宇宙・AI・半導体が交差する場所——SpaceX CFO ブレット・ジョンセン氏が語る垂直統合
2026年、SpaceXは、IPOを視野に入れながら、宇宙打ち上げ企業という枠をはるかに超えた存在になりつつある。Starlink（衛星インターネット）、Grok（AI）、軌道コンピュート（宇宙のデータセンター）、そしてTerafab（半導体製造）——これらすべてが一本の軸によって繋がっている。その軸とは「Starship」だ。
ガビン・ベイカー氏とのインタビューで、CFOのブレット・ジョンセン氏はSpaceXのビジネスモデルの核心を率直に語った。本稿ではそのエッセンスを整理し、投資家・ビジネスパーソンにとっての示唆を届ける。
1. Starship——すべてのビジネスを支える「打ち上げ基盤」
1-1. 宇宙企業であることの大前提
「宇宙企業でありながら宇宙へのアクセスを確保していないことはあり得ない」とジョンセン氏は述べる。SpaceXは、イーロン・マスクの指揮のもと、打ち上げコストの劇的な削減を最優先課題として追求してきた。現在、SpaceXは、宇宙業界で最も低いキログラムあたりの打ち上げコストを実現しており、Starshipによってさらに10倍の改善を目指している。
1-2. Starshipの現在地
直近の打ち上げ（E3ミッション）について、ジョンセン氏は、「V3ラプターエンジン、機体下部の変更、運用上の改良——そして、第二段のソフト着水——を通じて、次の数フライトに向けた大きな確信が得られた」と評価した。
Starshipは、現時点で世界最大のロケットであり、その目標は、「航空機のような繰り返し運用」だ。これが実現すれば、Falconと比較して打ち上げコストはさらに10分の1になると見込まれる。
1-3. なぜStarshipがすべての基盤なのか
Starshipが100メートルトンを低軌道に届けられるようになれば、Starlinkの次世代衛星（V3）をFalconの20倍の能力で展開できる。さらに、直接通信（ダイレクト・トゥ・セル）の5G化、そして、軌道コンピュートの実用化も、Starshipの能力なしには成立しない。「Starshipは、次のStarlink衛星の触媒になる、そして、軌道コンピュートにも不可欠だ」とジョンセン氏は強調した。
2. Starlink——1,000万顧客から数億人へ
2-1. 6年で作り上げた接続インフラ
SpaceXが最初の量産衛星を宇宙に送ったのは約6年前だ。そこから現在の1,000万顧客・1万基超の衛星・160カ国以上への展開に至るまでの成長は急速だった。
ジョンセン氏は、「私たちが本当に必要とされている製品を届けているという確信が、この数字からわかる」と語る。カナダの先住民族、ブラジルやアフリカの学校——従来の地上回線では届かなかった場所に接続性をもたらしている事実が、Starlinkへの強い確信の背景にある。
2-2. テレコム市場の構造的優位
「1.6兆ドル規模のインターネット接続・携帯通信市場で、これまで本当に差別化された製品が登場したことはなかった」とジョンセン氏（ベイカー氏の観察を受ける形で）は述べた。同じ基地局・同じ設備・同じ権利を使う以上、製品は似通う。
Starlinkが異なるのは、衛星という構造的に異なるインフラを持つことだ。ジョンセン氏は低遅延・高速・グローバルカバレッジの三点が競合地上回線にはない優位性だと説明した。アメリカン航空やユナイテッド航空など航空会社との契約が進んでいることも、そのリアルな体験が広がっていることを示している。
2-3. 次のフェーズ：ダイレクト・トゥ・デバイスと5G
「2年以内に、次世代のダイレクト・トゥ・デバイスによって、どこにいても5G品質のグローバルローミングが手に入る時代が来る」とジョンセン氏は述べた。砂漠の真ん中でも、最高峰の山の上でも、デッドゾーンがない——これは現行の携帯ネットワークには実現できないことだ。
3. 軌道コンピュート——「宇宙のラック」という新市場
3-1. 「宇宙のデータセンター」ではなく「宇宙のラック」
