Bitcoin Japan、運用資産残高の「約12%をビットコインに、約87.5%をAIインフラに投資している」（フィリップ・ロードCEO）

2026年2月13日に香港で開催された「DAT Summit HK 2026」。暗号資産と伝統的金融（TradFi）の交差点、そしてAIがもたらす新たな金融革命——。こんなセッションが数多く並んだそのイベントに関し、Bitcoin Japanのフィリップ・ロードCEO、モルガン・スタンレーのジャネイト・シャ氏、Edena Capital Partnersのヘイリー氏という、金融とテクノロジーの最前線を走るトップリーダーたちによる対談動画が公開されました。。そこでフィリップCEOは、「AUM（運用資産残高）の約12%をビットコインに、約87.5%をAIインフラに投資しています」と運用状況を明らかにしました。そのセッションの日本語訳を紹介します。※トップ画像はYouTube動画からキャプチャしました。

フィリップ・ロード（Bitcoin Japan CEO）: まず簡単に自己紹介から始めさせてください。DATサミットにご参加いただきありがとうございます。私の名前はフィリップ・ロード、Bitcoin JapanのCEOです。日本では上場企業A105を運営しており、昨年株式を取得して経営権を握った後、DATへと事業の方向転換を行いました。しかし幸運なことに、会社の構築の遅れにより約3ヶ月を費やしたため、ビットコインを購入できず、ブームを逃してしまいました。現在では、ごく初期段階でのピボットを行い、基本的にはAUM（運用資産残高）の約12%をビットコインに、約87.5%をAIインフラに投資しています。不運でもあり、幸運でもありました。さて、ここには私の親愛なる友人であるジャネイト・シャ氏がいます。彼はモルガン・スタンレーという「小さな」会社で働いています。では、自己紹介をお願いします。

ジャネイト・シャ（モルガン・スタンレー）: ありがとうございます。皆さんおはようございます。フィル、お招きいただきありがとうございます。ジャネイト・シャイです。モルガン・スタンレーで12年間働いており、香港にはもう16年と非常に長く住んでいます。よく聞かれる質問の一つが「なぜここにいるの？」というものです。ここは暗号資産のカンファレンスですからね。ご存知の通り、モルガン・スタンレーは伝統的金融の非常に大きな会社であり、株式分野で大きな規模を誇ります。そして私たちは、暗号資産の領域で顧客や投資家層にどのようにサービスを提供できるか、その方法を調査してきました。過去数年間でDATの急増を目の当たりにしてきましたが、DATは暗号資産から伝統的金融へのクロスオーバーだと考えています。明らかに、これらは大幅に成長している上場株式のビークルです。私たちがこれらの企業と行ってきた資本市場ビジネスの観点から言えば、転換社債などを手掛けており、これについては後ほど少し詳しく話すことになると思います。マイクロストラテジーについては、昨年大規模な株式のプライマリープレースメントを行い、日本のメタプラネットに対しても15億米ドルの案件を実施しました。私たちは案件を非常に厳選しており、これら2つの取引を行いました。関与しているDeFiプロジェクトなどの深いパイプラインがあるかのように振る舞うつもりはありませんし、実際そうではありません。しかし、興味深いのは、伝統的金融における資本市場の交差点が主な焦点となっている点と、モルガン・スタンレーが米国およびここ香港において非常に大きなウェルスマネージャーであるという点です。私たちにはこの分野に興味を持ち、エクスポージャーを得たいと考えている顧客基盤があります。私たちが取り組んでいることの一つは、原資産へのエクスポージャーだけでなく、この分野で活動しているファンドへのエクスポージャーを顧客にどのように提供するかということです。ストラクチャー、コンプライアンス、透明性、規制遵守など、話すべきことはたくさんありますので、ここに参加できて嬉しく思いますし、それらについて後ほど触れられればと思います。

