2025年Q1 Disney(DIS) 決算情報
決算情報 Disney(DIS)
売上高と利益は予想を上回った
ディズニープラスのストリーミング加入者数の減少が予想より始まりつつある
同社のストリーミング事業は、ディズニープラスの加入者数が1％減少したにもかかわらず、さらに四半期連続で利益を上げたと報告した。
第2四半期も加入者数が「若干減少」すると予想
Highlight
■2025 年Q1決算
✅⭕️EPS
$ 1.76 vs 予想：$ 1.45
✅⭕️売上高
$ 246.9 億 vs 予想：$ 246.2 億
（前年同期比：4.8%増📈）
✅⭕️純利益
前年同期の21億5,000万ドル（1株当たり1.04ドル）
23％近く増加して26億4,000万ドル（1株当たり1.40ドル）
■2025 年 Q2見通し
Disney+の加入者数
第1四半期と比較して小幅減少
Financial Results for the Quarter
2025 Q4 財務結果
四半期の業績:
収益
前年同期の235億ドルから5%増の247億ドル税引前利益
前年同期の29億ドルから27%増の37億ドル希薄化後（EPS）
前年同期の1.04ドルから、第1四半期は35%増の1.40ドルに増加
要点:
第4四半期セグメント全体営業利益
8億ドル増の17億ドル消費者向け直接販売事業営業利益
4億3,100万ドル増の2億9,300万ドル消費者向け直接販売事業の広告収入
2%減、インドのDisney+ Hotstarサービスを除くと、2024年度第1四半期比で16%増Disney+およびHuluの加入者数
1億7,800万人、2024年度第4四半期比で900万人増
Disney+の総加入者数は1%減の1億2,460万人。Huluの加入者数は3%増の5,360万人コンテンツ販売/ライセンスおよびその他の営業収入
モアナと伝説の海の業績により、5億3,600万ドル増の3億1,200万ドル
エンターテインメント収益
9%増の108億7000万ドルスポーツ収益
48億5000万ドル前後で安定体験部門収益
3%増の94億2000万ドル
Guidance and Outlook:
ガイダンスおよび見通し
スター・インディア
第1四半期に連結除外インド事業
2025年度のエンターテインメントセグメントの営業利益に7,300万ドル（前年は2億5,400万ドル）を、スポーツセグメントの営業利益に900万ドル（前年は6億3,600万ドルの損失）をそれぞれ貢献する見込みです第1四半期のインド合弁事業からの持分法投資損失
主にパーチェス法の影響により3,300万ドル。通年では、パーチェス法の影響により、持分法投資損失は約3億ドルを見込む
第2四半期 2025年度
エンターテインメント 消費者向け直接販売：
Disney+の加入者数
第1四半期と比較して小幅減少スポーツ：
カレッジスポーツおよびNFLの試合1試合の追加により、セグメント営業利益が約1億ドルの悪影響を受ける。
また、Venu Sportsの合弁事業からの撤退により約5,000万ドルの悪影響を受ける体験：
ディズニー・クルーズラインのプレオープン費用として約4,000万ドル
2025年度：
2024年度比
一桁台後半の調整後EPS成長営業活動によるキャッシュフロー
約150億ドルエンターテイメント：
2桁のパーセンテージでのセグメント営業利益の成長、エンターテイメント・ダイレクト・トゥ・コンシューマーの営業利益は約8億7,500万ドルの増加スポーツ：
13%のセグメント営業利益の成長体験：
6%～8%のセグメント営業利益の成長ディズニー・クルーズラインのプレオープン費用
約2億ドル
コンファレンス コール
Earnings Call Highlights
良い点
Positive Points
ウォルト・ディズニー社（NYSE：DIS）は、映画スタジオで好調な業績を達成し、2024年の世界興行収入トップ3の映画を制作しました。
テクノロジーとパーソナライゼーションの取り組みが大きく進歩し、ストリーミングの収益性が向上しました。
ESPN は歴史的な視聴率を記録し、同社の業績にプラスの影響を与えました。
体験事業は、ディズニー・トレジャーのような予約や成功した立ち上げなど、強力かつ持続的な魅力を示しました。
同社は、マクロ経済の不確実性にもかかわらず、効果的なコスト管理を実証し、財務ガイダンスに対する自信を維持しました。