「宇宙にデータセンターと言うと、人々は五角形の建物が浮かんでいるイメージを持つが、それとは全く違う」とジョンセン氏は笑いながら説明した。実体は、Starlink V3衛星の発展版——NvidiaのGPUを搭載したラック、太陽光パネル（両翼に150〜300フィートほど）、そして、放熱板を組み合わせた構造体だ。通信設備は取り除かれているが、基本設計は既存衛星の延長線上にある。
3-2. 第一原理から見た4つの優位性
ジョンセン氏が強調した軌道コンピュートの優位性は以下の四点だ。
電力： 宇宙の太陽電池は大気圏を通らないため、地上の約5倍以上のエネルギーを得られる。太陽同期軌道では24時間太陽光が当たり続ける。さらにガラス保護が不要なため、セル自体のコストも低く抑えられる。
冷却： 地上データセンターでは液体冷却のための複雑な配管が必要だが、宇宙では放熱板による放射冷却のみで対応できる。Starlinkで培った冷却技術をそのまま応用できる。
コスト： 土地の賃借料、電気代、規制対応コストがすべて不要になる。コストの大半はシリコン（半導体）であり、量産・プロセスノードの進化とともに低下する。対照的に地上データセンターのコストは、冷却・電力・土地いずれも上昇トレンドにある。
規制： 「自分のバックヤードにデータセンターを建てたくない」という住民感情が強まる中、太陽光で動く軌道コンピュートはその問題を回避できる。
3-3. スケールの展望
1ギガワットの軌道コンピュートを構築するには、現時点でStarship約200回分の打ち上げが必要だ。ジョンセン氏は、「これは第一世代の衛星と第一世代のロケットの話であり、スタート地点に過ぎない」と強調した。長期目標は年間100ギガワットを宇宙に投入することだ。
「Grokに質問を入れると、その推論が軌道コンピュート衛星で処理され、Starlinkのダイレクト・トゥ・セル経由で私のスマートフォンに届く——そのような日が来るのが楽しみだ」とジョンセン氏は語った。
4. AIビジネス——Grok・Cursor・Anthropic契約
4-1. xAI統合の意味
SpaceXは、xAIを統合し、Palo Altoに拠点を設けた。Grokは、「Xのリアルタイムデータを組み込んだ真実追求型AIモデル」として差別化を図る。ジョンセン氏は、「どのAIモデルに頼るかという選択において、真実を追求するモデルであることが最終的に大きな差別化要因になる」と述べた。
4-2. Cursor買収の効果
Cursorは、Fortune 500企業の過半数が利用し、数千社の企業アカウントを持つAIコーディングツールだ。「彼らはコンピュートに飢えていた。SpaceXのColossus 2クラスターでの数週間の強化学習により、Cursorの社内モデル「Composer」のパフォーマンスが明確に向上した」とジョンセン氏は語った。コストあたりの知能水準（パレートフロンティア）においても競合水準に達している。
4-3. Anthropicとの計算提供契約
Anthropicとの計算提供（ホスティング）契約は、地上データセンターで軌道コンピュートのビジネスモデルを先行実証するものだ。「四半期37.5億ドルの運転ペースに達しており、主要AI計算プロバイダーの5位圏内に入る規模」とベイカー氏は評価した。
ジョンセン氏は「自社モデルの開発・推論を継続しながら、余剰コンピュートを外部に提供することで収益化できる。この方向でさらに多くの顧客を取り込んでいく」と述べた。
5. Terafab——半導体サプライチェーンの内製化
5-1. なぜ半導体製造を自前で持つのか
「SpaceXとTeslaが、全ウエハーを引き受けると言えば、新規ファウンドリーの最大のリスク（顧客獲得）がなくなる。残るリスクは資本リスクのみだ」とジョンセン氏は説明した。IntelをパートナーとしてTerafabを設立した背景には、TSMCへの依存というサプライチェーンリスクがある。年間100ギガワット規模の軌道コンピュートを実現するには、確実なシリコン供給が不可欠であり、関税リスクへの対応という意味もある。
「イーロンが新しい産業で要件リストを一つずつ『なぜこれが必要なのか』と問い直し、ゼロから再設計してきた実績がここでも発揮されると思う」とジョンセン氏は語った。