フィリップ・ロード: いいですね。

ヘイリー（Edena Capital Partners CEO）: ありがとうございます。私の名前はヘイリー、Edena Capital PartnersのCEO兼創設者です。私たちは主に世界中の政府のソブリン資産を扱っており、世界のトップテクノロジーパートナーと協力してソブリン資産を証券化しています。昨年までソブリン資産について話すのはまず頭痛の種でした。審査に1〜2年と長い時間がかかり、その間に政府が変わってリセットされてしまうからです。しかし現在、私たちはAIという大きな転換期に直面している世界に生きており、AIと金融システムを融合させてソブリン資産を資本化・証券化しようとしています。これは単なる数十億ドル規模の話ではなく、1兆米ドルを超える可能性もあります。例えば、インドネシアだけでも天然資源、インフラ、農業プロジェクトが大量にあります。エネルギープロジェクトだけでもインドネシアは3,500億米ドル以上を必要としており、もしそれらの資産を証券化できれば莫大です。同時に、後ほど本日発表する最も安全なシステムで投資家の投資を保護することもできます。ありがとうございます。

フィリップ・ロード: いいですね。トークン化しようとしている資産の具体例を、皆が理解できるように少し掘り下げて教えてもらえますか。

ヘイリー: あらゆる種類の資産が対象になります。例えば、天然ガス、農業プロジェクト、インフラプロジェクト、風力発電などです。例えば韓国の場合、ノルウェーの企業が風力発電に参入しており、これには100億米ドル以上のコストがかかり、50億米ドルのマッチング資金を必要としていますが、我々はそれさえも証券化できます。RWAについては世の中で多くの議論がありますが、通常のプロダクトには多くの金融機関が興味を示しません。しかし、ソブリン資産こそがここでの「真の資産」なのです。私が暗号資産の領域で見ているのは、暗号資産の市場全体は3兆米ドルですが、ファンド全体と実際の市場は私たちが話している130兆米ドル以上の市場だということです。もし1〜2%でも動けば、市場をはるかに超える規模になります。だからこそ私たちは世界の政府のソブリン資産をトークン化しようとしているのです。

フィリップ・ロード: トランプ氏と取引できるかもしれませんね。彼は暗号資産での取引が好きだと言われていますから、グリーンランドの資産をトークン化できるかもしれません。まあ、それが今日発表する取引ではないでしょうが。さて、バリュエーションについて話しましょう。昨年はDATにおいて銀行家にとって素晴らしい強気相場でした。NAVに対するプレミアムは低下してきていますが、現状はどうなっていますか？ジャネイト、市場の簡単な概要と、現在のバリュエーションについてどう思うか教えてください。

ジャネイト・シャ: ええ、DAT 1.0のあの多幸感はおそらく終わったのだと思いますし、MNAVは縮小したと見ています。マイクロストラテジーやメタプラネットは、非常に高いMNAVから小さなプレミアムへと落ち着きました。そして、基本的にはプレミアムなしやディスカウントで取引されている小規模なDATも数多く存在します。疑問は2つあると考えています。銀行の視点やトレーダーの観点から、現時点で私が興味を持っていることは実に2つあります。1つは、ディスカウントで取引されているDATについて、なぜ彼らはディスカウントで取引されているのか、そして物言う株主やより大きなDATが採用できるロールアップ戦略があるのかということです。これについては多くの議論があり、この分野で起こり得る、あるいは確実に起こるであろう潜在的なM&Aが多数存在していると思います。そして、より哲学的な疑問として、DATはここからどこへ向かうのか、DAT 2.0や3.0の戦略とは何なのか、という点です。あなたが先ほどBitcoin Japanについて話していた通りだと思います。あなたは正しいアイデアを持ち、それを実行し、その最後尾を捉えました。しかし今日では、DATは単なるETFの代替にはなり得ないと思います。真の付加価値を提供しなければなりません。トレジャリーをどのように活用して、実際に利益、利回り、そして成長を生み出せるかを考えなければならないのです。それがAI領域だとしても、そのAIのバリューチェーンのどこに位置し、どこから価値を引き出せるかが問題となります。あるいは他のセクターかもしれません。私が話をした多くの人々は、エネルギーやインフラを挙げています。これら両方のセクターには非常にディフェンシブで長期的な価値があり、ある意味で金やBTCを保有するのと同じようなものです。ですから、特にこれら2つのセクターは、うまく融合させるのに非常に適していると思います。AIには興味深いものがたくさんあります。ただ、陳腐化するまでの期間が非常に短くなっています。AIで素晴らしいものが出ても、6〜9ヶ月後にはそれを凌駕するものが登場する状況です。私自身AIは大好きですし、多く活用しています。当社を含めTradFiのあらゆる企業が多額の資金を注ぎ込んでいます。しかし、多くのDATの長期的な計画においては、インフラや電力が非常に魅力的だと考えています。これら2つは、長期間にわたってスーパーサイクルの中にあることになると思います。

