2025年Q1 Goldman Sachs (GS) 決算情報

決算情報　Goldman Sachs（GS)

✅予想を上回る株式取引収入によりアナリストの予想を上回るQ1決算発表
✅株価は午前の取引で2.2％上昇📈

2025年 Q1 決算情報

✅⭕️EPS

$ 14.12  vs  予想：$ 12.35

✅⭕️売上高

$ 150.6 億  vs  予想：$ 150.6 億
（YOY：6%増📈）
　　

✅⭕️利益

前年同期比15%📈増の$ 47.4億

同銀行の株価は昨年、連邦準備制度理事会（FRB）の金融緩和サイクルとドナルド・トランプ氏の11月の大統領選で合併や株式取引への期待が高まり、大手銀行の株価を上回り、50％近く上昇した

✅ Financial Overview Highlights

1Q25の業績には、1株当たり利益（EPS）$14.12と自己資本利益率（ROE）16.9%が含まれていました。

純売上高
前年同期比で増加し、グローバル・バンキング・アンド・マーケッツ部門の純売上高の増加が、アセット・アンド・ウェルス・マネジメント部門の純売上高のわずかな減少により一部相殺されました。

貸倒引当金
$287百万ドルで、主にクレジットカードポートフォリオに関連する純引当金が反映されています。

— 営業費用
前年同期比で増加し、主に取引関連費用の著しい増加と、営業成績の改善を反映した給与・福利厚生費用の増加が要因ですが、CIE費用の著しい減少（以下を含む）により一部相殺されました。

Global Banking & Markets
グローバル・バンキング＆マーケッツ部門

2025年第1四半期純売上高
前年同期比で増加しました。

— 投資銀行手数料は、アドバイザリー部門の純売上高が大幅に減少したことが主な要因ですが、債務引受部門の純売上高の増加により一部相殺されました。
— FICCは、ファイナンス部門の純売上高の増加を反映しました。
— エクイティ部門は、仲介業務とファイナンスの両部門で純売上高が大幅に増加しました。 

投資銀行手数料の受注残高
四半期比で増加し、主にアドバイザリー部門の増加が要因ですが、エクイティ引受部門の減少により一部相殺されました。 

1Q25 主要データ：
— 総資産 $1.50兆ドル
— 貸出残高 $1430億ドル
— 純金利収入 $14.1億ドル

Asset & Wealth Management
アセット＆ウェルス・マネジメント部門

 2025年第1四半期の純売上高
前年同期比でやや減少しました

— 管理手数料およびその他の手数料は、主に監督下にある平均資産額の増加の影響を反映しています
— インセンティブ手数料は、収穫効果により増加しました
— プライベートバンキングおよび貸付は、主に貸付からの純金利収入の増加を反映しています
— 株式投資は、プライベートエクイティ投資からの純利益の著しい減少と、パブリックエクイティ投資からの純損失の増加を反映しています
— 債務投資は、債務投資のバランスシートの減少と、1Q24の純利益と比較して純損失の増加により、純金利収入が大幅に減少しました
1Q25の税引前利益率は21%（歴史的な元本投資5による2ポイントの減少を含む） 

1Q25の主要なデータ：
— 総資産 $207億ドル
— 貸付残高 $49億ドル（うち$41億ドルはプライベートバンキングおよび貸付関連）
— 純金利収入 $715百万ドル
— ウェルス・マネジメント顧客資産6 約$1.6兆ドル

Platform Solutions
プラットフォーム・ソリューション部門

2025年第1四半期純売上高
前年同期比でやや減少しました
— 消費者向けプラットフォームの純売上高はほぼ横ばい
— 取引銀行業務およびその他の部門は、主に平均預金残高の減少を反映しています 

