期货铁矿合约图

Mysteel日报：全国热轧带钢价格趋弱 预计明日价格或持稳运行

黑色系期货多数维持低位运行，仅铁矿石主力合约重心明显上移下游厂家采购意图不强，对于持续走低的钢市存在观望情绪，午前贸易商报价小幅松动，但降后市场仍无明显好转不过考虑市场对后期利好政策仍有期待，同时在成本的支撑下，钢价继续向下的空间有限综上，预计明日国内主要城市热轧带钢价格或持稳运行

日报

Mysteel晚报：唐山钢坯下调20元 成品材成交延续弱势

◎带钢：今日唐山热轧带钢市场价格降幅收窄，成交偏弱黑色系期货多数维持低位运行，仅铁矿石主力合约重心明显上移下游厂家采购意图不强，对于持续走低的钢市存在观望情绪，午前贸易商报价小幅松动，但降后市场仍无明显好转不过考虑市场对后期利好政策仍有期待，同时在成本的支撑下，钢价继续向下的空间有限综上，预计明日唐山热轧带钢市场价格或持稳运行 ◎热卷：今日唐山热卷市场价格小幅趋弱运行，整体成交不佳。

每日分析

Mysteel日报：唐山管带价格偏弱运行 成交不佳

黑色系期货多数维持低位运行，仅铁矿石主力合约重心明显上移下游厂家采购意图不强，对于持续走低的钢市存在观望情绪，午前贸易商报价小幅松动，但降后市场仍无明显好转不过考虑市场对后期利好政策仍有期待，同时在成本的支撑下，钢价继续向下的空间有限6日唐山市场焊管、镀锌管价格持稳，市场交投情况表现一般原料方面，唐山市场355系列带钢价格下跌10元/吨，报3730元/吨，原料带钢价格支撑削弱目前市场交投氛围仍显清淡，下游需求尚未释放，商家操作谨慎。

日报

【界面】下游钢材需求低迷，铁矿石价格为何居高不下？

” 在上述背景下，2023年铁矿石价格与钢材背道而驰 铁矿石价格全年呈震荡走高之势，期货主力合约在11月下旬达到年内最高的998.5元/吨，创下两年以来的新高 2023年铁矿石走势回顾 图表来源：国投安信期货 回顾2023年，铁矿价格波动大致可分为三个阶段。

媒体报道

Mysteel：预期偏弱，现实偏强——谈23年黑色系商品期货跨月套利的缺乏机会的原因

一、黑色商品期现结构特点 1.黑色系商品期现结构均呈现近月高，远月低的backwardation结构 观察同一时间点同一品种近远月合约价格，黑色商品合约价格（下图以铁矿石、焦炭、螺纹钢期货为例）均呈现近月合约价格高，远月合约价格低的结构，即backwardation期现结构。

观点

Mysteel：政策扰动 “矿强材弱”的局面如何衍化

基本面，受近日台风结束影响，铁矿石到港量大幅增加，港口库存出现上涨，达到1.2亿吨，但从这两年的库存数据显示，仍处在阶段性的低点，加之近期部分钢厂仍有盈利，对矿石的需求仍在高位，短期内矿石价格仍有上涨动力，但从中长期考虑，矿石价格的持续上涨难以传导至厂家及下游，后续上行空间或有限 据MYsteel数据显示，截至8月23日，铁矿石期货09合约收盘价903.5元/吨，近一周累计涨幅80元左右/吨 ，铁矿石62%远期指数113.65美元/吨，近一周累计涨幅10美元/吨左右，约合人民币73元/吨 左右，天津港61.5%PB粉矿8月23日报价905元/吨，近一周累计涨幅在50元/吨，整体涨幅期货＞远期＞现货，如图1所示，也反映出矿石的上涨预期持续，现货还有继续跟涨空间。