フィリップ・ロード: 資産の観点から、あなたが今どのようなことをしているのか、どのようにトークン化し、それをどのように上場させるのか、ストラクチャーはどうなっているのか教えてください。

ヘイリー: 今、人類がかつて直面したことのない世界に直面しています。だから、「この話題は人類の歴史から繰り返される」というものではありません。AIはすでに打ち出されており、後戻りはできません。私たちはそれに向き合わなければならず、波はすでに来ています。それは資産についても同じで、アフリカであろうとどこであろうと、世界は統合されつつあるということです。私が思うに素晴らしいことは、私たちはAIと戦うためにここにいるのではなく、共にその波に乗るためにいるということです。もしAIを活用できれば、バリュエーション、検証、妥当性の確認など、あらゆるプロセスにかかる時間を劇的に短縮することができます。最近でもウォール街で金融AIの発表があり、金融分析会社の実際の動きがありました。ですから、この新しい歴史は遠い先のことではありません。わずか3ヶ月、6ヶ月で世界最高の技術でさえ時代遅れになる可能性があると感じています。したがって、私たちがこのAIを賢く活用できれば、あらゆるプロセスが短縮され、それが金融の新たな革命になります。それこそが私たちが注力しようとしていることです。

フィリップ・ロード: なるほど。つまり、AIを利用してコーポレートガバナンスや資産の確認を改善し、ソブリン資産のデューデリジェンスを行っているというわけですね。そのような形でAIを使っているのでしょうか？

ヘイリー: 私たちが創り出そうとしているのは、金融世界の完全な自動化です。検証や妥当性の確認、製品が本物かどうかのチェックなどからです。例えば人間を派遣した場合、怠慢が生じたり、飛行機で移動する時間がかかったり、あるいは賄賂やデータの不備が発生したりする可能性があります。財務に関する問題のすべては人為的ミスから生じます。私は人間を信用していない人間なのです。ええ、そうしたミスを減らすことができれば、良い結果が得られると考えています。

フィリップ・ロード: それは素晴らしいですね。私はその深みにはまっています。私の息子なんて、Clawbotが公開されて以来、毎日19時間もそれに費やしていますよ。つまり、効果的には、例えば取締役会に独立取締役を置くことができるかもしれませんが、彼らはAIエージェントであるという可能性があるわけですね。そういう考え方ですか？

ヘイリー: ええ。

フィリップ・ロード: なるほど、あなたがやっていることが分かりました。非常に印象的ですし、それが未来だと思います。さて、何について話しましょうか。今後6ヶ月間、DATはどうなるのか、皆は何をしなければならないのかについて話しましょう。これから買うべきか、売るべきか。DATはどのように認知度を高め、株主還元をもたらすのか。あなたはどう考えていますか？