2025年第1四半期貸倒引当金
$203百万で、クレジットカードポートフォリオに関連する純引当金を反映しています 

2025年第1四半期の主要なデータ：
— 総資産は$610億
— 貸付残高は$180億
— 純金利収入は$768百万

✅コンファレンスコール　ハイライト
Earnings Call　Highlights

Positive Points

• ゴールドマン・サックス・グループ（NYSE:GS）は、第1四半期の純収益が151億ドル、1株当たり利益が14​​.12ドルと好調だったと発表した。

• 同社は自己資本利益率（ROE）16.9%、有形自己資本利益率（ROTE）18%を達成し、堅調な収益性を示しました。

• 管理資産は過去最高の3.2兆ドルに達し、長期手数料ベースの純流入が29四半期連続となった。

• グローバル バンキング & マーケット部門は、収益 107 億ドル、ROE 20% 超を達成し、好調な業績を示しました。

• 同社は、資本管理の柔軟性を高めるため、最大400億ドルの複数年にわたる自社株買いプログラムを発表した。

Negative Points

• 投資銀行業務は不安定な市場環境により予想以上に低調で、予想収益レベルに影響を与えました。

• マクロ経済の見通しは不透明で、米国の成長予想は​​2%超から0.5%に低下し、景気後退リスクが高まっている。

• 同社は短期的および長期的な大きな不確実性に直面しており、顧客の戦略的意思決定能力が制限されています。

• 不安定な市場環境により、短期的には資金調達と取引活動の持続可能性に対する懸念が生じています。

• 同社は、主にクレジットカードポートフォリオに関連した2億8,700万ドルの信用損失引当金を計上した。

Q&Aハイライト

Q：最近のレバレッジ削減はゴールドマン・サックスの資金調達活動にどのような影響を与えていますか？
A：CFOのデニス・コールマン氏は、第1四半期の平均プライム残高は過去最高を記録したものの、資産価格の下落に伴い、これらの残高の一部は減少すると予想していると説明しました。しかしながら、FICCおよびエクイティファイナンスの需要は依然として大きく、レバレッジ削減の影響は重大ではないと考えています。

Q：最近の経済環境の変化を踏まえ、市場活動の見通しはいかがでしょうか？
A：CEOのデイビッド・ソロモンは、不確実性が高まっているものの、顧客はポートフォリオの組み換えを進めており、依然として活発な活動が続いていると述べました。4月初旬以降、市場環境は変化していますが、ゴールドマン・サックスは引き続き活発な活動を維持しており、顧客をサポートできる態勢が整っています。

Q：効率化計画とそれが経費に与える影響について詳しく説明していただけますか？
A：デニス・コールマンは、ピラミッド構造の調整と非人件費の管理を含む3年間の効率化計画について説明しました。この計画の一環として、当社は第2四半期に約1億5,000万ドルの退職金費用を計上する予定です

Q：ゴールドマン・サックスは、市場における事業の競争環境においてどのような位置づけにありますか？
A：デビッド・ソロモンは、顧客からのフィードバックの強さと、優れた業務遂行能力を強調し、当社の市場ポジションに自信を示しました。前年同期の異例の第1四半期と比較すると厳しい状況ではありますが、ゴールドマン・サックスは引き続き市場活動において主導的な地位を維持しています。

Q：潜在的な規制変更は資本管理にどのような影響を与えますか？
A：デビッド・ソロモン氏は、SLR緩和や資本改革といった規制改革が業界に追い風となる可能性について説明しました。ゴールドマン・サックスは現在、CET1の制約を受けていますが、これらの変更は資本効率を向上させ、国債市場を支える可能性があります。

✅CEO デビッド・ソロモンのコメント

「当四半期の好業績は、大きな不確実性に直面している中、お客様がゴールドマン・サックスに業務執行力と洞察力を求めていることを実証しました。第2四半期を迎えるにあたり、事業環境は年初とは大きく異なりますが、当社は引き続きお客様をサポ​​ートしていく能力に自信を持っています」と述べました。

GSについて

ゴールドマン・サックス・グループは、法人、金融機関、政府、個人など広範かつ多様な顧客基盤に幅広い金融サービスを提供する世界有数の金融機関です。1869年に設立された同社は、ニューヨークに本社を置き、世界中の主要な金融センターにオフィスを構えています。