期货上的黄金

上期所调整黄金等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例

3月12日，上期所发布《关于调整黄金等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例的通知》称，经研究决定，下述合约自上市时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 黄金AU2704合约的涨跌停板幅度为17%，套保持仓交易保证金比例为18%，一般持仓交易保证金比例为19%； 白银AG2703合约的涨跌停板幅度为20%，套保持仓交易保证金比例为21%，一般持仓交易保证金比例为22%； 镍NI2703、锡SN2703合约的涨跌停板幅度为12%，套保持仓交易保证金比例为13%，一般持仓交易保证金比例为14%； 天然橡胶RU2703合约的涨跌停板幅度为9%，套保持仓交易保证金比例为10%，一般持仓交易保证金比例为11%； 纸浆SP2703、胶版印刷纸OP2703合约的涨跌停板幅度为7%，套保持仓交易保证金比例为8%，一般持仓交易保证金比例为9%。

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央行：1月上海期货交易所黄金成交1.8万吨 同比增52.2%

3月3日电，央行公布2026年1月金融市场运行情况其中，2026年1月末，上海黄金交易所Au（T+D）合约收于每克1164.0元，环比上涨19.5% 2026年1月，上海黄金交易所黄金成交5970.2吨，同比增加18.6%；上海期货交易所黄金成交1.8万吨，同比增加52.2%

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芝商所上调黄金、白银期货保证金比例

美国芝商所（CME）将其COMEX100黄金期货的初始保证金从8％上调至9％，将其COMEX5000白银期货的初始保证金比例从15%上调至18%

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CME上调黄金、白银期货保证金比例

在金银价格暴跌之际，芝加哥商品交易所（CME）于当地时间周五宣布上调Comex黄金和白银期货的交易保证金要求根据声明，对于非高风险账户，黄金期货的保证金将从当前合约价值的6%提高至8%，高风险账户的保证金则从6.6%上调至8.8%白银方面，非高风险账户的保证金将从11%升至15%，高风险账户将从12.1%提高至16.5%铂金和钯金期货的保证金也将相应上调相关调整将于下周一收盘后生效

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上期所：调整黄金、铜等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例

据上期所公告，经研究决定，自2026年2月9日（星期一）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 铜、铝、铅、锌、氧化铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为10%，套保持仓交易保证金比例调整为11%，一般持仓交易保证金比例调整为12%； 铸造铝合金、线材、不锈钢期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%； 镍、锡期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为12%，套保持仓交易保证金比例调整为13%，一般持仓交易保证金比例调整为14%； 黄金期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19%； 白银期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为20%，套保持仓交易保证金比例调整为21%，一般持仓交易保证金比例调整为22%； 如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述涨跌停板幅度、交易保证金比例基础上调整。

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国泰君安期货：铂金会跟随黄金白银收复失地上修估值

此特征对于前期铂金伦敦市场流动性危机的预期有所撼动，但目前伦纽价差暂未快速走阔，纽约市场远月升水结构暂未反转，故美国库存暂不存在流向非美市场的经济性同时可见ETF持仓已连续三日流出，一定程度上压制了铂钯上行动能 目前1）铂钯价格企稳，不太存在再次大幅跳水的隐忧，但同时高频数据疲软，广期所交投较为清淡，预计价格在春节前夕很难快速走强，国泰君安期货倾向于认为价格进入整理震荡期； 2）此前国泰君安期货提及铂金在流动性充裕、避险需求爆发、现货结构性矛盾这三条线索上均可以获得向上的支撑，故在月度及季度级别上，基于对大国博弈新常态的预期，从“关键战略资源争夺”维度出发铂金现货结构性矛盾难以缓解的判断，铂金会跟随黄金白银收复失地上修估值。