每日分析

Mysteel解读：铁矿石，大基差就一定要看多？

（2）反之，期货深度升水现货，现货市场出现了极为有利的交割利润，往往会吸引套利机构参与交割，将期货价格打压下来，以期货下跌的方式实现价差收敛那么，实际情况真的是这样的吗？ 基差走势：过去15个主力交割合约 只有8次实现了回归 图：铁矿石基差走势（01、05、09合约） 备注：1. 横轴为铁矿石期货合约距离最后交易日天数；2. 交易所至今有4个版本的交割品质量升贴水标准和三个版本的品牌升贴水标准，文中基差已按照不同时期的质量升贴水和品牌升贴水做了调整；3.质量升贴水，是以典型值为计算依据，与实际值会有一定的偏差。

主编视角

Mysteel：加息利空袭扰 暗流涌动下钢市仍有阶段性机会

图2：国内焦煤及焦炭价格指数变化情况 数据来源：钢联数据 二、铁矿石价格处在合理估值上沿，短线下探空间有限 近几日，黑色系期货价格普遍表现弱势，相比螺纹、热卷等成品材，铁矿价格表现相对坚挺，从技术角度来看，铁矿石主力合约多周期均线粘合且向上发散，下方支撑较强。

焊管

Mysteel解读：“黑色星期一”黑色金属板块异动探究

4月25号国内金融市场突发变化，股票外汇债券市场均遭重创，商品期货市场也未能幸免，黑色金属板块各大品种主力合约均出现大幅下行导致今日金融市场巨变的原因很多，但是就黑色金属五大品种的表现来分析，也同样有其自身的原因 价格虽普跌但市场逻辑暗藏其中 从主力合约表现来看，盘中触及跌停的铁矿石无疑表现最弱，而双焦和螺卷的对比中双焦也稍弱于成材，总体呈现下跌中成材强于原料的状态，具体情况如下图： 数据来源：钢联数据 注：圆环大小代表当期该品种成交活跃度 而具体到五大品种的全部主要合约价格表现来看，则另有一番玄机： 数据来源：钢联数据 可以看出，即将进入交割月的各品种合约普遍受影响明显小于主力合约和远月合约，而近期基本面较强的焦煤合约下跌幅度最小。

观点

倍特期货：螺纹钢2205合约轻仓持多，短线交易日内为主

操作策略：消息面，多方正加紧绘制新一轮“新基建”规划图包括工信部、国家发改委等多部门明确将适度超前部署5G、数据中心等新型基础设施建设供给端，螺纹钢周产量下降，处5年来春节最低水平需求端，工地还未开工因产量低，累库幅度低于往年，总库存也处5年来最低水平现货价格涨后持平，目前有价无市 期货盘面受发改委监管铁矿石炒作影响震荡盘整，短线在强预期下预计维持偏强震荡，关注市场情绪，螺纹钢2205合约轻仓持多，短线交易日内为主。

机构

Mysteel解读：对铁矿石经济交割品种多样化以及新交割规则对交割利润影响的逻辑分析

据Mysteel统计，9月初截止到11月底，铁矿石港口现货月均价格下降了约27%，而期货主力合约价格仅下降21%图1显示，铁矿石经济交割品的利润从9月初的-150元/吨上升到接近盈亏平衡点，交割利润明显改善 一、铁矿石现货基本面弱势运行，现货价格下跌幅度整体大于期货价格 由于铁矿石供需结构的变化，导致铁矿石中国港口库存从6月中下旬保持持续累库的趋势，截止12月3日，中国45港口铁矿石库存超1.54亿吨（图2），再次突破历史新高，铁矿石供应短期不该过剩局面，铁矿石现货价格仍面临下行压力。

研究报告

铁矿石价格一月跌超30%，港口铁矿石库存累涨压力增大

铁矿石期货主力合约自7月16日以来一路下跌，从高点1132.5元/吨一度跌落至761元/吨，一个月的时间跌幅超30%，创出去年10月以来新低数据显示，全国45个港口的铁矿石贸易库存刷新近年新高，库存累涨的背后是市场对铁矿石现货购买意图的下降从全国港口成交量来看，截至上周，全国主港铁矿现货日均成交79万吨，环比下降29.8％

炉料