ジャネイト・シャ: ええ、その点については、先ほどの話は人間として聞くには非常に恐ろしく、心配になることですね。しかし、サイクルは確実に存在しており、それが3ヶ月後であれ3年後であれ、私たちはそれに備えなければならないと思います。今後6ヶ月間のDATについてですが、DATは結局のところデリバティブです。原資産に対するセンチメントによって動きます。そして原資産は良い動きを見せていません。2026年にはBTCを含む全面的な大幅な売りが発生し、暗号資産全般の時価総額が大きく崩壊しました。ここからどこへ向かうのか。暗号資産とTradFiの世界の両方で私たちが見てきたことの1つは、ボラティリティの復活だと思います。有名な格言が飛び交っていますが、「誰もがボラティリティを欲しがる、実際にそれが来るまでは」ということです。ここで問われるのは、これに対応できる人々です。2つの陣営があると思います。1つはボラティリティに備えている人々です。彼らはボラティリティを乗り切れるストラクチャーやDAT、企業を持っており、そして彼らは繁栄するでしょう。一方で、服をほとんど着ずに泳いでいた企業は、潮が引いた時に取り残されます。勝者と敗者が明確になるのは、まさにこのような時期だと思います。そして、先ほどM&Aについてお話ししたように、TradFi企業、上場DAT、あるいは非上場企業にとって非常に興味深い分野になると思います。今年はさらに多くのディールが成立するのを見ることになるでしょう。しかし、皆の注目は原資産のコインに集まっていると思います。ビットコインはここで底を打って地固めし成長していくのか、それともこの弱さが続くのか。10月以降、そして今年に入ってからの急激な動きにより、多くのマーケットメーカー、流動性プロバイダー、ファンド、そしてリテール口座でさえも、事実上ストップアウトされるか、あるいはかなり大きな損失を被りました。問題は、現時点でそれが補充されるのか、それとも過去と比較してボリュームや流動性が実際に薄いままの時期が続くのかということです。ですから、多くのボラティリティ、多くのM&A、多くの勝者と敗者が生まれると思います。そして、トレーディングの観点から言えば、個人的には少し機敏に行動しなければならないと思いますし、今のところは完全にトレーダーの市場だと言えます。

フィリップ・ロード: そうですね。暗号資産の領域にはアクティビスト投資家のような存在はいません。なぜなら、原資産の暗号資産にはそれほど多くの権利がないからです。しかし、TradFiの世界のように、アクティビスト投資を行う新しいファンドを立ち上げ、DATをピボットさせようとしたり、いわゆる「新しいSPAC」と呼んだり、コーポレートガバナンスを強化したり、あるいはM&Aの機会を探したりする動きが見られ始めています。したがって、苦境ではありますが、これらの資産のいくつかを購入する絶好の機会になると思います。全体的な市場についてどうお考えですか？何に一番ワクワクしていますか？

ヘイリー: 政府のソブリン資産は我々の金融システムを通じて流入してきます。しかし、私たちがソブリン資産に焦点を当てる上で重要だったのは、所有権にはあまり焦点を当てていないということです。ソブリン資産は政府の、つまり国家の資産だからです。そのため、国が自然資産や国家資産の所有権を失うことに対する敏感さがあります。だから私たちは所有権を求めるのではなく、利益や利回りのモデルを証券化しようとしています。そうすれば双方向で、政府は所有権を失うことなく利益を証券化でき、同時に投資を呼び込むことができます。さらに、投資家にとっても所有権を取得しようとすると、政府の交代や政治的変化の際にリスクが伴います。だから、中間に良い着地点が見つかるのです。このようにソブリン資産が流入してきますが、今日の発表にも含まれているように私たちにとって最も重要だったのは、ソブリン資産のデータは最高レベルのセキュリティで保護されなければならないということです。それは国家のデータだからです。そのため、Canton 8やChainlinkを含む、最高レベルのセキュリティを備えたテクノロジーパートナーが必要でした。これらすべてのパートナーシップについては本日発表する予定です。これを前進させ、我々が築き上げるであろう世界最大のAI版金融機関を作ることを非常に楽しみにしています。

