11.14镍期货

国泰君安期货：短线关注镍背靠火法一体化成本试多

镍：火法边际成本支撑，印尼政策抬升预期印尼配额控制支撑矿端，1.6%品位镍矿总价同比+29美金至75美金，较本轮镍矿涨价刚启动时+24美金，部分成交或更高，虽然火法边际成本支撑可能在下半年湿法投产的节奏中出现变故，超长线预期或限制火法利润空间，但短线二季度的估值边际成本仍然锚定转产火法路径，矿端高价支撑火法转产即期现金成本或抬升至13.5万元/吨同时，二季度的中东物流问题或加剧湿法辅材硫磺的担忧，增加了对传统转产火法的供应依赖预期，而目前冰镍-纯镍价格相较于镍铁不具备火法经济性，若5月中间品排产出现一定的降负，有望进一步增强火法边际成本支撑的逻辑。

晨报速递

“上海价格”影响力进一步提升，镍期货及期权交易正式引入境外交易者

上期所将于4月22日（4月21日晚连续交易时段），正式引入境外交易者参与镍期货及期权交易，上述2个品种同步向合格境外投资者（QFI）开放 上海期货交易所（下称：“上期所”）20日消息，将于4月22日（4月21日晚连续交易时段），正式引入境外交易者参与镍期货及期权交易，上述2个品种同步向合格境外投资者（QFI）开放为确保品种平稳推出和业务稳健运行，上期所同日发布了关于上述品种引入境外交易者的公告及相关业务细则等内容。

原料

上期所就镍期货和期权国际化相关问题答记者问

上期所相关负责人表示，镍期货及期权国际化是上期所顺应全球镍产业发展趋势、服务实体经济发展的重要举措，主要基于以下两点考虑： 一是镍已从传统的工业原料，发展为新能源、高端制造领域的关键战略金属当前，全球镍市场在矿产资源、生产及消费等方面正加速演进，亚洲已成为全球供应链的关键枢纽，其应用领域已从传统的“不锈钢主引擎”拓展至新能源汽车这一高增长赛道，在航空航天、工业机器人、精密制造、海洋工程等高端装备制造领域的需求也持续增加。

产业资讯

上期所关于境外交易者参与镍期货及期权交易的公告

3月20日上期所发布关于境外交易者参与镍期货及期权交易的公告如下：　 经中国证监会批准，上海期货交易所（以下简称上期所）镍期货及期权被确定为境内特定品种，现将境外交易者参与上述品种交易有关事项公告如下： 　　一、实施时间 　　自2026年4月22日（4月21日晚连续交易时段）起交易，4月21日20:55-21:00集合竞价，21:00开盘。

产业资讯

上期所发布镍期货和期权合约交易权限管理相关事项

上期所发布关于镍期货和期权合约交易权限管理相关事项的通知，中国证监会已确定将我所镍期货和期权纳入境内特定品种并引入境外交易者自即日起，符合条件的客户可以向开户机构（包括期货公司会员、境外特殊经纪参与者、境外中介机构）申请开通镍期货和期权合约交易权限开户机构应当根据《上海期货交易所交易者适当性管理办法》和《上海期货交易所期货交易者适当性制度操作指引》有关要求，对客户适当性以及相应合约的交易权限进行管理。

原料

有色持仓日报：沪镍涨2.37%，银河期货增持超5千手空单

截至2月25日收盘，沪铜2604收102890元/吨，涨0.96%；沪铝2604收23835元/吨，涨0.65%；沪铅2604收16735元/吨，涨0.06%；沪锡2603收416160元/吨，涨7.62% 各品种具体如下： 各品种持仓情况具体如下： 。

期评

Mysteel日报：镍矿配额收紧再度推涨期货价格，无锡市场企业停工，氛围清淡

【价格回顾】 300系不锈钢卷板民营冷热轧价格持稳。

日报

【国贸期货】供给担忧主导行情，节后镍价走势紧盯印尼政策与宏观数据

近期宏观情绪有所转暖，镍价受供给担忧驱动上涨2月10日，印尼能矿部（ESDM）发布2026年镍矿RKAB目标2.6-2.7亿湿吨，且当前印尼镍矿RKAB配额审批进度较为缓慢，2月印尼镍矿现货升水上涨至28-32美元/湿吨高位，市场担忧情绪升温驱动镍价上行此外，印尼斋月将从2月19日持续到3月20日，行政效率或有所降低，后续印尼政府仍有可能落地新的限制政策（如伴生矿钴征税等），关注镍矿RKAB配额审批进展及增量政策落地情况。

镍大家说市场

【广发期货】短期镍价维持宽幅震荡

受访人信息：广发期货研究院-林嘉旎 沪镍盘面价格中枢下移，宏观和贵金属有色板块整体走弱施压，市场情绪调整宏观方面，美国1月ADP新增就业岗位2.2万个，远低于市场预期4.8万人，前值由4.1万下修至3.7万产业层面，周内镍价回落，精炼镍现货成交以低升贴水资源成交为主，以及长协点价，金川资源升贴水走高，其余各品牌升贴水稳中微调为主镍矿方面，菲律宾镍矿报价继续拉涨，1.3%FOB报价上涨至45美元/湿吨；印尼矿企RKAB配额逐步推进，但通过量级较申请量有所收缩，2月一期镍矿升水上涨至+28美金附近，叠加基准价格上调，镍矿价格明显上涨。

