生猪期货时间

Mysteel解读：生猪市场底部磨底格局解析

从历史猪周期来看，传统猪周期多呈现剧烈波动特征，下行周期持续时间相对较短，且反弹力度较强，这主要源于过去散户养殖占比偏高，散户抗风险能力弱，在行业亏损时会快速淘汰母猪、缩减产能，推动市场供需快速反转而当前，国内生猪养殖规模化率已提升至73.2%，头部企业凭借资本优势、技术优势和产业链优势，抗风险能力显著增强，即便在行业持续亏损的情况下，也能够通过融资、期货套保等方式维持产能，甚至部分企业逆势扩产，导致产能出清节奏明显放缓。

热点分析

Mysteel解读：生猪低位震荡筑底，产能去化引领后续走势

结合期货市场走势来看，3月以来生猪主连价格持续震荡下行，进一步印证了现货市场的疲软态势，当前市场正处于“两轮探底、低位企稳”的关键阶段，短期难以进入持续上涨通道 （二）集团厂出栏计划调整，短期出栏量环比提升 3月份集团厂计划出栏量环比2月上涨17%，核心原因并非市场需求回暖，而是2月受春节假期影响，卖猪时间缩短，且2月未完成的出栏任务结转至3月执行，属于短期出栏节奏调整，并非产能扩张信号，与上期提及的“集团厂短期稳猪价、推进产能去化”的核心逻辑保持一致。

热点分析

Mysteel早报：DDGS价格维持稳定，下游用户消化库存（20260206）

市场动态概述：昨日国内豆粕期货主力震荡运行，国内油厂开机率仍然较高，大豆供应紧缺的预期不断推迟此外，养殖端亏损也造成豆粕需求萎靡不振，当前生猪、家禽养殖普遍处于亏损状态玉米酒精企业DDGS价格稳定运行，下游用户按需派车提货，随着距离春节时间逐渐缩短，个别产区物流运输费用略有上涨，贸易市场发货速度有所减慢目前市场需求逐渐回归平淡，近期原粮玉米价格高位运行，一定程度支撑短期DDGS价格。

市场提示

Mysteel解读：豆粕市场心态转向 看涨情绪有所升温

CBOT大豆期货价格自1000美分低位大幅反弹，得益于中美两国开启新一轮贸易谈判，美国大豆出口需求预期改善，市场情绪得到提振，两国将于10月24日在马来西亚进行磋商巴西贴水小幅走低，但巴西大豆可售量有限，且中国仍存在一定量的采购需求，为巴西贴水提供强有力支撑，预计贴水保持高位运行国内连粕M01金针探底，空头资金离场，大幅反弹至2930一线油厂豆粕库存持续下滑，库存压力得到缓解，另外大豆到港量将逐月减少，虽然生猪养殖利润亏损，但去产能化周期时间长，短期豆粕需求仍将保持良好水平，预计下周豆粕现货价格重心将进一步上移。

热点分析

宏观利好提振市场，焦炭主力合约涨逾3%

12月10日日间盘，国内商品期货主力合约多数收涨，焦炭主力合约领涨 截至15:00收盘，焦炭涨超3%，丁二烯、橡胶、螺纹钢、玻璃等涨超2%，沪银、铁矿石、菜粕等涨超1%，尿素、短纤、沪金等微涨跌幅方面，棕榈油、集运指数（欧线）跌超3%，20号胶跌超2%，橡胶、沥青跌超1%，氧化铝、沪镍、生猪等微跌 新湖期货认为，焦炭主要跟随成材端变化，基本面稳定，下游钢厂进入冬储时间，但目前大规模冬储意愿不强。

原料

【21世纪经济报道】9月猪价高位回调，行业扩产积极性偏弱

从期货盘面来看，明年期货合约的价格多在14500-15500元/吨附近，说明市场普遍对明年的猪价预期不高 “产能扩充积极性一般可能导致未来一段时间内生猪供应量增长放缓，进而对市场价格产生影响”王艺霖谈到但在邹莹吉看来，如果整体产能相对稳定，对后市供应的整体影响应该不大，同时，随着养殖技术提升，生猪市场后市供应或稳定微增，整体供给相对充裕。