フィリップ・ロード: 私たちが日本を選んだ理由の1つは、昨年6月にDATのブームが始まったのを見たことでした。基本的には参入障壁が低く、上場企業を獲得できると考え、自分たちが理解している市場に参入したかったからです。そのため、参入障壁がより高い香港ではなく、税金の裁定取引の機会もあり、メタプラネットという前例も見ていた日本を選びました。地理的な配置について少し話しましょう。皆が米国の話をしており、米国には多くのDATが存在しますが、米国外にも素晴らしいDATがありますよね。私の友人はポーランドでDATを購入しましたが、それが現在おそらく最もパフォーマンスの良いDATだと思います。というわけで、DATの国際的な展望と、どこに機会があると考えているかについて話しましょう。

ジャネイト・シャ: 最も大きな2つのDATは明らかにマイクロストラテジーとメタプラネットですよね。最も有名で、彼らにはほとんど伝道師のようなリーダーがいます。あなたの指摘したDATの展望についてですが、優れたDATとは何か、非常に好調なポーランドのDATのように、投資家がDATに求めている特徴とは何でしょうか。人生のほとんどの物事と同じように、それはストラクチャーとナラティブの組み合わせだと思います。ストラクチャーに関して言えば、高いコーポレートガバナンスを備え、資産が適切にカストディされ、プロフェッショナルなチームが揃っているといったことです。これらはほとんどの人が検討し実行する極めて当然のことです。必ずしもすべてのDATがこれを整えているとは思いませんが、多くのDATはそうしています。そして次にナラティブです。ナラティブとは、誰がDATを率いているのか、そのストーリーは何か、そのDATは何に進化していくのか、ということです。マイケル・セイラーの話を聞けばわかりますが、彼は最も伝道師的な人物です。彼はこの分野で人々をインスパイアできる人物であり、人々は彼を支持するのだと思います。だからこそ、彼の会社と彼のDATは、そのセンチメントが変わるまで支持者を集めることになります。そして、少しTradFiの世界に話を戻すと、資本構造の問題があります。これらのDATの多くは株式を通じて資金調達を行ってきましたが、多くは負債や転換社債のようなハイブリッド証券を通じても資金調達を行ってきました。そこで問題になるのは、構築された資本構造のレベル、つまり負債の借り換えがどうなるのかということです。資産に対するLTVや会社の基礎的な負債はどうなっているのか、それは持続可能か、返済可能か、どのような急激な返済の壁が迫っているのか。そのため、投資家によって簡単に分析できる非常に透明なストラクチャーを持ち、かつ保守的であるDATこそが、ボラティリティの高い環境で繁栄する企業なのだと思います。ですから、ポーランドであれ、米国や日本であれ、これらの特徴は普遍的なものになるでしょう。それ以外で、日本でのDATの成功要因を他の地域と比較するとどうでしょうか。それは、原資産のコインを取引するのと、税効果の高いNISA口座で株式を取引するのとの間の税率の差が、DATが好調になる構造的な大きな理由でした。特定の市場における規制上の要件に加えてのことです。率直に言って、多くの投資家は原資産のコインの口座を開設するという頭痛の種を抱えたくありません。ほとんどの人が証券口座を持っている中で、上場株式を買う方がはるかに簡単です。それが一部のDATを成功させ、そうでないものを成功させない理由だと私は本当に思っています。

フィリップ・ロード: それでは、あなたのプロダクトについても少し掘り下げてよろしいですか。ソブリン債を発行してそれをトークン化するようなイメージでしょうか。あなたのプロダクトをどのように見ればいいですか？

ヘイリー: ほとんどすべてです。債券にもなり得ますし、ソブリン、つまりプロジェクトそのものにもなり得ます。プロジェクトが十分に小さければ、債券やETFとして統合することもあります。ですから、様々な方法があります。しかし、私たちがここで焦点を当てているのは、政府に行ってテクノロジーそのものについて話すと、最初から理解してもらうのが非常に難しいということです。だから最高のテクノロジーとは、私たちがシステムを見て、この投資が非常に自然に、かつ高速に流れていく状態のことだと思います。しかし、テクノロジー自体は基礎となるものなので、理解する必要はありません。テクノロジーは最高の技術者、つまり天才たちがやってくれます。それが私たちが準備していることです。

