期货价格煤炭

华鑫期货：煤炭价格短期面临调整

6月10日—8月6日，焦煤2601合约价格涨幅高达54%，焦煤现货价格涨幅达27%，动力煤现货价格涨幅为11%，焦煤期货主力合约大幅升水现货，升水幅度高达9.8% 近期国家能源局印发了《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》，据统计，收到文件的煤矿已开始按要求填报数据，部分煤矿主动减产当前动力煤依然高库存，国际动力煤价格处于低位，且9—10月国内电煤需求较8月下降15%~23%。

原料

广发期货：关注煤炭价格阶段性见底的信号

【期现】截至5月21日收盘，焦煤期货延续震荡下跌走势，焦煤主力2509合约下跌2（-0.36%）至842，焦煤远月2601合约下跌0.5（-0.06%）至855.5，9-1价差走弱至-15焦煤期货盘面仍有较大套保压力，多头主力接货意愿不大，现货端市场预期仍然偏空，国内焦煤现货市场竞拍再次走弱S1.3G75山西主焦煤（介休）仓单1030元/吨，环比持平，基差188元/吨；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驿仓单950元/吨（对标），环比-5，蒙5仓单基差108元/吨；S1.3G75蒙3仓单978元，环比持平，蒙3仓单基差136元/吨。

机构

广发期货：煤炭价格走弱或影响钢材趋弱，可试空热卷

【现货和基差】14日晨唐山钢坯-40至3750元每吨13日现货稳中有涨华东螺纹-30至4110元每吨，主力基差117元每吨；热轧-20至440元每吨，基差58元每吨 【利润】利润跟随价格下跌而走弱，江苏螺纹转炉和电炉利润分别为-17和-76元废钢价格上涨，电炉利润转负 【供给】产量环比上升，钢厂复产本周铁水产量环比+1.6万吨至228.6万吨五大品种产量环比+32.45万吨至902万吨。

机构

中州期货：煤炭价格中枢重塑，后期政策风险仍存

综合看， 双焦基本面呈现供需双弱态势，在政策干预下，煤炭价格难有大幅上涨关于基差方面，目前主力合约焦炭基差1424、焦煤基差1527，后期或通过现货降价及期货反弹两头收缩现货价格仍有下降空间 3.市场研判：盘面大幅下挫后短期或维持宽幅震荡，单边看双焦整体仍看空，套利看黑色系中贴 水幅度较大或可多配，双焦中看焦炭或强于焦煤

晨报速递

中信期货：前期过高的煤炭价格存在泡沫，后期面临合理回归的压力

财联社10月20日电，中信期货20日发布研报指出，限价等政策主要影响市场节奏，煤炭逻辑仍然应回归供需基本面整体来看，节后产能释放步伐加速，内蒙古核增产能9800万吨，山西核增产能5500万吨，短期市场在供应不断增加、需求缓慢下滑中不断改善，缺口也在不断盈余中不断弥补，前期过高的煤炭价格存在泡沫，后期面临合理回归的压力

炉料

中州期货：煤炭价格昨日受高层密集指示，钢价震荡偏弱运行

发改委表示将依据《价格法》对煤炭价格实施干预发改委调研郑商所，表示严查资本恶意炒作动力煤期货韩正在发改委召开座谈会表示在确保安全和环保的前提下采取有效措施增加煤炭产量发改委召开煤电油气运重点企业座谈会，强调保供稳价 ②地产、基建和制造业对钢材消费带动较差9月地产数据继续全面下滑，9月地产销售同比下降13%、投资同比下降3.5%，时隔1年半重回负增长，9月施工同比下降10%，新开工同比下降14%，地产对钢材的消费形成拖累。

机构

中州期货：钢企提焦炭首轮降价，煤炭现货价格走弱 

主要逻辑：1.动力煤:价格逐步合理回归政策方面动力煤仍有向下驱动，基本面看市场由紧张逐步过渡为紧平衡，后期需求变化情况或有小幅反弹，反弹空间由库存及需求变化幅度决定，整体仍以反弹做空为主 2.双焦:焦炭现货市场情绪明显转弱，部分焦企考虑原料成本支撑或趋弱，且自身厂内仍有焦炭库存待消化，目前有降价抛货的意愿，下游钢厂方面，河北唐山限产升级，部分烧结矿紧缺致使钢厂高炉有临时性休风或者限产的情况，刚需回落，且厂内库存中高位，对焦炭控制到货的现象增多，短期看在成本支撑转弱以及钢厂利润急剧下滑且成材成交较差的背景下，焦炭市场面临下行的压力，后期市场需实时关注政策对上下游的影响。