マイナス点
Negative Points
同社は、コードカッティングのトレンドと、市場におけるよりスリムなバンドルに適応する必要性という課題に直面している。
解約率を減らし、加入者数の増加を図るために、Disney+ プラットフォームを強化するというプレッシャーが続いています。
NBA 契約では権利コストの増加という課題があり、収益性を維持するために戦略的な管理が必要となります。
同社は急速に変化するマクロ環境に対応しており、それが財務実績やガイダンスに影響を及ぼす可能性があります。
技術の進歩とプラットフォームの強化はまだ進行中であり、継続的な投資と開発が必要です。
Q&Aハイライト
Q & A Highlights
Q : 今年、Disney+ にとって最も影響力のあるプラットフォーム強化は何ですか。また、結果が見られるまでのタイムラインはいつですか。また、エクスペリエンスとパークの見通しについて何か最新情報はありますか。
A : CEO の Bob Iger 氏は、技術の進歩が展開されており、今後 12 か月間継続すると述べました。強化には、有料共有、パーソナライゼーション、広告技術の改善が含まれます。CFO の Hugh Johnston 氏は、エクスペリエンスのガイダンスに変更はなく、第 1 四半期の好調な業績により予測に対する信頼が高まっていることを確認しました。
Q : スキニーバンドルがコードカッティングに与える影響についてどう考えていますか? また、ディズニーのより広範なスポーツストリーミング戦略は何ですか?
A : CEO のボブ・アイガー氏は、スキニーバンドルは ESPN を配信する優れた方法であり、さまざまな方法で ESPN にアクセスできるようにする戦略であると述べました。Venu を閉鎖する決定は、スキニーバンドルの重複によるものでした。ESPN のフラッグシップの立ち上げでは、賭けやファンタジー要素を含む包括的なスポーツ体験を提供します。
Q : コスト削減の取り組みとコンテンツ予算の調整について最新情報を教えていただけますか?
A : ヒュー・ジョンストン最高財務責任者は、継続的なコスト削減の取り組みと効率的な支出を強調しました。コンテンツ予算は、ロサンゼルスの火災とは関係のない戦略的な調整により 230 億ドルに削減されました。第 1 四半期の収益は好調でしたが、変化するマクロ環境によりガイダンスは変更されていません。
Q：NBA契約の収益化への道筋はどのようなものですか？また、Disney+の加入者数増加をどのように推進する予定ですか？
A：CEOのボブ・アイガーはNBAの長期的な価値に自信を示し、加入者数増加には高品質のコンテンツとテクノロジーが重要であると強調しました。加入者数増加のためには、解約率の低減と強力な製品パイプラインの活用に重点が置かれています。
Q : ディズニー トレジャーの立ち上げとライトニング レーン プレミアの展開についてお話しいただけますか?
A : ヒュー ジョンストン CFO は、ディズニー トレジャーは高いゲスト満足度と収益性の期待で順調なスタートを切ったと報告しました。ライトニング レーン プレミアは期待に応えて慎重に販売されており、他の支出分野に影響を与えることなくゲストの体験を向上させることを目指しています。
CEOロバート・A・アイガー氏のコメント
「今四半期の業績は、過去2年間に着手した戦略的取り組みを前進させたディズニーの創造力と財務力の強さを示しています」と、ウォルト・ディズニー・カンパニーの最高経営責任者、ロバート・A・アイガーは述べています。
「第1四半期には、2024年のトップ3の映画を制作したスタジオが素晴らしい興行成績を上げました。エンターテインメントDTCストリーミング事業の収益性をさらに向上させました。Disney+にESPNタイルを追加することで、ESPNのデジタル戦略を前進させる重要な一歩を踏み出しました。また、世界中で戦略的投資を続ける中で、エクスペリエンス部門は永続的な魅力を示しました。全体として、今四半期は会計年度の力強いスタートとなり、継続的な成長に向けた戦略に自信を持っています。」
Walt Disney Coについて
子会社とともに、メディア ネットワーク、パーク アンド リゾート、スタジオ エンターテイメント、消費者向け製品、インタラクティブの 5 つの事業セグメントで事業を展開する多角的なエンターテイメント企業です。
