动力煤探底

Mysteel：国际动力煤价格持续探底 短期进口市场有望迎来阶段企稳

根据海关总署进口数据显示，我国煤炭进口量已经连续下滑3个月，其中4月进口动力煤总量同比去年减量18%，叠加低价内贸煤的冲击，进口煤价承压下行目前中国正在经历能源的结构性转型，新能源发电的蓬勃发展在一定程度上挤占火电市场，导致终端采购需求低迷在当前供需失衡的市场背景下，进口煤将面临严峻考验 数据来源：钢联数据 一、国际需求低迷压制煤价，外盘市场交投僵持 低卡印尼煤方面，中印两国买家采购意愿较低，尤其是印度因国内用电需求较高，电力转型困难，因此重启30多家煤矿，内贸产量的增长对冲了一部分该国对进口印尼煤的需求，加之今年雨季到来较早，同期进口印尼煤数量骤减。

煤焦热点

Mysteel：12月11日(17:30)进口市场动力煤价格行情

11日进口市场动力煤价格弱势运行国际市场方面，印尼矿方对1月货盘报价相对坚挺，市场有货贸易商Q3800巴拿马船FOB报价47.5-48美元/吨，但买卖双方报还盘仍有差距，实际成交稀少高卡煤方面同步延续弱势，非电用户按节奏刚需补库，实际需求增量有限，现澳煤Q5500大船FOB报价79-80美元/吨，俄煤Q5500大船CFR报价88-89美元/吨国内市场方面，沿海电厂继续释放1月低卡进口煤采购需求，据悉华南区域某电厂Q3800接货价437-439元/吨，价格继续探底，对贸易商而言，目前回国海运费小幅下跌，成本端压力稍有缓解，实际操作空间有所释放，但终端实际拿货数量仍较有限。

日评

Mysteel：内贸走弱与需求观望形成压制 进口动力煤跌势未改

截至12月10日环渤海八港库存已升至2829万吨，周环比大幅增加201万吨供给宽松格局下，港口报价承压连续下挫，自11月24日进入下行通道以来，至12月11日秦皇岛港Q5500动力煤报价累计下跌60元/吨至770元/吨左右，Q5000煤价累计下跌68元/吨至669元/吨左右内贸价格重心的快速下移，导致进口中高卡煤的到岸成本与内贸煤相比价格优势明显收窄，市场看空情绪持续蔓延 数据来源：钢联数据 国内沿海电厂陆续释放1月进口煤采购需求，在强烈的看跌预期下，投标价不断探底，据悉华南区域某电厂印尼Q3800最低投标价降至437元/吨，澳煤Q5500最低投标价748元/吨，按当前价格核算贸易商所持高成本货盘倒挂风险仍存，但上下游对后市看法较为悲观，部分贸易商为减少亏损低价参与投标出货，而终端电厂在库存充裕、日耗未有显著提升下仅维持刚需采购策略，实际接货数量有限，部分到港货盘由于无明确流向而被迫落地。

煤焦热点

Mysteel：9月3日(17:30)进口市场动力煤价格行情

3日进口市场动力煤价格弱势运行国际市场方面，印尼方面10月远期货盘报价相对较为坚挺，而9月货盘因贸易商抛售导致市场承压，现Q3800巴拿马船FOB报价区间43.5-44.5美元/吨，买方还盘压价力度较大，实际成交稀少澳洲方面，港口拥堵问题虽未完全解决，但矿方因需求疲软主动下调报价，现Q5500大船FOB价格降至72-72.5美元/吨国内市场方面，近期国内沿海电厂陆续释放9-10月进口煤采购需求，逐渐过渡至用煤淡季，电厂库存充足下抑制大规模采购，且内贸煤价下行预期未改，进口贸易商在持货压力下低价竞标现象凸显，电厂最低投标价持续探底，短期内进口煤价或延续弱势运行。

日评

Mysteel半年报：2025年下半年国内动力煤价格或维持窄幅震荡走势

一、上半年动力煤市场行情回顾 1.1产地动力煤价格走势 回看2025年上半年煤价，产地动力煤价格呈现前高后低、持续探底的走势。

月评

宏观经济与产业周期双弱背景下 黑色系价格突围逻辑在哪？

但随着焦煤价格持续大幅杀跌，产业层面逐步出现减产，边际供需有所好转，且考虑到650以下的焦煤和动力煤价格相比更显优势，所以可认为650附近是焦煤的底或强支撑位置后续，预计焦煤价格或围绕着700附近运行，双焦价格的探底也意味着成材成本继续往下的空间有限 整体看来，成材需求无起色，原料供应宽松叠加成本坍塌，黑色系整体呈现“负反馈”循环（降价→减产→原料需求下滑→成本支撑减弱→进一步降价）。

