棉花期货的优势

Mysteel节后预测：棉花供需博弈下偏强震荡，短期制约上行空间

导语：2026年春节前国内棉花期货价格在14500-15000元/吨区间震荡，春节临近现货基差保持坚挺节后棉花市场将迎来种植预期、下游复工、全球供需调整等多重变量考验，短期震荡企稳、中期偏强运行成为主流预期，但外棉性价比优势、终端订单复苏不确定性等因素将制约价格上行节奏与空间 供应边际收紧，供需向紧平衡切换 2025/26年度全球棉花市场从前期的供应宽松逐步转向边际收紧，主产国植棉面积下降、出口放缓成为核心特征，为节后国际棉价提供一定支撑，但美棉出口疲软仍压制盘面表现。

船期预报

【银河期货有限公司 】国内外棉花行情展望

受访人信息：银河期货有限公司 棉花研究员 王玺圳 观点：全球棉花产量从主产棉区来看，美国种植面积从棉粮比较来看预计种植面积调整幅度不会很大，由于上年度棉花价格处于低 位，目前来看种植棉花没有优势因此预计新年度美棉的种植面积预计变化不会太大，巴西目前处于播种阶段，预计新年度产量略有下调，中国新年度种植面积有所减少。

棉业大家说市场

Mysteel月报：1月政策预期托底，供需博弈下区间震荡运行

本月棉花市场盘整运行，期货小幅调整，现货基差偏强，内外棉价差扩大供应端，棉花供应充足，丰产预期得以兑现；需求端，疆强内弱，下游适量备货，市场成交尚可内外棉价差持续扩大，进口棉价格优势凸显预计节前棉花市场窄幅震荡，关注节后下游纺企恢复情况

月评

Mysteel解读：本周农副加工产品价格报告（01.09-01.16）

本周销区市场玉米价格小幅上涨受到期货及北港价格上涨的影响，销区采购成本增加，叠加春节前饲料及深加工企业有一定补库需求，支撑价格上行深加工企业库存跟过去几年比处于相对低位，有补货需求饲料企业为春节期间做储备，也有一定的需求陈小麦目前无替代优势综合来看，下周市场暂无卖压出现，市场需求尚可，预计价格或稳中略偏强运行 棉花：内强外弱格局市场在植棉面积缩减的强预期下继续走强；然下游纺企成本承压拖累市场表现，市场交易在此背景下略显清淡，纺企补库意愿明显延后。

农视财经

Mysteel解读：进口环比续增，政策与出口订单驱动 8 月棉市供给变化

而8中旬以来，沿海地区部分纺服企业、外贸公司出口欧美市场溯源订单有所好转加之美国海关对美棉含量20%及以上的棉制品给予关税减免，国内供货商对进口棉的需求回暖，推动了棉花进口量的上升 价格优势下，纺企对各国棉花需求增加 8月份ICE棉花期货主力12月合约迎来两次大幅度回调，盘中低点65.88美分/磅。

热点分析

[隆众聚焦]：水溶肥：市场偏弱运行

郑棉期货窄幅震荡，新季棉花大量上市，中间环节收购谨慎，棉企根据盘面走势结合籽棉质量差异随时调整籽棉收购价格，种植户存在惜售心理，籽棉收购价格稳中偏强；下游棉纱订单不及预期，整体采购有限 随着技术的不断革新，水溶肥在市场上的认可度越来越高越来越多的农民认识到水溶肥的优势，愿意尝试和使用这种新型肥料同时，科研人员也在不断努力，进一步提升水溶肥的性能和效果，以满足农业生产的多样化需求随着水资源管理和土壤保护意识的增强，水溶肥在节水灌溉和精准施肥技术中的应用会越来越广泛。

热点聚焦

Mysteel解读：本周农副加工产品价格报告（07.19-07.26）

销区玉米市场受期货下跌影响，华东及华南港口贸易企业报价纷纷出现下调，饲料企业库存充足，随用随采为主西南内陆地区主要以价格更有优势的新疆粮为主，新疆粮源结转数量较大，贸易商出货增加，价格大幅下调 棉花：本周棉花价格大幅下跌，7月26日新疆机采棉3128B现货价格15318元/吨，周环比下跌515元/吨，跌幅3.25%，年同比下跌15.02%因增产预期增强及宏观利空因素打压，棉花价格持续下调后略有回升，轧花企业观望为主，下游纺企逢低适量补库，整体走货情况较好，部分棉企货源紧张。