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广发期货：黄金20日均线上方低多

逻辑：特朗普关税政策、美伊谈判等地缘及宏观消息反复，津巴布韦锂矿出口禁令扰动矿产供应，CME交易系统故障影响交易情绪；美联储官员偏鹰派，英国央行释放降息信号 数据：国际金价收5164.57美元/盎司涨0.43%，国际银价收89.171美元/盎司涨2.39%，铂金领涨；金银ETF持仓有所回升 观点：黄金20日均线上方低多，白银60日均线支撑偏多，铂钯卖出虚值看跌期权。

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上期所调整铜、铝、黄金、白银期货相关合约交易保证金比例和涨跌停板幅度

上期所发布通知，经研究决定，自2026年1月22日（星期四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%； 铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%； 黄金期货AU2602、AU2603、AU2604合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%； 黄金期货AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合约涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%； 白银期货AG2602、AG2603、AG2604合约涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19%； 白银期货AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%。

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上海“十五五”规划建议：稳步有序发展期货和衍生品市场 持续增强黄金国际板市场功能

1月19日，《中共上海市委关于制定上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布其中提出，加快完善现代金融体系 健全功能强大的金融市场体系，积极发展直接融资，健全投资和融资相协调的资本市场功能，推动多层次股权市场高质量发展，强化债券市场功能，稳步有序发展期货和衍生品市场，深化信托财产登记制度试点，持续增强黄金国际板市场功能打造分工协作的金融机构体系，强化外资金融机构集聚效应，积极引进国际金融组织，鼓励大型金融机构在沪设立总部机构和专业子公司，支持投资银行、资产管理、财富管理机构集聚发展。

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上期所发布2026年元旦期间有关工作安排，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为15%

如遇《上海期货交易所风险控制管理办法》第十三条规定情况，则在上述交易保证金比例、涨跌停板幅度基础上调整 三、2026年1月5日（星期一）交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 黄金期货AU2601、AU2602、AU2603、AU2604合约，白银期货AG2601、AG2602、AG2603、AG2604合约维持涨跌停板幅度和交易保证金比例不变； 其他期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例恢复至原有水平。

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宏源期货：多重利多支撑 黄金中长期仍有上涨空间

12月10日以来，沪金价格上涨超过2%，主要受美国就业市场走弱担忧、美联储降息和扩表预期、全球多国财政扩张以及央行持续购金等影响 美联储扩表预期规模较大 美国11月新增非农就业人数高于预期、低于前值，失业率高于预期和前值，引发美国劳动力市场趋弱担忧 美联储表示，将从12月12日开始每月购买400亿美元的国债以充实金融体系准备金，且暗示接下来几个月国债购买额将保持较高水平，之后或逐步减少至每月200亿-250亿美元，以维持银行体系准备金充裕。

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广发期货：全球央行货币宽松预期降低 黄金走弱白银持续上涨

【市场回顾】 经合组织发布最新经济展望报告指出，今年全球经济韧性超出预期，但仍面临贸易壁垒、人工智能泡沫和财政脆弱性等风险该机构预计，受到加征关税、私人消费放缓及联邦政府“停摆”影响，美国经济增速将由2024年的2.8%降至2025年的2.0%，并在2026年进一步放缓至1.7%；2025年和2026年，欧元区经济预计将增长1.3%和1.2%；全球经济增速分别为3.2%和2.9%，与今年9月预测一致。

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上期所：调整黄金和白银期货交易保证金比例和涨跌停板幅度

关于调整黄金和白银期货交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知 上期发〔2025〕300号 各有关单位： 经研究决定，自2025年10月21日（星期二）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下： 黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为14%，套保持仓交易保证金比例调整为15%，一般持仓交易保证金比例调整为16%。