主编视角

Mysteel：5月15日(09:00)港口动力煤价格行情

15日港口市场动力煤价格偏弱运行现阶段下游需求释放困难，终端库存较为充裕，采购计划并未放量，整体采购节奏较缓，下游压价现象普遍看空情绪持续蔓延，多数市场参与者认为煤价尚未探底，下行空间仍存短期内市场观望运行仍是主流，煤价仍将维持弱势运行，后市需持续关注下游需求变化及港口实际成交情况 价格方面：现秦皇岛港Q5500平仓价为625元/吨，Q5000平仓价为545元/吨，Q4500平仓价为480元/吨。

日评

Mysteel：4月18日(17:30)进口动力煤价格行情

18日进口市场动力煤价格弱稳运行外盘市场上，印尼及澳洲矿方报价均有小幅松动，Q3800巴拿马船型FOB报价维持在50美元/吨，部分报价在49元/吨左右，澳洲Q5500大卡大船FOB报价71-72美金/吨近期海运费有所回落，叠加人民币汇率反弹，进口贸易商成本压力有所缓解国内电厂招投标方面，因整体日耗依然呈下降趋势，因此电力企业更注重采购性价比，此背景下进口贸易商为促进出货，加快手中资金流转，投标价不断探底，华南区域电厂Q3800印尼煤实际采购维持在452元/吨左右。

日评

【华夏时报】煤价失守700元关口创四年新低！板块突然大爆发，红利资产又香了？

后期三月中下旬北方供暖季结束，民用负荷回落，叠加电厂机组陆续开始检修，逐步进入传统用煤淡季，动力煤价仍有下跌压力 对于未来煤炭价格趋势，张雯雯进一步指出，本月非电企业复工及基建加快，非电耗煤量有所提升，但天气转暖后，居民用电需求将持续走弱，后续电厂日耗预期难有突出表现，下游需求释放缺乏持续性，且现阶段北方港口库存累至历史高位，市场供需宽松格局难改，后期动力煤市场价格或将缓慢下跌继续探底。

媒体报道

Mysteel: 3月13日喷吹煤、烧结煤港口现货价格行情

Mysteel煤焦：13日港口市场喷吹煤、烧结煤价格暂稳运行供应方面，在国内整体市场需求偏弱的情况下，港口喷吹煤价格或继续探底国内市场方面：国内山西、河北等地煤矿开工率回升，市场供应较为宽松港口动力煤方面，港口市场贸易商为出货报价下调，下游部分刚需询货，报询盘仍然有较大差距，交投氛围平平喷吹煤采购以刚需补库为主，市场交投清淡需求端本周钢材去库明显，产量较上周小幅提高预计短期港口喷吹、烧结价格将持稳运行。

日评

Mysteel: 3月12日喷吹煤、烧结煤港口现货价格行情

Mysteel煤焦：12日港口市场喷吹煤、烧结煤价格暂稳运行供应方面，在国内整体市场需求偏弱的情况下，港口喷吹煤价格或继续探底若钢厂复产带动需求回暖，价格将会在区间内震荡国内市场方面：国内山西、河北等地煤矿开工率回升，市场供应较为宽松港口动力煤方面，港口市场贸易商报价坚挺，下游部分刚需询货，报询盘仍然有较大差距，交投氛围平平喷吹煤采购以刚需补库为主，市场交投清淡需求端暂无明显起色，市场表现平平。

日评

Mysteel: 3月11日喷吹煤、烧结煤港口现货价格行情

Mysteel煤焦：11日港口市场喷吹煤价格偏弱运行，日照港、徐州港普降30元/吨，烧结煤港口价格普降20元/吨供应方面，在国内整体市场需求偏弱的情况下，港口喷吹煤价格或继续探底若钢厂复产带动需求回暖，价格有望在950-1050元/吨区间震荡进口煤增量超预期、国内煤矿复产超速国内市场方面：国内山西、河北等地煤矿开工率回升，叠加俄罗斯远东港口发运量略增，市场供应较为宽松港口动力煤方面，港口市场贸易商报价坚挺，下游部分刚需询货，报询盘仍然有较大差距，交投氛围平平。

日评

Mysteel熊超：3月煤焦还未见底，欲稳价必先降库

焦炭的高库存迫使其加速下跌，同时动力煤的加速下跌也压低了焦煤的底部空间展望3月煤焦市场，焦煤供应缓步回升，距离成本还有一段空间，减产动力不足，煤价依然承压；焦炭库存高位，减产势在必行，只有继续降价探底才会加速限产，预计还有2轮提降空间。

煤焦热点

[数据分析]：抗冲共聚PP利润周度分析（20250221-0227）

地缘政治来看，目前美国和乌克兰已就矿产协议达成一致，俄乌和谈进展顺利，地缘局势有望进一步缓和，预计下周国际油价有下跌空间动力煤方面，现终端采购计划并未放量，整体采购节奏较缓，下游压价现象普遍看空情绪持续蔓延，多数市场参与者认为煤价尚未探底，下行空间仍存短期内市场观望运行仍是主流，煤价仍将维持弱势运行因此，预计短期内油制PP利润、煤制PP利润修复。