农视财经

Mysteel解读：2024年6月棉花进口环比继续下滑 淡季需求表现不佳

综合来看，6月ICE美棉期货先跌后涨，主连运行价格70-76.53美分/磅，进口棉相比国产棉具有一定程度的性价比优势然而，国内纺企开机率下滑，进口棉商业库处于高位且进口配额紧张，叠加新季棉花产量预期增加，因而，进口棉花到港继续放缓Mysteel农产品统计，截止2024年6月底国内进口棉商业库存58.1万吨，较5月底增加1.22%，同比增加120% 图3 2020-2024年中国棉纱累计进口情况统计 2024年6月，中国棉纱进口量为10.88万吨，环比减少7.31%，同比减少21.31%。

热点分析

郑州商品交易所2023年成交量在国内期货交易所中排名第一

尿素、棉花、白糖品种是该所服务保供稳价的重点品种，工作人员找准期货市场服务乡村振兴的关键结合点，陆续推出的菜油、花生、尿素、苹果期权，促进农业风险管理工具体系进一步完善 2023年，该所继续以“农险无忧”为主题开展“保险+期货”试点工作，做好“土特产”文章，扩大规模、区域与品种，推动试点工作取得新突破 据统计，2023年，该所已支持开展“保险+期货”试点项目35个，覆盖苹果、红枣、花生、甜菜等多个特色优势农产品(6.280, 0.00, 0.00%)，总保费规模约4.15亿元，其中财政支持约1.35亿元，承保相关品种种植面积约250.44万亩，共为17.31万农户、118.63万吨现货提供93.44亿元风险保障。

热点资讯

国家级棉花棉纱交易中心缘何落子新疆

这不仅有利于做优做强棉花棉纱产业，实现产业高质量发展，更有利于推进“一带一路”建设，提升我国棉花棉纱国际影响力 打造平台优势 提升发展质效 新设立的国家级棉花棉纱交易中心将提供棉花棉纱类产品交易、产业服务及其他增值服务,包括开展现货挂牌交易、现货单边竞价交易、协商交易等业务；未来将研究开展预售产能挂牌交易、仓单交易、进口棉花棉纱保税交易等；同时，积极探索订单交易模式，与现有期货交易市场合作开展“现货+场外期权”业务模式研究，实现期现联动发展。

资讯

Mysteel日报：全国棉花价格小幅下降，需求持续偏弱

内地市场棉花价格小幅下调，跌100-200元/吨不等，3128B新疆机采棉价格16300-16500元/吨，手采棉价格16550-16700元/吨郑棉期价增量减仓小幅下跌，贸易企业报价积极，基差资源优势较为明显，纺企刚需低价采购，成交平平新疆籽棉交售进入后期，棉花加工成本逐渐固化，与期货价格倒挂水平较高，棉企整体出货意愿较低 港口美棉M1-1/8清关人民币价格跌200元/吨，报16600元/吨，市场成交不温不火。

日报

Mysteel解读：新棉上市在即，节后行情走势如何？

9月27日，郑棉期货主力合约收盘价17430元/吨，涨215，涨幅1.25%，最高位置17525受新疆天气因素扰动，以及市场籽棉抢收情绪影响，近期郑棉期货呈现宽幅震荡走势进入10月份，2023/24年度新疆棉将大量上市，节后棉花行情走势将如何预判？且让笔者从棉花产业现状做简要分析 内外棉价差修复，新疆棉优势减弱 图1 2021-2023年国内外棉价差 据Mysteel数据显示，截止至9月27日，内外棉价差为735元/吨，月度环比降幅27.3%，年同比增幅128.83%。

热点分析

[PVC]：隆众早讯--周二版

印度市场成交平淡，上周新公布的价格并未受到买家认可，多保持观望与等待，美国及中国的货源更具优势，CFR印度价格多低于800美元/吨 欧洲PVC市场现货价格上涨，受原料价格上涨推动，然出口需求维持疲软，尤其是土耳其市场 国内商品期货夜盘收盘普跌，焦煤、烧碱跌超3%，苯乙烯、铁矿石等跌逾2%，甲醇、菜粕等跌超1%，白糖、塑料等小幅下跌；仅棉花、粳米等极少数品种小幅上涨。