媒体报道

【证券时报】这一行业已成功扭亏，相关公司股价连续上涨！后市怎么走？

整体而言，4月份生猪养殖均处于盈利状态，后期伴随着猪价的上涨，未来生猪养殖盈利或进一步扩大 中粮期货也认为，能繁母猪的减量以及疫情的损失基本已经验证，未来可出栏生猪头数逐渐减少毋庸置疑，这些从前期价格表现、一季度存栏数据、饲料销量数据都可以说明去年冬季疫情减量造成了短时间供应快减，对于未来生猪出栏可能有一定的“脉冲效应”，价格存在短时间快涨可能 银河期货近期研报分析，4月份现货价格回落深度有限，一定程度反应了1—3月价格上涨更多因供应减少所致，也间接反应了疫情的影响，但这仍然需要5月份体重进一步去化后在价格反应上的确定。

媒体报道

Mysteel日报：销区玉米价格稳中偏强

沿海港口地区受期货价格上涨影响，贸易商挺价情绪增强，报价上涨10-20元/吨，下游提货以订单为主内陆地区报价趋稳，但议价空间有所缩窄，低端价格上浮，饲料企业库存时间30-35天左右 二、玉米下游及相关产品市场表现 行情分析：广东市场生猪出栏均价为15.87元/公斤，较昨日价格稳定，与江西、广西及湖南三省（区）均价价差为0.75元/公斤。

日评

Mysteel日报：销区玉米价格维持稳定

受期货下行影响，港口上涨趋势暂停，贸易商保持恢复稳定，港口走货较为平淡下游饲料企业销量有止跌趋势，但采购心态仍旧谨慎，随用随采为主，库存时间35天左右关注新麦上市情况 二、玉米下游及相关产品市场表现 生猪：今日贵州市场生猪均价为14.59元/公斤，较昨日价格下跌0.09元/公斤，外三元市场主流价为14.50-14.70元/公斤。

日评

2024第二届生猪产业链大会圆满落幕

王李子杰老师介绍了生猪规模化进程参考美国经验，和中国特色的规模化进程他表示规模化的行业无利润状态，持续的时间和周期会偏长、今年年前的价格波动以及23/24连续两年的年后压栏带来的反弹，充分的体现了市场的博弈性、国内产业运行的结构远远复杂于美国市场，阶段性的价格判断的难度更大、2023年已经展现了企业在亏损情况下的抵抗能力，但是产能去化一定会给价格带来一定边际改善、肥标价差和体重仍是短期节奏的核心指标、最后发表生猪市场的一些思考：1.最大的周期而言，行业处于快速规模化的进程中，产业利润整体是不好的，不是好行业，但是应该能诞生好企业（最终一定具备使用期货工具的能力）；2.由于产能去化，24年相对23年，是一个更好的年份，饲料原料的下跌给于行业更好的利润水平；3.短期肥标价差震荡偏弱，体重没有进一步压栏动力情况下，价格大概率表现偏弱。

热点分析

Mysteel解读：猪价走势既定 两因素影响节点和高点

可以预见的是，2024年猪肉消费或迎来一波“倒春寒”，年度消费表现或远不及市场预期 故综上所述，未来一个季度或半年，生猪市场或都将维持供给减量而需求疲弱格局，猪价整体上涨趋势不变，但其他短期因素将对猪价上涨节点及高点产生影响 二次育肥及猪病 定时间和空间 其一，二次育肥市场动向是短期行情风向标，当前节点为5月中旬，由于市场对于7-8月份行情的一致性看好预期（基于上述母猪产能变化判断），以及期货市场近月合约近日的强势表现，刺激二次育肥积极性明显提升，部分区域出现高价抢猪、大量补栏情况，提前开启二季度猪价上涨序幕。

热点分析

Mysteel日报：销区玉米市场价格走弱

今日期货盘面价格走弱，叠加北港收购价格下调，以及饲料企业需求疲软对玉米价格的抑制作用，整体玉米价格出现比较明显的下降港口走货以订单交付为主，近期新签订单不多，下游饲料企业以循环补库为主，库存时间维持在30-35天左右 三、下游产品动态 现货行情：今日云南市场生猪均价为14.46元/公斤，较昨日价格上涨0.07元/公斤，外三元市场主流价为14.10-14.80元/公斤。

日评

分析人士：生猪保持谨慎乐观态度

”李艺华表示 在王俊看来，判断本轮猪周期是否结束要从两个时间周期来分析“从小周期看，从去年年初至今，猪价下行并持续在成本线以下运行，亏损周期的确接近结束，未来猪价有望逐步走高，只是未来涨价的幅度会受到多方面因素的影响，仍具有不确定性但从大周期看，当前猪价运行已经不是此前四年一个周期的轮回方式，当前整体产能依旧充裕且产能去化接近停止，难以支撑猪价持续上涨，因此后续生猪期货价格上涨的阻力主要还是产能充裕。