策略研究

发展改革委正在研究依法对煤炭价格实行干预，动力煤期货应声跌停

新华财经上海10月20日电 为做好煤炭市场保供稳价工作，10月19日下午，国家发展改革委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施 10月19日夜盘时间，动力煤主力合约应声跌停截至21时26分，报1755.4元/吨，跌幅为8.01%。

炉料

Mysteel盘点：远期海运炼焦煤稳中偏强运行，港口炼焦煤市场报价成交探涨

【进口煤炭】16日进口炼焦煤远期市场稳中偏强运行澳大利亚远期海外炼焦煤一线主焦CFR218.0美金/吨，日环比暂无变化澳大利亚远期炼焦煤市场供应预期改善，市场需求对远期货物价格支撑不足，中间环节及终端观望居多俄罗斯远期炼焦煤市场偏强运行，远期货物与现货价格倒挂差距缩小，下游询货积极性好转，短期内仍存上行趋势 进口港口方面，16日海运炼焦煤港口现货偏强运行目前终端需求有所增加，且焦煤期货走势继续上行，市场参与者对后市持乐观态度，询报盘活跃，叠加港口部分炼焦煤资源较为紧俏，报价成交上涨15-30元/吨不等，短期港口炼焦煤易涨难跌，后续仍需看终端需求变化以及期货带来的不确定因素影响。

盘点

广发期货：焦煤单边震荡看待

【观点】昨日焦煤期货震荡反弹走势现货方面，山西现货竞拍成交企稳，涨跌互现，蒙煤报价近期跟随期货波动，价格高位后补库需求有所走弱，下游企业微利运营对于高价资源比较抵制供应端，煤矿处于复产阶段，但由于吕梁部分煤矿安全原因停产，上周煤炭日产小幅回落；进口煤方面，口岸库存累库至历史高位，通关保持偏高位运行，近期通关小幅下滑需求端，钢厂积极复产，铁水产量回升，焦化同步提升，由于成本推升，焦炭计划提涨第二轮。

机构

广发期货：焦煤2605合约区间参考1000-1150

【观点】昨日焦煤期货低位震荡走势现货方面，山西现货竞拍成交回落，跌多涨少，蒙煤报价近期跟随期货下跌，价格高位后补库需求有所走弱，下游企业微利运营对于高价资源比较抵制供应端，煤矿处于复产阶段，但由于吕梁部分煤矿安全原因停产，上周煤炭日产小幅回落；进口煤方面，口岸库存累库至历史高位，通关保持偏高位运行，近期通关小幅下滑需求端，钢厂积极复产，铁水产量回升，焦化同步提升，由于成本推升，焦炭计划提涨第二轮。

机构

广发期货：焦煤单边震荡偏空看待

【观点】昨日焦煤期货震荡反弹走势现货方面，山西现货竞拍成交开始回落，蒙煤报价近期跟随期货下跌，价格高位后补库需求有所走弱，下游企业微利运营对于高价资源比较抵制供应端，煤矿陆续复产，但由于吕梁部分煤矿安全原因停产，煤炭日产小幅回落；进口煤方面，口岸库存累库至历史高位，通关保持偏高位运行，近期通关小幅下滑需求端，钢厂积极复产，铁水产量回升，焦化同步提升，由于成本推升，焦炭计划提涨第二轮。

机构

[纯碱]：纯碱走势稳中偏弱，个别阴跌调整

下游需求稳中提振，以及出口支撑，现货价格支撑增强，但纯碱整体供强需弱格局未发生变化，预计价格调整空间有限，窄幅波动为主 风险提示：煤炭价格、商品氛围、宏观预期、期货价格、企业订单、库存变化、价格调整、突发因素 。

热点聚焦

煤炭性价比凸显，产业链迎景气周期

煤炭产业链盈利水平改善 油气涨价带来的红利，不仅惠及上游煤炭开采企业，还进一步传导至中游煤化工产业链 资料显示，煤炭作为基础能源品种，可在工业燃料、化工原料领域实现对原油的替代以乙烯／聚乙烯（PE）为例，既可以通过原油制取乙烯进而生产聚乙烯，也可通过煤制烯烃工艺完成生产 中财期货商品期货团队3月15日发布的聚烯烃投资策略周报显示，在原油价格大幅上涨的背景下，油制聚烯烃企业成本压力显著加剧，普遍陷入成本倒挂困境：当周石脑油制聚乙烯企业单吨毛利环比减少1209元，亏损达2882元／吨；油制聚丙烯（PP）企业单吨毛利大幅下滑1084元，亏损达2307元／吨。