フィリップ・ロード: 私はここ香港に15年住んでいましたので、香港に大きなエールを送りたいと思います。本当に復活したように感じます。シンガポールに3年間住もうと試みましたが、とてつもなく退屈しました。ここの市場はとんでもなく熱いですね。私が知っている人は皆、この1年でとてもお金持ちになったと思います。昨年私たちが来た時はもう終わったと思っていました。ここ香港でモルガン・スタンレーを運営しているあなたから見て、ここの市場の基礎について教えてください。今年は上場やセカンダリー市場でかなり儲けたのではないですか？

ジャネイト・シャ: ええ、それはすべて非常に公開されており、誰もがよく知っていることです。はい、とても忙しいです。現在の香港には活気があります。企業は上場、プライマリーオファリング、転換社債などを次々と実施しており、非常に忙しい状況です。世界的な投資家需要は中国に少し戻ってきていると思います。ですから、カンファレンスであれ、私たちのプロダクトであれ、あるいはウェルスマネジメント商品を通じてであれ、顧客からの資金流入や関心が見られます。例えば、アジアの、特に香港のウェルス顧客が過去3年間に投資していた投資商品を見ると、その80%は米国の原資産に関するものでした。そして過去6〜12ヶ月で、その割合は劇的に低下し、現在では50%に近づいています。したがって、より多くのリテールの関心が自国市場に戻ってきており、これは心強いことだと思います。しかし、こうしたことの多くは循環的なものです。香港と中国は、絶好調だった米国市場と比較して、ここ3年間は最高の時期を過ごしてきたとは言えません。これが現在キャッチアップトレードなのか、それとも持続するのか、あるいは消え去るのかは、まだわかりません。まだ今年の2ヶ月目に過ぎないので先は長いですが、これまでのところ兆候は非常に心強いものです。

フィリップ・ロード: それで、あなたのエグジット流動性はどこにありますか？プロダクトをどこで展開する予定ですか？誰がそれを買うのでしょうか？

ヘイリー: 私たちの最初の目的地は間違いなくウォール街です。流動性を確保するため、現在ニューヨーク証券取引所との共同ワーキンググループを設立しているところです。つまりフィーダーモデルのようなもので、まずプライベート市場から証券化を行い、まだ流動性がある場合にはニューヨーク証券取引所に上場させます。しかし、先ほど申し上げたことに付け加えたいのですが、「トークン化」という言葉は好きではありません。なぜなら、伝統的金融や政府のところに行って「トークン化」と言うと、彼らはそれが暗号資産と同じだと感じるからです。しかし実際には、それは単に背後にあるテクノロジーに過ぎません。だから私たちは、単なる証券化であり、RWAのすべてだと見ています。証券化はセキュリティなので、バージョン2.0に戻ってきているということです。それが私たちが取り組んでいることであり、ソブリン資産が市場からより多くの資金を調達できるようにするためのテクノロジーだと捉えています。ええ、最初はウォール街、そして次はグローバルです。

フィリップ・ロード: 私たち皆、終わったという気がしてきましたよ。つまり、あなたの話し方からすると、例えばドバイ政府が現在システムの多くをAIで稼働させているように聞こえます。AIエージェントがあなたのプロダクトに投資したり、AIエージェントが新しい投資銀行になったりして、彼らがストラクチャーを構築し、上場させ、そしてAIエージェント自身が投資するようになる、それがあなたの夢ですか？

ヘイリー: ええ、なぜダメなのでしょうか。車だって自動運転になっていますから、すべての金融が完全に自動化され、全取締役が自動化されることは間違いなく可能です。しかし、人間の意思決定を排除するという意味ではありません。パイロットを見てください。飛行機に乗るとき、彼らは何もする必要がありません。オートパイロットだからです。しかし、彼らは操縦席に座っていますよね。それが私の考えです。

