煤炭期货号

中信证券：煤炭2025年业绩下行，26Q2景气表现可期

中信证券研报指出，2025年，受煤价继续下行的影响，板块盈利继续下滑，公司自由现金流也有显著收缩，但2026Q1部分公司已出现环比业绩改善我们看好Q2煤价表现，即便中东冲突缓和，能源供应恢复也需要时间，叠加气候因素影响，国内外煤价在Q2中后期或形成共振，煤、化价格上涨的效应在Q2也有望充分体现，我们认为，目前板块催化因素充分，旺季行情可期

原料

Mysteel煤焦快讯：2026年2月印尼煤炭出口量创四年来同期新低，同比下降11.74%

据印度尼西亚国家统计局（BPS-Statistics Indonesia）发布统计数据显示，2026年2月印尼煤炭出口量3658.35万吨，环比下降7.53%，同比下降11.74%2026年1-2月印尼煤炭出口量累计7614.67万吨，同比下降7.91% 2月印尼煤炭出口创四年来同期新低，其中焦煤及其他烟煤出口降幅尤为显著，反映出供应端收缩已从预期加速传导至实际出口数据供应收紧主要源于年初政府计划将产量配额收紧以及部分矿商因配额未确定短期暂停了现货出口。

日评

百年建筑水泥头条：美伊停火两周对国内水泥的影响，煤炭价格回落带动成本下行预期

【国内水泥价格波动】 水泥价格指数：4月8日百年建筑网水泥价格指数为335元每吨，环比下跌0.2%，同比下跌15.92% 各地价格波动：4月8日贵州毕节、六盘水水泥价格下跌10元/吨；辽宁大连水泥价格下跌5元/吨；黑龙江哈尔滨水泥价格下跌30元/吨。

日评

煤炭性价比凸显，产业链迎景气周期

美以伊战事阴云未散，国际油气价格持续攀升其中，布伦特原油一度突破119美元／桶，亚洲基准纽卡斯尔动力煤期货价格冲上150美元／吨油气价格高企之下，煤炭正凭借突出的性价比，重新走到聚光灯下 油气价飙升，煤炭迅速“补位” 近期，美以伊战事等地缘风险推高油气价格面对高昂的油气成本，全球能源格局正悄然改变：一方面，日韩、欧洲等地重启煤电或提高燃煤电厂发电量，推高全球动力煤需求；另一方面，工业企业为控制成本，优先使用煤炭作为热源和动力源，放大了耗煤量。

原料

春运期间国铁太原局累计发送煤炭6547万吨

为期40天的2026年铁路春运落下帷幕3月15日，记者从中国铁路太原局集团有限公司(简称“国铁太原局”)获悉，该局累计发送旅客989.5万人次，同比增加42.4万人次，增幅4.5%，旅客发送人数创历年同期最高水平 春运期间，国铁太原局采取增开临客、动车组重联、开行夜间高铁、普速列车加挂车辆等措施，及时在北京、西安、成都以及省内大同、运城、吕梁等热门城市间增加运力，累计加开临客1488列，其中高铁动车830列、普速列车658列，客流高峰日管内112组高铁动车全部上线，最大限度满足旅客出行需求。

原料

春节假期国铁太原局煤炭日均装车20046车

春节假期(2月15日至2月23日)，中国铁路太原局集团有限公司(简称“国铁太原局”)呈现客货运输两旺的良好态势，完成旅客发送223.6万人次，同比增加5.2%；货物发送10362万吨，有力保障煤炭等重点物资运输畅通 2月23日(正月初七)，国铁太原局发送旅客40.5万人次，创历年春运单日旅客发送新高为满足节日期间旅客出行需求，该局不断加大运力投放，安排动车组重联运行38对，其中直通北京、重庆、贵阳、成都、晋城、西安等方向重联35对，管内大同、运城等方向重联3对；加开高铁动车54.5对，其中直通北京、西安、上海、成都、天津等方向35对，管内大同、运城、吕梁方向19.5对，假期累计加开高铁动车261列，其中夜间高铁动车108列；加开普速临客16.5对，其中直通北京、乌鲁木齐、武昌、大连等方向6对，管内永济、太谷、介休等方向10.5对，假期累计加开普速临客156列。

原料

2026年第2期安顺市煤炭工作调度情况报告

为深入贯彻国家、省、市煤矿安全生产和煤炭产业发展政策，落实安顺市煤矿安全生产和产业发展工作专题会议精神，加快全市煤炭工业转型升级，培育释放先进产能，促进全市工业经济高质量发展，根据市人民政府的要求，现将全市煤炭工作调度情况报告如下： 一、煤矿基本情况 安顺市在籍煤矿36处，设计生产能力合计为1488万吨/年其中：生产煤矿10处，设计能力420万吨/年；联合试运转煤矿1处，设计能力45万吨/年；技改建设煤矿3处，批复技改规模135万吨/年；长期停产停建煤矿22处，批复技改规模或设计能力888万吨/年。

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【江苏贸易商】预计2026年煤炭价格有望触及周期性底部

受访人信息：苏美达国际技术贸易有限公司 煤炭贸易管理专员 张飞飞 客户观点：根据国际能源署（IEA）最新发布的《Coal 2025》报告预测，2025年全球煤炭产量将总体保持平稳，约为91.11亿吨，与2024年水平基本持平；同期全球煤炭需求预计同比增长0.5%，达到88.5亿吨国内方面，中国煤炭工业协会数据显示，2025年全国规模以上企业煤炭产量为48.3亿吨，同比增长1.2%，增幅有所回落；海关总署统计表明，全年煤炭进口量累计4.9亿吨，同比下降9.6%。

