缓慢，导致铜、锌库存继续不断累积，到达年内高位价格方面，铜和锌冶炼厂都面临着低TC的困扰，存在炼厂减产的预期，且铜炼厂供应收紧的消息带给市场更大的情绪，导致近期铜价创近两年新高然而高铜价严重抑制下游企业的生产和订单状况，基本面难以维持高价位，后续应关注铜价回落迹象。

主编视角

Mysteel周报：锌精矿加工费整体持稳 港口库存小幅增加（1.6-1.12）

整体来看南方地区锌精矿加工费在4100-4300元/金属吨，北方地区锌精矿加工费在4400-4600元/金属吨进口锌精矿市场由于加工费普遍报的偏低，价格倒挂，下游锌锭冶炼厂采购意向不佳，TC报价维持在60-70美元/干吨，成交几无而部分贸易商也表示近期暂无成交进口锌精矿的情况 港口库存增加 市场供应略增 本周锌精矿港口库存40.7万吨，周环比增加1.3万吨。

周报

Mysteel周报：锌精矿加工费整体持稳 港口库存小幅增加（12.30-1.5）

整体来看南方地区锌精矿加工费在4100-4300元/金属吨，北方地区锌精矿加工费在4400-4600元/金属吨进口锌精矿市场由于加工费普遍报的偏低，价格倒挂，下游锌锭冶炼厂采购意向不佳，TC报价维持在60-70美元/干吨，成交几无而部分贸易商也表示近期暂无成交进口锌精矿的情况 港口库存增加 市场供应略增 本周锌精矿港口库存39.4万吨，周环比增加2万吨。

周报

Mysteel周报：锌精矿加工费整体持稳 港口库存小幅增加（12.23-12.29）

整体来看南方地区锌精矿加工费在4300-4500元/金属吨，北方地区锌精矿加工费在4500-4700元/金属吨进口锌精矿市场由于加工费普遍报的偏低，价格倒挂，下游锌锭冶炼厂采购意向不佳，TC报价维持在60-70美元/干吨，成交几无而部分贸易商也表示近期暂无成交进口锌精矿的情况 港口库存增加 市场供应略增 本周锌精矿港口库存37.4万吨，周环比增加3.8万吨。

周报

广州期货：锌价震荡盘整

美联储加息预期走强，国际地缘政治冲突引发市场避险情绪，宏观情绪承压基本面上看，海外锌矿供应走紧，国内锌矿产量下行，前期部分冶炼厂家检修影响生产，随着检修逐步进入尾声，在近期锌价高位带来的高利润刺激之下，冶炼厂积极开产，目前厂内在节前备库之后原料储备较为充足，短期生产暂不受到上游供应收紧制约，另外进口锌盈利窗口打开，有效刺激锌锭进口，整体来看供应依旧偏松，但下游需求表现较为疲软，镀锌开工表现平稳但无明显增量，氧化锌、锌合金开工偏弱，下游现货端交易清淡，目前海内外锌市库存依旧在低位，锌价仍有支撑，整体价格维持震荡运行。

期货公司评论

广州期货：锌价震荡运行

巴以冲突持续热化，原油价格走涨引发市场通胀担忧，大宗市场整体情绪偏弱基本面上看，海外锌矿供应走紧，国内锌矿产量下行，前期部分冶炼厂家检修影响生产，随着检修逐步进入尾声，在近期锌价高位带来的高利润刺激之下，冶炼厂积极开产，目前厂内在节前备库之后原料储备较为充足，短期生产暂不受到上游供应收紧制约，另外进口锌盈利窗口打开，有效刺激锌锭进口，整体来看供应依旧偏松，但下游需求表现较为疲软，镀锌开工表现平稳但无明显增量，氧化锌、锌合金开工偏弱，下游现货端交易清淡，目前海内外锌市库存依旧在低位，锌价仍有支撑，整体价格维持震荡运行。

期货公司评论

广州期货：锌价承压运行

巴以冲突持续热化，原油价格走涨引发市场通胀担忧，大宗市场整体情绪偏弱基本面上看，海外锌矿供应走紧，国内锌矿产量下行，前期部分冶炼厂家检修影响生产，随着检修逐步进入尾声，在近期锌价高位带来的高利润刺激之下，冶炼厂积极开产，目前厂内在节前备库之后原料储备较为充足，短期生产暂不受到上游供应收紧制约，另外进口锌盈利窗口打开，有效刺激锌锭进口，整体来看供应依旧偏松，但下游需求表现较为疲软，镀锌开工表现平稳但无明显增量，氧化锌、锌合金开工偏弱，节后下游交易或再度陷入清淡，目前海内外锌市库存保持绝对低库状态，社会库存持续去库，锌价仍有支撑，受大市场情绪影响偏弱震荡运行。

期货公司评论