原料

Mysteel盘点：远期海运炼焦煤稳中偏弱运行，港口炼焦煤市场整体成交一般

【进口煤炭】13日进口炼焦煤远期市场稳中偏弱运行澳大利亚远期海外炼焦煤一线主焦CFR218.0美金/吨，日环比下降1美金/吨澳大利亚远期炼焦煤市场主要供应商现货供应有限，中间环节贸易商现货库存较为充足，市场价格支撑一般俄罗斯远期炼焦煤市场暂稳运行，部分主流煤种远期货物报盘价持稳，买方预期稍有回落，暂无实盘成交 进口港口方面，13日海运炼焦煤港口现货涨跌互现运行目前下游以刚需采购为主，市场参与者保持谨慎态势，港口整体成交一般，期货盘面小幅回暖，港口一二线之前报价较高当前有所回落，港口库存维持中位且目前终端铁水逐步上升，对原料端有所支撑，同时焦炭已经对外提涨第二轮，现货端报价相对坚挺，后续仍需继续关注铁水变化情况以及焦煤期待带来的不确定因素影响。

盘点

齐盛期货：焦煤弱势震荡为主

但印尼能源与矿产资源部部长近期明确表示，并无在4月1日对煤炭出口征收暴利税的计划其同时提及，若动力煤价格持续高位运行，政府或考虑放宽生产配额限制，相关调整将结合市场供需状况推进这一发言降低了市场对印尼煤炭出口成本大幅上升的顾虑，也成为压制国内煤价的因素之一 总体而言，4月，焦煤期货市场将围绕交割逻辑与基本面因素运行焦煤供应稳中偏松，价格向上的难度较大，但经过连续快速下跌后，价格回落至合理区间，已经较充分地反映了目前的利空因素。

原料

Mysteel盘点：远期海运炼焦煤稳中偏弱运行，港口炼焦煤市场现货流转加快

【进口煤炭】10日进口炼焦煤远期市场稳中偏弱运行澳大利亚远期海外炼焦煤一线主焦CFR219.0美金/吨，日环比下降1美金/吨澳大利亚远期炼焦煤市场交投氛围略显清淡，市场参与者多持观望态度，对高价货物接受意愿低，多等待后续价格走势进一步明朗罗斯远期炼焦煤市场暂稳运行，矿山远期货物报价维持坚挺，期现倒挂扩大，中间环节询盘意愿走低 进口港口方面，10日海运炼焦煤港口现货偏弱运行今日主流焦企对焦炭提出第二轮涨价，目前钢厂尚未回应。

盘点

广发期货：单边建议短线逢低做多焦煤2605合约

现货方面，山西现货竞拍成交开始回落，蒙煤报价近期跟随期货下跌，价格高位后补库需求有所走弱，下游企业微利运营对于高价资源比较抵制供应端，煤矿陆续复产，但由于吕梁部分煤矿安全原因停产，煤炭日产小幅回落；进口煤方面，口岸库存累库至历史高位，通关保持偏高位运行，近期通关小幅下滑需求端，钢厂积极复产，铁水产量回升，焦化同步提升，随着成本推升，焦炭价格首轮提涨预期近日落地库存端，洗煤厂、焦企、钢厂、港口、口岸均累库，煤矿去库，整体库存开始出现下游主动补库变化。

机构

Mysteel钢铁市场周度观察：成本支撑仍在、供需拐点将至，黑色短期反弹中期承压

预计本周青岛港PB粉现货周均价或小幅上涨 双焦：上周港口准一级湿熄焦*均价1490元/吨，环比小幅上涨10元/吨；临汾低硫主焦煤均价1582元/吨，环比基本持平 前期推动双焦市场价格的主要因素在于海外地缘问题和原油价格上升，而进入4月市场针对基本面的交易逐渐增加，同时原油价格近期出现高位回调，国内煤炭市场情绪也有降温，导致期货回调较多。

观点

Mysteel盘点：远期海运炼焦煤稳中偏弱运行，港口炼焦煤市场成交小幅下降

【进口煤炭】8日进口炼焦煤远期市场稳中偏弱运行澳大利亚远期海外炼焦煤一线主焦CFR220.0美金/吨，日环比暂无变化澳大利亚远期炼焦煤市场交投氛围相对冷清，市场参与者购买兴趣疲软，多等待后市走势进一步明朗俄罗斯远期炼焦煤市场偏弱运行，Low Vol Coking coal type A（K10）截标一船（原煤），截标价格小幅下跌 进口港口方面，8日海运炼焦煤港口现货弱稳运行目前终端企业按需采购为主，港口炼焦煤部分煤种成交量较大，但市场参与者对后市持谨慎态度，成交价格有所下降，后续仍需继续关注焦煤期货变化以及成材需求变化情况。

盘点