フィリップ・ロード: わかりました。話が逸れますが、聞かなければなりません。ChatGPT、Gemini、Kimmy、Perplexityなどについてどう思いますか？ChatGPTは今年生き残れるでしょうか？

ヘイリー: それは私たちの焦点からは外れています。私たちはすべてプライベートなものを使用しなければなりません。パブリックなものはパブリックサーバーに行き、ソブリンデータとの結びつきにはならないからです。だからプライベートAIを使わなければなりません。

ジャネイト・シャ: モルガン・スタンレーの観点から、そしてTradFi全般において、私たちも内部データに対して非常に保護的です。AIやLLMが我々のデータベースやデータセットを漁ることを許してはいません。しかしそうは言っても、私たちはOpenAIと非常に特別なパートナーシップを結んでおり、特定の目的のために事実上使用できる社内版ChatGPTエージェントを持っています。個人的な経験則から言えば、これは本当に強力です。私が担当するチームでは、誰もが日常業務でAIを使用することが義務付けられています。そして過去6ヶ月間だけでも、成果物や生産性の面でその恩恵が仕事に現れているのを目にしています。すぐに私たちがAIに取って代わられることはないと思いますし、そうならないことを願っていますが、間違いなく多くの生産性の向上が得られています。そしてこれらのモデルが進化し、企業が自社のデータの取り扱いに慣れてくるにつれ、データセキュリティが重要になり、それをどう守るかが鍵になります。そのような領域が進化し、人々がより抵抗なく使えるようになれば、さらに強力になっていくと思います。

フィリップ・ロード: わかりました。また話が逸れますが、ここには賢い方々がいるので今年の資本配分について聞きます。今後3〜6ヶ月で注目のセクターはどこだと思いますか？私たちはどこにお金を入れるべきでしょうか。

ジャネイト・シャ: まず最初に、これは投資助言ではありません。ご自身でリサーチを行ってください。全資金を失う可能性もあります。興味深いのは、人々がどこに資金を投入しようとしているかです。今年予定されている非常に大規模なIPOがいくつかあります。SpaceX、Anthropic、OpenAIなどです。これらは数兆ドルとは言わないまでも、数千億ドル規模の市場評価額になるでしょう。プレIPO段階で機関投資家から多くの関心が寄せられており、少額を購入できる未公開株プラットフォームに多くのリテール資金が流入していると思います。そして、手数料などの面での銀行の今年の期待の多くは、おそらく6月以降に上場が予想される、これらの大規模なAI領域のテクノロジー企業にかなり依存していると思います。ですから、そこが現在非常に多くの注目を集めている場所だと思います。それ以外については、いつものようなことだと思います。興味深い小規模企業や、AI主導の勝者と敗者などです。実は昨日も会場で話していたのですが、毎週あるいは定期的に、ある特定のセクターで一斉売りが起こっているように感じます。それはAIに対する懸念によるもので、ウェルスマネジメント関連株であれ、教育関連株であれ、あるいは他のセクターであれ同様です。そして、投資家がAIの重要性やその仕組みについて理解を深めるにつれ、こうした様々な企業やセクターを分析し、誰が勝者で誰が敗者になるかを見極め始めるだろうと思います。

ヘイリー: ええ、我々のソブリン資産においては間違いなくそうだと思いますが、次なる良い投資先としては無数の選択肢があるかもしれません。しかし、世界はヘッジを必要としています。ソブリン資産は実際に安定している場所であり、良い利益が出る時にはしっかりと良い利益が出ます。ですから、ヘッジのためにはぜひ我々のソブリン資産にお越しください。

フィリップ・ロード: 皆さん、本日はお話しいただきありがとうございました。多くのことを学びました。これからの1年、しっかり稼げることを楽しみにしています。ありがとうございました。

※本記事は情報提供のみを目的としており、特定の株式、暗号資産、金融商品の売買を推奨、あるいは投資助言（投資勧誘）を行うものではありません。
※投資に関する最終決定は、ご自身の判断と責任（DYOR）において行っていただきますようお願いいたします。