利润

Mysteel：2月28日(09:00)港口动力煤价格行情

28日港口市场动力煤价格偏弱运行现终端采购计划并未放量，整体采购节奏较缓，下游压价现象普遍看空情绪持续蔓延，多数市场参与者认为煤价尚未探底，下行空间仍存短期内市场观望运行仍是主流，煤价仍将维持弱势运行，后市需持续关注下游需求变化及港口实际成交情况 价格方面：现秦皇岛港Q5500平仓价为710元/吨，Q5000平仓价为615元/吨，Q4500平仓价为540元/吨 。

日评

Mysteel盘点：喷吹市场主流煤矿价格下跌频繁

供应方面，俄罗斯进口喷吹煤供应整体宽松，但国内市场价格仍持弱稳走势，市场需求偏弱国内市场方面，独立洗煤企业开工率一般，部分库存较高企业抛货情绪较浓，临近月底主流煤企预期调整市场价格，市场避险情绪加剧需求方面，今日钢价涨跌互现，整体以涨价为主，期货盘面震荡偏弱运行，下游钢厂采购价格频跌，迁安九江无烟喷吹1000元/吨，较上期降70元/吨港口动力煤方面，下游需求释放困难，看空情绪持续蔓延，多数市场参与者认为煤价尚未探底，下行空间仍存。

盘点

Mysteel: 2月28日喷吹煤、烧结煤港口现货价格行情

港口动力煤方面，本周价格累计下调25元，下游需求释放困难，看空情绪持续蔓延，多数市场参与者认为煤价尚未探底，下行空间仍存预计短期港口喷吹、烧结价格将弱稳运行现主要港口喷吹煤情况如下：日照港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>65.0平仓价1100元/吨；徐州港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>60.0平仓价1080元/吨；河北港口Q6500.0、A11.0、V13.0、S0.45、HGI>60.0自提价1060元/吨。

日评

Mysteel月报：1月Mysteel中国制造业供给指数环比下降7.71%

临近春节，下游施工企业逐渐停工，搅拌站进入回款期，房建和基建需求均大幅收缩供应端企业继续执行错峰停产，加之进口窗口趋于关闭转态，进一步缓解生产压力动力煤月内均价环比下跌3.05%，成本支撑减弱，水泥价格进入下行通道，月内价格指数均值下滑4.45%，降幅大于成本端，利润空间受挤压 2.混凝土：需求缩量明显，且原材价格下跌，混凝土价格延续下跌趋势房地产继续探底，对混凝土拖累局面未出现扭转，春节停工项目陆续增加，需求疲软，混凝土发运量降至地低点，截止1月24日，混凝土周发运量为92.47万立方米，较上月同期减少27.56%，混凝土企业重心转移至资金回款，产能利用环比下降1.75个百分点，基本面弱势运行，叠加水泥砂石等主要原材料价格下跌，混凝土价格进一步承压。

指数分析

Mysteel: 2月27日喷吹煤、烧结煤港口现货价格行情

港口动力煤方面，下游需求释放困难，看空情绪持续蔓延，多数市场参与者认为煤价尚未探底，下行空间仍存预计短期港口喷吹、烧结价格将弱稳运行现主要港口喷吹煤情况如下：日照港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>65.0平仓价1100元/吨；徐州港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>60.0平仓价1080元/吨；河北港口Q6500.0、A11.0、V13.0、S0.45、HGI>60.0自提价1060元/吨。

日评

Mysteel盘点：国内大矿调价在即，喷吹煤价格偏弱运行

港口动力煤方面，本周价格累计下调25元，下游需求释放困难，看空情绪持续蔓延，多数市场参与者认为煤价尚未探底，下行空间仍存预计短期港口喷吹、烧结价格将弱稳运行 我国主要城市喷吹煤价格如下：山西阳泉无烟喷吹Q7200，A11，S1.2报940元/吨；晋中无烟喷吹煤Q6500，A11，V9，S0.9报930元/吨，晋城无烟喷吹Q6500，A11，V11，S0.5报985元/吨，长治喷吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路价格报1070元/吨；河南永城无烟喷吹煤Q7000，A11，S0.5报1120元/吨，焦作无烟喷吹煤Q6800，A11，S0.5报1020元/吨；安徽宿州无烟喷吹煤Q6800，A10.5，S0.4报1220元/吨；宁夏石嘴山无烟喷吹煤双十出厂报1210元/吨；贵州六盘水贫瘦喷吹煤Q6500，A12，S0.8报1100元/吨，云南曲靖无烟喷吹煤Q7000，A12，V8，S0.7报1230元/吨，以上价格均为出厂价现金含税。

盘点