決済の教科書 第3回: 日銀ネットと日銀当座預金——「銀行の銀行」の仕組み

第1回と第2回で、銀行間のお金の精算は「日銀当座預金の振替」で行われる、と繰り返し書きました。今回はその舞台——日本銀行と、そこで動くシステム「日銀ネット」を解剖します。

日本銀行の3つの顔

日本銀行には3つの顔があります。発券銀行（お札を発行する）、政府の銀行（国のお金の出納を担う）、そして銀行の銀行。3つ目が今回の主役です。
私たちが銀行に口座を持つように、銀行は日本銀行に口座を持っています。これが日銀当座預金です。銀行同士がお金をやり取りするとき、現金を車で運ぶわけにはいきません。お互いが日銀に持つ口座の残高を書き換える——これが銀行間決済の正体です。第1回で見た「振込の裏の層」は、すべてここに行き着きます。

どうして「日銀のお金」が特別なのか

A銀行のお金とB銀行のお金は、厳密には「A銀行への債権」「B銀行への債権」であり、発行者の信用力に依存します。銀行は破綻し得る以上、銀行のお金には理論上、信用リスクが残ります。
日銀当座預金は違います。円を発行する中央銀行自身の債務であり、円建てである限り信用リスクと無縁です。だからこそ、銀行間の決済——特に1件数十億円が動く世界——は、この「最も安全なお金」で行うことが世界共通のルールになっています。決済の世界には、個人・企業のお金は銀行預金で、銀行同士のお金は中央銀行マネーで、というピラミッド構造があるのです。

日銀ネット——1日数百兆円が動く場所

このピラミッドの頂点を動かすシステムが日銀ネット（日本銀行金融ネットワークシステム）です。1988年に稼働し、現在は2015年に全面稼働した新日銀ネットが動いています。扱うのは資金決済だけでなく、国債の決済も担う二本柱です。
規模感は桁違いです。全銀システムが1日数兆円規模の「振込の集計」を扱うのに対し、日銀ネットの資金決済は1日百兆円規模。金融機関同士の資金取引、国債の売買代金、そして全銀システムのネット尻の決済——日本経済の血流の、最も太い部分がここを通ります。
かつて日銀ネットも「時点ネット決済」でしたが、2001年にRTGS（即時グロス決済）へ全面移行しました。1件ずつ即時に決済することで、「決済前のツケの積み上がり」を構造的になくす——第2回で見た全銀の大口RTGS化は、この思想の延長線にあります。

当座預金は「決済の残高」だけではない

日銀当座預金にはもう一つの顔があります。銀行が法律上積むことを求められる準備預金の置き場であり、金融政策の主戦場でもあるのです。日銀が金利を操作するとき、実際に動かしているのはこの当座預金への付利や資金供給です。決済インフラと金融政策が同じ口座で交差する——中央銀行の設計の妙です。

「24時間365日」への宿題

日銀ネットの稼働時間は延長を重ねてきましたが、完全な24時間365日ではありません。ここに、現代的な論点が生まれます。全銀のモアタイムで顧客向け振込は24時間化した。トークン化預金やステーブルコインは眠らない。では、その裏側の最終決済も眠らない仕組みにすべきではないか？——これが、いま政策文書で「日銀当座預金のトークン化」として議論されている問いです（発展編は「10講」第3回で扱っています）。
ピラミッドの頂点が変わるとき、決済のすべてが変わります。次回は視点を海外に移し、「なぜ海外送金は遅くて高いのか」を解きます。

※本連載は個人の見解であり、所属組織を代表するものではありません。