豆粕期货特点和策略

Mysteel日报：棉粕市场成交平平 中下游谨慎拿货（20260414）

棉粕市场持稳运行，油厂维持正常开机，执行前期合同为主，现货成交氛围平淡，中下游谨慎拿货短期棉粕市场窄幅震荡为主（单位：元/吨） 二、豆粕行情 豆粕期货M09呈现震荡偏弱走势，因缺乏明显利多题材驱动，且受现货拖累，反弹力度不足；但在成本支撑下，M09下跌空间预计有限国内现货市场表现不佳，油厂库存去库缓慢，本周豆粕库存保持在60万吨左右；下游延续滚动操作策略。

日评

Mysteel快讯：美豆高位回落 国内豆粕震荡趋弱

豆粕期货M09呈现震荡偏弱走势，因缺乏明显利多题材驱动，且受现货拖累，反弹力度不足；但在成本支撑下，M09下跌空间预计有限国内现货市场表现不佳，油厂库存去库缓慢，本周豆粕库存保持在60万吨左右；下游延续滚动操作策略不过，近期沿海区域10-1月合约成交激增，昨日单日成交近30万吨，显示下游布局远月头寸的意愿明显强于现货

日评

Mysteel日报：DDGS价格窄幅调整 下游用户观望心态较浓（20260414）

豆粕：豆粕期货M09呈现震荡偏弱走势，因缺乏明显利多题材驱动，且受现货拖累，反弹力度不足；但在成本支撑下，M09下跌空间预计有限国内现货市场表现不佳，油厂库存去库缓慢，本周豆粕库存保持在60万吨左右；下游延续滚动操作策略不过，近期沿海区域10-1月合约成交激增，昨日单日成交近30万吨，显示下游布局远月头寸的意愿明显强于现货 三、DDGS主要产区供应动态 东北产区：鸿展四厂装置负荷稳定；万里润达装置满产运行；哈尔滨盛龙装置运行稳定。

日评

Mysteel日报：棉粕市场偏弱运行 下游拿货谨慎（20260413）

棉粕市场偏弱运行，由于下游需求跟进不足，市场交投氛围较为清淡贸易商多依据自身头寸成本及库存采取灵活议价、顺价出货的策略中下游企业采购心态趋于谨慎，普遍维持刚需补库、控制库存水平的操作，市场观望情绪浓厚 短期棉粕市场震荡偏弱运行（单位：元/吨） 二、豆粕行情 豆粕期货M09呈现窄幅震荡，盘中一度尝试突破3000点未果由于缺乏明显利多题材驱动，反弹力度偏弱，但在成本驱动下，中长期仍宜以偏强思路对待，可逢低逐步建立多单。

日评

Mysteel日报：成本支撑上涨乏力 花生价格震荡企稳（20260410）

豆粕期货M09呈现震荡上涨走势，但由于缺乏明显的利多题材驱动，反弹力度略显不足，中长期在成本驱动下仍将以偏强思路对待，或可逢低逐步建立多单近月M05合约小幅回升，但供应宽松预期限制了其涨幅，现货市场购销情绪依旧冷清全国性头部饲料企业因前期高头寸滚动，即便近期以消化现有头寸为主，但头寸也已维持到4月底，而部分企业头寸已降至10天，为保障饲料生产的正常进行，或将进行刚需采购，维持低头寸滚动策略，这可能为豆粕现货一口价提供短暂支撑。

日评

Mysteel日报：全国玉米副产品实际成交量偏弱表现（20260409）

同时，贸易端因担忧后市价格继续回落，多采取积极出货策略，进一步加剧市场价格下行压力此外，豆粕价格持续下跌的传导影响，也进一步挫伤下游采购积极性，推动本周玉米副产品价格降幅扩大整体来看，当前市场供强需弱格局未改，短期价格或仍承压运行 豆粕方面： CBOT大豆期货收高，美国总统5月访华预期，提振美豆市场对华出口前景。

日评

Mysteel快讯：USDA供需报告表现中性 豆粕现货价格易跌难涨

豆粕期货M09呈现震荡上涨走势，但由于缺乏明显的利多题材驱动，反弹力度略显不足，中长期在成本驱动下仍将以偏强思路对待，或可逢低逐步建立多单近月M05合约小幅回升，但供应宽松预期限制了其涨幅，现货市场购销情绪依旧冷清全国性头部饲料企业因前期高头寸滚动，即便近期以消化现有头寸为主，但头寸也已维持到4月底，而部分企业头寸已降至10天，为保障饲料生产的正常进行，或将进行刚需采购，维持低头寸滚动策略，这可能为豆粕现货一口价提供短暂支撑。

