3/27(木) 🇺🇸米国マーケット情報 （パフォーマンス、経済指標、 $ADBE 決算情報）

🇺🇸株式市場振り返り

HEADLINE

✅  米国株式は、やや荒い木曜日の取引で下落
最悪の水準で取引を終えたが、S&P、NASDAQ、RUSSELLの水曜日の大幅な下落から回復することはできなかった

🇺🇸 米国株は下落📉

🔘 DOW:
- 0.37%
🔘 S&P500:
- 0.33%
🔘 NASDAQ:
- 0.53%
🔘 RUSSELL2000:
- 0.39%

✅ 株式市場では、最新の関税に関するニュースを消化し、4月2日の「解放の日」を前にさらなる最新情報を待つ中で、リスク回避の動きが見られた。
トランプ大統領は水曜日の午後、米国製ではないすべての自動車に25%の追加関税を課すことを発表し、この関税（4月3日に発効し、自動車部品も対象となる）を「恒久的」なものとして位置づけました。また、報復措置が取られた場合には関税が引き上げられる可能性があると警告し、製薬業界と木材業界への課税を示唆しました。
しかし、トランプ氏は、広く期待されている報復関税計画は「緩やか」なものになるだろうと述べました。
最新の堅調な経済データは依然として底堅く、弱含みのソフトデータとは対照的な動きが続いています。一方で、市場は2月の過去最高値から10%近く下落した後、依然として低迷しており、この動きは主に、トランプ2.0政策の不確実性の波及に対する懸念によるものとされています。

🔘 主要平均株価は依然として小幅な週ごとの上昇基調にある

🔘 出遅れ銘柄には自動車/部品（関税）、半導体、ソフトウェア、銅、E&C、航空、IB、クレジットカード、オンライン証券が含まれた

🔘 大手テクノロジー企業はまちまちで、水曜日の急落後に上昇したTSLAはさらに上昇したが、NVDAは再び下落した

🔘 その他のアウトパフォーマーには、損害保険会社、生活必需品小売、食品・飲料、小包・物流、道路・鉄道、石油大手、レンタカー会社、病院、医療技術、農業用化学品、REIT、公益事業などがあった

✅ 🇺🇸経済指標・経済ニュース

🔘  週次新規失業保険申請件数
ほぼコンセンサス通りとなったが、継続失業保険申請件数は予想を下回り（前週分も下方修正）

🔘  第4四半期GDP
確定値は前期比年率2.4%と、前回発表の2.3%から上昇した。
これは個人消費の加速によるものである

🔘  2月住宅保留販売件数
前月比2.0%増となり、コンセンサスを上回り、1月の減少から回復した

🔘  個人所得/支出/コアPCEインフレ率とミシガン大学消費者信頼感指数（最終版）は金曜の朝に発表され、午後にBostic連銀理事のコメントが続く。
相互関税の発表、自動車関税の実施、ISM、NFPなど、大きなマクロ経済の週となる。上院は調整案の採決を行う可能性もある。

✅ Fed Speak

🔘  3/19 FOMC STATEMENT
フェデラルファンド金利の目標レンジを4.5～4.5％に維持することに合意

◉ 大方の予想通り、2会合連続で金利を据え置いた
◉ 景気をめぐる不確実性が高まったと指摘
◉ SEPを見ると、中央値は2025年に50bpの利下げを示し、12月のSEPと変わらなかった
◉ 関税がインフレ期待の上昇を促している
◉ 関税がインフレに与える影響は一過性のもの

🔘 FRB最新ベージュブック (Feb 2025)
1月中旬以降、経済活動はやや上昇しているが、地域によって報告はまちまちである。 また、労働市場は依然として健全であるものの、消費者支出は全体として減少しており、価格感応度は上昇していると指摘された。 また、関税に関する幅広い懸念が指摘され、多くの企業が価格上昇を予想している、あるいはすでに価格上昇が起きていると報告された。

✅ 🇺🇸企業情報、決算情報

🔘 GME
13億ドルの転換社債発行を発表し、圧力を受ける

🔘 JEF
遅れている資本市場の回復に焦点を当てたテイクアウトを逃したため、出遅れ

🔘 DDD
会社予想未達とガイダンスの引き下げを発表したが、新たなコスト削減策を発表

その他　パフォーマンス

• 🇺🇸国債：　 まちまちで、イールドカーブはスティープ化し、7年物入札は低調だった

• ドル・インデックス：　0.3%下落📉

• 金：　1.3%上昇📈し、終値ベースで過去最高値を更新

• Bitcoin先物：　0.7%上昇📈し、序盤の弱さを覆す

• WTI原油：　0.4％上昇📈

今週の🇺🇸経済指標発表
（日本時間）

✅ 3/24(月)

22:45
★★★　製造業購買管理者指数 (3月)
🔘結果：49.8　🔘予想：51.9　🔘前回：52.7
縮小圏に再び落ち込んだ。関税に関連した部材費の高騰が影響した。一方、サービス部門の見通しも悪化

