国际期货行情动力煤市场行情

年内行情运行变化可分为6个阶段： 第一阶段（1月4日-2月25日）：本阶段尿素期货盘面先涨后跌元旦过后，印尼暂停煤炭出口的消息发酵，动力煤期货拉涨明显，给尿素期货带来利好；1月中旬以后，随着夏管肥中标结果公布、出口巴基斯坦、叠加公共卫生事件带来的运输受阻、国际油价上涨等因素相继登场，尿素盘面小幅推涨至2月初2月中旬，国家对于煤企的约谈，整治内蒙等部分地区煤炭高价买卖、扰乱市场秩序的现象；2月末，发改委发布煤炭价格合理区间的消息。

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上半月尿素期货盘面维持高位震荡的趋势，节后初期基于尿素出口面消息的炒作，以及西南气头减产、部分煤头装置故障的消息，期货市场跟随现货行情上扬；之后随着国家对于煤炭的调控、国际原油价格下调，期货市场逐渐遇冷，盘面因此向下整理下半月，初期随着原油、动力煤价格上涨，叠加前期利空被不断消化，尿素期货市场出现一轮向上的反弹；但中期开始，政策面强调对于煤炭、粮食、以及期货市场的监管，政策面消息带来利空影响，尿素期货盘面回调；后期，现货市场行情表现疲软，政策面利空依然存在，期货市场表现不佳，盘面继续松动。

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2021年国内尿素市场虽然跌宕起伏，但是在春耕期间价格相对还是稳定态势，目前临沂市场同比去年同期的2040元/吨，幅度+38.73% 近期尿素行情变动主因 1、 国际地缘军事冲突：导致原油价格大涨，受原油影响全球大宗商品价格多有上扬，也带动甲醇、动力煤、尿素等期货市场情绪转好，尿素盘面因此上扬明显，情绪快速传导至尿素现货市场。

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节后首日受国际油价、煤炭价格上涨影响，煤化工系期货上扬明显，尿素期货商心态也得到支撑，盘面出现明显的拉涨；之后受动力煤期货、政策面消息、西南气头部分限气减产等因素影响，盘面涨跌反复第二周，随着国家对于煤企的约谈，整治煤炭高价买卖、扰乱市场秩序的现象，动力煤期货顺势而下，带动尿素期货看空情绪增强，盘面大幅回调、跌幅逾200元/吨；今日早盘，由于动力煤期货夜盘上扬，带动尿素期货盘面高开且高位行情有一定延续，但下午受对于化肥保供稳价的政策面消息影响，尿素期货看空情绪增强，尾盘下滑明显。

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55%PE包装膜企业对线性行情波动仍持看稳心态，年初上游原料价格迎“开门红”，价格涨幅较大，拉动制品生产，但中油库存居于高位，需求反应不及时，供大于需，制衡包装膜价格的提高，整体趋稳45%包装膜企业对线性行情波动持看跌心态，原因是受冬奥会环保政策以及公共卫生事件进一步扩大的影响，华北地区冬奥会临近城市开工或有延后再加之国际原油及动力煤期货大跌，成本支撑减弱，国内PE检修装置减少，元宵节前下游需求偏弱，PE两油及煤化工库存处于高位，并且有所上升，预计PE现货仍有回调风险。

周报

55%PE包装膜企业对线性行情波动仍持看稳心态，年初上游原料价格迎“开门红”，价格涨幅较大，拉动制品生产，但中油库存居于高位，需求反应不及时，供大于需，制衡包装膜价格的提高，整体趋稳45%包装膜企业对线性行情波动持看跌心态，原因是受冬奥会环保政策以及公共卫生事件进一步扩大的影响，华北地区冬奥会临近城市开工或有延后再加之国际原油及动力煤期货大跌，成本支撑减弱，国内PE检修装置减少，元宵节前下游需求偏弱，PE两油及煤化工库存处于高位，并且有所上升，预计PE现货仍有回调风险。

心态

8月下旬至11月中，该时段是一年中尿素最“疯狂”的时段原料成为影响尿素期现货市场最重要的原因，由于原料煤炭紧张、价格大幅上涨，导致尿素生产成本大幅走高；且动力煤期货大涨带动煤化工系期货普涨，投机资金陆续进入煤化工期货版块，增强了期货的交投活跃度也带来了投机影响；供应基于限电、能耗双控减产，需求却因秋季肥、出口增长，供需再次失衡，现货价格水涨船高；国际货源紧张，欧洲天然气暴涨导致欧洲工厂减产、停产，埃及工厂持续小单拉涨，导致国际行情突破近十年历史高位，国际价格明显高于国内，更加刺激了出口订单。

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1. PE包装膜开工率 图1 PE包装膜开工统计图 来源：隆众资讯 本周PE包装膜企业开工率周环比-11.8%。

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