ビットコインが40%下落した“本当の理由”と今後の展開（Mark Moss）

Mark Moss は、ビットコインが約40%下落した理由について、 「多くの人が語っている説明は間違っている」 と強調する。 彼の主張は、短期の値動きではなく、世界規模の資金フローの大転換 に焦点を当てている。

1. 下落の本質：ビットコイン固有の問題ではない

Moss は、今回の40%下落は 「ビットコインが壊れたからでも、操作されたからでもない」 と断言する。

むしろ、株式・金・銀・海外市場が史上最高値を更新する中で、 ビットコインだけが下落した理由は、 “巨大なマクロ資金の移動” にあると説明する。

2. 世界最大級の資金移動が起きている

Moss が最も強調したのは、 「現代史上最大の資金の波が、たった一つの力によって動かされている」 という点だ。

この“力”とは、

• 金利政策

• 債券市場の変化

• 流動性の吸収と供給

• 機関投資家のリスク選好の変化

といった マクロ金融の構造的変化。

特に、金利上昇局面では

• 債券利回りが上昇し、資金が安全資産へ移動

• ETFや機関投資家がリスク資産を縮小

• 流動性が引き上げられ、投機的資産が売られやすくなる

これらがビットコインの下落圧力となった。

3. なぜビットコインだけが大きく下がったのか

Moss は、ビットコインが 「最も流動性が高く、最も売りやすいリスク資産」 であることを指摘する。

そのため、

• 機関投資家がポートフォリオ調整を行う際

• 流動性確保が必要なとき

• マージンコールやレバレッジ解消が起きたとき

真っ先に売られるのがビットコイン になる。

これは、2026年2月の急落時に 先物の大量清算（約160億ドル） が発生したという他の分析とも整合する。 （Mossの動画でも同様の“レバレッジ解消”の構造が語られている。）

4. 「ビットコインは終わった」の誤解

Moss は、 「ビットコインは死んでいない」 と明確に否定する。

むしろ、

• 世界的な金融引き締め

• 債券市場の変動

• 流動性の吸収

といった 外部要因による一時的な売り圧力 に過ぎない。

ビットコインのネットワーク、採掘難易度、保有者構造など ファンダメンタルはむしろ強化され続けている と述べる。

5. 今後どうなるのか：次の大きな波

Moss は、次の展開として 「流動性が再び市場に戻る局面」 を重要視する。

• 金利がピークアウト

• 債券市場が安定

• 中央銀行が再び流動性を供給

• 機関投資家がリスク資産へ回帰

これらが揃うと、 ビットコインは最も強く反発する資産になる と語る。

理由は、

• 発行量が固定

• 需要が増えると価格が跳ねやすい

• ETFを通じた資金流入が継続

• 長期保有者（HODLer）が増加

といった構造的な強さがあるため。

まとめ

Mark Moss の結論は明快だ。

• ビットコインの40%下落は“内部崩壊”ではない

• 世界的な資金移動という 巨大なマクロ要因 が原因

• 流動性が戻れば、ビットコインは最も強く回復する

• 長期的なストーリーは何も壊れていない

つまり、今回の下落は 「ビットコインの問題ではなく、世界金融の問題」 というのが Moss の核心的メッセージである。