早间提示

Mysteel解读：供应端故事未完待续，棉价继续高位震荡

一是受美国主产棉区高温天气频繁，引发市场对于供应担忧，市场看涨情绪发窘二是内外棉价差顺挂，进口棉价格优势凸显，从近期美棉周度出口装运报告数据陆地棉签约与装运明显增长，纺企对进口棉需求增加郑棉方面，郑棉主力合约收盘价格17265元/吨，涨0.26%，较月初涨2.86%近期郑棉期货维持高位震荡态势，棉价上下两难，主要原因，一是近期宏观政策影响，市场供应端压力有所缓解，棉价上行受阻二是下游纺企维持高开机，负反馈情绪传导有限，加之外盘偏强走势支撑，棉花期货继续高位运行。

热点分析

Mysteel半年报：2023下半年国内棉花市场行情展望

截止至6月29日，进口棉花主要港口总库存约27.76万吨，较同期库存低28.45%其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约22.3万吨，同比库存低12.9%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约2.81万吨，其他港口库存约2.65万吨 受内外棉价差倒挂影响，我国2023年上半年棉花进口量较少，导致库存偏低；但因需求不强，进口棉库存整体出现攀升状态当前我国港口进口棉库存已经出现下降趋势，主因国内棉花供应偏紧，新疆棉价格优势不强，纺企青睐度已转为进口棉，故导致进口棉出货速度加快，该转折点主要出现在5月期间，当时ICE美棉期货点价价格较低且新疆棉流通较少，纺企需求暂未大幅下降。

热点分析

Mysteel日报：全国棉价震荡运行，市场成交不佳

当前青岛港2022年巴西棉M1-1/8人民币报价17400-17600元/吨，2022年美棉GC31-3-37人民币报价17900-18100元/吨；近期新疆棉价格大涨，进口棉价格优势凸显，市场询单问价低价或高品质人民币进口棉较多，市场成交较好；美金货源成交相对较差，市场清关体量暂未明显增加 三、纯棉纱市场情况 纯棉纱市场不温不火，全国纯棉32s环锭纺均价24490元/吨，稳定，近期受棉花期货盘面价格带动现货价格走强，但是市场价格上涨并没有带来成交的火爆，新单跟进略有放缓，下游织厂因棉纱价格高位采购谨慎，织造厂接单利润不佳，预计短期棉纱价格震荡运行。

日报

Mysteel解读：传统淡季逐步深入，棉价后期是否还有上涨机会？

近期期货下跌时，纺企采购点价棉花资源的数量明显增加，对于棉价支撑作用较强 综上，在内外棉价差已经修复为正的前提下，国内棉价继续上行动力减弱，内棉失去之前的性价比优势，但当棉价下跌时，原料库存低位的纺企仍有刚需补库的意愿，棉价持续向下空间有限且随着下游消费中长期逐步恢复预期仍强，短期棉价震荡企稳，后续关注新棉生长情况、下游订单变化和宏观走势

热点分析

Mysteel日报：河南市场棉花价格稳定，成交相对清淡

花纱期货价差扩大35元/吨，花纱现货价差持平 河南市场棉花供应充足，新疆棉陆续发运到库，郑棉期价震荡运行，部分一口价略有优势，下游拿货积极性较低，成交相对清淡；工厂保持正常开机，部分工厂高支纱可排单至7月，部分工厂走货略有压力 综合来看，预计短期河南市场棉价或企稳为主 。

日报

Mysteel月报：2月棉花价格下跌，纺织行情不及预期

国内棉花供应充足，宏观因素施压，2月棉花期货价格高位回落，基差资源具有价格优势，下游纺企低价适量采购，原料库存水平上升；纺织企业开机率提高，加工利润尚可，订单行情不及预期，关注后续订单衔接情况 详情请看月报 棉花月报（2023年2月）.pdf 。

月评

Mysteel解读：本周农副加工产品价格报告（01.20-02.03）

截至2月3日，玉米均价为2882元/吨，较上周下跌6元/吨，跌幅0.21%，较去年同期上涨6.19%东北地区玉米价格主流稳定，局部报价先涨后跌饲用稻谷即将投放消息打压市场氛围，价格略显弱势春节后华北购销恢复速度较快，深加工企业门前到货量相对宽松，价格偏弱销区春节前购销不活跃，正月初十之后市场购销逐步恢复，现货偏弱，叠加期货弱势，使得内贸玉米下跌 棉花：本周棉花价格上涨，截至2月3日，国内3128B级棉花市场均价为15854元/吨，周环比涨幅2.31%；棉企挺价意愿较强，价格重心持续上移，下游纺企刚需采购，一口价资源相对有优势，市场整体交投表现一般，预计短期棉花价格震荡运行。

农视财经