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2025年Q1決算情報　Tesla(TSLA)

INVESTMENT&FINANCIAL MAGAZINE


決算情報　Tesla(TSLA)

  • 自動車部門の売上高が前年同期比で20％減少📉

  • 売上高と利益が予想を下回ったと発表📉

  • 株価は当初ほぼ横ばいだったが、トランプ大統領がFRBパウエル議長を解任する予定はないと受けて、5%近く急騰📈


■2025年Q1　決算情報


✅❌EPS

$ 0.27　 vs　予想：$ 0.39
（YOY：40％減📉）

✅❌売上高

$ 193.4 億　vs　予想：$ 211.1 億
（YOY：9％減📉）

✅❌純利益

$ 4.09億（1株当たり$ 0.12）　vs　前年同期の$ 13.09億（1株当たり$ 0.41）
（YOY：71％減📉）



Q 1  H I G H L I G H T

  • エネルギー貯蔵の粗利益:第 1 四半期に記録的な粗利益を達成しました。

  • 車両の納入:工場の更新と生産量の減少により減少。

  • 自動車部門の利益率:納入数の減少と固定費の吸収により前四半期比で減少しました。

  • エネルギー貯蔵の導入:前四半期比では減少しましたが、粗利益は過去最高を記録しました。

  • 営業費用: AIイニシアチブおよび車両プログラムの開発により増加しました。

  • その他の収入:ビットコインの時価評価損により大幅に減少。

  • 設備投資ガイダンス:年間 100 億ドルを超えると予測されます。


◉ 利益率
$0.4B GAAP営業利益

$0.4B GAAP純利益

$0.9B 非GAAP純利益


◉ 現金
営業キャッシュフロー $2.2B

フリーキャッシュフロー2 $0.7B

現金および投資の増加$0.4Bで$37.0Bに増加


◉ 事業
新型モデルYの量産開始が過去すべての量産開始を上回るペースで進捗

メガファクトリー上海で100基を超えるメガパックを生産

モデル3、モデルY、サイバートラックが、フリーモントとテキサス・ギガファクトリーの生産ラインから出荷エリアまで自律走行を実現



S U M M A R Y

第1四半期に、当社は業界初となる快挙を達成しました：
世界一の販売台数を誇るモデルYの生産ラインを、すべての工場で同時に切り替えました。テスラのチームは、3大陸にわたるサプライチェーンを管理しながら、4つの工場での生産ラインの拡大を重大な混乱なく完了し、当社のオペレーションとサプライチェーン管理の能力の進化を証明しました。AIはテスラと広範な経済の成長の主要な柱であり、持続可能な豊かさを追求する当社の鍵です。さらに、AIインフラは急速な負荷増加を牽引しており、伝統的なユーティリティ顧客のアプリケーションと合わせて、当社のエネルギー貯蔵製品が電力網の安定化、必要時にエネルギーのシフト、追加の電力容量の提供という大きな機会を生み出しています。現在の関税環境は、自動車事業に比べてエネルギー事業に相対的に大きな影響を与える見込みですが、当社は中長期的な事業安定化に向けた措置を講じ、事業の健全性を維持することに注力しています。自動車とエネルギー市場における不確実性は、急速に変化する貿易政策がテスラおよび同業他社のグローバルなサプライチェーンとコスト構造に悪影響を及ぼすことで、さらに高まっています。この動向に加え、政治情勢の変化は、短期的に当社の製品需要に意味のある影響を与える可能性があります。当社は、現実世界のAI専門知識を基盤に、多様な形態と用途の自律型ロボットを顧客に提供し、当社の工場での活用を可能にするビジネスモデルの拡大に引き続きコミットしています。短期的な利益の課題に直面する中、当社が構築した低コストで地域に根差した製造基盤は、グローバルな顧客に最適な製品を適切な価格で提供するための優位性を発揮します。当社は、この不確実な期間中も、重要な高付加価値投資を継続しつつ、健全な財務基盤を維持しています。


F I N A N C I A L S U M M A R Y

◉ Revenue　売上高

総売上高は前年同期比9%減の$19.3Bとなりました。前年同期比では、以下の要因が売上高に影響を与えました

📉 車両の出荷台数の減少（一部は全4工場におけるModel Yのアップデートによるもの）
📉 車両の平均販売価格（ASP）（為替影響を除く1）の低下（製品構成と販売インセンティブによるもの）
📉 為替影響による$0.3Bのマイナス影響
📈 エネルギー発電・貯蔵およびサービス・その他の部門の成長
📈 規制関連収入の増加


◉ Profitability　収益性

営業利益は前年同期比66%減の$0.4Bとなり、営業利益率は2.1%となりました。前年同期比で営業利益は主に以下の要因により影響を受けました：

📉 車両ASPの低下
📉 車両の出荷台数減少
📉 AIおよびその他の研究開発プロジェクトによる営業費用の増加は、販売管理費の減少により一部相殺されました
📈 エネルギー発電・貯蔵部門の粗利益の増加
📈 2024年第1四半期のCybertruck生産拡大に伴うコストの低下
📈 車両当たりのコストの低下（原材料コストの低下を含む）は、主にModel Y生産の減少による固定費吸収の低下により一部相殺されました
📈 規制関連収入の増加