炼焦煤

晋钢高端涂镀应用于湖北襄阳宜城小河港煤炭储备基地一期项目

在长江经济带与“北煤南运”战略的交汇点上，晋钢控股集团的海蓝色高端彩涂板为湖北襄阳宜城小河港煤炭储备基地一期项目披上了“蓝色防护铠甲”，以钢铁匠心护航能源保供，见证了产业实力与基建担当的双向奔赴 项目名称： 湖北襄阳宜城小河港煤炭储备基地一期项目 项目地址：湖北襄阳宜城小河港 产品应用：晋钢海蓝色 一、规模与功能并举的能源枢纽 湖北襄阳宜城小河港煤炭储备基地一期项目，占地76000平方米，坐落于宜城市小河港区综合码头的陆域后方，紧邻浩吉铁路小河港铁路专用线及港口专用码头，坐拥得天独厚的区位优势，是湖北省落实“北煤南运”战略的重要支点，更是推动长江经济带绿色物流转型的关键节点。

会员动态

中州期货：印尼削减煤炭产量，双焦震荡运行

①焦炭提涨一轮，幅度为湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨需求端本期铁水微降，铁水偏稳运行焦煤方面，样本矿山原煤产量下滑，预计年前产量已经见顶进口蒙煤方面，口岸成交氛围一般，口岸库存约400万吨，压力较大总的来说，受到印尼出口削减影响，盘面情绪偏强，但印尼出口多为电煤且其大型煤企存在减额豁免政策，长期来看，减量将抬升国际煤价格中枢，短期影响有限，基本面方面，首轮提涨虽落地，但焦化仍然亏损，由于钢厂利润偏低，后续提涨难度加大，但新《煤矿安全规程》于2月1日开始实施，安全成本提高，验收条件加严，此外临近春节，煤矿供应收缩，建议回调做多。

机构

2026年第1期安顺市煤炭工作调度情况报告

为深入贯彻国家、省、市煤矿安全生产和煤炭产业发展政策，落实安顺市煤矿安全生产和产业发展工作专题会议精神，加快全市煤炭工业转型升级，培育释放先进产能，促进全市工业经济高质量发展，根据市人民政府的要求，现将全市煤炭工作调度情况报告如下： 一、煤矿基本情况 安顺市在籍煤矿36处，设计生产能力合计为1488万吨/年其中：生产煤矿10处，设计能力420万吨/年；联合试运转煤矿1处，设计能力45万吨/年；技改建设煤矿3处，批复技改规模135万吨/年；长期停产停建煤矿22处，批复技改规模或设计能力888万吨/年。

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山西“十四五”时期累计产煤65亿吨，“十五五”期间保持煤炭稳定供应

从1月17日召开的国家矿山安全监察局山西局2026年工作会上获悉，2025年，山西煤炭产量超13亿吨；“十四五”期间，山西煤炭产量65亿吨，比“十三五”增加19亿吨 山西省是重要的能源基地，省内矿山数量多、分布广、灾害重、风险高近年来，山西将防范遏制重特大事故作为重中之重，着力消除各类安全隐患，煤矿事故连续四年下降一方面推进煤矿提质增效，煤矿单井规模由150万吨/年提升至166万吨/年；另一方面，通过科技创新赋能安全生产，累计建成智能化煤矿400处，煤矿先进产能占比达83%。

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中信证券煤炭行业2026年投资策略：煤价表现或好于2025年上市公司盈利、分红预期也有望跟随改善

中信证券发布煤炭行业2026年投资策略，2026年煤炭行业或将延续供需双弱的格局，但在政策托底下，煤价表现或好于2025年，上市公司盈利、分红预期也有望跟随改善在景气预期转暖的预期下，板块或随市场风格轮动或行业预期差出现阶段性的机会建议继续关注行业红利龙头、具备alpha的公司以及潜在业绩弹性大的标的

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杭州热电：拟签订三年期煤炭购销合同

杭州热电公告称，公司拟与上海伊泰申浦能源有限公司签订2026年至2028年三年期《煤炭购销合同》，合同总量900万吨，每年300万吨，合同兑现量为合同数量的80%-120%合同的履行将有利于稳定公司2026年至2028年的煤炭供应

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“十四五”期间山西煤炭产量累计约65亿吨

“煤炭产量累计约65亿吨，占全国产量的近三成，给全国24个省送去了平价电煤，兑现了‘不让国家为煤发愁’的承诺；净输出电量累计超过7400亿度，稳居全国前列……”12月17日上午，中共山西省委宣传部、山西省人民政府新闻办公室举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题第二十二场新闻发布会，省能源局党组书记、局长张翔介绍“十四五”时期全省能源高质量发展成就 “十四五”以来，在习近平总书记“四个革命、一个合作”能源安全新战略的指引下，在省委、省政府的坚强领导下，省能源局始终把保障国家能源安全、让老百姓用上更清洁、更安全、更经济的能源作为头等大事。

原料

国泰君安期货：煤炭短期宽幅震荡对待

煤炭：供给修复预期持续改善，需求驱动力度略显不足前期政府对于冬季的能源生产保供态度触发市场对于煤炭供给预期的修正，近日随着2026年长协签订通知文件细节的流出，市场对于煤炭供给仍处于保供周期的共识进一步加强而需求端，一方面是焦煤下游钢厂高炉开工的季节性下滑，另一方面也有动力煤下游尚未兑现的冷冬预期供需差预期的转弱使得焦煤期价持续大幅回调，但抢跑未来供给恢复的预期仍存一定风险，建议投资者在当前估值下谨慎追空，并以宽幅震荡对待。

策略研究

5月7日国际煤炭运费行情

海运

5月7日国内沿海煤炭运费行情

国内海运

Mysteel数据：5月7日黄骅港煤炭库存情况

港口调度

Mysteel数据：5月7日曹妃甸港煤炭库存情况

港口调度