镍大家说市场

上海期货交易所：开展镍期货及期权国际化业务仿真交易

1月30日，上海期货交易所发布关于开展镍期货及期权国际化业务仿真交易的通知上海期货交易所将于2026年2月2日（周一）至2026年3月31日（周二）开展镍期货及期权国际化业务仿真交易，相关事宜请参见《镍期货及期权国际化业务仿真交易指南》 电子邮箱：tech@shfe.com.cn 附件：镍期货及期权国际化业务仿真交易指南 。

产业资讯

Mysteel锂电早读：镍期货涨跌停板幅度调整为11% 电池级碳酸锂晚盘市场价格下调4350元（1月30日）

▌聚焦 ◎ 1月29日大中矿业发布公告称，其全资子公司安徽省大中新能源投资有限责任公司申报的“加达锂矿矿区生态修复方案”正式获得评审专家通过。

热点聚焦

上期所调整镍等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例

上期所发布通知，经研究决定，自2026年1月30日（星期五）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 镍期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保持仓交易保证金比例调整为12%，一般持仓交易保证金比例调整为13%； 氧化铝、铅、锌期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%； 不锈钢、铸造铝合金、螺纹钢、热轧卷板期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保持仓交易保证金比例调整为8%，一般持仓交易保证金比例调整为9%； 黄金期货AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%； 白银期货AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%。

钢材

上期所关于就修订《上海期货交易所镍期货业务细则》公开征求意见的公告

根据《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》《期货交易所管理办法》等有关法律、行政法规和规章，上海期货交易所拟对《上海期货交易所镍期货业务细则》进行修订，现向社会公开征求意见 　　请将对上述业务细则修订内容的有关意见和建议，以书面或者电子邮件形式于2026年1月30日之前反馈至上海期货交易所您的反馈信息同时表明您同意将您的联系信息和资料被上海期货交易所使用，并仅用于本公告所述征求意见事宜，敬请知悉。

产业资讯

上期所调整镍、氧化铝、铅、锌、 不锈钢期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例

1月23日，上期所发布通知，经研究决定，自2026年1月27日（星期二）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 镍期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为10%，套保持仓交易保证金比例调整为11%，一般持仓交易保证金比例调整为12%； 氧化铝、铅、锌期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%； 不锈钢期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为6%，套保持仓交易保证金比例调整为7%，一般持仓交易保证金比例调整为8%。

国内资讯

Mysteel锂电早读：上期所调整白银、镍期货相关合约交易限额 电钴走势与基本面出现背离（1月20日）

▌聚焦 ◎ 面对钴产品供减少需稳、原料低库存背景下，钴产品价格进一步上涨但受盘面悲观情绪影响下，电钴价格走势与当前原料持续紧张的供需基本面出现明显背离。

热点聚焦

上期所：调整白银、镍期货相关合约交易限额

上期发〔2026〕22号 各有关单位： 根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，自2026年1月20日（即1月19日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在相关期货合约的交易限额调整如下： 白银期货AG2602、AG2603、AG2604、AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约的日内开仓交易的最大数量为3000手。

贵金属

有色持仓日报：沪镍涨8%，永安期货增持超2.8千手多单

截至1月7日收盘，沪铜2602收103410元/吨，涨0.11%；沪铝2602收24360元/吨，涨1.18%；沪铅2602收17830元/吨，涨1.83%；沪锡2602收359050元/吨，涨5.33% 各品种具体如下： 各品种持仓情况具体如下： 。

期评

有色持仓日报：沪镍涨4.68%，中信期货增持超3.8千手多单

截至12月22日收盘，沪铜2602收94320元/吨，涨1.73%；沪铝2602收22220元/吨，涨0.82%；沪铅2602收16920元/吨，涨0.42%；沪锡2602收341260元/吨，涨0.42% 各品种具体如下： 各品种持仓情况具体如下： 。

期评

有色持仓日报：沪镍涨1.04%，29家期货公司减持1.5万手

截至12月17日收盘，沪铜2602收92820元/吨，涨0.40%；沪铝2602收21915元/吨，涨0.55%；沪铅2601收16735元/吨，跌0.83%；沪锡2601收328600元/吨，涨1.73% 各品种具体如下： 各品种持仓情况具体如下： 。

期评

上期所同意中冶检测认证(上海)有限公司成为铜、镍期货指定检验机构

近日，上期所收到中冶检测认证(上海)有限公司相关申请材料根据有关规定，经研究决定： 一、同意中冶检测认证(上海)有限公司成为我所铜、镍期货指定检验机构 二、自公告之日起，中冶检测认证(上海)有限公司应按我所有关规定开展工作、加强管理，确保检验业务正常有序运行

产业资讯