日评

Mysteel周报：杂粕市场窄幅震荡运行 下游观望情绪浓厚（2.26-3.5）

市场交投清淡，下游饲料企业以刚需补库、随采随用为主，行情暂无明显单边趋势同期豆粕、菜粕维持震荡走势，葵花籽粕替代需求未出现明显增量，整体以稳为主、偏弱整理 棕榈粕：本周国内进口棕榈粕市场价格窄幅震荡运行，主流报价区间在 1370-1540元/吨春节假期结束后，国内棕榈粕市场与上游棕榈油走势呈现显著分化棕榈油期货价格持续走强，从成本端为棕榈粕提供了一定支撑；但棕榈粕自身基本面偏弱，当前仍处于水产养殖传统淡季，下游饲料企业多维持随用随采策略，需求端缺乏强劲提振，成本端利好难以有效传导，棕榈粕价格始终未能跟随棕榈油同步明显上行。

周评

Mysteel日报：全国玉米副产品市场行情平淡（20260205）

玉米胚芽粕市场则延续疲软态势，市场成交寥寥分品质来看，低毒玉米胚芽粕凭借其品质优势，成交情况相对尚可，下游采购需求相对稳定；而普通级及喷浆玉米胚芽粕市场表现低迷，多数油厂为促进成交，采取低价签单的策略，以加速库存周转分区域来看，华北及华东地区玉米胚芽粕价格已处于低位，前期经过多轮降价后，进一步降价的空间有限，本周降幅相对温和；东北地区则由于供给相对宽松、下游需求复苏乏力，价格降幅相对明显 豆粕方面： 昨日CBOT大豆期货市场大幅上涨超2%至两个月以来新高，主要由于周二中美双方领导人通电话，其中提及了新季美国大豆的采购计划，提振了美豆市场情绪 。

日评

Mysteel解读：探究豆粕高库存上涨的四重逻辑

但此轮行情中，油厂及豆粕贸易商经历前期持续的压榨利润低迷甚至亏损后，产业环节修复利润的诉求变得异常强烈多家油厂开始采取“控制出货节奏、上调基差报价”的策略此番利用期货盘面上涨的时机，积极在现货市场挺价，而非急于抛售库存回笼资金这种行为的背后，是上中游企业对后市原料成本看涨的预判，以及对下游需求终将启动的信心通过时间换空间，等待利润修复产业环节这种从被动承压到主动管理价格的转变，成为支撑现货价格坚挺的关键力量。

热点分析

Mysteel早报：DDGS价格维持稳定，下游消化前期库存（20251231）

市场动态概述：昨日国内豆粕期货主力合约区间震荡，豆粕现货方面仍然多空交织，虽元旦前后油厂开机率有所下调对现货提供一定支撑，但国内油厂大豆和豆粕库存仍然维持高位，下游当前库存也同样保持较高水平，仍采取随用随采策略玉米酒精企业DDGS价格稳定运行，下游用户消化库存为主，采购积极性有所减弱，临近节日，酒精企业发货速度有所减慢，个别酒精企业DDGS库存量或有小幅增加，近期原粮玉米价格稳中有涨，酒精企业生产亏损压力仍存，支撑企业挺价心态。

市场提示

Mysteel早报：DDGS价格稳定运行，市场观望心态较浓（20251230）

市场动态概述：昨日国内豆粕期货主力合约下跌，国内油厂大豆和豆粕库存仍然维持高位，下游当前库存也同样保持较高水平，仍采取随用随采策略相比现货清淡成交之下，远月1-3月任意组合基差合同更具吸引力，市场接受度较高，成交表现较为积极玉米酒精企业DDGS价格稳定运行，下游用户消化库存为主，采购积极性有所减弱，贸易市场走货情况尚可，部分贸易商随着前期合同消化，挺价心态有所增加。

市场提示

Mysteel日报：需求较为有限 花生价格弱稳（20251230）

国内连粕期价M05主力合约冲高回落，短期关注2750-2780支撑区间现货方面仍然多空交织，虽元旦前后油厂开机率有所下调对现货提供一定支撑，但国内油厂大豆和豆粕库存仍然维持高位，下游当前库存也同样保持较高水平，仍采取随用随采策略月底催提加速，出货压力下，豆粕现货或保持偏弱运行 三、期货走势 2025年12月30日，郑州商品交易所花生期货主力合约开盘7940元/吨，最高7976元/吨，最低7916元/吨，收盘7968元/吨，持平，无涨跌，成交量78332手，减少40203手，持仓量157688手，减少3121手，结算价7952元/吨。

日评

Mysteel日报：全国玉米副产品市场行情平淡 价格弱稳调整(20251230)

