期货镍连一

国泰君安期货：短线关注镍背靠火法一体化成本试多

从4月13日印尼镍矿计价政策预期来看，模式的改变或抬升成本预期，预计火法/湿法成本或至少抬升2%/10%以上，若基价提升部分向成交价传导，则成本抬升或更多短线关注镍背靠火法一体化成本试多，或期货+期权备兑策略，同时4月重点关注印尼配额审批节奏

晨报速递

“上海价格”影响力进一步提升，镍期货及期权交易正式引入境外交易者

随着企业深度融入全球市场以及镍应用场景的日益丰富，镍产业相关企业的风险管理需求显著提升，实体企业普遍呼吁上期所加快镍期货及期权国际化步伐 二是为全球镍产业链企业提供风险管理工具，提升我国重要大宗商品价格影响力沪镍期货自2015年上市以来，与国内现货价格保持高度相关，已成为国内镍产业贸易定价和风险管理的重要工具镍期货及期权国际化后，随着境外投资者的引入，将进一步丰富市场结构，使价格不仅反映国内供需，更融合全球投资者的预期判断。

原料

上期所就镍期货和期权国际化相关问题答记者问

二是在适当性方面，镍期货及期权采取了适当性互认比如已开通或开立其他境内期货交易场所特定品种交易权限或交易编码的交易者可豁免知识测试、适用资金、交易经历的要求；符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者也可豁免知识测试、适用资金、交易经历的要求 三是在持仓退出方面，增加了镍期货交割月份合约移仓的制度安排由于沪镍期货为完税交割品种，境外机构无法交付或者接受增值税专用发票，因此不可直接参与实物交割。

产业资讯

上期所发布镍期货和期权合约交易权限管理相关事项

上期所发布关于镍期货和期权合约交易权限管理相关事项的通知，中国证监会已确定将我所镍期货和期权纳入境内特定品种并引入境外交易者自即日起，符合条件的客户可以向开户机构（包括期货公司会员、境外特殊经纪参与者、境外中介机构）申请开通镍期货和期权合约交易权限开户机构应当根据《上海期货交易所交易者适当性管理办法》和《上海期货交易所期货交易者适当性制度操作指引》有关要求，对客户适当性以及相应合约的交易权限进行管理。

原料

上期所关于境外交易者参与镍期货及期权交易的公告

3月20日上期所发布关于境外交易者参与镍期货及期权交易的公告如下：　 经中国证监会批准，上海期货交易所（以下简称上期所）镍期货及期权被确定为境内特定品种，现将境外交易者参与上述品种交易有关事项公告如下： 　　一、实施时间 　　自2026年4月22日（4月21日晚连续交易时段）起交易，4月21日20:55-21:00集合竞价，21:00开盘。

产业资讯

【广发期货】短期镍价维持宽幅震荡

受访人信息：广发期货研究院-林嘉旎 沪镍盘面价格中枢下移，宏观和贵金属有色板块整体走弱施压，市场情绪调整宏观方面，美国1月ADP新增就业岗位2.2万个，远低于市场预期4.8万人，前值由4.1万下修至3.7万产业层面，周内镍价回落，精炼镍现货成交以低升贴水资源成交为主，以及长协点价，金川资源升贴水走高，其余各品牌升贴水稳中微调为主镍矿方面，菲律宾镍矿报价继续拉涨，1.3%FOB报价上涨至45美元/湿吨；印尼矿企RKAB配额逐步推进，但通过量级较申请量有所收缩，2月一期镍矿升水上涨至+28美金附近，叠加基准价格上调，镍矿价格明显上涨。

镍大家说市场

Mysteel日报：镍矿配额收紧再度推涨期货价格，无锡市场企业停工，氛围清淡

【市场表现】 300系：不锈钢期货价格受镍矿配额推动持续上涨，但由于企业及终端企业步入假期，现货价格维稳，情绪虽有好转，但节前成交寥寥 200系：日间盘面震荡上行，代理及贸易商已进入假期，市场氛围清淡 400系：现货市场代理多处于放假状态，市场成交寥寥 【总结】 日内不锈钢期货价格拉涨，市场进入假期状态，氛围冷清。

日报

上海期货交易所：开展镍期货及期权国际化业务仿真交易

1月30日，上海期货交易所发布关于开展镍期货及期权国际化业务仿真交易的通知上海期货交易所将于2026年2月2日（周一）至2026年3月31日（周二）开展镍期货及期权国际化业务仿真交易，相关事宜请参见《镍期货及期权国际化业务仿真交易指南》 电子邮箱：tech@shfe.com.cn 附件：镍期货及期权国际化业务仿真交易指南 。

产业资讯

有色持仓日报：沪镍涨2.37%，银河期货增持超5千手空单

截至2月25日收盘，沪铜2604收102890元/吨，涨0.96%；沪铝2604收23835元/吨，涨0.65%；沪铅2604收16735元/吨，涨0.06%；沪锡2603收416160元/吨，涨7.62% 各品种具体如下： 各品种持仓情况具体如下： 。