◉ Cash　現金
四半期末の現金、現金同等物および投資は$37.0Bでした。前四半期比$0.4Bの増加は、主に$0.7Bの正のフリーキャッシュフローによるものです。



✅コンファレンスコール　ハイライト
Earnings Call　Highlights

Positive Points

  • テスラ社（NASDAQ:TSLA）は、6月までにオースティンで完全自動運転の乗り物を開始する予定で、年末までに他の都市にも拡大する計画だ。

  • 同社は、サプライチェーンのローカライズ、物流リスクと関税の影響の軽減において大きな進歩を遂げました。

  • テスラ社（NASDAQ:TSLA）は、メガパックの需要が好調だったこともあり、第1四半期にエネルギー貯蔵事業で過去最高の粗利益を達成した。

  • オプティマス ヒューマノイド ロボット プロジェクトは順調に進んでおり、年末までに生産台数を数千台に拡大することが期待されています。

  • テスラ社（NASDAQ:TSLA）は、来年後半までに数百万台の自動運転車を運行させる計画で、AIと自動運転技術の分野で引き続きリードしている。


Negative Points

  • テスラ社（NASDAQ:TSLA）は、工場の改修と一部の市場でのブランドイメージの低下により、第1四半期の車両出荷台数の減少に直面しました。

  • 同社は関税関連の課題に直面しており、特に中国製LFPバッテリーセルへの依存によりエネルギー事業に影響が出ている。

  • 自動車部門の利益率は、納入数の減少と規制クレジット収入の減少により前四半期比で低下した。

  • オプティマス ロボットの生産は、特に中国からの永久磁石に関するサプライ チェーンの問題の影響を受けています。

  • テスラ社（NASDAQ:TSLA）は、AIイニシアチブと新車両プログラムへの投資により、営業費用の増加に直面しています。


Q&Aハイライト

Q：ロボタクシーの立ち上げと拡張に向けたクリティカルパスにおいて、最もリスクの高い項目は何ですか？
A：CEOのイーロン・マスク氏は、オースティンでのロボタクシーの立ち上げは、完全自動運転のモデルYで6月に予定されていると説明しました。立ち上げは急速に進み、来年半ばには大規模な自動運転が実現すると見込まれています。AIソフトウェア担当副社長のアショク・エルスワミー氏は、稀なエッジケースのロングテール問題のため検証が不可欠であり、安全性を確保するために高度なシミュレーションが開発されていると付け加えました。

Q：FSD無人運転はいつ個人所有の車両で利用可能になりますか？
A：イーロン・マスクCEOは、今年末までに米国の複数の都市で無人運転FSDが利用可能になる予定だと述べました。より広範囲に展開する前に、手動運転よりも確実に安全であることを確認することが目標です。

Q：テスラは今年、より手頃な価格のモデルを発売する予定でしょうか？
A：車両エンジニアリング担当副社長のラース・モラヴィ氏は、テスラが今年中に新モデルを発売する計画であることを確認しました。業界の混乱により生産開始は遅れる可能性がありますが、手頃な価格を重視し、既存の生産ラインを活用することで、予定通りのスケジュールで生産を開始する予定です。

Q：テスラはロボタクシーを勝者総取り市場と見ていますか？また、ウェイモのサービスとの比較ではどのような点が挙げられますか？
A：CEOのイーロン・マスク氏は、テスラのロボタクシーソリューションはウェイモの高価なセンサースイートと比較して、コスト効率と拡張性に優れていると強調しました。テスラのAIソフトウェアとハ​​ードウェアの能力は競争優位性をもたらし、数百万台の自動運転車が普及することで、同社は大きな市場シェアを獲得できると見込んでいます。

Q：テスラは、関税や政治的偏見といった世界的な経済リスクにどのように適応していくのでしょうか？
A：CFOのヴァイブハブ・タネジャ氏は、テスラは北米、ベルリン、上海のサプライチェーンを地域化することでリスクを軽減していると説明しました。同社は高度に垂直統合されており、サプライチェーンの混乱に対する防御力を高めています。イーロン・マスク氏は、テスラのリチウムおよびカソード精錬所がサプライチェーンのレジリエンスをさらに強化すると付け加えました。

Q：ブランド毀損の噂により、テスラの第1四半期の受注流入率に大きな変化はありましたか？
A：経済的な圧迫と否定的な報道にもかかわらず、テスラは第1四半期もカリフォルニア州で最も売れている車であり続けました。また、世界中で多くの試乗件数を記録しており、テスラ車への関心が持続していることを示しています。

Q：アンボックス方式とその進捗状況について最新情報を教えていただけますか？
A：車両エンジニアリング担当副社長のラース・モラヴィ氏は、アンボックス方式は順調に進んでおり、サイバーキャブの製造プロセスに不可欠な要素であると述べています。この方式は低コスト生産と高度な自動化を可能にし、自動車製造における革新的なアプローチとなっています。

Q：テスラは、オプティマスのサプライチェーンにおける関税の課題にどのように対処する予定ですか？
A：CEOのイーロン・マスク氏は、オプティマスはまだ開発段階にあり、年末までに生産が拡大する予定であることを認めました。中国からの希土類磁石への関税は課題となっていますが、テスラは必要なライセンスを取得し、これらの問題を克服するために取り組んでいます。



Tesla Motors Inc は、

高性能の完全電気自動車および電気自動車のパワートレイン コンポーネントを設計、開発、製造、販売しています。


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