但巴西当前播种已接近完成，且巴西天气良好，有助于大豆生长，南美大豆丰产压力仍存，压制了CBOT大豆期货价格近期继续关注美豆出口销售情况以及南美天气情况 国内连粕期价M05主力合约冲高回落，短期关注2750-2780支撑区间现货方面仍然多空交织，虽元旦前后油厂开机率有所下调对现货提供一定支撑，但国内油厂大豆和豆粕库存仍然维持高位，下游当前库存也同样保持较高水平，仍采取随用随采策略月底催提加速，出货压力下，豆粕现货或保持偏弱运行。

日评

Mysteel早报：DDGS价格或偏稳运行，下游用户观望心态较浓（20251229）

市场动态概述：上周五国内豆粕期货主力合约上涨，现货市场同步跟涨，主要驱动来自于市场对供应紧张的预期情绪再度升温，下游普遍关注后续油厂的开停机计划，观望心态较为明显而中下游企业仍以按需采购为主策略，现货整体成交节奏保持平稳，并未显著放量玉米酒精企业DDGS价格偏稳运行，酒精企业消化合同，出货压力相对较小，临近元旦，下游用户消化库存为主，观望心态较浓。

市场提示

Mysteel日报：DDGS价格偏稳运行 下游用户按需采购（20251229）

但巴西当前播种已接近完成，南美大豆丰产压力仍存，压制了CBOT大豆期货价格近期继续关注美豆出口销售情况以及南美天气情况 国内连粕期价M05主力合约小幅收涨，短期关注2770-2800支撑区间国内油厂大豆和豆粕库存仍然维持高位，下游当前库存也同样保持较高水平，仍采取随用随采策略相比现货清淡成交之下，远月1-3月任意组合基差合同更具吸引力，市场接受度较高，成交表现较为积极月底催提加速，豆粕或保持弱基差运行。

日评

Mysteel日报：元旦假期临近 优质花生价格坚挺（20251229）

国内连粕期价M05主力合约小幅收涨，短期关注2770-2800支撑区间国内油厂大豆和豆粕库存仍然维持高位，下游当前库存也同样保持较高水平，仍采取随用随采策略相比现货清淡成交之下，远月1-3月任意组合基差合同更具吸引力，市场接受度较高，成交表现较为积极月底催提加速，豆粕或保持弱基差运行 三、期货走势 2025年12月29日，郑州商品交易所花生期货主力合约开盘7972元/吨，最高8008元/吨，最低7926元/吨，收盘7942元/吨，下跌26元/吨，跌幅0.33%，成交量118535手，减少11472手，持仓量160809手，减少3075手，结算价7968元/吨。

日评

Mysteel快讯：美豆期价收低 节前豆粕现货或震荡偏弱

【Mysteel市场观察】CBOT大豆期货周一夜盘走低，交易商评估贸易局势近日美豆出口销售有所增加，市场继续关注中国采购需求但巴西当前播种已接近完成，且巴西天气良好，有助于大豆生长，南美大豆丰产压力仍存，压制了CBOT大豆期货价格近期继续关注美豆出口销售情况以及南美天气情况 国内连粕期价M05主力合约冲高回落，短期关注2750-2780支撑区间现货方面仍然多空交织，虽元旦前后油厂开机率有所下调对现货提供一定支撑，但国内油厂大豆和豆粕库存仍然维持高位，下游当前库存也同样保持较高水平，仍采取随用随采策略。

日评

Mysteel日报：DDGS价格稳定 下游用户消化库存（20251230）

近日美豆出口销售有所增加，市场继续关注中国采购需求但巴西当前播种已接近完成，且巴西天气良好，有助于大豆生长，南美大豆丰产压力仍存，压制了CBOT大豆期货价格近期继续关注美豆出口销售情况以及南美天气情况 国内连粕期价M05主力合约冲高回落，短期关注2750-2780支撑区间现货方面仍然多空交织，虽元旦前后油厂开机率有所下调对现货提供一定支撑，但国内油厂大豆和豆粕库存仍然维持高位，下游当前库存也同样保持较高水平，仍采取随用随采策略。

日评

Mysteel日报：全国玉米副产品价格窄幅震荡运行 华北地区纤维价格小幅回落

成交来看，近期华北地区成交走弱，贸易商心态上略有降温，企业开始明稳暗降吸引签单，对于蛋白粉纤维及胚芽粕短期小幅度降价积极出货目前深加工厂家多以前期订单发货为主，整体库存维持低位，短期市场价格涨至一定高位后开始理性走稳，下周价格持续关注豆粕端及玉米端价格变化，预计价格偏稳震荡，同时关注各家企业库存情况及销售策略 豆粕方面： CBOT大豆期货主力合约持续走低，尽管中国正在履行贸易协议并持续采购美国大豆，但由于采购周期延长，加之南美大豆的价格优势形成竞争压力，市场对美国大豆的出口前景仍存忧虑。

日评