期评

Mysteel锂电早读：镍期货涨跌停板幅度调整为11% 电池级碳酸锂晚盘市场价格下调4350元（1月30日）

基本面方面，精炼镍库存持续高位，对镍价形成压制，虽镍矿、镍铁价格上涨带来成本支撑，但新能源汽车需求提振有限，难以抵消库存高企的利空影响 ◎ 华泰期货：碳酸锂昨日高开低走，一方面是高点回调，另一方面交易所为维护市场公平秩序，对碳酸锂品种各类违规行为保持高压态势，一定程度上抑制了行情的急涨急跌。

热点聚焦

上期所关于就修订《上海期货交易所镍期货业务细则》公开征求意见的公告

根据《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》《期货交易所管理办法》等有关法律、行政法规和规章，上海期货交易所拟对《上海期货交易所镍期货业务细则》进行修订，现向社会公开征求意见 　　请将对上述业务细则修订内容的有关意见和建议，以书面或者电子邮件形式于2026年1月30日之前反馈至上海期货交易所您的反馈信息同时表明您同意将您的联系信息和资料被上海期货交易所使用，并仅用于本公告所述征求意见事宜，敬请知悉。

产业资讯

上期所调整镍等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例

上期所发布通知，经研究决定，自2026年1月30日（星期五）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 镍期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保持仓交易保证金比例调整为12%，一般持仓交易保证金比例调整为13%； 氧化铝、铅、锌期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%； 不锈钢、铸造铝合金、螺纹钢、热轧卷板期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保持仓交易保证金比例调整为8%，一般持仓交易保证金比例调整为9%； 黄金期货AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%； 白银期货AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%。

钢材

上期所调整镍、氧化铝、铅、锌、 不锈钢期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例

1月23日，上期所发布通知，经研究决定，自2026年1月27日（星期二）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 镍期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为10%，套保持仓交易保证金比例调整为11%，一般持仓交易保证金比例调整为12%； 氧化铝、铅、锌期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%； 不锈钢期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为6%，套保持仓交易保证金比例调整为7%，一般持仓交易保证金比例调整为8%。

国内资讯

Mysteel锂电早读：上期所调整白银、镍期货相关合约交易限额 电钴走势与基本面出现背离（1月20日）

◎ 1月16日，上期所发布公告，根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，自2026年1月20日(即1月19日夜盘)交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银与镍的相关期货合约的交易限额调整。

热点聚焦

【国贸期货】供给担忧主导行情，节后镍价走势紧盯印尼政策与宏观数据

近期宏观情绪有所转暖，镍价受供给担忧驱动上涨2月10日，印尼能矿部（ESDM）发布2026年镍矿RKAB目标2.6-2.7亿湿吨，且当前印尼镍矿RKAB配额审批进度较为缓慢，2月印尼镍矿现货升水上涨至28-32美元/湿吨高位，市场担忧情绪升温驱动镍价上行此外，印尼斋月将从2月19日持续到3月20日，行政效率或有所降低，后续印尼政府仍有可能落地新的限制政策（如伴生矿钴征税等），关注镍矿RKAB配额审批进展及增量政策落地情况。

镍大家说市场

上期所：调整白银、镍期货相关合约交易限额

镍期货NI2602、NI2603、NI2604、NI2605、NI2606、NI2607、NI2608、NI2609、NI2610、NI2611、NI2612、NI2701合约的日内开仓交易的最大数量为2500手 实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。

贵金属

有色持仓日报：沪镍涨8%，永安期货增持超2.8千手多单

截至1月7日收盘，沪铜2602收103410元/吨，涨0.11%；沪铝2602收24360元/吨，涨1.18%；沪铅2602收17830元/吨，涨1.83%；沪锡2602收359050元/吨，涨5.33% 各品种具体如下： 各品种持仓情况具体如下： 。

期评

中冶检测认证(上海)有限公司成为上期所铜、镍期货指定检验机构

关于同意中冶检测认证(上海)有限公司成为我所铜、镍期货指定检验机构的公告 〔2025〕149号 近日，我所收到中冶检测认证(上海)有限公司相关申请材料根据我所有关规定，经研究决定： 一、同意中冶检测认证(上海)有限公司成为我所铜、镍期货指定检验机构。

国内资讯

上期所同意中冶检测认证(上海)有限公司成为铜、镍期货指定检验机构

近日，上期所收到中冶检测认证(上海)有限公司相关申请材料根据有关规定，经研究决定： 一、同意中冶检测认证(上海)有限公司成为我所铜、镍期货指定检验机构 二、自公告之日起，中冶检测认证(上海)有限公司应按我所有关规定开展工作、加强管理，确保检验业务正常有序运行

产业资讯

有色持仓日报：沪镍涨4.68%，中信期货增持超3.8千手多单

截至12月22日收盘，沪铜2602收94320元/吨，涨1.73%；沪铝2602收22220元/吨，涨0.82%；沪铅2602收16920元/吨，涨0.42%；沪锡2602收341260元/吨，涨0.42% 各品种具体如下： 各品种持仓情况具体如下： 。

期评