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徽商期货：黄金长期上涨逻辑未改，短期仍需警惕调整风险

9月初以来，美联储降息预期和独立性风险，是驱动本轮金价上涨的核心因素，而美国联邦政府“停摆”、地缘冲突反复、中美贸易摩擦升级等因素轮番驱动金价上行黄金上涨的基本逻辑未发生根本变化，但短期仍需警惕贵金属价格持续攀升后资金离场所引发的调整风险中长期来看，在美国两党分歧加剧的背景下，经济复苏进程可能比预期更为曲折，美联储货币政策或维持宽松美国政府“关门”时长超过历史平均值，加剧市场对美国财政可持续性与债务信用的担忧。

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徽商期货：黄金价格重心将继续上移

9月美联储降息“靴子”落地，短期利多兑现，部分投资者获利了结但近期地缘风险再度升温，黄金ETF持仓上行显示投资者加速配置黄金叠加全球流动性宽松和去美元化趋势，黄金价格重心或震荡上移 美联储降息“靴子”落地 北京时间9月18日凌晨2点，美联储发布最新的利率决议，将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%~4.25%这是美联储自去年12月之后首次降息，本轮宽松周期的降息幅度达125个基点。

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一德期货：资金面上黄金配置资金显著回流

上周五外盘金银同时反弹，后者基本收复此前高位，Comex金银比价显著回落VIX、原油、美债回落，美股、美元收涨 消息面上，中美元首通话，双方在重要的问题上深入交换了意见，据美总统社交媒体透露，他将于韩国举办的亚太经合组织领导人非正式会议期间举行会晤，同时计划在明年初访问中国美联储理事米兰表示，由于没有看到关税造成的任何实质性通胀，且当前政策利率相当具有限制性对就业市场不利，预计接下来几个月将继续降息。

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宝城期货：基本面与技术面形成共振，黄金仍有上行动能

近期，内外盘金价联袂走强外盘金价自3400美元／盎司下方持续拉升，突破3600美元／盎司关口，并一举站上二季度以来震荡区间上沿与此同时，沪金也从775元／克附近一路上行至830元／克关口，正逼近年内高点 美联储降息节奏预期加快 8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发表偏鸽派言论，成为本轮金价上涨的主要催化因素他在讲话中重点强调了对就业市场下行风险的关注，并宣布对美联储货币政策框架进行若干调整。

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瑞达期货：黄金自上周整理后整体偏强运行

隔夜，沪金主力2510合约涨0.91%报792.94元/克，沪银主力2510合约涨0.75%报9453元/千克；国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.10%报3444.00美元/盎司，COMEX白银期货涨0.83%报39.66美元/盎司 黄金自上周整理后整体偏强运行，推动本轮反弹的核心在于美国财政与政治不确定性引发的美元与美债收益率同步走低、以及即将到来的美欧关税8月1日最后谈判期限所带来的持续性贸易不确定性，使避险与对冲资金继续向黄金集中。

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广发期货：美元持续回落黄金盘中波动上升逼近3400美元

消息方面，据央视报道，8月7日，美国对瑞士产品加征39%关税的政策正式生效瑞士联邦委员会当天召开新闻发布会表示，瑞士将继续坚定致力于与美国进行磋商，以尽快降低税率目前瑞士尚未考虑针对美国关税上调而采取的反制措施，因为这将给瑞士经济带来额外成本瑞士将继续致力于与所有国际伙伴实现贸易关系多元化瑞士联邦主席凯勒-祖特尔在发布会上表示，美国正在利用关税作为提高价格的筹码，但维持稳定的关系并不意味着在一切问题上都让步，瑞士绝不会放弃原则。

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上期所调整黄金期货品种相关合约交易手续费

上期所发布通知，经研究决定，自2025年5月16日交易（即5月15日晚夜盘）起： 黄金期货AU2507合约交易手续费调整为20元／手，日内平今仓交易免收交易手续费保持不变 黄金期货AU2508合约交易手续费调整为20元／手，日内平今仓交易手续费调整为20元／手 黄金期货除AU2506合约以外，6月、12月合约的交易手续费调整为20元／手，日内平今仓交易免收交易手续费保持不变。

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