市场播报

【21世纪经济报道】猪价涨超成本线，春节后价格或易跌难涨

2023年猪价长时间在低位徘徊，全年生猪养殖头均亏损76元，2023年也成为2014年以来首个算总账全年亏损的年份 分析师邵瞧瞧向21世纪经济报道记者表示，随着前期猪价降至低位，养殖单位抗价情绪转浓，加之受大范围降雪天气影响，多地交通受阻，屠宰企业收购难度被动增加，养殖单位见涨惜售，猪价涨幅扩大，当前猪价已涨至成本线以上 展望后市，华融融达期货生猪研究员史香迎向21世纪经济报道记者表示，居民春节备货高峰期结束后，猪肉消费需求逐渐回落，同时，节后出栏量仍处高位，猪价或再度稳中偏弱调整，亦面临一定回落风险。

媒体报道

生猪行业能迎来转机吗？

”五矿期货农产品分析师王俊表示 基于此，生猪行业也相应出现了一些变化四川德康农牧食品集团股份有限公司期货负责人叶波表示，一方面，不同于传统周期，2023年长时间的亏损并没有导致行业深度去产能在全行业讲究降本增效的情况下，龙头企业降本最简单直接的手段就是提高满产率，这就意味着只要没有面临资金压力，产能去化就很难另一方面，行业内资金链紧张2023年以来，某些龙头企业资产负债率高企，或转让股权，或出售资产，被迫开启“断臂求生”模式。

市场播报

Mysteel日报：销区玉米市场跌势汹汹

期货价格继续大幅下落，现货市场气氛悲观，贸易商报价信心低迷，报价重心持续下移，港口购销清淡下游饲料企业目前采购极为谨慎，观望心态浓厚，以滚动补库为主，库存时间在25-35天左右 三、玉米下游市场表现 现货行情：今日四川市场外三元生猪出栏均价为15.08元/公斤，较昨日上调。

日评

Mysteel：2023年10月大连饲料养殖产业新形势论坛邀请函

2023年，饲料养殖行业面临全新挑战，厄尔尼诺极端天气情况下，供需格局存在诸多变数东北作为超千万的饲料产量大省，2022年饲料产量高达2830万吨，生猪存栏量约4044万头当下全球大豆库存建库缓慢、终端消费恢复程度难测，下游养殖利润不佳等引发价格剧烈波动，市场如何应对当前行情形式的机遇和发展？ 在此背景下，饲料养殖行业更应共同面对挑战，为企业发展寻找新机遇因此，申银万国期货全力推出“第十一届申银万国•大连期货论坛”，以“厄尔尼诺背景下国内饲料养殖产业新形势”为主题，力邀多位重磅专家、知名学者以及行业大咖对行业市场前景等进行全方位、深度解读，分析发展机遇及风险管理策略，为产业参与者提供沟通交流的平台，切实帮助企业解决生产经营中遇到的实际问题。

会议报道

Mysteel解读：生猪期货飘红 市场预期转好？

下午，生猪期货主力合约开盘后急速拉涨，最高涨至15275元/吨，为何下午多头突然表现强劲，在此笔者进行简单分析 1、市场情绪预期转好 认为底部已现 今年以来，生猪出栏均价长期围绕7元/斤上下幅度，难涨难大跌，养殖行业处于长达7个多月亏损阶段，创下近年亏损时间最长的年度。

热点分析

Mysteel解读：猪价底部摩擦 6月能否顺市反弹？

资本介入传统周期不再 随着生猪期货的上市，各大资本陆续介入传统养猪市场，且在资本的大力推动下，生猪养殖行业规模化进程不断加快，也正因市场整体资金量较以往有明显提升，尽管猪价持续低迷、行业深度亏损，规模场也有底气和资金继续坚守现有产能水平、甚至扩充产能，所以今年一二季度能繁母猪存栏量去化进程十分缓慢，且往后也很难出现明显的主动去化情况，故现如今的猪周期较以往已有很大不同，资本的介入使得新猪周期或将经历时间更长，而猪价波动幅度更小、行业利润更为微薄。

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【财联社】节后“二师兄”继续颓势，发改委出“援手”强信心

在这两个阶段，能繁存栏均大于正常保有量4100万头“从过去能繁历史看，若无重大疫情或政策干预下，去能繁是一个较漫长的时间（10月甚至以上）”徐学平告诉记者 江苏林梵可生猪期货交割负责人张龙对此持有相同观点，“目前产能去化是一个非常漫长的过程不仅母猪必须淘汰一部分，其次冻品库存必须要消化一部分，最后屠宰产能也必须要优化，供需面才能迎来缓解。

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