★★☆　マーケット総合PMI (3月)  
🔘結果：53.5　🔘前回：51.6

★★★　サービス業購買部協会景気指数 (3月)
🔘結果：54.3　🔘予想：51.2　🔘前回：51.0

✅ 3/25(火)

21:00
★★☆　建築許可件数 (2月)
🔘結果：1.459M　🔘予想：1.456M　🔘前回：1.473M

22:00
★★☆　S&P/ ケース・シラー住宅価格指数（20都市） (前年比) (1月)
🔘結果：4.7%　🔘予想：4.6%　🔘前回：4.5%
★★☆　S&P/CS HPI コンポジット-20(季節調整なし) (前月比) (1月)
🔘結果：0.1%　🔘予想：0.2%　🔘前回：-0.1%

23:00
★★★　消費者信頼感指数 (3月)
🔘結果：92.9　🔘予想：94.2　🔘前回：100.1
UBSチーフ・ストラテジスト、バーヌ・バウェジャ氏は、雇用や支出に関する見通し、消費者信頼感といった指標はいずれも警戒シグナルを発していると指摘した。Ｓ＆Ｐ500種株価指数はさらに８％下落する可能性があるという。

★★★　新築住宅販売戸数 (2月)
🔘結果：676K　🔘予想：682K　🔘前回：664K
★★☆　新築住宅販売 (前月比) (2月)
🔘結果：1.8%　🔘前回：-6.9%

✅ 3/26(水)

21:30
★★☆　コア耐久財受注 (前月比) (2月)
🔘結果：0.7%　🔘予想：0.2%　🔘前回：0.1%
★★☆　耐久財受注 (前月比) (2月)
🔘結果：0.9%　🔘予想：-1.1%　🔘前回：3.3%
ビジネス機器の受注が市場予想に反して減少。一部企業が関税や税政策の詳細を見極めようと、投資を抑制していることが示唆された

00:30
★★☆　アトランタ連銀GDPNow (Q1)
🔘結果：-1.8%　🔘予想：-1.8%　🔘前回：-1.8%

✅ 3/27(木)

21:30
★★★　失業保険申請件数
🔘結果：224K　🔘予想：225K　🔘前回：225K
★★☆　失業保険継続申請件数
🔘結果：1,856K　🔘予想：1,890K　🔘前回：1,881K

★★☆　コア個人消費支出価格 (Q4)
🔘結果：2.60%　🔘予想：2.70%　🔘前回：2.20%

★★★　国内総生産 (前期比) (Q4)
🔘結果：2.4%　🔘予想：2.3%　🔘前回：3.1%
2024年10－12月（Q4）に従来推計を上回るペースで拡大
企業利益が堅調な伸びを示した
一方、米金融当局が重視するインフレ指標、食品とエネルギーを除く個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数は年率2.6％に下方修正された

★★☆　GDP物価指数 (前期比) (Q4)
🔘結果：2.3%　🔘予想：2.4%　🔘前回：1.9%

★★☆　良好な貿易収支 (2月)
🔘結果：-147.91B　🔘予想：-134.60B　🔘前回：-155.57B

★★☆　小売業在庫（自動車を除く）(2月)
🔘結果：0.1%　🔘前回：0.5%

23:00
★★☆　中古住宅販売保留 (前月比) (2月)
🔘結果：2.0%　🔘予想：0.9%　🔘前回：-4.6%

✅ 3/28(金)

21:30
★★★　コアPCE (前年比) (2月)
🔘結果：　🔘予想：　🔘前回：2.6%
★★★　コアPCE (前月比) (2月)
🔘結果：　🔘予想：0.3%　🔘前回：0.3%

★★★　PCE (前年比) (2月)
🔘結果：　🔘予想：　🔘前回：2.5%
★★★　PCE (前月比) (2月)
🔘結果：　🔘予想：0.3%　🔘前回：0.3%

個人支出 (前月比) (2月)
🔘結果：　🔘予想：0.6%　🔘前回：-0.2%

23:00
★★☆　ミシガン大学期待インフレ率 (3月)
🔘結果：　🔘予想：4.9%　🔘前回：4.3%
★★☆　ミシガン5年インフレ予測 (3月)
🔘結果：　🔘予想：3.9%　🔘前回：3.5%
★★☆　ミシガン消費者信頼感見込み最終 (3月)
🔘結果：　🔘予想：54.2　🔘前回：64.0
★★☆　ミシガン大学消費者信頼感指数 (3月)
🔘結果：　🔘予想：57.9　🔘前回：64.7

決算情報

3/24〜3/28🇺🇸決算スケジュール
注目は
3/24  $KBH
3/26 $DLTR
3/27 $LULU

Pick Up Earnings

• ウォール街の予想を上回り、ガイダンスを維持

• 長引く成長懸念と同社の人工知能収益化戦略を懸念したため、株価は14％下落📉